这家Biotech 5次穿越周期启示录（上）

冷！资本下行周期，也直接影响了药企二级市场的表现，杀估值屡见不鲜，不少药企一片跌声。这一幕不仅发生在Biotech身上，还有以药明生物为代表的CXO同样领衔暴跌，跨国药企亦受到波及，如宇宙大药厂辉瑞跌出前十，拜耳市值直接腰斩……可就在如此不利的情形下，福泰制药凭借黑马之势冲出了层层加码的寒冷地窟，闯进了千亿市值俱乐部，而今市值已超过BMS、吉利德、GSK。其实，只要能从罕见病Biotech中奇迹生还、走出来的Biopharma，能在五次周期震荡中活下来、且愈发活得漂亮，确属罕见。在去年大雪纷飞的12月，一片沉寂中，福泰制药却双重喜报加身。第一桩喜事——自家基因编辑疗成为全球首个获批的基因编辑疗法，并接连在英美获批上市。先是11月中旬，英国MHRA批准该疗法适用于12岁以上的镰状细胞病患者以及输血依赖性β地中海贫血症患者；仅一个月后，该疗法再次获得FDA批准。这一突破性进展成为了制药史上的里程碑事件。对于产业界来说，即使伴随着高定价的疑问，但是其科学价值足以被证明。尤其在英国刚获批之时，该公司股价大涨28%。实际上，该疗法是由福泰制药和其技术三巨头共同研发的。根据此前双方签订的协议，福泰制药将领导该疗法的全球开发、生产和推广。而翻开过往福泰制药与其长达约10年的合作，便见证了这一疗法的一路成长。该技术从最初发现其在真核细胞中的应用，到开发出首个获得批准的基因编辑药物，花费约10年时间，甚至被业界评论认为，该疗法发展几乎突破了科学研究从原创基础研究到临床应用的时间界限。另有分析师预测，福泰制药到2028年将通过该疗法获得12亿美元的收入。不过，基因疗法的高定价始终困扰着“可及性”这一大问题。第二桩喜事——福泰制药重磅新型镇痛药VX-548二期临床试验成功。当日，福泰制药股价便大涨13%，创下了自上市以来的最高纪录，成为千亿俱乐部一员。而今，福泰制药的市值已经超过百时美施贵宝、吉利德、GSK等。之所以如此受市场青睐，一方面大家“苦”于现有镇痛药物的弊端久矣。实际上，常用的镇痛药物包括非甾体抗炎药和阿片类镇痛药物，但是因为非甾体抗炎药疗效存在天花板效应，而阿片类镇痛药则普遍存在成瘾性问题，这加速大家对新疗法的急切之心。自然而然，在镇痛领域，疗效显著的无成瘾性药物是未来的研发热点，Nav1.8抑制剂则成为了其中最有潜力的靶点之一。在一片哀声中，福泰制药凭什么逆势上涨？成功的秘诀是什么？请您明天接着收听。