Vol.18 美债风暴：流动性危机与信任危机的共振

自从4月初关税战以来，美国各类资产都遭遇大幅震荡，无论是美股、美债、还是美元指数。美债也毫无悬念走出了过山车行情：美国10年期国债收益率从4月4日最低点3.8619涨到4月11日4.5904，各类媒体也纷纷进行解读，似乎美债代表美国的信用，美债价格下跌意味着美国的信用崩盘。所以今天节目里，石磊也会给出自己的观点和结论，通过数据分析给出这次美债价格波动的真实原因。本期节目文字稿：美债风暴：流动性危机与信任危机的共振本期主播：@石磊TheAttract  微博：石磊Attractor_MS@敏-姐 公众号：刘敏的咖啡馆如果你喜欢我们这期节目，请点赞、转发，也欢迎评论、收藏，或者加群，加听友群方式：TheAttractor_szzl  请备注（十分吸引）本期脑图：==============时间线==============02:02 一句话结论：今天的美债已经不是昨天的美债，明天的美债也可能不是今天的美债。 放在投资组合里，美债的机会可能比较好；但是如果是单独押注美债，现在的风险可能还挺大；02:28 美债这次反常下跌，直接原因就是流动性挤兑，流动性挤兑的直接原因是基差交易平仓；07:27 美联储出手：保护市场流动性的机制——SRF常设回购便利；09:59 此次美债下跌与20年3月份的逻辑不同：美元变成风险资产而非避险资产；12:23 美债本次下跌的根本原因：是大量资金在集中抛售美债；12:31 美债持有人结构：国内投资人76%，国外投资人24%；17:48 日本农林中央金库大量抛售的前因后果；25:34 中国抛售美债的逻辑；28:07 中国持有的美国资产预估1.8万亿；29:47 美债一级发行市场上，投资者热情也在显著降低。数据见下图：结论：此次美债风暴的整体原因，是基差交易平仓与外资抛售美债的共振，但最底层原因，则是对美元和美债的信任危机。==============送福利==============为迎接五一国际劳动节，本期送出福利：吸引子Alice系统一个月免费使用权限，请在评论区回复“申请Alice系统试用”即可，一共10个名额，先到先得，曾经申请成功过的听友请把机会让给更多的人，谢谢！在小宇宙查看该单集文稿