15/12/2025 - La Velocidad del Dinero Está Cayendo

En este episodio de Macro sin Filtro analizamos uno de los indicadores más subestimados pero más importantes del sistema: la velocidad de circulación del dinero. Con el último dato de noviembre, este indicador marcó un máximo y, desde hace dos trimestres, comenzó a caer. Explico por qué este movimiento es clave para entender qué viene en materia de inflación, desinflación o incluso deflación.Hacemos foco en una idea central: no alcanza con imprimir dinero para generar inflación. Podés aumentar el stock monetario en trillones de dólares, pero si ese dinero queda inmovilizado en el sistema financiero y no se transforma en crédito, no hay circulación y, por lo tanto, no hay presión inflacionaria. La inflación no depende solo de cuánta moneda existe, sino de qué tan rápido se mueve.Este episodio conecta la caída en la velocidad del dinero con el enfriamiento del ciclo económico y plantea por qué este indicador puede anticipar la próxima fase del mercado. Entenderlo es fundamental para leer correctamente el contexto macro que se viene.**Este contenido no constituye una recomendación de inversión.Seguime en X: @valeteruSeguime en Substack: ⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠https://substack.com/@valentinteruggi