253.【台股美股提款機】WDC 季報解析：NAND 谷底已過

威騰 NAND 業務在消費市場逐步復甦的狀況下，整體表現優於預期，帶動 NAND 供應鏈下半年的營收表現可望回升。但 HDD 業務受到通用伺服器需求不振，預估衰退將加速擴大，恐要等到年底或明年初才能看到復甦跡象。 【招募資訊】 00:12 財報狗現正招募後端工程師。 【WDC 季報解析】 01:23 WDC Q1（會計 23Q3 季度）損益仍在衰退，但大致優於預期。 02:25 PC、遊戲機市場復甦，帶動公司主要業務 SSD 表現，使消費性業務表現優於預期；但伺服器方面由於雲客戶持續去庫存，加上受到 AI 伺服器排擠，表現劣於原先財測預期。 05:14 下一季 WDC 預期營運持平 【消費性市場業務：NAND 谷底已過】 06:41 PC 庫存已來到正常水平，下半年會回到旺季需求。 08:10 NAND 位元出貨量可能受惠於單位出貨量、容量需求的雙重成長，綜觀來看 NAND 谷底已過。 10:10 近期 MU、海力士、三星宣布要擴大減產，但需求已經開始回溫，預計下半年 NAND 供需會加速改善，價格壓力將會減輕。 【伺服器市場業務：HDD 業務衰退加速擴大】 13:04 雲端、伺服器業者持續下修支出展望，加上受到 AI 伺服器需求排擠，導致非伺服器關鍵零組件的 HDD 需求疲弱，預期待 AI 建置告一段落，年底或明年初才會逐步復甦。 【從 WDC 看相關產業鍊表現】 18:05 NAND 相關供應鏈像 NAND controller 的群聯、慧榮，以及記憶體封裝廠如南茂、力成皆可望受惠。 【Q&A】 29:56 RF 射頻相關組件由於去庫存時間較晚，預期需求要到 Q4 才會回升，但估值已在歷史相對低點，有均值回歸機會。長線成長力道弱，僅可作為景氣循環操作。 32:18 能源、原物料板塊大多為景氣循環股，而泛工業由於有非常多的次板塊，個別情況差異非常大，整體大概介於景氣循環跟公用事業之間。 本集重點、提到的股票和相關連結：https://statementdog.com/blog/archives/13801  訂閱財報狗新聞: https://statementdog.substack.com/ Podcast         業務合作聯絡信箱: [email protected]       財報狗社群 財報狗智囊團 財報狗 Discord