优先维持低长期债券收益率：美股宏观周复盘20250302

每周六，周日复盘美股技术及宏观。了解更多财经信息，研报信息，交易逻辑，如内容引起您的共鸣，请订阅我们，以支持我们继续分析创作，谢谢你。投资者日益担忧美国经济韧性，美股连续第二个月跑输欧股。标普500指数落后于欧股程度创2022年以来最大，2月份标普跌1.4%、而泛欧股指涨3.3%。特朗普与泽连斯基白宫会面剑拔弩张，据央视，谈到俄乌冲突时，特朗普指泽连斯基“不尊重美国”、拿数百万人生命做赌注，他现在“没有牌”。会谈后特朗普称，他断定泽连斯基还没做好和平的准备。泽连斯基提前离开白宫，他和特朗普周五的联合新闻发布会取消，双方预计签署的矿产协议未能如期达成，俄乌局势不确定性增加。现在市场上有一个疑问，特朗普还把美股当KPI么？特朗普重返政坛后，其经济政策重心似有转变。与1.0时期频频炫耀美股涨幅不同，这一次，他鲜少提及股市，而是更聚焦压低长期债券收益率。这一变化引发疑问：曾经被特朗普政府奉为圭臬，甚至被视为“KPI”的美股市场，优先级是否已经降低？各类不确定性的政策，是否正动摇市场信心？总部位于香港的知名投研机构Gavekal Research创始人Louis-Vincent Gave在与美银美林的交流中认为，特朗普2.0的政策优先级已转向维持低长期债券收益率。Gave拿美国财政部长Scott Bessent和埃隆·马斯克的采访发言佐证自己的观点：“美国财政部长斯科特·贝森特和埃隆·马斯克都在不同的采访中提到，特朗普政府的首要任务是确保长期债券收益率不上升。”目前的宏观叙事十分混乱，美银分析师Irigoyen将特朗普2.0时期的经济政策称为“游戏规则的改变”，认为关税威胁、移民收紧、财政赤字高企、公共部门改革、外交调整等等政策，构成一团迷雾，市场难判其对经济活动和通胀的影响，美联储是加息还是降息也众说纷纭。遥想特朗普刚上台的时候，预期有多一致，现在的预期就有多混乱。本期内容：主播左兜儿幕后制作右兜如需获得更多及时研报、英文原文，模型技术研报，模型交易日志，欢迎加入我的知识付费圈子，《图说市场美股圈》在小宇宙查看该单集文稿