Real Assets - 1er podcast francophone sur les RWA (Real World Assets)

Le 2 mai 2027, la France se donnera un président. Trois dossiers l'attendront avec des échéances fermes inscrites dessus, et aucun ne peut être tenu avec l'outillage administratif actuel.Épisode d'ouverture d'une série hors-série en onze volets, qui analyse le programme de chaque famille politique, de l'extrême gauche à l'extrême droite, et déroule son exécution sur l'ensemble du mandat.Au sommaire de ce numéro zéro. Pourquoi la campagne ignore ce sujet et pourquoi c'est en partie la faute de l'écosystème crypto lui-même. Les quatre briques techniques à connaître, registre partagé, contrat automatique, oracle et jeton. Ce que la technologie ne fera jamais, y compris la résistance à la censure, largement mythique dans un cadre réglementé. Les six contraintes de conception qui séparent un projet sérieux d'un gadget coûteux, dont quatre figurent déjà dans le règlement européen sur l'identité numérique. Et le logement en cas d'école, avec les chiffres qui fixent l'échelle du blocage français.Les données citées reflètent l'état de la réglementation et des statistiques publiques au 14 septembre 2026. Ce podcast ne constitue pas un conseil en investissement.David HUBERT - RealAssets.fr

Un monde de rendements superbes où presque personne n'entre. Pendant quarante ans, le capital investissement a fonctionné à l'identique, tickets d'entrée à plusieurs millions, capital bloqué dix ans, cercle fermé. La tokenisation promet de briser cette vitre.Hamilton Lane, KKR, Apollo s'y sont mis. Un accès qui réclamait deux millions de dollars s'ouvre désormais à partir de dix mille. Cette démocratisation est réelle et vérifiable.Mais cet épisode pose la question qui fâche, et il y répond sans détour. Peut-on rendre liquide un actif qui, par nature, ne l'est pas ? Le premier trimestre 2026 a apporté un début de réponse quand Blue Owl, Apollo et Ares ont successivement fermé leurs guichets de rachat, sans qu'aucun défaut ne frappe leurs portefeuilles. La cause était purement mécanique.Vous découvrirez l'état réel des marchés secondaires derrière les volumes affichés, la fragmentation entre plateformes, et le pari européen de l'ELTIF nouvelle génération, déployé massivement au moment précis où l'Amérique en éprouve les limites.Une phrase résume tout. Un habillage semi-liquide ne rend pas liquide un actif illiquide, il rééchelonne l'illiquidité.Contenu à jour d'août 2026.David HUBERT - RealAssets.fr

Le 5 septembre 2026, un samedi, un virement en dollars part de Singapour et arrive à New York en quelques minutes. Réglé sur le registre blockchain de Swift. Sans attendre lundi. Sans passer par les fenêtres habituelles du système bancaire. Ce qui devrait être impossible depuis des décennies vient de se produire.Ce fait anodin en apparence pose une question précise : quel est exactement le type de monnaie qui a voyagé ce samedi matin ? Monnaie de banque centrale, dépôt bancaire tokenisé, stablecoin adossé. Trois objets distincts. Trois porteurs de risque différents. Et pour quelqu'un qui détient une part de fonds immobilier tokenisé, une différence qui change tout.David HUBERT - RealAssets.fr

Un week-end dominé par deux mouvements de fond. La Corée du Sud vient de dater sa bascule on-chain, février 2027, avec de l'immobilier fractionné en phase 1. Et pour la première fois dans l'histoire de la tokenisation, un dirigeant d'une société cotée attaque en justice la tokenisation de son propre titre par un tiers.Pendant ce temps, le marché grossit par le nombre de porteurs, pas par la valeur. L'immobilier tokenisé représente zéro virgule cinquante-huit pour cent de l'univers RWA mondial. Et Citi vient de régler une note structurée tokenisée chez Euroclear avec Banco do Brasil, une infrastructure que personne n'avait encore empruntée à ce niveau.Trois minutes pour les chiffres, douze pour les faits. C'est La Veille du 7 septembre.David HUBERT - RealAssets.fr

Dans quelques semaines, en octobre 2026, quelque chose d'historique va se produire sans que personne dans le grand public n'en parle vraiment. La chambre de compensation qui fait tourner la Bourse américaine depuis cinquante ans, le DTCC, lancera commercialement son service de tokenisation. Cent quatorze mille milliards de dollars de titres. Cinquante institutions parmi les plus puissantes du monde. Et hier, le 31 août 2026, la Bourse de New York elle-même annonçait un accord inédit avec tZERO pour accélérer le déploiement de ses propres titres tokenisés.Ce n'est plus un pilote. Ce n'est plus un test. C'est l'infrastructure de la finance mondiale qui bascule sur des rails blockchain et ce basculement change tout pour les actifs réels.David HUBERT - RealAssets.fr

Une PME à Nairobi financée en quelques minutes par des capitaux venus du monde entier, sans qu'aucune banque n'intervienne. Voilà la promesse du crédit privé tokenisé, un marché de plusieurs milliards dont presque personne ne parle.Cet épisode raconte cette révolution silencieuse dans son entier, éclats et cicatrices compris. Vous comprendrez comment un prêt devient un token, pourquoi le découpage en tranches senior et junior protège votre capital, et ce que font vraiment Centrifuge, Maple et les grands gestionnaires alternatifs entrés dans la danse.Vous affronterez surtout deux vérités que beaucoup préfèrent taire. La liquidation, votée en juin 2026, de l'un des pionniers les plus célébrés du secteur, avec ses cinquante-six millions de dollars encore dus et son jeton effondré de plus de quatre-vingt-dix-neuf pour cent. Et cette correction majeure que personne n'anticipait, l'effondrement de l'écart de rendement entre dette publique et crédit privé, qui oblige à repenser entièrement les raisons d'acheter du tokenisé.En regard, la résurrection exemplaire de Maple, zéro perte depuis sa réforme. Deux destins opposés, une seule leçon.Contenu à jour d'août 2026.David HUBERT - realassets.fr

Après la pierre, son exact opposé. La dette publique est la classe d'actifs qui a le mieux réussi sa migration vers la blockchain, et de loin. Partie de moins de deux cents millions de dollars début 2023, elle dépasse aujourd'hui les onze milliards.Pourquoi cette réussite si rapide, là où l'immobilier peine ? Vous le comprendrez en trois raisons limpides. Vous rencontrerez les produits phares et leurs architectes, le fonds BUIDL de BlackRock devenu géant, les deux offres d'Ondo dont l'une ouvre enfin le rendement du Trésor américain aux particuliers du monde entier, le vétéran BENJI de Franklin Templeton. Vous verrez l'Europe et le G7 émettre leurs propres obligations souveraines directement sur la chaîne, de la Slovénie au gilt numérique britannique.Et surtout, vous saisirez la conséquence la plus vertigineuse. Quand le taux sans risque, socle de la finance depuis des siècles, entre dans la finance décentralisée et lui donne enfin les racines réelles qui lui manquaient. Sans oublier les zones d'ombre, la dépendance au dollar, la sensibilité aux taux, le risque de structure.Contenu à jour de août 2026.David HUBERT - realassets.fr

Après les maisons fractionnées, montons d'un étage. L'immobilier tokenisé déploie des structures bien plus fines, et c'est là que se joue son avenir sérieux.Vous saisirez d'abord la distinction fondamentale entre posséder et prêter, l'equity et la dette, deux positions aux risques et rendements opposés que la blockchain sait reproduire à l'identique. Vous découvrirez ensuite une vérité qui surprend, le vrai volume du marché n'est pas dans les maisons vendues à l'unité, mais dans les fonds tokenisés et les REITs on-chain, où des géants comme BlackRock ou Apollo brassent des milliards. Vous verrez surtout ce que la tokenisation vient changer pour la SCPI à la française, avec ses trois faiblesses bien connues, les frais, l'illiquidité, l'opacité, et les réponses concrètes qu'apporte une structuration nouvelle.Et parce que la lucidité prime, une perspective critique sur l'état réel de l'adoption, une rotation secondaire encore sous les deux pour cent, un lien juridique à la pierre incompressible, et ce que cela impose à quiconque veut bâtir sérieusement.Contenu à jour de juillet 2026.David HUBERT - realassets.fr

Avec cinq cents euros, détenir une fraction d'immeuble à Miami. Cette image a lancé toute la révolution RWA. La pierre et la blockchain semblent faites l'une pour l'autre.Et pourtant, voici le paradoxe que cet épisode explore sans détour, l'immobilier, emblème des actifs tokenisés, en est aussi l'une des classes les plus difficiles à tokeniser, et à mi-2026, la plus petite des grandes catégories du secteur. Pourquoi la pierre résiste-t-elle autant ?Vous découvrirez les trois obstacles qui freinent l'immobilier, le mur juridique, la matérialité de la gestion, l'opacité de la valorisation. Vous entrerez dans le modèle des pionniers du résidentiel comme RealT et ses loyers hebdomadaires, avec ses réussites réelles mais aussi ses limites que la vitrine ne montre pas. Et vous affronterez la grande question, celle de la liquidité, la promesse de vendre sa pierre en quelques secondes tient-elle vraiment ?Un regard de praticien, en clair-obscur, ni martingale miraculeuse ni coquille vide. Première partie d'un diptyque.Contenu à jour de juillet 2026David HUBERT - realassets.fr

Une révolution, ce ne sont jamais des idées seules. Ce sont des femmes, des hommes, des institutions qui décident de bâtir. Cet épisode vous présente ceux qui font les RWA, rangés en trois grandes familles.Les pionniers d'abord, ces protocoles nés dans la blockchain qui ont ouvert la voie : Centrifuge et l'invention du crédit privé tokenisé, Ondo devenu géant, RealT et ses loyers hebdomadaires. Les mastodontes ensuite, ces institutions longtemps sceptiques qui basculent : BlackRock et son fonds BUIDL, Franklin Templeton, JPMorgan, Goldman Sachs, et nos champions européens Société Générale et HSBC. Les tisserands invisibles enfin, Securitize, les custodians, les oracles, sans lesquels rien ne tiendrait.Et au cœur de l'épisode, un événement historique survenu il y a quelques jours à peine, le 15 juillet 2026, la DTCC, gardienne du temple de Wall Street qui conserve cent quatorze mille milliards de dollars d'actifs, a réalisé ses premières transactions réelles de titres tokenisés. Le jour où les deux mondes se sont touchés.Contenu à jour de juillet 2026.David HUBERT - realassets.fr

Il est 23h47 quand la nouvelle tombe. Une plateforme européenne de tokenisation immobilière vient de suspendre toutes ses opérations. Des milliers d'investisseurs se réveillent avec le même message dans leur boîte mail "Suite à des difficultés opérationnelles majeures, la plateforme TokenaRE suspend l'ensemble de ses services jusqu'à nouvel ordre."Leur argent est là-dedans. Leurs tokens représentent des immeubles réels. Et personne ne sait exactement ce qui va se passer maintenant.Cet épisode est un exercice de pensée. TokenaRE n'existe pas. Mais ce scénario, lui, est parfaitement plausible. Et le dérouler heure par heure, ce qui se passe sur la blockchain, ce qui se passe en droit, ce que l'investisseur peut faire et ne peut pas faire, c'est la meilleure façon de comprendre ce qui sépare un produit RWA solide d'une promesse creuse.À la fin de cet épisode, vous saurez exactement quoi vérifier avant d'investir dans un actif tokenisé. Et pourquoi la technologie, seule, ne suffit jamais.David HUBERT - RealAssets.fr

On vous a peut-être dit que les actifs tokenisés vivent dans une zone grise, un far west juridique. C'est faux. Profondément faux. Et cet épisode démonte ce malentendu, carte du monde à l'appui.Vous découvrirez pourquoi MiCA, ce règlement européen dont tout le monde parle, ne gouverne en réalité presque pas les RWA, exclus de son champ par l'article 2.4 et renvoyés au droit financier classique. Pourquoi les États-Unis, longtemps hésitants, vivent une clarification décisive avec le GENIUS Act voté et le CLARITY Act en dernière ligne droite. Comment Singapour a fait de Project Guardian un laboratoire mondial. Pourquoi Dubaï tokenise directement ses titres de propriété. Et ce qui se joue en France en ce mois de juillet 2026, avec la fin de la période transitoire PSAN et le passage au statut européen CASP.Un principe traverse tout ! la tokenisation ne change pas la nature d'un actif, elle change son support. Un titre reste un titre. Le droit qui le protégeait continue de le protéger.Contenu à jour de juillet 2026.David HUBERT - realassets.fr

Vous écoutez Real Assets depuis quelques épisodes. Vous avez découvert ce que sont les RWA, comment fonctionne la blockchain, pourquoi la tokenisation va changer la face de la finance mondiale. Mais vous ne savez peut-être pas grand-chose de celui qui vous parle chaque semaine.Cet épisode, c'est le mien. Mon parcours. Ma conviction. Mon entreprise.Vingt-cinq ans dans l'immobilier. Mille trois cents transactions. Deux cent vingt millions d'euros de volume. Mille sept cents lots livrés dans les Alpes françaises. Et puis un jour, la rencontre avec une technologie qui allait tout changer.Je suis David Hubert, cofondateur de RHEOS Capital, la première société française spécialisée dans la tokenisation immobilière. Ce que nous construisons, personne ne l'a construit avant nous en France. Ni en Europe de cette façon. Et nous nous apprêtons à lancer les premiers actifs tokenisés en septembre 2026.Bienvenue dans les coulisses.David HUBERT - RealAssets.fr

On ne tokenise pas un immeuble comme on numérise une photographie. Entre la pierre et le token, il existe toute une architecture de droit, de confiance et de garanties, que cet épisode démonte pièce par pièce.Vous découvrirez le rôle du véhicule juridique, cette société dédiée qui donne au token sa valeur réelle, celui du custodian qui veille sur l'actif physique, la fonction des auditeurs qui attestent de la réalité des choses, et la place des oracles dans la chaîne. Vous suivrez le parcours complet, acteur par acteur, depuis le propriétaire initial jusqu'à l'investisseur final.Et surtout, vous obtiendrez une réponse claire à la question que tout le monde se pose "lorsque vous détenez un token adossé à un actif réel, que possédez-vous vraiment, en droit ?" C'est là que se joue toute la crédibilité de la révolution RWA, et c'est là que se sépare le solide du fragile.Une plongée exigeante et limpide dans les coulisses de la tokenisation, pour investir demain en connaissance de cause.David HUBERT - RealAssets.fr

Pendant cinquante ans, les SCPI ont été le véhicule roi de l'immobilier accessible en France. Quatre-vingt-neuf milliards d'euros de capitalisation. Un marché ancré, rassurant, estampillé AMF. La pierre-papier dans toute sa noblesse.Et pourtant. Dix à douze pour cent de frais à l'entrée. Une fiscalité qui ronge le rendement. Un délai de jouissance de six mois avant de toucher le premier euro de loyer. Une liquidité souvent illusoire. Et un rendement moyen qui plafonne à 4,91% brut en 2025, avant imposition.En face, une nouvelle architecture d'investissement émerge, la tokenisation des actifs réels. Ticket d'entrée à cinquante dollars. Distribution automatique chaque semaine dans votre wallet. Marché secondaire actif vingt-quatre heures sur vingt-quatre. Zéro notaire, zéro délai, zéro commission d'intermédiaire.Alors, faut-il passer du vieux monde au nouveau ? Ce n'est pas si simple. Mais les chiffres, eux, ne mentent pas. Décryptage.David HUBERT - Animateur RealAssets.fr et CEO RheosCapital.com

On entend beaucoup parler de tokenisation. Mais comment ça marche, vraiment ?Dans cet épisode, on entre dans les rouages, sans jargon inutile, sans cours d'informatique. La blockchain d'abord en tant que registre que personne ne possède et que tout le monde peut vérifier, et pourquoi c'est une rupture radicale avec cinq siècles d'intermédiation financière. Les smart contracts ensuite qui sont des programmes qui s'exécutent seuls, sans avocat, sans banque, sans délai et qui permettent de distribuer des loyers à dix mille investisseurs simultanément en quelques secondes. Les oracles enfin comme systèmes faisant le lien entre le monde physique et la blockchain, et sans lesquels aucun actif réel ne pourrait jamais vivre on-chain.On termine par un tour d'horizon des grandes blockchains sur lesquelles les RWA s'inscrivent aujourd'hui tels qu'Ethereum, Polygon, Stellar, Solana et des raisons profondes qui guident ces choix.Trois piliers. Une infrastructure. Et à l'arrivée, la compréhension de ce qui rend cette révolution techniquement irréversible.David HUBERT - Animateur RealAssets.fr & CEO RheosCapital.com

RealT, pionnier mondial de la tokenisation immobilière, est au cœur d'un scandale retentissant à Detroit avec des centaines de propriétés délabrées, une ville en procès, des loyers gelés. Une histoire qui fait du mal à l'image des RWA ... mais à tort.Car ce que révèle l'affaire RealT, c'est une défaillance de gestion humaine, pas un échec de la technologie blockchain. Et c'est précisément cette distinction que chaque investisseur et chaque décideur doit comprendre aujourd'hui. Dans cet épisode bonus, on remonte le fil et allons explorer qui sont les Jacobson, comment fonctionnait leur modèle, qu'est-ce qui a déraillé, et ce que cette crise dit, et ne dit pas, de l'avenir des actifs réels tokenisés.David HUBERT - Animateur RealAssets.fr & CEO RheosCapital.com

Les révolutions ne naissent jamais du vide. Celle des Real World Assets non plus.Dans cet épisode, on remonte le fil d'une histoire longue de cinquante ans, de l'invention de la titrisation dans les années 70, première tentative de rendre liquide l'illiquide, jusqu'à l'entrée fracassante de BlackRock sur Ethereum en 2024. Entre les deux, la crise de 2008 qui brise la confiance dans le système, la naissance de Bitcoin comme réponse à cette rupture, Ethereum et l'invention des smart contracts qui changent tout, les pionniers de 2017 qui essuient les plâtres, et la grande accélération que nous vivons aujourd'hui.Ce que vous allez comprendre : pourquoi ce moment précis est unique dans l'histoire de la finance. Pas parce que la technologie est soudainement parfaite. Mais parce que toutes les conditions, technologiques, réglementaires, institutionnelles, convergent pour la première fois ensemble.Une généalogie passionnante, racontée sans jargon, pour comprendre d'où vient cette révolution et jusqu'où elle peut aller.David HUBERT - Animateur RealAssets.fr & CEO RheosCapital.com

Imaginez un instant. Vous avez 500 euros de côté. Pas 500 000. Pas 50 000. Cinq cents euros. Et quelqu'un vous dit, avec cette somme, vous pouvez aujourd'hui détenir une fraction d'un immeuble à Miami, une part d'une obligation du Trésor américain, un morceau d'un lingot d'or stocké dans un coffre à Zurich, ou une infime portion des droits musicaux d'un artiste que vous aimez.Vous répondriez probablement : c'est impossible. Ce genre d'investissement, c'est pour les banques, pour les fonds, pour les gens qui ont déjà beaucoup d'argent. Pas pour vous.Et pourtant. Pourtant, c'est exactement ce qui est en train de se construire. Maintenant. Pas dans dix ans. Maintenant.Bienvenue dans Real Assets. Le podcast qui décrypte l'une des transformations les plus profondes de l'histoire de la finance moderne. Une révolution qui se passe sous nos yeux, sans bruit, sans grands discours, sans une une dans les journaux grand public et qui va pourtant changer la manière dont le monde entier détient, échange et valorise les actifs réels.Je suis David, fondateur de Rheos Capital, actif dans l'immobilier et l'asset management depuis de nombreuses années. Et dans ce premier épisode, je veux vous donner le tableau d'ensemble. Pas les détails techniques, on y viendra dans les épisodes suivants, mais le grand angle. La vision. Le pourquoi profond de cette révolution. Et pourquoi vous, quel que soit votre niveau en finance, vous avez intérêt à comprendre ce qui se passe.Alors installez-vous confortablement. On a des choses importantes à se dire.David HUBERT - Animateur RealAssets.fr & CEO RheosCapital.com