為什麼高報酬=高風險？一次搞懂CAPM模型！

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這裡是論文投資學 Quantified Dialogues，每周用AI探討有意思的投資學術論文和我們一起踏入投資的專業世界論文大綱: 本篇探討CAPM與Fama-French三因子模型，解析投資報酬與風險的關係，並教你用數據評估基金經理人的真實績效。內文討論:   A. 為什麼投資報酬率和風險之間一定要有正相關？不能高報酬低風險嗎？ B. CAPM 模型中說 beta 可以衡量風險，那 beta 是怎麼計算出來的？ C. 為什麼 CAPM 模型只考慮一個風險因子就能預測報酬？這樣不會太簡化嗎？ D. Fama-French 模型多加了 SMB 和 HML 是什麼意思？這兩個因子為什麼重要？ E. 為什麼小型股會有額外報酬（SMB），這是因為風險比較高嗎？ F. HML 是代表價值股的風險，那「價值股」為什麼會比較有風險？ G. 如果我的投資組合分散很多股票，是不是就不用管 unsystematic risk？ H. alpha 是不是代表基金經理人真的有實力？要怎麼知道這不是運氣？ I. 如果 CAPM 模型可以預測報酬，為什麼還需要 Fama-French 模型？ J. 在實務上，我要怎麼用這些模型去選擇好的基金或股票？資料來源: Womack, Kent L., and Ying Zhang. "Understanding risk and return, the CAPM, and the Fama-French three-factor model." Available at SSRN 481881 (2003). Powered by Firstory Hosting

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這裡是論文投資學 Quantified Dialogues，每周用AI探討有意思的投資學術論文和我們一起踏入投資的專業世界論文大綱: 本篇探討CAPM與Fama-French三因子模型，解析投資報酬與風險的關係，並教你用數據評估基金經理人的真實績效。內文討論: A. 為什麼投資報酬率和風險之間一定要有正相關？不能高報酬低風險嗎？ B. CAPM 模型中說 beta 可以衡量風險，那 beta 是怎麼計算出來的？ C. 為什麼 CAPM 模型只考慮一個風險因子就能預測報酬？這樣不會太簡化嗎？ D. Fama-French 模型多加了 SMB 和 HML 是什麼意思？這兩個因子為什麼重要？ E. 為什麼小型股會有額外報酬（SMB），這是因為風險比較高嗎？ F. HML 是代表價值股的風險，那「價值股」為什麼會比較有風險？ G. 如果我的投資組合分散很多股票，是不是就不用管 unsystematic risk？ H. alpha 是不是代表基金經理人真的有實力？要怎麼知道這不是運氣？ I. 如果 CAPM 模型可以預測報酬，為什麼還需要 Fama-French 模型？ J. 在實務上，我要怎麼用這些模型去選擇好的基金或股票？資料來源: Womack, Kent L., and Ying Zhang. "Understanding risk and return, the CAPM, and the Fama-French three-factor model." Available at SSRN 481881 (2003). Powered by Firstory Hosting

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為什麼高報酬=高風險？一次搞懂CAPM模型！

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