Vol.17 适应撕裂的世界：一季度全球宏观经济总结与应对策略

本期节目中，石磊对2025年1季度的重大事件和全球宏观经济形势做了一个总结，详细分析了中美两国在经济和金融市场的现状以及未来可能的走向，分享了他基于复杂适应系统的理论基础上的具体方法论：step 1：系统化洞察；step 2：路径跟踪适应；step 3：多元化应对策略。通过合理的资产配置，我们作为投资者才有可能在混乱的中美撕裂的世界中获得收益和成长。本期文字稿：石磊：适应撕裂的世界本期主播：@石磊TheAttract  微博：石磊Attractor_MS@敏-姐 公众号：刘敏的咖啡馆如果你喜欢我们这期节目，请点赞、转发，也欢迎评论、收藏，或者加群，加听友群方式：TheAttractor_szzl  请备注（十分吸引）本期脑图：==============时间线==============02:16 上一次出现与关税战这么重大的事件，还是2022年的俄乌战争；03:00 目前的贸易战，并不是一天的积累。就像一战，也不是萨拉热窝事件带来的，关税只不过是导火索；03:24 矛盾的本质，是美国作为这30年来全球唯一的超级大国，赖以生存的秩序在受到另外一个超级大国—中国的挑战；05:09 目前所处的就是阵营分化阶段，分化之后就是同盟化；06:32 二月份同时发生了deepseek和美国缩减财政赤字的共振，中美平衡被打破；07:37 西落是从高位下落，东升是从低位上升，过程注定非常波折；美国方面：08:23 美国是货物贸易的顺差和服务贸易的逆差，服务贸易战是中国反击美国的一个后手；11:14 美国的循环是美元汇率的循环，汇率机制反馈美国的秩序是否脆弱；16:13 历史上三次美元的暴跌：第一次，70年代，布雷顿森林体系瓦解；第二次，80年代，广场协议；第三次，至今，美国金融资产泡沫破灭的可能性。21:08 特朗普关税战的出牌是非常理性的，那就是在新的挑战者建立新的国际秩序之前把它消灭；23:16 马斯克5月份离职前要削减1万亿美元财政支出的口号存疑，否则美国就会陷入深度衰退；27:57如果联邦政府进一步的紧缩财政，美国会进入到信用紧缩的循环。信用紧缩一旦开始，就是美国大周期的反转：因为信用周期才是个大周期，制造业的周期都是小波动；中国方面：31:16 中国的风险因素依然很多，通缩压力在增加：居民资产负债表问题；政府部门扩张力度在加大；供给侧问题依然严重；32:12 1~3月份经济回暖完全依赖于财政刺激，有刺激有反弹，无刺激无动静；33:00 企业订单恢复，生产积极，但信心不足，库存谨慎；33:36 下游PPI下跌对通缩影响最大，汽车行业价格战又贡献大部分力量；36:52 投资上：制造业投资下降、房地产低位企稳、传统基建微小回升；37:20 三个投资增长亮点：信息传输行业的基础设施建设，算力中心投资增长超30%；电网基本建设投资增速35%；全球产业链链主。40:58 就业问题严重；45:22 人民币汇率是“防波堤”：异动→测试→脱钩→大幅波动；49:06 中美贸易战后世界的投资策略：中国阵营配置抵御中国通缩风险：+中债，关键路标：中国财政政策；新旧世界中相对强势的结构：股票：高自由现金流+成长型链主；防守反击：价值型可转债、实需稳定的大宗商品；美国阵营配置抵御美国需求崩溃：+美债（与黄金同配），关键路标：美国财政政策，美国信用条件；防守反击：美国构建产业循环的基础：+美国基础设施股，高自由现金流高股息；中美阵营撕裂货币风险：+黄金，组合内不可或缺。在小宇宙查看该单集文稿