260603-短期等待催化,中期逢低布局

核心市场数据 指标 当前值 较 3 月底变化 解读 国际金价 (美元/盎司)$4,487▼ -1.4%震荡下行，维持在 $4,500 附近 国内金价 Au99.99 (元/克)~980▼ -3.4%跌幅大于国际，受人民币升值影响 Au(T+D) (元/克)978—上海黄金交易所主力合约价格 VIX 恐慌指数~20▼ -35%从 31 高位回落，但仍在中等偏高水平 DXY 美元指数99.1▼ -1.4%美元小幅走弱 USD/CNY~6.86▼ -0.8%人民币小幅升值 10 年期美债收益率4.44%▲ +0.10%收益率回升，反映加息预期升温 10 年期 TIPS 收益率~2.0%基本持平实际利率仍在高位 联邦基金利率3.50-3.75%不变4 月 29 日 FOMC 维持不变 COMEX 管理资金净多单~96,931 手 (5/26)▼ -5%机构仓位小幅下降但仍高于年初 CTA 信号卖出 (3/24 触发)—卖出信号从 3 月延续至今 Brent 原油~$90-100—受 Hormuz 关闭影响维持高位 利多因素： 中东地缘风险持续 央行购金加速 美元指数走弱 黄金 ETF 流出放缓 去美元化趋势 Sprott 观点Fed 陷入通胀与债务困境，无论加息或降息最终都利好黄金 利空因素： Fed 加息预期升温 VIX 回落 实际利率高企 季节性淡季 美元与黄金的负相关 原油价格高企