新冠概念股“后遗症”(上）

“因外部市场环境变化，决定从4月4日开始暂停产线生产，期限约180天”。一则康希诺的生产子公司即将停产的消息在业内不胫而走，“保留少量必要人员维持生产计划调整期间的公司基本运营等工作，其他人员无须到岗工作”，工资将正常支付一个月，此后按最低标准支付。这已经不是2023年的第一件新冠“后遗症”，前不久腾盛博药、复星医药相继发布了年报，腾盛博药宣布停止国产首款新冠药安巴韦单抗/罗米司韦单抗的商业化，去年全年销售额约5160万元。而复星医药的年报中阿兹夫定去年销售额超过10亿元。 销毁、丢弃、停掉生产线……全球新冠疫苗生产制造商们如今都难以绕开疫苗需求下降的话题。国内新冠疫苗企业近期发布的财报里，也集体释放出下一步该如何走的焦虑。但继国内唯一一款新冠抗体药宣布停产之后，康希诺疫苗工厂或将进入停产状态一事，仍旧让业内有些震惊和唏嘘。此次陷入停产风波的是一家以腺病毒载体制备为核心技术能力的疫苗生产基地，基地成立于2021年2月，其中康希诺对该基地的持股比例为49.8%，同时拥有其控制权。 从开工建设到取得生产许可证，仅用了3个多月时间，便建成了一座符合GMP标准的，年产1亿剂的新冠疫苗灌装车间，用6个多月时间建成了一座从原液到灌装、年产能2亿剂的新冠疫苗超级工厂，主要产品为国内首个获批用于序贯加强免疫接种的腺病毒载体新冠疫苗（康希诺克威莎）。“当年创立、当年建成、当年投产”的搭建速度不可谓不为之惊叹。2022年1月，该生产线实现了克威莎的量产上市供应。然而，多家药企年报反映出了一个共同事实——2022年，国内外新冠疫苗市场环境发生了较大变化。正如康希诺在其年报中表示，新冠疫苗需求量较上一个报告期呈大幅下降趋势，全球新冠疫苗接种增速放缓，且部分地区呈现供大于求的情况，市场竞争不断加剧。不同于2021年营收大增17174%，2022年康希诺业绩未能延续此盛况，无奈“被打回原形”，实现营收10.35亿元，同比减少75%；实现归属于上市公司股东的净利润亏损为9.09亿元，同比下降147%；经营活动产生的现金流量净额为—18.52亿元。作为康希诺子公司，该工厂自成立以来也一直处于亏损状态，2021年亏损约1.04亿元，2022年亏损约0.83亿元。研发费用方面，2022年康希诺研发投入为7.78亿元，同比减少11%，研发费用变动主要系公司5型腺病毒载体于2021年实现商业化、2022年度相关投入减少，且其他在研产品的研发进展、研发阶段不同所致，但年研发投入占据营收的比例高达76.35%，在一众疫苗研发企业中仍较为显眼。 截至2022年底，康希诺共有8个在建工程项目，包括新冠疫苗、肺炎双球菌疫苗的产能扩充。今年1月，康希诺宣布其新冠病毒mRNA疫苗CS-2034的一期生产项目落地上海临港，设计产能为1亿剂，目前已开始验证，进入试生产阶段。另外，其还在研发针对流行变异株的双价吸入用新冠疫苗。财报显示，2016年至2020年,康希诺一直处于未盈利状态,5年累计净亏损金额超8亿元，2021年新冠疫苗助康希诺扭亏，成为了科创板首个成功“摘U”的生物科技公司。但随着新冠疫苗市场环境的改变，康希诺带着几项与新冠疫苗相关的“重资产”，还能走多远？虽还有两款脑膜炎球菌疫苗产品，但也仍处于商业化初期阶段。当潮水褪去，康希诺昔日的那抹辉煌，仿佛只是“昙花一现”。新冠疫苗工厂停产、新冠药医保报销到期，这场新冠“后遗症”还将持续多久？请您明天接着收听。