Total Gabon: 793 Mio $ Cash, 8,5% Dividende, EV fast Null — Deal oder Falle?

Total Gabon (EPA: EC) sitzt auf 793 Mio $ Cash — bei 1 Mrd. € Marktkapitalisierung. Enterprise Value praktisch Null. 8,5% Dividendenrendite, über 10 Jahre ohne Ausfall. Klingt nach dem Deal des Jahres.Aber: Produktion sinkt -6% pro Jahr (16.000 bpd, mature offshore Fields). Gabun verstaatlicht (Assala 2025, Tullow 2025). Militärputsch 2023, neues Hydrocarbons Law in Arbeit. Free Float nur 16,7% — TotalEnergies 58%, Staat 25%. Der Streubesitz sitzt am Katzentisch.Bewertung: EV/FCF unter 2x. EV/EBITDA 0,2x (Peers 3-5x). Entweder massives Mispricing — oder Cash-Trap.Drei Szenarien:Bull (Brent >85 $): Kurs 280-320 €, Sonderdividende, Squeeze-Out-FantasieBase (Brent 70-80 $): Kurs 220-250 €, reguläre 8,5% Dividende, Cash wächstBear (Brent <60 $): Kurs 140-170 €, Dividendenkürzung, VerstaatlichungsrisikoKapitel:00:00 HookKapitel 1: Was ist Total Gabon?Kapitel 2: Fundamentaldaten 2025 (Cash-Box-Rechnung)Kapitel 3: Dividende (22,22 $/Aktie, 3x FCF-gedeckt)Kapitel 4: Bewertung (3 Szenarien)Kapitel 5: Risiken (Decline, Gabun, Liquidität, Cash-Trap)FazitMehr: https://mbcapitalstrategies.comKeine Anlageberatung. Afrika-Exposure, illiquide Aktie, erhöhtes Risiko.