El podcast de Mutuactivos

El conflicto en Irán ha restringido el acceso al gas y al petróleo y ya está teniendo un efecto (dispar) en la macro y en los mercados. Aunque la guerra terminase mañana, el daño está hecho. Esta semana ponemos número a esos “daños” y explicamos los movimientos que hemos realizado.

Esta semana damos contexto de nuestra posición y cómo vemos la evolución de la crisis de Irán: El equilibrio hoy no está en adivinar el desenlace sino en preservar la capacidad de reaccionar.

Esta semana analizamos los resultados de aproximadamente un 22% de las compañías del S&P 500 y se espera un crecimiento de ingresos del 10% y de beneficios del 15%. Cuatro de los cinco mayores contribuidores al crecimiento agregado de beneficios del trimestre están directamente vinculados al ciclo de inversión en IA.

En este repaso mensual analizamos las principales ideas que están impactando en el mercado: desde la guerra de Irán a las reacciones de la bolsa o mantener la confianza en la renta fija.

Respondemos a algunas de las preguntas que nos llegan sobre la evolución de los mercados, donde las últimas semanas han sido complicadas, especialmente por la guerra de Irán y su potencial efecto en la inflación y los tipos. ¿Por qué se mantiene la bolsa a pesar de la complejidad?

Explicamos por qué se puede perder dinero en renta fija, qué está provocando que los fondos estén mostrando rentabilidades negativas en marzo y por qué este no es el momento de vender.

Estudiamos cómo han reaccionado los mercados en crisis similares y qué condiciones podrían convertir el repunte del petróleo en una corrección seria para las carteras.

Intentamos explicar de manera sencilla qué está ocurriendo en el mercado del petróleo y cómo podría acabar impactando en la economía global.

Intentamos explicar de manera objetiva lo que está ocurriendo en Oriente medio y sus posibles implicaciones, respondiendo a preguntas como: ¿Qué impacto puede tener?, ¿por qué sube tanto el precio del gas?

Analizamos el conflicto en Irán y su impacto en petróleo, inflación y mercados, alertando de riesgos, que hemos denominado “cisnes grises”, en un escenario macro demasiado optimista y explicando una estrategia defensiva: mantener renta variable con rotación sectorial y geográfica, y reducir fuertemente el riesgo en renta fija privada, aumentando liquidez.

Nuestra impresión es que el mercado ha comprado un escenario excesivamente benigno y, sobre todo, demasiado estable. Lo analizamos en nuestro Semanal.

Las empresas europeas de altos dividendos son un gran diversificador frente a la tecnología de EEUU. No como activos excluyentes, sino como complemento. Lo analizamos en nuestro semanal.

En 2026 se está produciendo una fuerte rotación sectorial. Revisamos estas primeras semanas en nuestro análisis semanal

En las últimas semanas hemos visto una corrección relevante en muchas compañías tecnológicas, especialmente dentro del software empresarial. El movimiento ha sido lo suficientemente intenso como para reabrir una pregunta habitual en los mercados: ¿estamos ante una burbuja en inteligencia artificial?

En Mutuactivos realizamos un análisis pormenorizado de la empresa más grande de Europa por capitalización bursátil y compite de tú a tú con las grandes tecnológicas de Estados Unidos: ASML.

En el contexto actual, desde Mutuactivos analizamos la importancia de los activos refugio.

Esta semana analizamos el cierre de mercados de 2025 y hacemos un zoom sobre la actualidad de Venezuela.

2026 podría ser un año razonablemente positivo para la economía global y, sin embargo, volátil para los mercados financieros.

En nuestro último análisis mensual de 2025, revisaremos la visión de consenso en relación a los mercados de cara a 2026.

Esta semana analizamos la visión de consenso para 2026. El consenso da por hecho que el año que viene la economía global y los beneficios empresariales seguirán fuertes.

Esta semana analizamos cómo están organizados los centros de datos, en concreto. cómo están estructurados desde el punto de vista societario.

A medida que la industria de la IA madura, parece que no ha debilitado a Google, sino que lo está fortaleciendo. Analizamos esta semana los entresijos de Alphabet.

¿El ritmo de inversión en inteligencia artificial es sostenible o estamos entrando en una fase de sobreinversión? No te pierdas nuestro análisis con Ignacio Dolz de Espejo, director de Soluciones de Inversión y Producto de Mutuactivos.

El año 2025 está destacando por bolsas al alza gracias a tipos de interés más bajos, inflación moderada y beneficios sólidos en EE. UU., aunque el dólar débil ha afectado a inversores europeos. En este contexto empezamos a realizar lo que puede dar de sí el año 2026 en el que se prevé crecimiento moderado, más recortes de tipos y planes de inversión en Europa que impulsan beneficios.

El oro ha sido históricamente uno de los activos más utilizados como herramienta de protección frente a la inflación y ante grandes correcciones. Pero su comportamiento está siendo diferente en esta ocasión. ¿sigue siendo un activo defensivo?

Esta semana retomamos lo que comentamos la pasada para abordar más profundidad nuestra posición táctica y diferenciarla de la estratégica. Sobre todo en segmentos como la bolsa.

Analizamos un entorno marcado por la tendencia de las personas a seguir decisiones o creencias de la mayoría. Dedicamos esta semana al impacto de la IA: reconocemos su impacto pero queremos evitar la complacencia.

Esta semana dedicamos nuestro podcast a dos de los temas que más preguntas generan en nuestros inversores: La inteligencia artificial y el dólar.

Estamos en un entorno económico en el que Estados Unidos está desacelerando, pero no entrando en recesión y donde Europa está al borde de una recesión, pero donde los planes de gasto en defensa y en infraestructuras creemos que van a hacer que el año que viene la economía remonte el vuelo. Además, la inflación está siendo bastante contenida. En este contexto tenemos una visión buena a largo plazo, pero más cauta a corto plazo. te lo contamos en nuestro mensual.

En este semanal, desde Mutuactivos explicamos por qué creemos que tener siempre un fondo activo de renta variable asiática es mejor que elegir uno de los dos países en cada momento.

La renta fija sigue siendo una pieza fundamental para proteger el patrimonio frente a la inflación, sin asumir riesgos excesivos. Aunque la volatilidad y los movimientos en tipos de interés complican el entorno, seguimos encontrando oportunidades que permiten obtener rentabilidades reales positivas. Lo analizamos en nuestro #MutuactivosSemanal

Analizamos cómo están los indicadores macroeconómicos de EE.UU. que se ven impulsados por el mercado laboral dinámico, el consumo y el impacto positivo de la irrupción de la inteligencia artificial en el mercado laboral y empresarial.

En los últimos años, las empresas cotizadas del sector salud han vivido una transformación profunda impulsada por el COVID, la inteligencia artificial y nuevos descubrimientos. Analizamos el sector salud que actualmente, no solo es una opción a nivel estratégico de inversión, sino también desde el punto de vista táctico.

Analizamos cómo han respirado los mercados en el mes de agosto haciendo un pequeño zoom en aquellos puntos que consideramos más sensibles a la vuelta de vacaciones: los aranceles y la economía estadounidense, la inflación y la actualidad política en Francia.

Analizamos la actualidad en Francia, una de las economías más relevantes de la Eurozona que se encuentra en un momento de tensión institucional, fiscal y financiera. A las dificultades estructurales de su modelo de gasto público se suma una fragmentación política y social que complica la toma de decisiones. Todo el que intenta reducir el gasto público sale escaldado, lo que ha generado un repunte en los diferenciales de crédito.

Analizamos los primeros seis meses del año en nuestro último mensual antes de verano: cómo ha impactado la política fiscal de Trump, los mercados europeos... y el rendimiento de nuestros fondos en todo este contexto.

EE.UU., Europa y Japón han lanzado políticas fiscales muy expansivas a lo largo de los últimos años. El objetivo ha sido reactivar la economía, sostener el empleo y evitar una recesión. Lo analizamos en este podcast.

Analizamos por qué este verano podría ser un momento delicado para los mercados. Si ya de por sí suele existir volatilidad por los bajos niveles de liquidez, en esta ocasión vencen en julio las treguas comerciales de Trump.

En este análisis mensual de mercados abordamos las recientes políticas de Donald Trump y su influencia en el crecimiento económico, la inflación, los tipos de interés y los mercados bursátiles. Además, Ignacio Dolz de Espejo, director de Soluciones de Inversión y Producto de Mutuactivos, comparte nuestras estrategias de inversión en renta fija y variable y las oportunidades que vemos en sectores como bancos, telecomunicaciones e infraestructuras.

En un entorno protagonizado por los conflictos entre Irán e Israel con la intervención de EE.UU., los mercados siguen de momento ajenos a esta vorágine. En nuestro semanal analizamos cómo es posible que los mercados sigan tocando nuevos máximos con un pequeño zoom sobre lo que ocurre con el precio del petróleo.

Dedicamos nuestro semanal a uno de los conceptos que tradicionalmente más cuesta explicar a los clientes: las finanzas conductuales.

Los últimos años, los mercados han estado dominados por las grandes compañías tecnológicas americanas, dejando en segundo plano a sectores o geografías. En este informe analizamos por qué las pequeñas compañías o small caps, tanto en Estados Unidos como en Europa, representan hoy una oportunidad estratégica para los inversores de largo plazo.

Ante la situación tan bipolar que viven los mercados financieros y la economía, que dependen de decisiones políticas de figuras como Putin, Trump o el propio Zelenski, entre otros, hemos decidido mantener una estrategia de trading comprando en los mercados que caen y vendiendo cuando suben exageradamente. Te damos los detalles en nuestro análisis.

Esta semana dedicamos nuestro podcast a analizar la figura de los conocidos como "bond vigilantes" o, lo que es lo mismo, inversores de deuda pública que castigan con ventas de bonos las políticas fiscales excesivamente laxas de los gobiernos. ¿Cómo están actuando en el entorno actual?

Donald Trump sumió a los mercados en el caos en abril, pero también lo hizo el COVID en 2020, el sistema financiero en 2008, el terrorismo en 2001… En todos esos momentos parecía que el mundo iba a cambiar. Y no lo hizo. Hoy muchos pregonan un cambio total en la importancia de EE.UU. en el esquema geopolítico global, o el fin del "imperio americano". Pero EE.UU. se ha ganado su puesto en el sistema global a base de liberalismo e innovación. Si bien está perdiendo enteros en lo primero, en esta nota queremos poner un ejemplo práctico de que está lejos de perder su importancia en lo segundo.

Muchos clientes nos están pidiendo ideas de inversión que sigan siendo atractivas. En este Análisis Semanal presentamos tres ideas en las que seguimos teniendo mucha convicción: renta variable del Reino Unido, pequeñas compañías de EE.UU. y compañías cotizadas de infraestructuras.

Abril ha sido un mes especialmente complejo en los mercados que creemos que podría ser el espejo en el que se mire el resto de 2025. La volatilidad puede continuar todo el año porque los shocks exógenos están afectando al crecimiento, a las compañías, a la inflación y a los bancos centrales y no podemos predecir el desenlace.

Desde el comienzo de este año, el dólar ha caído un 10%. Abrió a 1,03 unidades por euro y cotiza casi a 1,14. Los clientes nos preguntan si deberían cubrir el riesgo-divisa. En este análisis vamos a explicar, primero la teoría y luego la práctica para el momento actual.

En un contexto en el que contamos con mayor información sobre las reacciones que ha ocasionado las decisiones de Trump las últimas semanas, actualizamos la información de los escenarios que dibujamos hace un par de semanas, algo que nos ayuda con la estrategia de inversión y a tener presentes los factores positivos poco descontados por el mercado que podrían ayudar a que la situación no sea tan dramática como parece.

En un contexto tan volátil como el actual, no podemos identificar qué va a ocurrir en el cuadro macro y los mercados tras la política arancelaria de Trump. Lo más importante ahora mismo es no olvidar las principales claves para invertir en épocas como esta, a la vez que hemos identificado varios posibles escenarios de cómo podría evolucionar el contexto económico mundial.