Wayfair 2025年第3四半期決算レビュー：記録的な収益性と加速する成長

このエピソードでは、ホーム関連製品の主要な販売先であるWayfair Inc. (NYSE: W) が2025年9月30日に終了した第3四半期（Q3）の好調な業績について深く掘り下げます。総純収益は31億ドルを計上し、前年同期比で8.1%の増加となりました。ドイツ市場からの撤退の影響を除くと、総純収益は前年同期比で9.0%の成長を達成しています。米国純収益は27億ドルで、前年同期比8.6%増と増加を牽引しました。国際純収益は3億8,900万ドルでした。CEOであるNiraj Shah氏は、この第3四半期を「大成功」と称し、シェア獲得がさらに加速したとコメントしています。Wayfairは収益性の実質的な流れ込みを報告しました。非GAAP調整後EBITDAは2億800万ドルに達し、前年同期比で70%以上の成長を記録しました。調整後EBITDAマージンは6.7%に達し、パンデミック期間を除けばWayfairの歴史の中で最高水準を記録しています。これは、強力な貢献マージンと固定費の規律によって支えられています。純損失は9,900万ドル、希薄化後損失（一株当たり）は0.76ドルでした。営業活動による純現金収入は1億5,500万ドル、非GAAPフリーキャッシュフローは9,300万ドルでした。この四半期に配達された注文数は980万件で、前年同期比5.4%の増加です。新しい注文の成長は2四半期連続で中間一桁の伸びを示しました。リピート顧客は総注文の80.1%を占め、リピート顧客による注文数は前年同期比6.8%増加しました。平均注文額（AOV）は317ドルでした（2024年Q3の310ドルと比較）。アクティブ顧客数は2025年9月30日時点で2,120万人でした（前年同期比2.3%減）。ただし、アクティブ顧客一人当たりの過去12ヶ月間の純収益（LTM net revenue per active customer）は578ドルに増加し、前年同期比6.1%の伸びを見せています。Wayfairは、AllModern、Birch Lane、Joss & Main、Perigold、Wayfair Professionalといったブランドファミリーを含む「すべてを家のために」提供する場所です。Wayfairのこの四半期における詳細な財務実績と運営指標について解説します。