雅迪控股②：新国标之后，买下金箭、重做海外渠道，销量第一还缺什么？｜EP69

二零二六年上半年，雅迪整车销量下降百分之十三点二，收入下降约百分之五，归母净利润下降百分之二十七点二。新国标让电动踏板车增长、普通电动自行车收缩，也让原来的规模机器必须重做产品、库存和渠道节奏。 就在披露中报的同一天，雅迪宣布拟以十点二亿元收购金箭。金箭的净利率低于雅迪，真正补充的是外送骑手等专业用户，以及围绕这群用户形成的产品和渠道关系。 海外是另一场能力迁移。雅迪已经进入一百多个国家，并在越南和印尼建设制造能力，但海外收入仍低于集团百分之十。工厂可以先建起来，国内四万个网点背后的经销、售后和组织效率却必须按国家重新积累。 主持：小何、刘飞。 我们相信，理解比预测更重要。 信息截至2026年9月2日。本节目不构成投资建议。 主要公开资料：雅迪控股2025年年度报告、2026年中期业绩公告、收购金箭公告及2025年ESG报告。 片头片尾音乐：J. S. Bach《Prelude in C, BWV 846》；演奏：Kevin MacLeod；CC BY 3.0。录音经过裁剪、无变调加速、均衡、响度及淡入淡出处理。