注册会计师 财务管理 价值评估基础小结 时间价值与风险定价底层逻辑

【本期主题】 拆解第三章价值评估基础的完整知识脉络——货币时间价值（利率=纯粹利率+四大溢价）、收益率曲线三大理论（无偏预期/市场分割/流动性溢价）、风险与收益（单项资产方差/组合分散化/CAPM）、债券与股票估值方法，深度解析历年考题高频陷阱与解题黄金法则。 【核心案例】 水平收益率曲线如何用流动性溢价理论解释（未来短期利率下降预期抵消长期流动性溢价）？年报价利率12%按月复利→有效年利率12.68%（"利滚利的指数陷阱"）？防晒霜+雨伞组合如何消除非系统风险（相关系数=-1时的最小方差组合）？CML（横轴=标准差/全部风险）vs SML（横轴=β/系统风险）如何区分？流通债券非整数计息期"两次折现法"（剔除沉没成本+计息期与折现率周期匹配）；溢价/折价债券到期日"地心引力回归面值"（时间衰减效应）。