华夏早播间

朋友们大家好，我是小夏！最近5月份的金融数据出炉，有一个现象特别值得咱们普通人留意：居民存款出现了难得一见的“两连降”。钱跑去了哪儿了呢？我们看非银金融机构存款，也就是理财、基金、保险、券商这类账户资金，两个月加起来足足多了3.61万亿元。一减一增，意味着老百姓放在银行里的存款，正在大规模集体“搬家”。面对这场全民存款搬家，我们普通人到底该怎么应对？手里的资产到底该怎么重新规划呢？

朋友们大家好，我是小夏！2026年世界人工智能大会开幕了，整个科技圈又迎来一波重磅技术更新。不过大家可能不知道，赶在豆包手机出来之前，阶跃星辰发布了自有终端品牌及智能体系统，推出了全球首款“AI原生智能体手机”，荣耀也发布了robot phone，这背后印证了AI产业正经历一次深层分化，手机作为AI超级入口的核心价值，正在不断提高。那么，这波AI手机全面迭代的风口，到底哪些硬件产业链能吃到实打实的红利？接下来，小夏给大家盘点一些核心受益硬件环节。

哈喽各位朋友，我是小夏！ 回看2026年上半年的黄金行情，可谓大起大落、反转不断，不少朋友都说现在黄金彻底进入“猴市”，涨跌完全摸不着头脑。但有意思的是，金价一路回落的时候，各国央行反倒在悄悄大手笔囤黄金，很多人就疑惑了：咱们到底该不该跟着央行一起抄底入手黄金？

朋友们大家好，我是小夏！最近A股藏着一个很多人没留意到的关键信号：市场热度一路走高，场外资金大批量进场，新开股票账户的数据，出现大幅回暖，创下阶段新高。把时间拉到今年上半年，反差会更直观。2026年前六个月，上交所累计新增开户2016.13万户，去年上半年只有1259.77万户，涨幅差不多60%。也就是说，今年半年的开户量，已经超过了2025年前九个月的总和。这背后到底透露出什么信号呢？一起来听听吧~

7月，A股上市公司半年报预告进入密集披露期。今年这份“成绩单”有一个明显变化，科技企业依然是市场焦点，但一些传统行业也开始悄悄修复。今天小夏就和大家聊聊，这轮半年报行情背后，咱们如何把握业绩主线？

各位股民基民朋友们注意啦！A股重磅新规7月6号已经正式开始执行，这次可不是简单改几个小细节，而是会直接影响咱们每一个散户平时怎么买卖股票、基金。几十页官方文件内容太多，小夏给大家总结出三个最核心的改动，看看对咱们投资者有啥影响？

大家好，欢迎来到《大方谈钱》，这是一档由华夏基金出品的播客栏目。我是章衡我是惟惟惟。2026年，一场由人工智能驱动的“硅基”变革正在加速展开。回望上半年投资，科技成长成为资本市场的绝对主线。AI算力、存储芯片、光模块、PCB等产业链环节轮番演绎，市场正在用投资定价回应对未来产业趋势的期待。站在2026年下半年的起点，随着外部环境逐步变化，科技浪潮是否能够继续？投资机会又将如何演绎？上周五，华夏基金主动投研5.0发布暨中期投资策略会正式发布，我们对现场内容做了梳理，一起来听听吧~制作：余冬温馨提示：播客大方谈钱由华夏基金出品，所有投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。本节目不作为个股推荐，不作为任何法律文件，内容中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，华夏基金不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，入市需谨慎。

大家早上好，我是小夏。最近A股市场里，很多朋友感受最深的一个词，可能就是分化。指数看起来还不错，但打开账户，却未必有那么轻松。涨的越来越集中，跌的也越来越沉默，这种体感差异，正在成为今年市场最鲜明的特征。这背后到底发生了什么呢？我们一起来看看~

最近市场分化很明显，AI硬件依然是强势主线，但有一个方向也在悄悄修复，那就是创新药。创新药为什么上涨？反弹行情有延续性吗？今天小夏就来跟大家聊聊这个话题。

过去几年，全球科技产业都在比拼AI算力，几乎所有新兴产业的发展都离不开更强的算力支持。每次新建晶圆厂、扩建存储生产线、升级先进制造工艺，最先受益的都是那些提供生产工具的半导体设备企业。现在，国产替代和全球扩产周期都在加速，这对半导体设备行业来说是个双重的利好机会。接下来，小夏就来和大家聊聊这背后的逻辑。

近日A股走势出现明显变化，韩股进入技术性熊市，此前走势向好的硬科技板块开启震荡调整，低估值板块持续走强，价值风格连续多日上涨，市场对风格是否切换的讨论不断增多。接下来，小夏就跟大家聊聊“风格切换”的话题。

长征十号乙首飞在即，朱雀三号紧随其后，低轨卫星互联网加速组网，太空算力成为AI时代的新方向——商业航天正迎来新一轮产业催化。对于投资者而言，比短期热点更重要的问题是：商业航天究竟是不是一门好生意？如何布局投资呢？

每年高考，作文题目总能全网刷屏，引发大家的热烈讨论。今年全国一卷的作文题特别有意思，核心就是讲词语含义会跟着时代变化，词义的迭代，刚好对应了社会和时代的发展变迁。 说到这，小夏就想到咱们股民圈最近很火的一个梗：以前我们追的“光”是奥特曼，现在大家追捧的“光”，是光模块。其实不止“光”，很多我们熟悉的投资词，含义也早就悄悄升级了。今天小夏就跟大家好好聊一个经典词汇——红利。顺带帮大家捋清楚，红利策略这些年到底经历了怎样的发展。

2026年的上半年，A股科技成长主线高歌猛进，但结构性分化特征突出，波动加剧成为常态。在这样充满挑战与机遇并存的市场环境中，华夏基金在2026年上半年交出了一份极具含金量的权益投资业绩答卷。一起来看看吧~

大家早上好，我是小夏。转眼之间，2026年已经过半。今天，小夏就带大家一起盘点一下，上半年最值得记住的几个投资热词。

哈喽各位朋友，时间一晃，上半年行情已经走完，全球各大股市的年中“期中考”成绩单正式出炉。今天咱们就拆开这份成绩单，看看谁领跑、谁掉队，顺着盘面逻辑聊聊，下半年市场大概该怎么布局。

2026年已过半，A股科技赛道上演了一场波澜壮阔的行情。AI浪潮席卷而来，从实验室走向大规模应用，深刻重塑着产业格局。半导体、存储、光通信等AI基础设施相关板块一骑绝尘，涨幅惊人；而电力等配套领域则略显滞后。这场科技盛宴背后，是资金对AI产业链不同环节的精准定价。接下来，让我们一同复盘上半年科技行情的脉络，探寻其中的投资逻辑与机会。

朋友们大家好，我是小夏！时间转眼过半，2026年上半年的大宗商品市场，可以说是跌宕起伏、大戏不断。今天咱们就干货满满地盘点上半年三大核心品类：贵金属、工业金属、原油，带大家吃透上半年行情逻辑，把握全年商品交易核心脉络！首先咱们来说黄金、白银，这绝对是上半年最刺激、最典型的过山车行情。2026年1月，在地缘冲突升级、降息交易与央行购金共振下，现货黄金价格一度冲高至约5600美元/盎司；多头行情一度火爆全场。正当很多人都以为贵金属牛市会一路延续时，结果行情快速反转，走出了大起大落的极致走势。随着美联储货币政策预期逆转，市场降息预期降温、流动性收紧，叠加高位资金集中抛售，黄金价格快速回落，年中阶段直接跌破4000美元关口。整个上半年，现货黄金累计跌幅达到近7%，距最高点跌了近3成。（数据来源：wind）虽然黄金的行情走势颇为跌宕，但长期来看，黄金配置属性仍然凸显。一方面，全球央行购金态势延续，今年一季度，全球央行购金达243.66吨，同比增长2.81%，叠加中国央行连续18个月恢复购金，提振金价上涨信心。另一方面，美国债务上限提升和赤字扩大，加剧市场对美国国债信用的担忧，美国信用体系正面临结构性压力，为降低对单一货币的依赖，黄金作为储备资产的重要性逐步显现。（中原证券20260626）再来看白银，白银的走势和黄金高度绑定，同时兼顾金融和工业属性，波动幅度甚至比黄金更大，整个上半年下跌了近20%。不过整个上半年金银比持续压缩，这也意味着，白银在工业需求的支撑下，在去年年末中完成了补涨。（数据来源：wind）针对下半年贵金属行情，华西期货给出判断：金银大概率还是宽幅震荡、反复磨底的格局。真正的趋势性机会，要等美联储货币政策明确转向的信号：如果后续美国通胀稳步回落，降息节奏落地被市场确认，金银才有震荡企稳、逐步抬升的动力，最终震荡中枢怎么走，关键就看通胀回落快慢、降息落地的具体节奏。聊完上蹿下跳的贵金属，咱们再看以铜、铝为代表的工业金属，板块整体分化明显，价格不再跟着宏观情绪乱走，定价核心重新回归自身供需基本面，还有产业端的边际变化。年初受到海外铜矿减产消息影响，铜价持续稳步上升；随着中东冲突推升油价、再通胀交易压制降息预期，铜价2-3月出现明显回调；二季度，在AI数据中心、国内电网、新能源集中开工的带动下，铜价又开始持续回升，直至高位盘整，整个上半年，LME铜上涨7.59%，沪铜涨近4%。（数据来源：wind）而铝的走势则是脉冲式大涨大跌：前期中东电解铝企业停产消息出来，刺激铝价短期冲高；可等地缘紧张气氛缓和，市场对供给收紧的预期慢慢降温，涨价溢价快速消失，铝价又在整个6月大跌近15%，回到了年初的起点。（数据来源：wind）不过，下半年来看，铜、铝这类工业金属供给端约束依旧存在，板块景气度有继续往上走的底气。现在市场对有色整体情绪偏悲观，价格进一步下跌空间比较有限，存在估值修复的机会。短期还是会受美联储加息预期、强势美元压制，拉长中期来看，价格涨跌最终还是绕不开供需基本面。（华泰证券20260630）最后小夏重点说一下原油市场，2026年上半年的原油，完全称得上史诗级震荡，短短半年时间，整个原油供需大逻辑直接被重新改写。上半年开局阶段，地缘局势动荡、部分产区供给收缩，油价走势偏强，布伦特原油期货一度冲高至120美元/桶附近，市场看多原油的情绪特别浓厚。可到了年中风向彻底反转，超出绝大多数人的预判：美元持续走强、全球整体经济需求走弱、大宗商品整体资金出逃，多重利空扎堆发酵，油价快速走弱，最低跌到70美元每桶附近，直接终结年初强势格局。（数据来源：wind）这一轮下跌不只是简单的价格涨跌，本质是行情逻辑彻底切换：之前地缘矛盾带来的供给紧张逻辑慢慢失效，取而代之的是全球需求放缓、原油整体供给趋向宽松的新局面，油价整体重心明显下移。展望下半年的原油市场，在不考虑地缘层面不确定性的基准场景下，原油市场供需两端下半年都会有明显的增长。不过，供应端的增长潜力会明显超过需求端，这也会是决定油价走向的核心关键。整体来看，油价重心将较上半年可能有明显下移，预计布伦特原油下半年将在65-90美元/桶波动。一旦各大产油国为抢占市场份额大打价格战，市场会再度陷入严重供过于求，油价中枢还有可能在基准水平上再往下走10美元每桶。（能源研发中心20260629）总的来看，今年上半年大宗商品市场分化逻辑迥异，金银受货币政策和流动性因素，走出大起大落的震荡行情；铜铝等工业金属的行情受自身供需基本面的影响，走势出现分化；原油则在局势与需求的双重轮换下，完成了一轮史诗级行情洗牌，彻底重构了中长期供需格局。梳理完上半年完整走势，你更看好哪一类商品后续行情？欢迎在评论区聊聊你的看法。今天内容就到这里，感谢大家收听，我们下期再见！温馨提示：本文所述不作为个股推荐。本资料不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，入市需谨慎。

朋友们大家好，我是小夏！刚过去的5月份，A股震荡起伏，不少炒股的朋友直呼行情难做，但另一边债市走出一波亮眼回暖行情。从市场统计数据能看到，5月中旬之后，全市场超99%的纯债基金拿到正收益，稳健理财一下子成了震荡行情里的避风港。那么债市为什么会显著回暖呢？回暖趋势还能持续吗？债券ETF该怎么选？这期听小夏跟你好好说说~

如果把全球经济比作一场马拉松，如今的赛道已不再是所有人并肩奔跑。有人正踩着AI“火箭”一路冲刺，有人却仍在传统赛道上艰难前行。硅基经济加速崛起，碳基经济增长放缓，一场前所未有的“K型分化”正在全球上演。今天，小夏就和大家聊聊，这场资本大迁徙究竟意味着什么。

最近科技行情里，有一个很形象的说法，叫“站在光里”。这里的光，不是抽象的光，而是实实在在的光通信、光模块和光互联。AI算力越往前走，市场越发现，真正限制效率的，可能不只是芯片本身，还有芯片之间、机柜之间、数据中心之间，怎么把数据更快传出去。所以今天我们就来聊聊，“站在光里”的行情还能维持多久？

朋友们，今年的鸡蛋真的涨价涨出圈了！很多人买菜结账的时候都懵了，怎么短短几周，鸡蛋价格蹭蹭往上涨！多地直接冲破7元大关，创下近三年最贵行情！到底发生了什么？

大家早上好，我是小夏。这两天，全球市场最关注的一条消息，来自美伊和平协议。据新华社报道，美国和伊朗已确认达成协议，正式签署仪式将于本周五6月19日在瑞士举行。协议涉及停火以及霍尔木兹海峡的开放。协议将签，ETF的投资新主线会有新变化吗？有哪些行业板块值得关注呢？这次小夏来聊聊这件事~

今年的资本市场，指数涨了，成交也活跃了，投资者情绪明显好了不少。按过去经验，这时候市场上的活跃资金往往会看上券商，毕竟在A股，券商一直有个很响亮的外号，叫牛市旗手。可这一次，券商的表现却异常低迷。到底是什么原因？

大家好，我是小夏。说起肯德基，最近几年最火的梗，大概就是疯狂星期四了。每到周四，朋友圈总会冒出一堆求请客、V我50的段子。但很多人不知道的是，在经济学领域，其实也一个观察指标和肯德基有关，它就是——肯德基指数。它反映了消费市场哪些风向呢？一起来了解一下吧~

在半导体供应链中，有一类中国企业长期被市场低估。它们虽不直接生产芯片，却掌握着芯片厂商无法绕开的关键原材料——氟化工。近期，一条涨价消息引爆氟化工赛道，冷门原材料重新进入市场视野。今天小夏就来聊聊这背后的逻辑与投资机会。

近期，三大运营商相继推出Token计费套餐、无锡落地首个大规模Token工厂，Token的热度再次升温。今天小夏就来聊聊这背后的经济和投资逻辑。

中国第一批大规模投入使用的电动汽车，正陆续超出八年质保期。这意味着大量动力电池即将达到使用寿命，面临退役报废。与此同时，为规范电池回收管理，相关法律法规不断完善，并于2026年正式实施。接下来，小夏就来聊一聊动力电池回收背后的投资机会。

6月初，离岸人民币对美元汇率盘中最高升至6.7581，创下2023年2月以来的三年新高。人民币为何持续走强？机构们怎么看？对咱们投资者又有哪些影响？接下来小夏来给大家好好说说。

年初时，市场一度喊出黄金要涨到6000美元。然而几个月后，黄金就坐了一轮过山车，年内涨幅几乎被全部抹平。一边是投资者担心黄金牛市结束，另一边却是全球央行悄悄加仓黄金。黄金究竟是见顶了，还是在酝酿下一轮机会？接下来，小夏就和大家聊聊最近黄金市场发生了什么。

平时市场里一直流传着一个说法，就是“世界杯魔咒”，都说球赛一开，A股多半行情走弱、交易量缩水。但看比赛首日，全球各大市场集体高开，一片飘红。收盘时，不仅美股三大股指集体上涨，欧股也表现强势，德国DAX指数、法国CAC40指数、英国富时100指数都涨超1%；日韩股更是迎来放量上行，韩国综合股价指数甚至盘中一度涨超8%，触发熔断机制；而A股也出现大反攻，集体上涨，直至第二个交易日，市场依旧持续强势，沪指涨1.61%，创业板指涨超5%，科创综指涨4.89%。（数据来源：wind）

朋友们大家好，我是小夏！最近，英伟达在GTC Taipei 2026大会上带来了一则重磅消息，引发市场轰动！公司CEO黄仁勋在会上掏出一颗叫RTX Spark超级芯片，宣布他们要重新定义Windows电脑，这回，AI PC要迎来风口了吗？大家又该如何布局？

近期，全球最大铝土矿生产国几内亚宣布将于6月出台出口管制措施，A股有色金属板块随即应声大涨。这并非孤立事件，过去一年，多个资源大国已相继对关键矿产实施出口限制，一场全球性的“锁矿潮”正深刻重塑有色金属的供需格局。接下来，小夏就来聊一聊有色金属的投资机会。

最近全球资本市场最引人注目的事件，毫无疑问是SpaceX的IPO。 马斯克旗下的商业航天公司，将于6月12日登陆纳斯达克，募资高达750亿美元，彻底刷新尘封多年的全球IPO纪录。按IPO发行价算，SpaceX整体估值达1.77万亿美元，直接反超特斯拉，跻身美股顶级万亿科技巨头阵营。（21世纪经济报道 20260606）

近期，华为在国际电路与系统研讨会上正式发布了半导体产业发展新原则——韬定律。消息一出，A股芯片板块强势上涨，产业链情绪全面升温。接下来，小夏就和大家聊聊韬定律背后的投资机会。

当前，AI算力扩张的浪潮正从芯片向更上游的基础元器件延伸。近期，被誉为“电子工业大米”的MLCC开启暴涨模式，全球主要原厂接连宣布涨价，机构纷纷将此轮行情定性为超级周期的起点。接下来，小夏将和大家聊一聊MLCC的投资机会。

最近，涨价的相关话题总是居高不下，现在又轮到了我们常说的挖掘机，也就是工程机械行业。小夏了解到，最近国内工程机械头部企业，因为原材料涨价、供应商成本承压等各种原因，集中宣布上调产品价格，涨幅普遍在5%左右，这可以说是近三年来的头一回！到底怎么回事呢？

马上六月份，美加墨世界杯就要开打，这绝对是今年夏天最重磅的体育赛事，无数球迷早就盼疯了。世界杯不仅刺激了体育和旅游产业，也悄然影响了电视机相关的面板行业，蛰伏沉寂多年的面板行业，要迎来周期复苏的风口了吗？

随着96岁的巴菲特正式官宣退休，伯克希尔哈撒韦也正式迈入全新的后巴菲特时代。最近小夏翻看了伯克希尔刚出炉的2026年一季度的持仓报告，这一波密集调仓动作，藏着不少值得我们留意的投资风向，今天就来好好跟大家聊一聊。

朋友们大家好，我是小夏！现在除了存款利率不断走低，最近大家有没有发现，一万块放余某宝里，一天连个鸡蛋都买不起了，货基居然也开始“破1”。现在A股行情也处在高度波动中，当钱越存越薄，炒股又怕亏钱，你的小金库还能往哪放呢？

朋友们，你们有没有发现，现在我国的新能源产品，正在扎堆排队出海。毫不夸张地说，2026年绝对是中国新能源的出海爆发年。资本市场、行业大厂全部盯紧海外市场，而在众多行业里，有三条赛道直接封神，成了全球争抢的香饽饽。今天小夏用大白话，一次性给大家讲清楚这波风口红利。

朋友们大家好，我是小夏！最近，受币圈大佬孙宇晨“带货”，物理AI再度爆火。孙宇晨表示，普通虚拟AI红利结束，未来3年唯一主线是物理Al。他还宣称准备10亿美金布局物理Al。物理AI会是未来十年最具价值的超级风口吗？

最近一周，中国半导体产业迎来历史性时刻。国产存储芯片龙头长鑫科技与长江存储正式冲刺IPO，市场对两家公司的市值预期直指万亿。接下来，小夏将带大家聊聊存储芯片这一万亿赛道，以及其投资机会。

朋友们大家好，我是小夏！今年以来，关于主动权益超额的讨论越来越多了。作为衡量主动型基金业绩“标尺”的万得偏股混合型基金指数，在今年5月份创出了历史新高，一些主动权益基金的净值，已经越过了2021年那个曾经高不可攀的山峰。全市场涌现出诸多累计净值超过10元的“10元基”，用穿越牛熊的长期业绩诠释了时间复利的真正含义。那华夏的表现怎么样呢，一起来听听吧~

大家最近有没有发现，金价上蹿下跳的，昨天可能还是大阳线拔地而起，也有可能今天就变成一根大阴线砸穿支撑。这种大涨大跌的情况让不少投资者感到十分困惑，黄金这行情到底怎么回事？跟着小夏一起来了解一下

最近大家打开股票交易软件，是不是满眼都是红色行情？创业板指、科创50接连大涨，还频频刷新阶段新高。在这场科技成长为主线的行情里，光模块、芯片、电力设备轮番上场，不少没买科技股的朋友心里总是痒痒的，甚至陷入了“越涨越慌、越慌越乱”的循环中。为什么行情一涨，普通人就容易亏钱？根源其实在这3点，听小夏跟你说说~

今年4月的外贸数据，给了市场一个大大的惊喜。海关总署最新数据显示，我国4月出口同比大涨14.1%，增速远超市场预期。而且，这一次，拉动出口强势上涨的核心黑马，不再是服装、家电等传统商品，而是AI产业链。很多朋友肯定好奇，这一轮AI出口一路狂飙，到底是谁在背后助推？

3月以来，市场对农产品的讨论正悄然升温。而农产品的火热，得从今年以来的油价走势说起。接下来，小夏将为大家深入分析农产品及其投资机会。

最近两周，人形机器人赛道迎来突破，特斯拉Optimus Gen3已从加州弗里蒙特工厂陆续下线。这次Optimus，不再是发布会上的展示机型，而是真正走上了量产线。另外，宇树科技发布了全球首款量产版载人变形机甲GD01,售价390万元起,同样赚足了眼球。接下来，小夏就和大家聊聊人形机器人的投资机会。