“争夺”中国制药界英伟达（二）

晶泰与英矽智能立身根本逻辑就不太一样，另外两者的技术灵魂也截然不同。晶泰构建了“量子物理+AI+机器人”的三位一体技术引擎。尤其是在药物晶体预测领域，它基于第一性原理进行物理模拟，再通过全球自动化实验室网络进行机器人验证，形成“计算预测-实验闭环”。2016年，它就在辉瑞的全球盲测中一战成名，从此奠定了技术派的江湖地位。英矽则代表了“生成式AI的狂想”。它打造了Pharma.AI平台，从靶点发现到分子生成，再到临床预测，试图用AI贯穿药物发现的全流程。其代表作伦托塞替布，是一种潜在全球首创用于治疗特发性肺纤维化的候选药物，全球首个由AI从头发现并设计、锁定全新靶点TNIK的候选药物，堪称AI制药的“灯塔项目”。而今，依托Pharma.AI平台，英矽智能已自主开发出超过20项处于临床或IND申报阶段的创新资产，涵盖纤维化、肿瘤学、免疫学、代谢、抗疼痛等领域，验证了其AI技术在真实药物开发场景中的转化能力。当然，或是不同的模式，也让它们面对资本市场时，经历了不同的气候。晶泰上市时，正值AI制药概念风头正盛。它“技术服务平台”的故事稳健扎实，易于理解，顺理成章地获得了市场的青睐。英矽多次递表期间，行业却经历寒潮。一些国际AI制药公司的临床数据不及预期，让市场开始冷静甚至质疑。英矽这种“自研高风险管线”的模式，需要更多的耐心和信心去验证，其上市之路也因此更为坎坷，成为观察市场情绪的温度计。曾经，整个行业都在“证明自己”的路上艰难跋涉，市场一边抱有幻想，一边等待一个确凿的信号。而如今，拐点或许正在到来。随着这两家路径迥异却同样坚定的公司成功上市并站稳脚跟，它们不再只是“概念先锋”，更是承载了中国AI制药未来想象的国产双龙头。对投资者来说，选对赛道是找到长期价值标的的第一步。当前，AI制药正处在爆发前期，市场空间巨大。根据弗若斯特沙利文的数据，全球自动化研发实验室的市场规模，预计将从2023年的59亿美元飙升至2030年的607亿美元，年复合增长率接近40%。其中，解决方案领域的增速更是超过50%，相当于7年翻10倍。这显然是一条充满红利的黄金赛道。作为国内AI制药的领头羊，晶泰控股和英矽智能无疑会吃到这波行业爆发的“贝塔”红利。但机会也伴随着风险，作为先行者，它们也需要率先应对市场和技术的不确定性。实际上，晶泰的起点不低，2015年由三位麻省理工学院的博士后温书豪、马健和赖力鹏创立，以深圳和波士顿双总部起步，早期就拿到了腾讯、谷歌等巨头的战略投资，这本身就是一个很强的背书。从业务层面来看，更值得关注的是它的发展路径，这背后与管理层的战略眼光和执行韧性息息相关。一个比较关键的时间节点是2016年，它选择从晶体结构预测这个细分领域切入，并在与辉瑞的盲测比赛中夺冠，一举拿下合作，提供多晶筛选服务，证明了其技术的有效性。想了解谁会成为那个“起步时不被理解”的伟大公司？请您明天接着收听。