五分鐘看懂財務報表-國泰金(2882)2020年#責任準備金#滿期保費

2882國泰金 開場 1. 歡迎來到五分鐘看懂財務報表 2. 今天來看國泰金控2020年年報 3. 國泰金控於2001年成立，屬於霖園集團。 4. 以成立於1962年的國泰人壽為主體。 5. 國泰金董事長為蔡宏圖，是台灣前首富蔡萬霖之次子。 主體1 1. 國泰金淨利佔比為：國泰人壽佔64%，國泰世華銀行佔28%。 2. 國泰人壽之壽險佔68%，在台灣地區市佔率將近三成，排名第一 3. 國泰世華銀行之消金業務佔49%。推出「KOKO」服務平台，為業界首創的P2P社群拆轉帳 4. 國泰證券之經紀業務佔70% 主體3-資產負債表 1. 來到資產負債表 2. 總資產為10.9兆元 甲、國外債券為主，其次為放款。 3. 總負債為10兆 甲、負債準備佔6兆，大部分為壽險的「責任準備金」。 乙、對保險公司來說，一張保單有「責任準備金」，也就是未實現的保費收益與「滿期保費」，也就是已實現保費收益。 丙、舉例來說，有一個人買保險，一個月100元，簽約12個月，3個月平安地經過後，300元是滿期保費，另900元是「責任準備金」。 丁、所以保險負債增加，可能也意味著保險合約的增加，但是好是壞難以定論。 主體4-損益表 1. 來到損益表 2. 利息淨收益為1900億元 3. 保險業務淨收益(也就是滿期保費-理賠金額)為3120億元。 4. 保險負債準備淨變動(也就是責任準備金的增加)約-4600億元。 5. 投資獲利2160億元 6. 兌換損失為1260億元。 7. 稅後淨利為759億元 主體5-現金流量表 1. 來到現金流量表 2. 現金為6570億元 主體6-股東權益變動表 1. 來到股東權益變動表 2. 2020年每股配發股息2元，股利配發率為46%，連年低股利配發率，使得股東權益2年成長71%。 主體7-分析 來到分析 1.股價Stock Price 54.30 - - 2.本益比P/E ratio 6.58 <15 O 3. 股價淨值比P/B ratio 0.94 <1.5 O 4.股東權益報酬率ROE 14.34% >10% O 5. 大股東持股比例Insider Ownership 81.40%  >20% O 6.市值 Market Capitalization 798,400,000,000  > 300,000,000,000. O 10.並未20年連續發放股息Pay dividends in 20 consecutive years X - X 11.過去十年每年都獲利Made profit each year in the past 10 years O - O 12.營業現金流/稅後淨利OCF/NI 119.67%  >80% O 13.過去十年EPS成長EPS growth in past 10 years 171.54% >30% O 14.每股自由現金流FCF per share 6.77 >0 O