El podcast de Mutuactivos

En el segundo episodio de “El corazón de Mutuactivos” ponemos nombre y rostro a una figura clave en el impulso de la inversión inmobiliaria en Mutuactivos. Conversamos con su director, Borja Martiarena, sobre su vida personal, su pasión por el deporte, el papel de su familia y los aprendizajes que han marcado su trayectoria profesional. También nos explica cómo nacen proyectos como Viventua y las oportunidades que ofrece la inversión inmobiliaria en segmentos tan atractivos como el residencial o el hospitality.

En este episodio, analizamos por qué la renta fija ha ofrecido resultados más modestos de lo esperado en 2026 y cómo los cambios en inflación, tipos de interés y tensiones geopolíticas han impactado en los mercados. Además, repasamos la gestión realizada en los fondos de Mutuactivos y por qué la renta fija sigue presentando oportunidades atractivas para los inversores de medio y largo plazo.

En este episodio analizamos un agosto de ida y vuelta para los mercados, marcado por la relajación de las tensiones entre Estados Unidos e Irán y por unos datos macroeconómicos que han ayudado a mejorar el sentimiento de los inversores. También repasamos el protagonismo del oro y el dólar, y lo que las rentabilidades de los bonos nos están diciendo sobre los elevados déficits públicos y las perspectivas de la economía.

En este análisis semanal revisamos cómo ha evolucionado el mercado durante el mes de julio. Un mes que ha sufrido una rotación fortísima entre subsectores de IA, pero ha demostrado que la IA y el CAPEX relacionado sigue muy fuerte pero que los inversores ya esperan un retorno a medio plazo, y si no lo ven, están dispuestos a vender.

La renta fija está siendo una de las sorpresas de 2026 para muchos inversores. A primera vista puede resultar extraño que fondos que comenzaron el año con TIR cercanas al 3% estén obteniendo una rentabilidad inferior. La explicación es sencilla: la TIR no es una rentabilidad garantizada que se vaya acumulando de forma lineal con el paso del tiempo, sino una estimación de la rentabilidad potencial de una cartera si las condiciones del mercado permanecen relativamente estables. Y este año no lo han hecho.

En nuestro análisis del mes de julio profundizamos en cómo la inteligencia artificial sigue impulsando el crecimiento económico, mientras la incertidumbre geopolítica y las decisiones de los bancos centrales continúan marcando el rumbo de los mercados.

El 12 de junio, SpaceX debutó en bolsa y, durante su primera sesión, llegó a superar los dos billones de dólares de valoración. Un mes después, la acción ha vuelto a los niveles de la OPV, con una caída cercana al 40% desde esos máximos. El mercado, que empezó comprando la épica, ha pasado a hacer cuentas. Lo analizamos en nuestro semanal.

En este episodio de "Mutuactivos te renta" hablamos de uno de los fondos más emblemáticos de Mutuactivos: Mutuafondo Tecnológico, FI. El fondo más rentable de su categoría en la última década, en la que acumula unas ganancias del 377%, lo que supone un rendimiento anual del 16%. Este vehículo ha sabido crecer y adaptarse en un sector en constante transformación. Jaime de León Calleja, gestor experto en tecnología, nos explica su filosofía de inversión y nos cuenta cómo ha vivido la evolución tecnológica en todos estos años. "Mutuactivos te renta” es una serie de podcasts en la que presentamos a fondo nuestros productos y los sectores en los que invertimos de la mano de nuestros gestores.

En pocas semanas, el mercado ha deshecho prácticamente todo el recorrido que hizo durante la crisis de Ormuz, y lo ha hecho a una velocidad que nos obliga a dar pequeños golpes de timón en nuestro posicionamiento táctico. Lo analizamos en nuestro Semanal.

Esta semana analizamos la concentración de algunos sectores y geografías en los índices en estos momentos no es la habitual.

En este episodio repasamos la trayectoria de Warsh y repasamos la actualidad de mercados.

Estrenamos “El corazón de Mutuactivos” con nuestra directora de planificación patrimonial y fiscal, Lina Marcela Guerra. Una profesional que entiende su trabajo como una forma de acompañar, escuchar y ayudar a tomar decisiones importantes a lo largo de la vida. Charlando con Lina descubrimos a una mujer inquieta, “gozadora de la vida”, cercana y profundamente comprometida. Nos explica cómo trabajan desde su equipo para ofrecer una visión integral del patrimonio, que combina aspectos fiscales, legales y personales, con iniciativas como el servicio Contigo 360º. Un episodio que nos recuerda que, detrás de cada decisión patrimonial, hay historias, objetivos y personas. Porque, al final, ése es el verdadero corazón de Mutuactivos.

Mientras Europa vigila el Estrecho de Ormuz, Estados Unidos pone en órbita 1,77 billones de dólares.

Un mes más, compartimos nuestro análisis del contexto de mercado: crecimiento sólido impulsado por la inversión en inteligencia artificial, pero con riesgos geopolíticos y presión en la renta fija por las expectativas de subida de tipos. Tras este análisis, Ignacio Dolz de Espejo, director de Soluciones de Inversión y Producto de Mutuactivos, revisa la evolución de nuestros fondos y el posicionamiento de las carteras en un entorno de oportunidades en bolsa y mayor cautela a corto plazo.

Lo que va a ocurrir en los próximos meses en el mercado de EEUU no tiene precedentes. SpaceX, OpenAI y Anthropic podrían una cantidad de capital difícil de imaginar. Vamos a analizar los números y los cambios que se están introduciendo en los índices para conseguir que estas compañías estén en ellos lo antes posible, con las consecuencias, buenas y malas, que de ello se pueden derivar.

Analizamos el contexto que tenemos por delante en junio: la llegada de un nuevo banquero central controvertido a la Reserva Federal y una situación francamente incómoda para el BCE.

Esta semana analizamos la razón por la que las bolsas están en máximos y la renta fija, atascada.

Este mes analizamos el crecimiento de los beneficios empresariales de EE.UU., la candidatura de Kevin Walsh a presidente de la FED o el impacto de la visita de Trump a China.

Esta semana analizamos cómo impacta la inflación a la visita de Trump a China y a la fortísima subida del índice de semiconductores.

El conflicto en Irán ha restringido el acceso al gas y al petróleo y ya está teniendo un efecto (dispar) en la macro y en los mercados. Aunque la guerra terminase mañana, el daño está hecho. Esta semana ponemos número a esos “daños” y explicamos los movimientos que hemos realizado.

Esta semana damos contexto de nuestra posición y cómo vemos la evolución de la crisis de Irán: El equilibrio hoy no está en adivinar el desenlace sino en preservar la capacidad de reaccionar.

Esta semana analizamos los resultados de aproximadamente un 22% de las compañías del S&P 500 y se espera un crecimiento de ingresos del 10% y de beneficios del 15%. Cuatro de los cinco mayores contribuidores al crecimiento agregado de beneficios del trimestre están directamente vinculados al ciclo de inversión en IA.

En este repaso mensual analizamos las principales ideas que están impactando en el mercado: desde la guerra de Irán a las reacciones de la bolsa o mantener la confianza en la renta fija.

Respondemos a algunas de las preguntas que nos llegan sobre la evolución de los mercados, donde las últimas semanas han sido complicadas, especialmente por la guerra de Irán y su potencial efecto en la inflación y los tipos. ¿Por qué se mantiene la bolsa a pesar de la complejidad?

Explicamos por qué se puede perder dinero en renta fija, qué está provocando que los fondos estén mostrando rentabilidades negativas en marzo y por qué este no es el momento de vender.

Estudiamos cómo han reaccionado los mercados en crisis similares y qué condiciones podrían convertir el repunte del petróleo en una corrección seria para las carteras.

Intentamos explicar de manera sencilla qué está ocurriendo en el mercado del petróleo y cómo podría acabar impactando en la economía global.

Intentamos explicar de manera objetiva lo que está ocurriendo en Oriente medio y sus posibles implicaciones, respondiendo a preguntas como: ¿Qué impacto puede tener?, ¿por qué sube tanto el precio del gas?

Analizamos el conflicto en Irán y su impacto en petróleo, inflación y mercados, alertando de riesgos, que hemos denominado “cisnes grises”, en un escenario macro demasiado optimista y explicando una estrategia defensiva: mantener renta variable con rotación sectorial y geográfica, y reducir fuertemente el riesgo en renta fija privada, aumentando liquidez.

Nuestra impresión es que el mercado ha comprado un escenario excesivamente benigno y, sobre todo, demasiado estable. Lo analizamos en nuestro Semanal.

Las empresas europeas de altos dividendos son un gran diversificador frente a la tecnología de EEUU. No como activos excluyentes, sino como complemento. Lo analizamos en nuestro semanal.

En 2026 se está produciendo una fuerte rotación sectorial. Revisamos estas primeras semanas en nuestro análisis semanal

En las últimas semanas hemos visto una corrección relevante en muchas compañías tecnológicas, especialmente dentro del software empresarial. El movimiento ha sido lo suficientemente intenso como para reabrir una pregunta habitual en los mercados: ¿estamos ante una burbuja en inteligencia artificial?

En Mutuactivos realizamos un análisis pormenorizado de la empresa más grande de Europa por capitalización bursátil y compite de tú a tú con las grandes tecnológicas de Estados Unidos: ASML.

En el contexto actual, desde Mutuactivos analizamos la importancia de los activos refugio.

Esta semana analizamos el cierre de mercados de 2025 y hacemos un zoom sobre la actualidad de Venezuela.

2026 podría ser un año razonablemente positivo para la economía global y, sin embargo, volátil para los mercados financieros.

En nuestro último análisis mensual de 2025, revisaremos la visión de consenso en relación a los mercados de cara a 2026.

Esta semana analizamos la visión de consenso para 2026. El consenso da por hecho que el año que viene la economía global y los beneficios empresariales seguirán fuertes.

Esta semana analizamos cómo están organizados los centros de datos, en concreto. cómo están estructurados desde el punto de vista societario.

A medida que la industria de la IA madura, parece que no ha debilitado a Google, sino que lo está fortaleciendo. Analizamos esta semana los entresijos de Alphabet.

¿El ritmo de inversión en inteligencia artificial es sostenible o estamos entrando en una fase de sobreinversión? No te pierdas nuestro análisis con Ignacio Dolz de Espejo, director de Soluciones de Inversión y Producto de Mutuactivos.

El año 2025 está destacando por bolsas al alza gracias a tipos de interés más bajos, inflación moderada y beneficios sólidos en EE. UU., aunque el dólar débil ha afectado a inversores europeos. En este contexto empezamos a realizar lo que puede dar de sí el año 2026 en el que se prevé crecimiento moderado, más recortes de tipos y planes de inversión en Europa que impulsan beneficios.

El oro ha sido históricamente uno de los activos más utilizados como herramienta de protección frente a la inflación y ante grandes correcciones. Pero su comportamiento está siendo diferente en esta ocasión. ¿sigue siendo un activo defensivo?

Esta semana retomamos lo que comentamos la pasada para abordar más profundidad nuestra posición táctica y diferenciarla de la estratégica. Sobre todo en segmentos como la bolsa.

Analizamos un entorno marcado por la tendencia de las personas a seguir decisiones o creencias de la mayoría. Dedicamos esta semana al impacto de la IA: reconocemos su impacto pero queremos evitar la complacencia.

Esta semana dedicamos nuestro podcast a dos de los temas que más preguntas generan en nuestros inversores: La inteligencia artificial y el dólar.

Estamos en un entorno económico en el que Estados Unidos está desacelerando, pero no entrando en recesión y donde Europa está al borde de una recesión, pero donde los planes de gasto en defensa y en infraestructuras creemos que van a hacer que el año que viene la economía remonte el vuelo. Además, la inflación está siendo bastante contenida. En este contexto tenemos una visión buena a largo plazo, pero más cauta a corto plazo. te lo contamos en nuestro mensual.

En este semanal, desde Mutuactivos explicamos por qué creemos que tener siempre un fondo activo de renta variable asiática es mejor que elegir uno de los dos países en cada momento.

La renta fija sigue siendo una pieza fundamental para proteger el patrimonio frente a la inflación, sin asumir riesgos excesivos. Aunque la volatilidad y los movimientos en tipos de interés complican el entorno, seguimos encontrando oportunidades que permiten obtener rentabilidades reales positivas. Lo analizamos en nuestro #MutuactivosSemanal