83.宇树上市：王兴兴的「幸运」，投资人的「教训」｜对谈宇树早期投资人、初心资本田江川

宇树科技正式敲钟上市了。我曾在第 65 期节目（《除夕夜，与王兴兴的对谈》），于除夕夜春晚舞台演出之后，专访过宇树的创始人王兴兴。那次对话的震撼一直持续至今。在我的认知里，宇树绝对不只是又一家把硬件卖到全球的成功企业。它是一个真正能开启中国硬科技全新创新时代的范本。宇树证明了：中国创业者能够用极致的工程创新、并将中国硬件的优势发挥到极致，从而做到引领全球；他们不需要光鲜的履历，就能让全球最顶尖的实验室基于中国团队的硬件去定义行业标准。我们试图回到那个没有聚光灯、甚至充满偏见的起点。我邀请了宇树的早期投资人、初心资本的管理创始人田江川，一起复盘了宇树这个项目所有的非共识。如标题所说，早年融资上捉襟见肘，反而成了宇树最大的「幸运」；当年被顶级 VC 视作“短板”的草根背景、手搓 BP、不做视觉算法的王兴兴与宇树，最终却构筑了断代级的壁垒。某种程度上，宇树和王兴兴实现了一次中国投资人们的集体认知升级——有关反精英主义的傲慢，与什么是真正的创新。本期嘉宾：田江川（初心资本管理合伙人 、宇树早期投资人）本期 Shownotes：02:25 2015 & 2025 ：投资的 vintage year乔布斯的「初学者心」：持续对世界保持热爱和好奇2017 年，3000 万人民币估值的宇树王兴兴 2019 年的 BP投资行业正不断回馈胆子大的人2025 年技术变革中，话语权只掌握在少数人手里00:07:22 2017，为何在Costa咖啡馆里错过了王兴兴？「让机器人走进千家万户」的 passion 打动了我电机这个路径一定是更好 scale 的，但当时我没有意识到宇树是Macintosh 级别的创新人才策略的三星模型—— poor 、smile and desire target mass market哪个年份的阿里人含金量最高？“两真两网”体系：真问题、真专家、认知网络和信任协同网络00:19:31 宇树不是一家机器人企业，它是一家全球性的生态平台宇树的高毛利和量产能力从哪来？宇树如何站住了生态位？它的壁垒是什么？宇树的「幸运」：兴兴的英语是很不好的，但是day1 他就选择做海外宇树其实是一家生态平台「他们还会进入科研市场吗？其实很多是不会的了。」「这么多岗位是谁在做？他当时说：是我。」00:30:05 孤独的创新者：厚积薄发的六年在一个无人区创新，即便不好走，但没有那么多竞争宇树和大疆相似的成长路径王兴兴给市场的强压迫感：一般都会早于市场 3-6 个月，推出一款别人赶不上的产品2025 年春晚，中国具身行业的分水岭00:53:55 人才审美：极客、科技理想主义者，与清醒的野心所有 10 倍的优势，都是非常了不起的信号“A user is a player.”点亮宇宙科技之树RoboMaster，是培育大疆竞争对手最大的温床「三非」：扶持非共识、非中庸、非主流创业者01:15:57 具身智能布局：这个时代的船票只属于少数人中国具身的红利ToC 端未形成 PMF 的核心原因：核心技术不到位，目前仅能提供情绪价值具身领域存在类似 SaaS 的确定性机会硬件赛道更离散，行业有巨大增量地缘政治的最大挑战01:36:59 MIT 的冲击与 VC 行业的残酷法则管理是一门科学而非艺术「裸奔做一个 CEO」理解了文化差异，就能理解中美为什么会脱钩天赋与勤奋：「今天你因为要出去滑雪，你就错过了字节」创新的根本，就是顶级人才的流动加入听友群⬇️：在小宇宙查看该单集文稿