El Debate de la Economía

El economista Carlos Rodríguez Braun piensa que el desvío de fondos europeos hacia el pago de pensiones denunciado esta semana por el Tribunal de Cuentas es «un escándalo» y «una chapuza», según comenta en nuestro podcast El Debate de la Economía, cuyo audio puede oírse íntegro al inicio de estas líneas. Rodríguez Braun lo ve así porque «estos fondos llamados tan pomposamente de transformación y resiliencia al final son utilizados por los políticos para tapar los agujeros que políticamente les convenga más tapar». En su opinión, los políticos ven que el agujero de la Seguridad Social no puede reducirse subiendo los impuestos o disminuyendo gasto público de otras partidas porque les fastidiaría su horizonte electoral, así que «tiran de estos fondos, que nadie sabe muy bien de dónde salen. Como es una deuda pública, a saber cuándo se paga en el futuro. En fin: lo que se llama una chapuza». Para el economista Diego Barceló, «lo que más llama la atención es que todo esto viene de un Gobierno al que se le llena la boca diciendo que las pensiones están garantizadas. Nada más lejos de la realidad. Se podrán seguir pagando mientras el Gobierno pueda seguir colocando deuda pública. Si algún día eso no es posible, ocurrirá como en Grecia y Portugal, en donde se recortaron un 20 % porque era imposible pagarlas. Este tema del uso indebido de los fondos europeos muestra que el sanchismo-leninismo no tiene límites morales ni legales. Hacen lo que quieren, y eso genera incertidumbre».See omnystudio.com/listener for privacy information.

La Encuesta de Población Activa (EPA) ha reflejado 231.500 parados más en España y el ascenso al 10,83 % de la tasa de desempleo. «Este trimestre suele ser malo para el empleo, y esta vez ha sido peor de lo normal», admite Ángel de la Fuente, director ejecutivo de la Fundación de Estudios de Economía Aplicada (Fedea) en nuestro podcast El Debate de la Economía, que puede oírse íntegro en el audio que hay sobre estas líneas. «La evolución del empleo en los últimos años ha sido muy buena en términos cuantitativos. Se crean muchas afiliaciones, y ahí hay un problema con los datos. Se habla del empleo con datos de afiliación, pero no se está hablando de gente, de personas concretas, sino de relaciones laborales. No sabemos muy bien cómo se reparte esto: podría ser que una parte es que estamos cortando el trabajo en trocitos más pequeños. La evolución ha sido buena, pero no lo ha sido la de la productividad y los salarios reales. Tenemos más gente trabajando, pero eso no se traduce necesariamente en una mejora de su poder adquisitivo y su calidad de vida», añade De la Fuente. Para el economista Lorenzo Bernaldo de Quirós, que también participa en nuestro podcast, «los resultados de la EPA han sido objetivamente malos. Si continúa esta tendencia, se acabaron los fuegos artificiales del Gobierno». Recalca que hemos perdido 170.300 ocupados en solo tres meses, que hemos vuelto a los dos dígitos en la tasa de paro, que existen elementos como los fijos discontinuos inactivos que indudablemente engrosarían el paro real -se calcula que son entre 700.000 y 800.000-, y que el sector servicios, clave en nuestra economía, se ha desplomado en 228.400 ocupados. Además, «un afiliado puede tener varias afiliaciones porque está pluriempleado, y tenemos un nivel de pluriempleo en España que está en tasas históricas. Si esto continúa así, quiere decir que el ritmo de creación de empleo, con los subterfugios estadísticos que hemos apuntado en numerosas ocasiones -entre ellos los fijos discontinuos inactivos-, puede estar asistiendo a un fin de ciclo».See omnystudio.com/listener for privacy information.

La semana ha tenido varios puntos de debate económico en los que el Gobierno trata de remar a su favor y los datos hablan en su contra. Entre ellos destacan la disputa entre la subida de salarios nominales que defiende el Gobierno y la realidad del estancamiento e incluso el descenso de los salarios reales por la inflación y los impuestos; la regularización masiva de inmigrantes iniciada el lunes y el nuevo plan de vivienda anunciado por el Gobierno. Sobre todo ello hablamos con los economistas Daniel Lacalle y José Carlos Díez en nuestro podcast El Debate de la Economía. La conversación íntegra puede oírse pulsando al inicio de estas líneas. «No es debatible que los salarios reales se han quedado muy por debajo del aumento de la inflación, sobre todo del aumento de la subida de los precios de la vivienda y de los alimentos», señala Daniel Lacalle. «La renta per cápita ajustada por poder adquisitivo no ha convergido con la media de la Unión Europea, que encima no va bien. Los salarios reales no solo no han subido, sino que han bajado después de impuestos», añade.See omnystudio.com/listener for privacy information.

El Fondo Monetario Internacional desmonta a Cuerpo y a Sánchez: la economía española tiene los pies de barroSee omnystudio.com/listener for privacy information.

«Ecos del patinazo de Carlos Cuerpo: los salarios reales en España no crecen desde hace ocho años, y él lo sabe»See omnystudio.com/listener for privacy information.

Los fraudes ocultos de las medidas anti-crisis que pretende aprobar el GobiernoSee omnystudio.com/listener for privacy information.

«¿Puede el Gobierno sustituir al presidente de Indra por un comisario político?»See omnystudio.com/listener for privacy information.

«La bomba de relojería que esconde la guerra de Irán tiene que ver con las pensiones»See omnystudio.com/listener for privacy information.

«De Ana Botín a Juan Roig, pasando por Amancio Ortega: la izquierda critica a quienes no llega ni a la punta de los zapatos»See omnystudio.com/listener for privacy information.

Problemas con las pensiones, la vivienda, las infraestructuras... ¿Avanza España hacia un 'Estado fallido'?See omnystudio.com/listener for privacy information.

El debate político y económico sigue girando en torno al accidente de tren de Adamuz, y sobre ello hemos hablado en nuestro podcast El Debate de la Economía, cuyo audio puede oírse pulsando al inicio de estas líneas: «La inversión en infraestructuras es insuficiente, y además penosa en cuanto a su ejecución», señala el economista Daniel Lacalle, que interviene en el espacio junto con el también economista Lorenzo Bernaldo de Quirós.See omnystudio.com/listener for privacy information.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

El Gobierno ya está dándole vueltas al modo de presentar de nuevo la subida de las pensiones sin la trampa de asociarla a la paralización de los desahucios. Cuando la propongan por separado, saben que todos los partidos la aprobarán, pero el catedrático Carlos Rodríguez Braun cree que el problema va mucho más allá: «Todos los partidos políticos están atrapados en un círculo del que no pueden salir: si dicen la verdad a los pensionistas, probablemente pierdan las elecciones, o al menos el voto de los pensionistas», dice en el audio que puede oírse sobre estas líneas, en diálogo con el también catedrático Rafael Pampillón. «Nadie se atreve a reformar un sistema que es insostenible salvo que se cruja a los trabajadores con más cotizaciones e impuestos. Entonces la estrategia es seguir pateando el balón hacia adelante», añade. El Gobierno ejerce el trilerismo con las pensiones, como también trata de ejercerlo Yolanda Díaz ofreciendo a la CEOE bonificaciones en el Impuesto de Sociedades a cambio de que voten a favor de la subida del salario mínimo interprofesional. El trilerismo alcanza también a la regularización masiva de inmigrantes que acaba de anunciar el Gobierno: «Lo presenta como un acto humanitario, pero hay que hablar del impacto económico: de la presión sobre los servicios públicos; sobre el transporte, también el ferroviario; sobre el mercado de vivienda, los salarios más bajos... España necesita una inmigración ordenada, vinculada a los puestos de trabajo libres, al empleo que paga cotizaciones sociales», apunta en el audio Rafael Pampillón, catedrático de la Universidad San Pablo CEU y la Universidad Villanueva. Pampillón incide en que el Gobierno «no puede convertir esta política en un gesto electoralista», y Rodríguez Braun cree que ya lo está haciendo: «Puestos a pensar mal del Gobierno, lo que están intentando es cambiar el censo; buscar clientela. Es una visión a medio plazo, porque una cosa es regularizar a un inmigrante y otra que tenga derecho a voto». La regularización afecta al inmigrante que ya está en España trabajando en negro, que «pasa a trabajar en blanco y a pagar impuestos y cotizaciones». Rodríguez Braun piensa que la regularización puede producir un efecto llamada, y coincide con Pampillón en que tiene «poco de humanitaria».See omnystudio.com/listener for privacy information.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

La idea del Gobierno de dar 4.700 millones de euros más a Cataluña sigue creando polémica tres días después de que todas las comunidades autónomas, incluidas las gobernadas por el PSOE, se hayan manifestado en contra de que se haga. En el audio que puede oírse al principio de estas líneas, el economista Diego Barceló explica que el sistema de financiación territorial existente actualmente en España «es muy malo» porque empezó en el año 2009: «Se hizo lo peor que se puede hacer: cambiar el sistema de financiación en medio de una crisis. Se prometió a todos que se les daría lo mismo, una suma fija que cada dos años se revisaría y se compensaría la diferencia. Es un sistema burocratizado y lento. Las comunidades no saben cuánto tienen para gastar. Es un desastre, y todavía es más desastre cuando se le quiere quitar a todos para darle a una de las comunidades más ricas -Cataluña-. Es un verdadero desastre que solo tiene una explicación: el interés político». El economista coincide con el catedrático de CUNEF Santiago carbó, con el que dialoga en el audio, en que en la nueva propuesta del Gobierno «no hay nnguna fibalidad de corregir ningún defecto del actual sistema de financiación, ni de corregir ninguna infrafinanciación de ninguna comunidad autónoma, sino simplemente un puro y duro interés político de un Gobierno débil y debilitado que quiere extender su permanencia todo el tiempo que pueda. Lo que pasa en este caso ya es demasiado descarado».See omnystudio.com/listener for privacy information.

La Sociedad Estatal de Participaciones Industriales (SEPI) es heredera del Instituto Nacional de Industria (INI), el Instituto Nacional de Hidrocarburos y la Dirección General de Patrimonio, que tenía también unas participaciones empresariales muy importantes después de los procesos de privatización que se llevaron a cabo en los años 80. Aznar decidió que el Estado saliera de las empresas participadas cuando gobernó entre los años 1996 y 2004, y aquello sirvió a España para cumplir con los objetivos de déficit público y entrar en la Unión Europea. Sánchez ha decidido romper con esa idea y que el Estado vuelva a participar en empresas privadas como Telefónica. «La entrada en Telefónica y algunas otras se ha hecho con participaciones minoritarias. Su finalidad es simplemente colocar gente en los consejos de administración y satisfacer el ansia estatalista que tiene el actual Gobierno», afirma el catedrático Mikel Buesa en el audio que puede oírse al principio de este texto. En la SEPI «hay empresas muy mal gestionadas, como por ejemplo Radio Televisión Española. En ellas los gobiernos han ido colocando gente bien remunerada a pesar de que las empresas no han ganado dinero o han ganado muy poco, y muchas de ellas lo han perdido a espuertas. No tiene mucho sentido mantener un tinglado como este», añade Buesa. Pin Arboledas recuerda en este mismo audio que en una ocasión habló con un ex presidente del INI, Claudio Boada: «Me dijo que el director o presidente de una de estas compañías no podía tener otro negocio. Al parecer hay ex presidentes que tenían negocios aparte de la presidencia». Los dos expertos coinciden en que las tentaciones de corrupción son muy grandes en este tipo de empresas, y que por eso deben situarse en ellas profesionales con un compromiso ético alto y poner más elementos de control. Buesa y Pin Arboledas hablan también en el audio sobre la renuncia del Gobierno español a pedir 60.000 millones de fondos europeos. «Se han dado cuenta de que son incapaces de invertirlos», sostiene Pin Arboledas. También comentan la renuncia de la Comisión Europea a prohibir la venta de coches de combustión más allá del año 2035, en contra de lo que hubiera querido Pedro Sánchez, que escribió una carta a la presidenta del ente para que mantuviera esa fecha. «El Gobierno español opera con una ideología completamente absurda: si todo es verde, viviremos una felicidad completa, pero a lo mejor con esa ideología nos arruinamos», señala Buesa. «Los niveles de contaminación de Estados Unidos son notoriamente más bajos que en Europa. La política que se ha llevado a cabo aquí no ha cumplido siquiera sus objetivos. Por tanto, es una política fracasada. Que se haya corregido en el último momento y un poco de mala manera, bajo la presión sobre todo de Alemania, es una buena noticia, y que en esta batalla haya perdido Sánchez, es una noticia excelente», concluye. La industria automovilística europea y española lo celebran. «Tenemos varias tecnologías que están compitiendo, y que acabarán definiendo por dónde se encauzará la industria automovilística. Es algo que no está resuelto. Por tanto, no puedes eliminar tecnologías que son viables o que pueden acabar siéndolo», explica Buesa.See omnystudio.com/listener for privacy information.

La nueva propuesta del denominado Comité de Expertos del Ministerio de Trabajo acerca del Salario Mínimo Interprofesional (SMI) sigue provocando críticas. Su idea es volver a subir el SMI en 2026 entre un 3,1 % y un 4,7 %, con lo cual pasaría a estar entre 1.221 y 1.240 euros mensuales. «El salario mínimo se está acercando cada vez más al salario medio que hay en España. Proporcionalmente, cada vez más personas cobran el salario mínimo», recalca el catedrático Carlos Rodríguez Braun. «Es como si tuvieran un plan siniestro a largo plazo para tener a todo el mundo empobrecido y dependiente del Estado», añade, en el audio que puede oírse al principio de este texto. El profesor piensa que los expertos que proponen estas medidas deberían pagar por los daños que provocan: «Jamás padecen las consecuencias del incremento de costes que provocan estas medidas. No es lo mismo Madrid que Extremadura ni una multinacional que una empresa pequeña. Para una pyme subir el salario mínimo puede ser la diferencia entre vivir y morir». En la misma línea se mueve el economista Lorenzo Bernaldo de Quirós, a quien también puede oírse en el audio de este artículo: «Esta medida, que se introdujo para proteger y elevar el nivel de vida de los trabajadores menos favorecidos, se está volviendo totalmente contra ellos; sobre todo contra los que tienen menor formación, experiencia y productividad».See omnystudio.com/listener for privacy information.

La economía española que el Gobierno dice que va como un cohete ha recibido estos días varios varapalos. Los más significativos han llegado de la Comisión Europea y de la OCDE, que directamente ha dicho que nos dirigimos al colapso si no arreglamos cuestiones como el sistema de pensiones. Mientras tanto, una economía como la argentina, que venía de muy abajo, va resurgiendo de sus cenizas: «Para mí la mayor diferencia cuando se compara la situación de Argentina con la de España es que Milei no miente, mientras que nosotros estamos gobernados por un mentiroso sin escrúpulos», señala el economista y profesor de la Universidad CEU San Pablo Diego Barceló. Sus declaraciones pueden oírse en el audio que hay sobre estas líneas, en las que conversa con el economista Daniel Lacalle. Lacalle estuvo la semana pasada en Buenos Aires con el presidente de Argentina, Javier Milei; el ministro de Economía, Luis Caputo; el jefe de gabinete y ministro de Desregulación, Federico Sturzenegger, y el jefe de gabinete Manuel Adorni, entre otros. «La diferencia entre lo que está ocurriendo en Argentina y lo que se estaba viendo en los dos últimos años, es espectacular. La economía está creciendo al 4 %, han salido de la pobreza dos millones de personas, y en las calles se nota. Por ejemplo, ya no vas a un restaurante y te dicen que si pagas en metálico te hacen un descuento del 40 %. No ves en las tiendas opciones de pagar en diez o doce cuotas. Todo eso son factores relevantes. Argentina está saliendo del erial socialista que heredó». Tras su rotunda victoria en las recientes elecciones legislativas, les queda mucho por hacer. Aunque la economía vaya bien, son conscientes de que tienen que dar también otras batallas: «Cuando llega un gobierno y arregla el desastre dejado por el socialismo, la gente deja de pensar en la economía. Parece que dan por hecho que la economía va bien por cuestiones externas en vez de por políticas. Son conscientes de que hay que seguir dando la batalla cultural y de las ideas, porque el ciudadano se acomoda y, de repente, escucha al kirchnerismo decir que ellos proponen un programa de crecimiento inclusivo que luego es una miseria. Hay que dar la batalla».See omnystudio.com/listener for privacy information.

Entre los economistas y el público en general se habla a veces de la contradicción entre las cifras macroeconómicas que alaba el Gobierno y las microeconómicas (las que afectan a empresas y familias), que da la impresión de que no van tan bien. En opinión de Mikel Buesa, catedrático de la Complutense, no existe tal contradicción: «Si los jóvenes no encuentran posibilidades para su vida independiente, tenemos un enorme problema de vivienda y las mayores tasas de pobreza de Europa, entre otras cosas, no podemos decir que la economía va bien. No hay contradicción entre la micro y la macro. Si la micro va mal, si la gente vive peor, es que la macro no va bien. Nos están engañando». Las declaraciones de Buesa, que pueden oírse en el audio que hay al principio de estas líneas en una conversación que mantiene con el también catedrático Rafael Pampillón, tienen que ver con la reciente petición de amparo al Congreso de la presidenta de la AiREF para que el Gobierno no interfiera en su estudio de la gestión de las pensiones.See omnystudio.com/listener for privacy information.

La actual presidenta del Banco Europeo de Inversiones (BEI) y ex ministra de Asuntos Económicos del Gobierno de Sánchez, Nadia Calviño, debe de estar arrepintiéndose de haber dicho en su nuevo libro que ayudó al Instituto Nacional de Estadística (INE) para que publicara mejores cifras sobre la economía española. «La vicepresidenta económica del Gobierno no tiene que ayudar a mejorar las cifras estadísticas de nada. Están encomendadas a una agencia teóricamente independiente que se llama Instituto Nacional de Estadística. Cuenta con todos los instrumentos para llevar a cabo un seguimiento adecuado de los datos estadísticos de la economía española», indica el economista Lorenzo Bernaldo de Quirós, presidente de la consultora Freemarket Corporate Intelligence, como puede oírse al principio de este texto. «Esa ayuda se convierte en algo muy diferente cuando consta que Calviño sometió a una presión muy intensa al anterior presidente del INE, que se saldó con su dimisión y la de algunos técnicos del INE; en concreto, de la directora general de Contabilidad Nacional de España, que luego fue promocionada fuera del país, a Eurostat. Esto no tiene precedentes. Nunca ha habido una discusión de fondo sobre los datos que daba el INE. Lo que ha habido es un intento, una vez más, de asalto del Gobierno a un organismo independiente que se ha acreditado siempre por su imparcialidad, independencia y capacidad técnica. Es un hecho gravísimo, y no es una novedad. Es el intento sistemático de este Gobierno de colonizar todas las instituciones para ponerlas a su servicio», añade. El director ejecutivo de la Fundación de Estudios de Economía Aplicada (Fedea), Ángel de la Fuente, sostiene en el audio superior que «hay que ser muy respetuosos con la autonomía de una institución -el INE- que, generalmente, funciona muy bien. Cualquier intervención del Gobierno en este ámbito no es una buena idea».See omnystudio.com/listener for privacy information.

El banco de inversión Goldman Sachs ha publicado un informe en el que advierte de que los inversores dudan de que la economía española pueda seguir creciendo por encima de la media europea, un dato del que suele presumir el Gobierno. Economistas como Santiago Carbó también se muestran escépticos: «Las condiciones de la economía española no han cambiado de manera estructural, es decir, en que tengamos un sistema que garantice que vamos a seguir creciendo en la próxima década. Estamos en un contexto en el que la coyuntura está siendo muy favorable», explica el catedrático en el audio que puede oírse al principio de estas líneas. Carbó incide en que estamos teniendo un apoyo muy importante de los fondos europeos Next Generation, que están dando más margen al Gobierno para realizar más gasto, y eso se refleja en el PIB. Estos fondos no estarán ahí siempre. Por supuesto, también es importante el aumento que estamos experimentando en la inmigración de cara al crecimiento del empleo y el consumo, y tampoco cabe esperar que llegue continuamente el mismo flujo de inmigración (500.000 al año). Estos factores nos ayudan de momento, pero «en un entorno comercial arancelario tan volátil, con un aumento increíble del nivel de deuda a nivel mundial, hay nubarrones en el horizonte, y la perspectiva de la economía española en esa tormenta ya no es tan favorable», añade Carbó. En esta línea, «las exportaciones de las empresas españolas se han resentido en los últimos datos. Empezamos a tener la sensación de que, si realmente la economía española no ha cambiado a mejor para siempre, estamos sufriendo un recalentamiento de la economía. Tenemos más inflación que la eurozona, y eso significa que hay un cierto sobrecalentamiento. Hay que fijarse mucho en lo que está pasando, porque una economía sobrecalentada implica que pronto se deja de crecer y se empiezan a tener otros problemas». El catedrático de la Universidad CEU San Pablo Rafael Pampillón coincide con el análisis de Carbó. Añade que la población activa y la ocupación ha crecido muchísimo en los últimos cuatro años (de 19,3 millones a 21,4 millones), pero «lo que hay que ver es si ese empleo que se está creando en España es de baja productividad o de alta productividad». Más bien apunta a lo primero. Resalta que España es el país que más inmigración está recibiendo entre los países de la OCDE: «Hay más gente para trabajar, y eso hace que la economía crezca. Si España recibe cada año 500.000 habitantes nuevos, eso tira del consumo, claro, pero otra cosa es lo que pasa con la productividad o la renta per cápita». Por poner un ejemplo, está previsto que la renta per cápita avance un 1,8 % el año que viene en Estados Unidos, frente al 0,8 % en España.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Tras la victoria de Milei, ahora viene lo mejor para Argentina, auguran los expertosSee omnystudio.com/listener for privacy information.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

El dilema de la opa BBVA-Sabadell: ¿mejor pocos bancos grandes, o muchos pequeños? Rodríguez Braun lo ve claro See omnystudio.com/listener for privacy information.

Los datos del paro aparecidos ayer han dejado algunos hechos preocupantes, como los 16.000 parados jóvenes más o los 850.000 fijos discontinuos inactivos presentes en el mercado a final de agosto, un número que elevaría a casi 4 millones el número de parados reales en España. Seguimos teniendo la tasa de paro más alta de Europa, el doble que la media de la Unión Europea, pero el Gobierno continúa diciendo que nuestra economía va muy bien. «Si nos dicen que una economía está en expansión pero no vivimos mejor, algo está fallando», señala el catedrático Mikel Buesa en el audio que puede escucharse al principio de estas líneas. Los jóvenes tienen el problema del paro, y también el de la vivienda. Ahí José Ramón Pin Arboledas, profesor del IESE, ve dos datos recientes curiosos: «El aumento de las hipotecas y de la compra-venta de viviendas. Indican que en alguna parte hay mucho dinero. Este es un Partido Socialista que está favoreciendo a las rentas altas y medio-altas, manteniendo a las muy bajas y machacando, por razones fiscales, a las rentas medias».See omnystudio.com/listener for privacy information.

El gasto del conjunto de las Administraciones Públicas españolas (gasto público) sobre el conjunto de lo producido por la economía española (PIB) era del 28 % en el año 1979. Hoy en día es del 45 %. «Esos 17 puntos añadidos que el Gobierno gasta de más por año significan unos 270.000 millones de gasto público más al año que tenemos que financiar los pagadores de impuestos. Dividido ese gasto extra con relación a 1979, en euros del mismo poder adquisitivo, significa que cada persona que trabaja hoy en España paga 12.000 euros más al año en impuestos para financiar ese aumento del gasto público», explica el economista Diego Barceló, profesor de la Universidad CEU San Pablo, como puede oírse en el audio que hay sobre estas líneas. Barceló le dice a sus alumnos de Económicas que «pregunten a sus padres y abuelos si en 1979 había hospitales, carreteras, trenes, y cómo funcionaban, porque tengo la impresión de que no se vivía precisamente en la indigencia». El profesor utiliza estos argumentos para recalcar la ineficiencia del gasto público en la época actual, y cómo esa ineficiencia y ese aumento del gasto público se traducen en una baja productividad -el mayor problema de la economía española- y un menor poder adquisitivo de los salarios: «Si a una persona que trabaja le quitas la mitad de su sueldo en impuestos, evidentemente le rinde menos».See omnystudio.com/listener for privacy information.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

La inestabilidad y las turbulencias provocadas por la tensión con Rusia, Israel y Gaza y los aranceles de Estados Unidos copan la actualidad internacional, ¿pero y qué pasa con la economía? El economista Daniel Lacalle destaca que, «a nivel global, hemos pasado de una visión extremadamente pesimista, con lo que yo llamo rabieta de los aranceles en los primeros meses de 2025, a unas subidas de estimaciones de crecimiento muy fuertes para Estados Unidos. Se decía que iba a entrar en recesión y ahora vemos que se espera que crezca un 3 %», explica en el audio que puede escucharse pulsando al inicio de este artículo. Completando la foto global, incide en que China sigue creciendo al 5 %, «pero con enormes nubarrones, porque va a tener que inyectar un billón de dólares en las regiones para que puedan pagar sus deudas con el sector privado, y el nivel de préstamos impagados se ha disparado a niveles históricos». En cuanto a la eurozona, continúa en un estancamiento secular, «en el que ni siquiera el aumento del gasto público en Alemania reduce el problema», y España «refleja crecimiento, pero es un crecimiento de calorías vacías: una gran parte del crecimiento, más del 25 % de los últimos años, ha venido de un aumento del gasto público, y una parte muy significativa, de los fondos europeos, que, como todo el mundo sabe, se han despilfarrado o están perdidos aunque sumen al Producto Interior Bruto». «El gran problema es que se acaba el grifo de los fondos europeos», incide Lacalle, «y empieza a notarse una raletización en el turismo».See omnystudio.com/listener for privacy information.

La ministra de Hacienda, María Jesús Montero, ha presentado la quita de deuda a las comunidades autónomas como la gran panacea, pero los expertos no piensan que lo sea: «Los gobiernos regionales del PP aciertan oponiéndose, porque no les supone ningún ingreso adicional», explica el catedrático Mikel Buesa. «De acuerdo con la Ley de Estabilidad Presupuestaria, la reducción del coste de intereses tiene que aplicarse a la reducción del gasto público. Por tanto, ese argumento del Gobierno de que van a poder tener más gasto social es radicalmente falso», añade. Buesa afirma que la quita está calculada para beneficiar a dos regiones: Cataluña, con la que el Gobierno ha llegado a acuerdos a través de los nacionalistas, y Andalucía, que es donde la ministra va a presentarse a las elecciones. «A las demás regiones se les maltrata, especialmente a Madrid», apunta en el audio que puede oírse al inicio de este artículo. Buesa incide en que la medida no tiene solvencia técnica ni responde a criterios razonables de carácter económico. El profesor del IESE José Ramón Pin Arboledas agrega en el audio que puede oírse al principio de estas líneas que la medida de Montero incorpora, además, un riesgo moral: «Cuando cancelas la deuda de forma alegre y gratuita, promocionas que los gestores de esas comunidades lancen más deuda. Se financian con ella porque algún día vendrá el Estado y me la quitará».See omnystudio.com/listener for privacy information.

Los expertos alertan: «Esta ineficiencia en trenes y aeropuertos puede dañar nuestra gallina de los huevos de oro: el turismo»See omnystudio.com/listener for privacy information.

Rodríguez Braun: «Hay que tener cuajo para decir que las empresas son las culpables de la corrupción»See omnystudio.com/listener for privacy information.

Santiago Carbó: «La economía en España va bien, pero no lo suficiente para que los ciudadanos lo perciban»See omnystudio.com/listener for privacy information.

¿La economía española va bien? Nos endeudamos en 5.900 millones al mes y perdemos empresasSee omnystudio.com/listener for privacy information.

Casi dos semanas después del apagón que dejó sin luz a toda España, aún no conocemos el desencadenante: «La causa se conoce perfectamente: el desequilibrio entre la producción de energía y el consumo, que conduce a un desacople entre ambos elementos y que origina la caída sucesiva de los centros de producción. No conocemos quién se desacopló primero porque el Gobierno no nos lo quiere decir», explica el catedrático Mikel Buesa en el audio que puede oírse sobre estas líneas, y en el que también interviene el profesor del IESE José Ramón Pin Arboledas.«Las nucleares, el gas y las hidroeléctricas son las que estabilizan el sistema. El exceso de la proporción de la energía solar y eólica es la que finalmente condujo a ese desequilibrio. Esta explicación la tenemos todos clarísima», incide Buesa. Sin embargo, ahora el Gobierno se escuda en que «no sabe, no quiere saber o no nos ha dicho todavía cuál es el punto primero en el que se produjo el primer desacople y luego los sucesivos. Aquí tenemos a los periodistas que intervienen a favor del Gobierno sin saber nada del sistema eléctrico». Pin Arboledas recuerda que «había montones de informes que decían que podía producirse lo que se produjo». En este contexto, le «asombra que nuestro actual presidente vitupere a aquellos que pueden resolverle el problema (las empresas privadas). Es la primera vez que veo al señor Galán, el presidente de Iberdrola, enfadado con el Gobierno. Tendría que preocupar a Sánchez, porque son quienes ponen las infraestructuras». En su opinión, «indica que Sánchez está desesperado. Como no quiere decir lo que ocurre y cuál es su responsabilidad, echa la culpa a otros, como siempre». Ambos coinciden en la falta de inversión. Buesa explica que estudió en su tesis doctoral cómo estaba esta cuestión en los años 40-50: «Las fuentes de energía, que eran hidráulicas y térmicas fundamentalmente en aquel momento, se desarrollaron paralelamente con la redes de distribución. Ahora se ha desarrollado la eólica, pero no suficientemente la red de distribución, y el desequilibrio viene de ahí».See omnystudio.com/listener for privacy information.

El giro radical de Donald Trump en la cuestión de los aranceles sigue dando mucho que hablar. Hay quien piensa que se trata de una estrategia ya pensada, y quien cree que le han hecho dar marcha atrás. El catedrático Rafael Pampillón se encuentra en el segundo grupo: «Le ha echado un pulso a China y lo ha perdido», explica en el audio que puede oírse sobre estas líneas. «Se ha dado cuenta de que necesita semiconductores, paneles solares... No solo de China, sino del resto del mundo. hay cincuenta y cuatro países que están pendientes de lo que decida tras esta tregua de noventa días. Los aranceles con una locura, y alguien le ha dicho que van a entorpecer mucho la economía de Estados Unidos». El también catedrático Santiago Carbó va aún más allá en su conversación con Pampillón, que puede oírse al completo en el audio: «La cuestión financiera ha sido crítica. Hay mucha gente que ha perdido mucho dinero; entre ellos, los famosos tecnooligarcas. Parece que Musk ha perdido 137.000 millones. Me sorprende que no lo supieran de antemano».See omnystudio.com/listener for privacy information.

«Obama no decía cosas muy distintas a Trump, pero lo hacía amablemente y es 'progre'»See omnystudio.com/listener for privacy information.

Continúan apareciendo economistas que opinan acerca de los aranceles anunciados por Trump, y ahora es el catedrático Rafael Pampillón el que habla sobre ello: «A mí me gustaría que Von der Leyen (presidenta de la Comisión Europea) sacara un tablero como sacó Trump anteayer y mostrara cuáles son los aranceles que tiene frente a Estados Unidos y cuáles son los que va a ponerle». La conversación al completo puede oírse en el audio que hay sobre estas líneas.Pampillón recuerda que la Unión Europea también tiene aranceles frente a Estados Unidos y otras barreras no arancelarias que tienen que ver con el medio ambiente, la huella de carbono, las medidas de seguridad que se exigen a los productos... «Los automóviles americanos llevan un arancel de entre el 10 % y el 20 %, tenemos aranceles a la carne, la fruta, los lácteos, a los productos industriales, a los aviones...».Para equilibrar esta situación, Pampillón entiende que debe haber una negociación «que tendría que terminar bien, porque si no habrá un colapso de la economía globalizada».See omnystudio.com/listener for privacy information.

El catedrático Santiago Carbó no cree que Donald Trump lleve a cabo el arancel del 200 % sobre los vinos españoles como ha dicho, porque de hecho «haría un daño irreparable a la industria vitivinícola española». Piensa que más bien es un modo de hablar al que asigna poca credibilidad, misma opinión que mantiene el también catedrático de la Universidad CEU San Pablo Rafael Pampillón. Ambos dialogan en nuestro podcast sobre la guerra arancelaria, y sobre el perjuicio que va a ocasionarnos a todos en términos de incremento de precios en todo tipo de productos si finalmente se ejecutan los aranceles del modo en el que se están anunciando. Pampillón recalca que los aranceles son un error: «Suponen más inflación, menos crecimiento y menos inversión. Los aranceles y la incertidumbre que genera la política económica de Trump hacen que las empresas no estén decididas a seguir invirtiendo. Está equivocado en su política económica. El comercio mejora la situación de todos los que nos dedicamos a comprar y vender». Carbó incide en que «los inversores están preocupados», y a él le inquieta que «esta estrategia de Trump dure más de unos pocos meses; que sea algo más permanente y que realmente él quiera cambiar un orden económico que hemos mantenido durante décadas. Ahí sí que la inflación y el mercado se pondrían más revoltosos».See omnystudio.com/listener for privacy information.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

El regreso a Cataluña de la sede social de la Fundación La Caixa y CriteriaCaixa ha sido una de las noticias económicas de más impacto en los últimos días, pero el economista Daniel Lacalle no le da tanta importancia: «No creo que responda a una mejora de la situación allí, sino a una reducción de la incertidumbre sobre la independencia unilateral y de lo que llamaban el Procés. No creo que sea un factor muy importante», señala en nuestro podcast. «Esta noticia (la del retorno) puede crear muchos titulares, pero la realidad es que más de 300 empresas han trasladado su sede social desde Cataluña a otra región en lo que va de año», añade. Desde su posición conocedora en primera línea de lo que ocurre en la inversión internacional, sostiene que tras la noticia «no hay (entre los inversores) ningún tipo de percepción de diferencia en la situación de inseguridad jurídica y de trabas a la inversión, ni de los problemas que se generan desde la política. No sé si habrá algún cambio en el futuro, pero de momento no lo hay». Pin Arboledas comenta además que las condiciones de nacimiento de la fusión Caixa-Bankia para formar CaixaBank justifican que la sede del banco permanezca en Valencia.See omnystudio.com/listener for privacy information.

«La quita de deuda conducirá inevitablemente a un empeoramiento del nivel de bienestar de los españoles»See omnystudio.com/listener for privacy information.

Los catedráticos Rafael Pampillón y Santiago Carbó analizan en nuestro podcast la mala imagen dada por la Unión Europea esta semana a raíz del inicio del fin de la guerra de Ucrania, y cómo debe dar pie a una reacción rápida por parte de nuestro continente. «Estados unidos quiere dejar de gastar dinero en la guerra de Ucrania, y que Europa se las arregle por su cuenta. Nos ha pillado con el pie cambiado: con un bajo nivel tecnológico, de gasto en defensa, de energías baratas, y unos costes muy altos, fiscales, sociales y salariales», señala Pampillón. Carbó incide en que Estados Unidos se ha confundido con la cuestión del IVA, porque «se carga a productos importados y domésticos. Ahí no hay discriminación contra Estados Unidos»; pero recalca que Estados Unidos está muy insatisfecho con el gasto militar europeo, y Europa va a tener que dar una respuesta: «Va a tener que cambiar la hoja de ruta, como marcan los informes Letta y Draghi», porque lo que está ocurriendo ha de acelerar la transformación europea hacia «una mayor integración de los mercados, de la escala de nuestras empresas, de nuestra competitividad». Carbó y Pampillón hablan también de Alemania, que afronta elecciones este domingo. La locomotora europea «ha cometido muchos errores en los últimos quince años. Necesita un cambio radical en sus políticas económicas; en las energéticas, porque ha cerrado muchas centrales nucleares; en la política social, porque ha gastado mucho dinero y no ha podido destinarlo a unas infraestructuras que tiene muy descuidadas. Además necesita cambiar su modelo industrial, porque no está en la inteligencia artificial ni en las baterías ni en los coches eléctricos. Se ha quedado obsoleta», estima Pampillón. Carbó habla con dureza sobre los problemas de Milei con la promoción de una criptomoneda: «En otros países la habría costado el puesto. Hay mucha gente que va a demandarle porque ha perdido dinero. Hay que tener mucha cautela con la liberalización excesiva del mundo cripto. Parece que vamos hacia ese modelo, y muchas personas no conocen bien los riesgos que tienen esas inversiones. Los políticos y los gobernantes no deberían meterse ahí».See omnystudio.com/listener for privacy information.

«La tributación del salario mínimo demuestra la mentira histórica del socialismo: que ellos solo persiguen a los ricos»See omnystudio.com/listener for privacy information.

Los economistas José María Rotellar y Lorenzo Bernaldo de Quirós coinciden en nuestro podcast al considerar que aplicar la reducción de la jornada laboral propuesta por Yolanda Díaz sería un error de consecuencias peligrosas. «Supondría un incremento de costes del 6 % para las empresas. Las grandes podrán absorberlo subiendo precios que pagarán los consumidores, pero las pequeñas y medianas, y los autónomos, tendrán que cerrar o despedir trabajadores». Probablemente lo peor de esta medida es que ni se demanda por parte de la sociedad ni ha funcionado nunca: «Los últimos datos de Eurostat -oficina estadística de la Comisión Europea- dicen que más de 1,1 millón de personas en España querría trabajar más horas», apunta Lorenzo Bernaldo de Quirós. «La experiencia de reducción de jornadas laborales aplicadas en Europa en los últimos veinte años ha sido un fracaso. No solo no han creado empleo por la idea de repartirlo, sino que han destruido parte del que había», añade. Los economistas piensan que el objetivo es crear «una economía subsidiada de la que dependamos todos», y no tienen dudas de que hará que se incremente la economía sumergida. Estiman que el Gobierno debería olvidar su intervencionismo y dejar que las empresas negocien estas cuestiones con sus trabajadores.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Hablamos con los economistas Ángel de la Fuente y Diego Barceló sobre los recientes datos de PIB español, paro, incremento del salario mínimo, Milei y Trump, entre otras cuestiones. El economista Diego Barceló comenta en nuestro podcast que el PIB español ha crecido menos de un 8 % entre el cuarto trimestre de 2019 y el mismo periodo de 2024, mientras que el consumo (el gasto) público lo ha hecho en un 20 % en el mismo periodo: «Solo eso ya dice que el crecimiento está dopado». Ángel de la Fuente, director ejecutivo de la Fundación de Estudios de Economía Aplicada (Fedea), sostiene que las cifras de los últimos trimestres de los dos últimos años son muy buenas, sobre todo en comparación con el resto de Europa: «La cuestión es si se debe a una situación coyuntural o es una situación estructural que refleja unas políticas bien pensadas y que nos mantendrán a largo plazo. Mucho me temo que se debe a lo primero. Las cosas van bien, pero es impensable que dure mucho tiempo». Para entender el mayor crecimiento de la economía española respecto a la europea, De la Fuente recuerda que teníamos una dependencia energética mucho menor que la de otros países que la están sufriendo por el conflicto de Ucrania; que caímos más que nadie en Europa durante el Covid, y por tanto ahora es normal un rebote; que estamos recibiendo una cantidad ingente de ayudas europeas y que el turismo va como un cohete. A todo ello habría que añadir el incremento de la población por la inmigración como factor clave.See omnystudio.com/listener for privacy information.

El catedrático Santiago Carbó lamenta que la no aprobación de la subida de las pensiones hace unos días en el Congreso de los Diputados sea consecuencia «de la situación política nacional, es decir, de la falta de confianza, de prioridades, de orden. Si las pensiones tuvieran suficiente prioridad y orden, no deberían ir metidas con otras cosas que pueden generar esa dificultad, al igual que las ayudas al transporte o a los damnificados de la Dana, que también estaban en el mismo decreto». Aun así, no tiene ninguna duda de que la subida «al final se va a aprobar por otro real decreto. Nadie tiene que preocuparse con que no se vayan a aumentar las pensiones, pero se da una imagen nada buena del país, que genera muchas dudas». El catedrático Santiago Carbó analiza esta cuestión junto con el también catedrático Rafael Pampillón. Ambos comentan las dificultades a las que se va a ver sometida España con la administración Trump. Pampillón, catedrático de la Universidad San Pablo CEU, explica cómo Estados Unidos es el sexto mercado al que más exportamos. Les vendemos 10.000 millones menos de los que les compramos, una situación que podría mejorar si el Gobierno español es capaz de negociar bien con Trump, algo que hoy en día parece poco probable. Los catedráticos comentan también que la vuelta del Sabadell les parece una buena noticia, y además coherente con su clientela. «Cuando se dice que lo hace por política, hay que pensar ante todo que las empresas se deben a una cuenta de resultados, a unos beneficios, a unos dividendos», señala Carbó, y que solo en ese contexto hay que mirar la decisión. «Como empresa tiene lógicamente toda la libertad para tomar las decisiones que crea más oportunas», añade.See omnystudio.com/listener for privacy information.

El Debate de la Economía con Daniel Lacalla y Lorenzo Bernaldo de Quirós.See omnystudio.com/listener for privacy information.

El catedrático de Economía de la Universidad Complutense Mikel Buesa comenta en nuestro podcast la desafortunada comparación de Pedro Sánchez entre el supuesto retraso de la economía española durante el franquismo y la teórica luz que llegó con la democracia: «Ha sido un invento suyo diciendo que el Producto Interior Bruto per cápita se ha duplicado en los últimos cincuenta años. Ese aumento por dos se produjo hasta el año 2008. Desde entonces no ha vuelto a crecer, y de hecho en este momento es un poco más bajo que en el año 2008». Buesa afirma que la utilización de ese argumento como justificación de la democracia significaría que el crecimiento de la economía justificaría el régimen político: «De lo que no se da cuenta es de que entre 1940 y 1975 el Producto Interior Bruto por habitante se multiplicó por cuatro: el doble que en la época democrática. Hay que tener un poco de inteligencia y no decir bobadas como la que ha dicho el presidente del Gobierno». El profesor del IESE José Ramón Pin Arboledas incide en el análisis y añade que nuestra comparativa con países como Francia sigue estando igual de lejana, y además estamos en una mala situación según el índice de pobreza, «el tercer país empezando por abajo después de Bulgaria y Rumanía», con «un 26,5 % de población en riesgo de pobreza». «La clase media va cayendo acogotada por los impuestos», añade. Los profesores comentan también la afirmación ayer de la ministra de la Seguridad Social referente a que nuestro sistema de pensiones es sostenible. «No estará garantizada si no se emprende una reforma que obligue a una jubilación más retrasada que la actual», indica Buesa. «En estos últimos años los ingresos por cotizaciones sociales han sido inferiores al gasto en pensiones, que es creciente», remarca. Lo explica con un ejemplo sencillo: «Las generaciones que nacieron en los años 70 y que se jubilarán dentro de quince años están formadas por 600.000-700.000 individuos todos los años. A esas generaciones les van a tener que pagar la pensión las generaciones actuales, que están formadas por 300.000 individuos. El problema es muy simple, pero no se quiere ver».See omnystudio.com/listener for privacy information.

La nueva subida de impuestos anunciada ayer es una rémora más para la economía española: «Llevamos 81 desde que el Gobierno de Sánchez llegó al poder. Es algo que indiscutiblemente tiene y va a tener un impacto negativo sobre la actividad económica», señala en nuestro podcast el economista Lorenzo Bernaldo de Quirós. «Con unas familias que soportan una carga fiscal cada vez mayor, con un esfuerzo fiscal muy superior al de los países de nuestro entorno, y unas empresas con las que sucede exactamente lo mismo, familias y empresas van a tener menos incentivos para trabajar, ahorrar e invertir. Las subidas se van a traducir en una merma de actividad económica y, por tanto, en una menor recaudación. La nueva subida ya es la antología del disparate. No es sostenible ni razonable», añade. La subida de impuestos merma la economía española, y también lo hará la reducción de la jornada laboral que quiere llevar a cabo Yolanda Díaz. «Es una medida completa y absolutamente propagandista», indica el economista Daniel Lacalle. «La reducción de la jornada laboral ya la han conseguido precarizando el empleo con el aumento de los fijos discontinuos y del pluriempleo. La imposición de la reducción de la jornada laboral es sobre todo un coste para las microempresas, que son la mayoría de empresas de España. Están pasando ese coste a las empresas, y además se genera un desincentivo a la contratación. No hay ninguna mejora en la tasa impositiva ni en la burocracia que sufren las empresas españolas. Aquí hay un acuerdo entre los que cobran en el que no están los que pagan», añade.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Los catedráticos Rafael Pampillón y Santiago Carbó coinciden en nuestro podcast al afirmar que la bajada de tipos de interés efectuada ayer por el Banco Central Europeo es «una ayuda para las empresas que tienen hipotecas y para las empresas, que tendrán créditos más baratos», pero «Europa tiene una crisis estructural. Tiene que cambiar, y ese cambio tiene que ser muy radical, como han reflejado el informe Draghi y el informe Letta». Carbó incide en que la economía europea está mucho más debilitada y tiene peores perspectivas que la estadounidense: «Las medidas monetarias financieras ayudan, pero igual no son la solución definitiva porque Europa tiene problemas de competitividad que no pueden mejorarse solo con medidas de abaratamiento de los costes financieros. Europa está en una situación bastante compleja». En este contexto, la presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, ha pedido a los gobiernos europeos que se esfuercen en el cumplimiento del retorno de los límites de deuda y déficit (reglas fiscales) sobre el PIB, algo que tendrán especialmente difícil Francia y España. "Ahora mismo hay pocas probabilidades de que haya una crisis de deuda, y el mercado por ahora lo compra todo, peroSee omnystudio.com/listener for privacy information.