260815-通胀降温,消费走弱,加息将推后

CPI+PPI+零售销售三连确认"通胀降温+消费走弱"，9月加息概率从55%-65%降至约32%-38%（CME FedWatch）；但4,500美元关口三度受阻（8/12 COMEX 4,502美元、8/13 4,509美元、现货两月新高4,449.39美元），短线"双顶"风险未消。StoneX策略师Haberkorn直言："4,500美元是重大阻力位，我们两度触及、两度回落。" 美元指数DXY：约99.8-100（周初高位约100附近，周五零售销售后走弱；周内先强后弱） 10年期美债收益率：约4.64%-4.67%（PPI后回落）；2年期约4.14%-4.17%（7月中旬以来最低） VIX恐慌指数：约14.5-15.0（7个月新低，市场风险偏好回升，避险买盘减弱） 原油：WTI约83-84美元/桶，布伦特约88.7-88.9美元/桶（霍尔木兹海峡封锁支撑） 白银：约64.55-64.69美元/盎司（周五+0.42%，月涨幅约+12%） 已兑现的利多——CPI、PPI、零售销售三连确认 未被定价的隐忧——通胀绝对值仍高、能源滞后项与联储内部分歧 资金面与避险面的三重支撑——央行、ETF与地缘