Für eine Handvoll Euro

Staatsfonds, Sondervermögen oder gar ein bedingungsloses Grundeinkommen für alle? So könnte der Staat die Gewinne der KI-Konzerne abschöpfen, falls der KI-Boom zu Massenarbeitslosigkeit führen sollte. Was für die einzelnen Varianten spricht – und was dagegen. Folge 19 von „Für eine Handvoll Euro“.

Meteorologen sprechen vom „Fujiwhara-Effekt“, wenn mehrere Stürme zu einem Supersturm verschmelzen. Das droht gerade auch unserem Wirtschaftssystem, wo Kriege, Knappheiten und Politikverdrossenheit auf die massive KI-Disruption treffen. Braut sich ein Supersturm für uns alle zusammen? Und welche Folgen hätte dieser für Arbeit, Produktivität und die Verteilung von Einkommen? Folge 18 von „Für eine Handvoll Euro“.

In Japan hat Premierministerin Takaichi triumphal die Wahl gewonnen. Aber mit ihrer Politik riskiert sie, ihr Land in eine Finanzkrise zu führen. Yen-Schwäche, Steuergeschenke und Anleihezinsen: Die Lage ist hoch komplex und die Mischung potentiell toxisch. Folge 17 von „Für eine Handvoll Euro“.

In Javier Mileis radikalen Reformen und seinen Ansichten zur Umwälzung des Geldsystems, die dem Ökonomen Friedrich Hayek folgen, sehen nicht nur Kryptoanhänger ein Erfolgsrezept für Deutschland. Aber was würde wirklich passieren, wenn das Milei-Rezept auf das deutsche Wirtschafts- und Finanzsystem träfe?

Donald Trump will in den USA die Massenakzeptanz von Stablecoins und dezentralen Finanzsystemen vorantreiben, so sein Land zum „Krypto-Zentrum des Planeten“ machen und Bitcoin neben Gold als Reserve für den US-Dollar etablieren. Aber der Vorfreude der Krypto-Enthusiasten fehlt es an Substanz – das sind die Gründe.

Weltweit haben die Regierungen seit 2008 enorme neue Schulden angehäuft, um Finanzkrise, Pandemie, Energiepreisstützen und militärische Bedrohungen zu kontern. Noch sitzen die „Bond Vigilantes“ abwartend auf dem Zaun und nehmen kein Land ins Visier. Aber bleibt das auch so? Und blicken wir bei der Einschätzung der Schuldentragfähigkeit überhaupt auf die passende ökonomische Kennzahl? Folge 11 von „Für eine Handvoll Euro“.

Es herrscht große Volatilität am Bondmarkt. Eigentlich wäre gerade jetzt, da die Welt sich ändert, ein klarer Zinsanker wertvoll, doch die Zentralbanken wollen die Leitzinsen bis auf weiteres „datenabhängig“ steuern. Wie lange wird diese Gemengelage das Handeln am Bondmarkt noch zu einem „Random Walk“ machen? Folge 10 von „Für eine Handvoll Euro“.

Die offiziellen russischen Wirtschaftsdaten zeichnen das Bild eines robusten, boomenden Landes. Doch tief in den Zahlen zeigen sich die verheerenden Folgen der Kriegswirtschaft. Das ließe sich für die Abschreckung künftiger Eroberungsfeldzüge nutzen.

Die Märkte erwarten, dass bald eine Phase aggressiver Zinssenkungen starten wird. Die Monetaristen warnen, dass die Geldpolitik bislang nicht die als Folge der massiven Anleihekaufprogramme entstandene Geldschwemme angegangen ist. Sie sehen darin ein verstecktes Inflationspotential – und Folgen, die voreilig optimistische Bondhändler schwer treffen werden. Wer hat die besseren Argumente?

Die EZB forciert die Arbeiten am digitalen Euro, schon in vier Jahren könnte das digitale Zentralbankgeld auf den Markt kommen. Der „Lagardecoin“ ist ein Präventivschlag gegen andere Digitalwährungen, Stablecoins und große Tech-Konzerne – und eine Steilvorlage für blockchain-basierte Einlagen bei den Geschäftsbanken. Die Analyse.

Wir stehen am Vorabend des größten Vermögenstransfers der Geschichte, der Vermögensübergabe der Baby Boomer an die Millennials, und das zu einem Zeitpunkt, an dem sich ESG-Aktienfonds als Etikettenschwindel herausstellen. Wie der Schwindel aussieht und mit welchen anderen Kapitalmarktpapieren die Erbengeneration viel effizienter die Kapitalströme der Industrie in Richtung Nachhaltigkeit lenken könnte.

Was der Markt sieht, die Fundamentaldaten aber noch nicht zeigen: Die Banken stecken immer noch voller Risiken, bieten keinerlei Fantasie, steuern auf Peak Profits zu – und die Regulierer könnten ihrem Geschäftsmodell den Rest geben. Wer sich in Europa jetzt auf die Schulter klopft und die Minibankenkrise im Frühjahr 2023 als reines US-Problem abtut, sollte erkennen: Auch die streng regulierte systemische Credit Suisse ist im März spektakulär gescheitert. Die Folge: Die Aufsicht darf nicht weiter einzig und allein auf die normative Erfüllung quantitativer Liquiditäts-Kennzahlen setzen, während die Banken selbst bestimmen, welche Einlagen sie für stabil halten. Wie eine verschärfte Regulierung aussehen und was das für die Banken bedeuten könnte, erfahren Sie hier.

Seit dem Bankenbeben rund um die Silicon Valley Bank und die Credit Suisse erleben Bitcoin und andere Digitalwährungen am Finanzmarkt eine Renaissance. Aber ist diese Kurserholung wirklich nachhaltig? Und warum ist es noch wichtiger zu beobachten, welche Kryptowährungspläne Tech-Riesen wie Amazon und Apple schmieden und welche Präventivwaffe die EZB dagegen schon einmal in Stellung bringt? Einblicke in ein pikantes Kräftemessen und die Zukunft der digitalen Währungen.

Das Drama hat begonnen: Während Geschäftsbanken dank der Zinserhöhungen bald allein dadurch über 100 Milliarden Euro an Zinsgewinnen pro Jahr erzielen, dass sie ihre Überschussliquidität bei den Zentralbanken parken, könnte allein die Bundesbank in den nächsten zehn Jahren fast 200 Milliarden Euro verlieren. Das ist die Rechnung für das gigantische Anleihekaufprogramm der Vergangenheit. Für Bundesbank und EZB ist es wie im Eagles-Klassiker Hotel California: „You can check out anytime you like – but you can never leave!“ Über eine Reise, die in Unschuld begann und am Ende zu einer bitteren Erfahrung wird.

Erst Großbritannien, jetzt Japan: Gleich zwei große Notenbanken geraten im Ringen mit den Investoren am Bondmarkt ins Hintertreffen. Die Zinsen schießen hoch, die „Bond Market Vigilantes“ lassen sich vielerorts nicht mehr zähmen. Wer diese Investoren und was passieren könnte, wenn die Vigilantes bald auch die Europäische Zentralbank ins Visier nähmen.

Markiert die Pleite der Krypto-Börse FTX den Anfang vom Ende der privaten digitalen Währungen? So müsste das Design von privaten Stablecoins aussehen, damit sie als Wertaufbewahrung und potentielles Zahlungsmittel den aktuellen Krypto-Crash überleben.