All Episodes
Il Rosso e Il Nero — 234 episodes
L'ARBITRO E LA PALLA. Guardiamo di più l’economia e meno la Fed, vivremo meglio
AZIONI VS BOND. Problemi, ma anche forti supporti strutturali
DIVAGAZIONI ESTIVE. È meglio investire negli imprenditori o nei manager?
LA ROTAZIONE BLOCCATA. Il riaccendersi del conflitto nel Golfo mette i mercati in attesa
QUANTO È FORTE IL DOLLARO. il ribilanciamento ha avuto qualche successo, ma dovrà continuare
QUATTRO MESI. Il petrolio vale come prima della guerra, tutto il resto è cambiato
LITIGIO IN FAMIGLIA. Una Fed divisa lascia spazio ai mercati
COSTRUTTIVI, NONOSTANTE TUTTO. Crescita e utili tengono, alla fine è questo che conta
L'AI VISTA DAI BOND. Una relazione più complessa di come potrebbe sembrare
IL PARCO GIOCHI. Operatività degen, yolo, fomo e ultraspeculazione ultraseria
RES EXTENSA. Le materie prime come diversificazione e opportunità
IL TEMERARIO. Perché il rialzo azionario prova a sfaldare tutto e tutti
IMPERO DI MEZZO. La centralità della Cina nella guerra e nella corsa all'AI
IL DESTINO DELL'INFLAZIONE. Che cosa prevarrà tra scarsità e sovrapproduzione?
IL BLOCCO. La bella istantanea e la nebbia sulla prossima fase
A CHE PUNTO ERAVAMO. Che ne è di quello che ci preoccupava prima della guerra?
GLI EFFETTI DELLA GUERRA. Il boom inflazionistico incontra la stagflazione
QUANTO COSTA LA GUERRA. Mezzo punto in più di inflazione e in meno di crescita
UN QUADRO COMPLESSO. Quanto è giustificata la tenuta dei mercati?
STATI DELLA TREGUA. Tra pace e guerra molti possibili esiti intermedi
I DUE FRONTI. Mercati ancora calmi, ma resta il nodo di Hormuz
SMETTO QUANDO VOGLIO. Guerra all’Iran, i rischi della overconfidence
I TRASCURATI. AI, certo, ma c'è anche dell'altro
TRENI, AEREI E AI. Dopo euforia e paura, si intravvede l’equilibrio
MINIERE. Petroliferi e alta tecnologia, stessi multipli: è giusto?
OBSOLESCENZA. Diamanti, oro, case, tecnologia, nulla è per sempre
LA STRANA FUGA. Tutto fuorché America, un anno dopo
FEBBRE. Il legame tra fragilità geopolitica e surriscaldamento del ciclo
AFFORDABILITY. La questione sociale del XXI secolo
IL CONTRARIO DI STAGFLAZIONE. Come definire un’economia che accelera mentre l’inflazione cala?
BYE BYE AI. Il comparto leader dei mercati entra nel limbo
BENZINA SUL FUOCO. La Fed ritorna espansiva
CRIPTO E DINTORNI. C’era una volta la teoria del ciclo vitale
UN'OCCHIATA AL 2026. Che cosa può succedere se Trump conquista la Fed
ALLA RICERCA DI UN EQUILIBRIO. Verso una visione critica, ma non distruttiva, di AI, dazi e crescita
FILOSOFIE D'INVESTIMENTO. Leibniziani, leopardiani, nichilisti e opportunisti
ELDORADO E/O INCENERITORE. Il dibattito sull’AI e le conseguenze per i mercati
DOPO I DAZI. Contenere l’inflazione per abbassare i tassi è la nuova priorità - 30/10/2025
OGNUNO PER SÈ. La moltiplicazione delle filiere produttive, costi e opportunità - 24/10/2025
DEBASEMENT. Analogie e differenze rispetto agli anni Settanta - 17/10/2025
IL PROBLEMA DEI TRE CORPI. Cambiamenti climatici, riarmo, intelligenza artificiale
E LA GEOPOLITICA? Messa da parte dai mercati, resta comunque un fattore decisivo
ARIDE CIFRE. Quando i dati noiosi non corrispondono alle suggestive narrazioni
TIEPIDA O BOLLENTE. La Fed prevede una crescita in accelerazione ma taglia lo stesso
QUESTA VOLTA È DIVERSO. Intelligenza artificiale, analogie e differenze con le bolle del passato
GLI INGEGNERI E GLI AVVOCATI. La Cina costruisce, l’America litiga
L’ATTACCO ALLA FED. Perché i mercati non sono così preoccupati? Un’ipotesi
AGOSTO. Il mese delle sorprese e della volatilità
RIPENSAMENTI. Il punto sulla fuga dall’America
ASIA. Trappola di valore o investimento del futuro?
NULLA È LINEARE. Espansivi, certamente, ma senza esagerare
ACCADDE DOMANI. I mercati scontano il futuro. Sempre e comunque?
COME STA ANDANDO. Che fine ha fatto il 3-3-3 di Bessent
VROOM! Meno tasse, più spese, più consumi, più leva e più crescita per tutti
CAUTI, MA INVESTITI. I rischi delle guerre, la certezza delle politiche espansive
LA STRANA GUERRA. Mettete dei cannoni dietro ai vostri fiori
DECLINISMI. Il futuro è aperto, nulla è già scritto
I DAZI SUI CAPITALI. I mercati devono stare attenti a quello che desiderano
IL TALLONE DI ACHILLE. I bond in un mondo iperstimolato
TEMPORANEO EQUILIBRIO. Il rialzo azionario è frenato dai bond
I TELONEI. Meno dazi? Allora più svalutazione del dollaro
PER ORA REGGE. La Cina rimane la vera grande incognita per i prossimi mesi
DOPO IL DOLLARO. America, Cina, Europa e il futuro delle loro valute
LA TRAPPOLA DI GIUSTINIANO. L’euro come nuova valuta di riserva?
SETTE GIORNI. L’offensiva sui dazi, successo o fallimento?
IL TERREMOTO. Il loro disavanzo, il nostro problema
RAPPORTO RISERVATO. Come vanno le cose? Il nostro mondo visto con occhi diversi
PERESTROIKA. Ha ancora senso investire in America?
NON SOLO TRUMP. I mercati tra problemi ciclici e questioni strutturali
LE OFFICINE DI VULCANO. Il mondo torna in fabbrica, in fonderia e in cantiere
C’È DEL METODO. Il mondo verso un parziale riequilibrio
L’ETÀ DEI CESARI. Geopolitica degli antichi e dei moderni
PACE E INFLAZIONE. Un dopoguerra diverso dai precedenti storici
LA GUERRA SOCIALE (91-87 a.C.). America e alleati, conflitto o riallineamento?
LA BIBLIOTECA DI BABELE. Le cinque rotazioni in corso nell’azionario globale
IL MONDO È GRANDE. L’America corre, ma Cina, Europa ed emergenti non stanno fermi
IL PUNTO DEBOLE. I bond nel nuovo ordine internazionale
IL BILANCINO DELL'ECONOMISTA. Economie, mercati e primato della politica
MAIN STREET. Il 2025 sarà meglio per l’economia che per i mercati
SEPARATI IN CASA. Geopolitica 2025. Molte trattative, nessun dividendo della pace
FRANCIA E BITCOIN. Comprare chi scende o chi sale?
VOLARE BASSO. I mercati non sono calmi, sono incerti
LA STRADA IN SALITA. Davanti all'America spazi stretti e sfide difficili
L’ACCORDO DI MAR-A-LAGO. La grande altalena del dollaro nei prossimi quattro anni
IL GRANDE RIBILANCIAMENTO. Geopolitica e geoeconomia dopo il voto americano
RIPENSAMENTI. Azioni e bond ritornano sulla terra.
TRUMPFLATION. L’azionario vota Trump, i bond votano la Harris
SUBITO DOPO. Quali potrebbero essere le reazioni a caldo al voto americano
L’UMBRATILE DECENNALE. I bond lunghi non festeggiano la disinflazione
L’UROBORO SINCOPATO. Fine ciclo e inizio ciclo, non in sequenza ma sovrapposti
IL DIRE E IL FARE. Meglio pragmatici che dogmatici
MINIMIZZAZIONE DEL RIMPIANTO. Dollaro, bond e azioni dopo il taglio della Fed
IL TESORETTO. Tagliare i tassi si può e si deve, ma senza forzature
NORMALIZZAZIONE. Il complicato ritorno al mitico 2019
CHI L’HA VISTA? La recessione continua a evitarci
DOPO LO SHOCK. La ripresa non sarà automatica, richiederà tempo e buoni dati
ROTAZIONI. Dall’azionario ai bond, dai Magnifici Sette al resto del mercato
LA CADUTA. Una correzione dai molti volti
TRUMP 2.0. Il pragmatismo con l’aspetto di un uragano
DUBIA. Seguire il rialzo, conservare la capacità critica
COMPLICATO, MA NON TROPPO. Pericoli veri e immaginari per il grande rialzo
AVANTI, CON CAUTELA. Si naviga a vista, ma per ora si può procedere
AMERICA E FRANCIA. Storie parallele, disavanzi gemelli
DA ZERO A DIECI. Nebbia fitta alla Fed, nebbia fitta in Francia
LA DUREZZA DEI DATI. Spendiamo perché siamo felici o perché siamo infelici?
I NUOVI ORSI. La forza dei tassi a lungo eroderà i multipli azionari?
BOND LUNGHI. Non ancora, grazie
GLI INTOCCABILI. Ruotare, diversificare, rovistare negli angoli bui dei listini
NE BIS IN IDEM. Quante volte festeggeremo la discesa dei tassi?
LA RECESSIONE SPARITA. Due anni ad attenderla, ora viene esclusa fino al 2028
DIBATTITI. Sanzioni, oro, Cina, politiche monetarie
IL CRICETO E L’ELEFANTE. Quanto a lungo va scontata la ripresa dell’inflazione?
BAGNO DI REALTÀ. Non Goldilocks, ma boom inflazionistico.
L’ORA DEI DUBBI. Mercati meno convinti, ma la Fed taglierà comunque
I PERPLESSI. Tagliare comunque? Qualcuno non è convinto
2024 FA RIMA CON 2021. Priorità al 2 di crescita, non al 2 di inflazione
PAUSA, RIPRESA, ROTAZIONE. Costruttivi, ma attenzione a inflazione e crescita
ALTERNATIVE. Oro d'oriente, bitcoin d'occidente
ILLUSIONI E REALTA’. Le false partenze dell’innovazione
NVIDIA. In pratica, una nuova asset class
INFLAZIONE. Perché è bene diffidare delle tesi troppo semplici
VIVERE IN UNA BOLLA. Si deve partecipare, ma anche sopravvivere
PRUDENTI E IMPRUDENTI. La Fed è cauta e i mercati non dovrebbero forzare il passo
AMERICA VS EUROPA. Tutto bene, quindi meno tagli dei tassi
DOVE VA LA CINA. Un paese in crisi che cresce più di tutti
POLITICA. Mercati ottimisti, elettori inquieti.
IL PARADOSSO DELLA PERFEZIONE. Il bull market nel migliore dei mondi possibili
QUANTO ESSERE OTTIMISTI. Molte le circostanze favorevoli, molti i problemi irrisolti
STAMPEDE. È finita la carica dei tori, ma il rialzo può continuare
QUE SERA, SERA. Il ritorno della strategia 60/40
CONTINUITÀ. Un 2024 di stabilizzazione, senza recessione
IL DIBATTITO DELLA CUCINA. Geopolitica e disinflazione alla base del recupero
IL PRIMO PIVOT. Non è un liberi tutti, ma l’inizio di un lento processo
ATTERRAGGIO O GRAVE ERRORE? Il Natale è salvo, ma c’è un prezzo da pagare
CAPOGIRO. Tutto si muove, ma c’è ancora un baricentro
CAMBIO DELLA GUARDIA. Nuovi problemi prendono il posto dei vecchi
VIA MEDIA. Bond stabilizzati, ma il loro recupero sarà lento e limitato
VIVERE VICINI AL 5. Decuplicato in tre anni il rendimento del Treasury decennale
CAOS CALMO. Repricing dovuto, ma quasi completato
HORUS. La Fed, il falco che vorrebbe essere benevolo
APPENA SUFFICIENTE. L’Europa si tiene insieme, ma con una certa fatica
IN PARTES TRES. Un mondo sbilanciato, o troppo forte o troppo debole
TRAZIONE AMERICANA. Stati Uniti verso Goldilocks, Europa e Cina opache
SEGNALI POSITIVI. America in accelerazione, mercati equilibrati
IL CAMPO VISIVO. Non ci sono solo l’inflazione e la crescita
BARBIE, TAYLOR SWIFT E LA FED. Un muro di gomma per raffreddare l’economia
MORS TUA VITA MEA. Tassi ufficiali e tassi percepiti
RALLENTAMENTO. Tramonta l’inflazione, inizia la stretta monetaria
VERSO UNA CORREZIONE. Il rialzo ha bisogno di una sosta. Inizia una fase irregolare
RESTRITTIVI? Con una mano si stringe, con l’altra si allarga
LE RESTAURAZIONI NON ESISTONO. Perché non torneremo al mondo del 2019
IL MURO. La Fed prova a fermare il rialzo delle borse. Per quanto?
TUTTO MALE, TUTTO BENE. Breve ricognizione delle idee che circolano nei mercati
SATURNO. Fascino e rischi della tecnologia
IL TETTO. Opportunità di acquisto da usare con cautela
TRE ANNI DI INFLAZIONE. Alla fine, l’azionario è ancora una buona difesa
L’ALTRA METÀ DEL CIELO. Le politiche fiscali continuano a sostenere l’economia
NON È LA PRIMA VOLTA. Tassi e multipli del passato con i Fed Funds al 5 per cento
LA PAGLIUZZA. La difficile arte di raffreddare senza surgelare
GEOINVESTIRE. I pro e i contro di un portafoglio multipolare
FRENATA DOLCE. Tassi, crescita e utili verso il punto d’inversione
GREEFLATION VS GREEDFLATION. Non siamo molto fuori rotta, anche l’inflazione tornerà a scendere
IL SOL DELL’AVVENIRE. Utopia, distopia e realtà dell’intelligenza artificiale
LEZIONI DA UNA CRISI. La navigazione riprende, sarà prudente e poco spettacolare
L’ARTE DEL COMPROMESSO. Il difficile equilibrio tra lotta all’inflazione e stabilità finanziaria
IL FUTURO DEI TASSI. Scenari a medio termine
IL NEGOZIO. Perché la Fed potrebbe rimanere prudente
LA TORRE DI BABELE. Cinque narrazioni convivono nei mercati
IL NUOVO PARADIGMA 2.0.Tra Burns e Volcker, Powell sceglie Greenspan
L’ANNO È ANCORA LUNGO. Accumulare con pazienza, senza ingordigia
IL TEST DELL’ANATRA. È davvero restrittiva la politica delle banche centrali?
ATTENZIONE ALLA COMPLACENCY. Molta voglia di girare pagina, ma la strada è ancora lunga
UN TRENO IN ANTICIPO. Siamo nel 2023, non nel 2024
UN NUOVO PARADIGMA. Vecchio e nuovo destinati a coesistere
UN ANNO DA RICORDARE. Le lezioni del 2022
DIALOGO DIFFICILE. I mercati faticano a sintonizzarsi con la Fed
FAQ. Qualche domanda sul 2023
EFFETTI COLLATERALI. Il lato opaco della disinflazione
UNA LUCE LONTANA. Tenere, comprare su debolezza, ma non rincorrere il rialzo
CRIPTODISTOPIE. Il momento della verità per le valute alternative
UNA BOCCATA DI OSSIGENO. L’inflazione inizia a scendere sul serio
NIHIL EX NIHLO. L’inflazione che venne dal nulla
LA DIVERSIFICAZIONE IMPOSSIBILE. Investire in un mondo diviso in due
IL LIMBO Non il pivot, ma una lunga pausa attende i mercati
MITI DEL NOSTRO TEMPO. Le trappole mentali in cui inciampano i mercati
ACHILLE E LA TARTARUGA. Meglio disciplinati che troppo veloci
ASPETTANDO IL PIVOT. Tragicommedia in tre atti
DISLOCAZIONI. Come cambia la geografia economica del mondo
TRA EUFORIZZANTI E SONNIFERI. La questione decisiva dell’orizzonte temporale
EPPUR STA FERMO. Il cielo è grigio ma il mercato riesce a difendersi
WINTER IS COMING. Non combattere la Fed, restare difensivi
IL FUOCO SOTTO LA CENERE. L'inflazione si trasferisce in Europa
LA RECESSIONE DI SCHROEDINGER. È possibile la disinflazione immacolata?
IL PIÙ È FATTO. Ma il difficile comincia adesso
RESILIENZA. Perché si è attenuata la pressione sui mercati
I TEMPI DELLA CRISI. Si risolverà, ma occorrerà pazienza
LA RECESSIONE PERCEPITA. I mercati come strumento di politica monetaria
TEMPO AL TEMPO. Tutti negativi, ma è presto per comprare
COAZIONE A RIPETERE. Eviteremo il flip-flop degli anni Settanta?
HOUSTON, ABBIAMO DUE PROBLEMI. Inflazione e recessione pesano sui mercati
RAFFREDDORI E POLMONITI. Perché Cina, Giappone e Svizzera hanno poca inflazione
LA CARROZZA E L’AUTO ELETTRICA. È il momento dei bassi multipli e del pricing power
DA UNA PARTE E DALL'ALTRA. Analisi e previsioni si fanno più sfumate e articolate
SHOCK AND AWE. Effetti speciali nella lotta all'inflazione
DEMOLIZIONI. Se si distrugge offerta, bisogna distruggere domanda
ANNI SETTANTA. Analogie e differenze
L’ETÀ DELL’INSTABILITÀ. Pensare in grande porta a grandi rischi
SOGNO D’APRILE. Perché non sta scritto che finirà così male
IL PICCO. L’inflazione rallenterà, ma non se ne andrà
CALMA APPARENTE. I mercati ritrovano un equilibrio. Reggerà?
ATTESE. Perché le borse non pensano a una recessione?
ULTIMA INTER PARES. Tra inflazione e recessione si sceglierà l’inflazione
ENERGIA. Più domanda che offerta, per qualsiasi fonte
GEOECONOMIA. Sono due, non una, le guerre in corso
PORTAFOGLIO DI GUERRA. Materie prime, oro, valore, bassa duration
IL COSTO DELLA GUERRA. La difficoltà di valutare gli aspetti strategici
IL GRANDE GIOCO. Lo stallo geopolitico diventa stallo dei mercati
SETTE E MEZZO. Calpestati da un elefante di passaggio
STRADA ACCIDENTATA. Mercati nervosi, ma razionali
DON’T FIGHT THE FED. Non spaventarsi, ma nemmeno fare finta di niente
GEOPOLITICA E MERCATI. Il nesso esiste, ma non è lineare
GRADI DI DIFFICOLTÀ. Medio il 2021, medio-alto il 2022, alto il 2023
VILLAGGIO POTEMKIN. Le rotazioni del mercato e il divorzio tra Fomo e Tina
IL DECOLLO DEI TASSI. Per ora non fa paura, ma fino a quando?
VERSO IL 2022. L’inflazione è vicina al picco, ma rimarrà sostenuta
VENT’ANNI DI BRIC. Emergenti, un concetto travolto dalla geopolitica
LA PAZIENZA. Sopportare l’inflazione, ma non per sempre
CURE SINTOMATICHE. Contro l’inflazione tachipirina e vigile attesa?
BRAVE NEW WORLD. La repressione finanziaria tra utopia e distopia
UN MONDO INSTABILE. Per ora tutto bene, molte incognite a medio termine
OLTRE IL TAPERING. Il mercato anticipa troppo il rialzo dei tassi
FRANCIA. I possibili effetti sui mercati del voto di aprile
QUATTRO NARRAZIONI. Cresce finalmente la dispersione delle opinioni
IL LATO OSCURO. La trinità impossibile del prossimo decennio