注册会计师 财管 资本成本12 风险溢价算术还是几何平均

【本期主题】 破解市场风险溢价估计的方法论之争——理解算术平均（下一步预测）与几何平均（长期复利）的本质差异，建立穿越牛熊的长周期视野，掌握波动性损耗的数学直觉，辨析不同商业场景下的方法选择逻辑。【核心案例】 抛硬币赌局：正面翻倍100%、反面腰斩-50%，算术平均25%看似诱人，连续100次后资产趋近于0——揭示复利世界中下跌破坏力远大于上涨建设力的残酷真相；2800点→3000点→2900点两年周期：算术平均1.9% vs 几何平均1.77%，几何平均更保守更贴近真实复合增长。