AI 算力引爆电力缺口：储能成为必选项，空间有多大？

本期嘉宾邵晋伟：华夏基金投资研究部电新公用研究员大家好，欢迎来到大方谈钱，这是一档由华夏基金出品的播客栏目，钱是桥梁，生活才是目的。AI 算力爆发、电力市场化改革加速，储能正从新能源 “配套项” 变成电力系统 “刚需品”。从产能过剩到再度火热，从强制配储到峰谷套利，储能板块的投资逻辑已彻底重构。今天我们邀请到华夏基金电新公用研究员邵晋伟，深度拆解储能产业链、盈利模式与投资机会，也欢迎大家在评论区留言，分享你对储能板块的看法～Timeline:01:35 2022-2026 储能板块复盘：从周期高点到产能过剩再到需求重启03:12 储能与锂电产业链共用，电芯与集成端产能过剩、盈利承压04:39 136号文取消强制配储，电力现货市场带来储能套利新逻辑06:24 新能源出力不均+峰谷价差，储能经济性核心来源08:41 储能基础科普：新能源为何必须配储？强配与市场化配储区别13:24 储能需求爆发本质：电力市场化+峰谷价差驱动15:41 电力市场交易模式：中长协+现货，居民与工商业用电差异18:10 储能两大盈利模式：峰谷价差套利+容量电价补贴21:20 储能技术革新方向：转化效率、成本、可靠性与电芯大型化22:42 AI与数据中心带动海外储能需求，美国电网老旧+电源短缺24:44 储能三大赛道：大储（增速最快）、工商储、户储对比29:25 储能产业链拆解：上游（锂电材料）、中游（电芯 / 集成）、下游（电站）30:25 核心竞争力：上游卷成本，中游拼品牌、渠道与技术31:50 各环节投资潜力：上游看供需涨价，中游看量增与出海33:34 中国储能企业出海现状：欧美高门槛，亚非拉高渗透37:00 普通投资人怎么投储能：集成看量增，材料看量利双升39:18 估值逻辑：集成享 AI 估值溢价，上游偏周期估值41:39 普通人投资方式：储能指数基金与主动配置，指数纯度问题43:07 储能当前发展阶段：高增速 + 业绩兑现期，需跟踪量与竞争格局45:07 投资建议：规避追高，优选龙头，关注海外需求与盈利稳定性华夏基金旗下相关产品：主动权益基金：华夏能源革新股票型证券投资基金（A类代码：003834；C类代码：013188）华夏清洁能源龙头混合型发起式证券投资基金（A类代码：018918；C类代码：018919）基金申购费率：基金赎回费率：基金运作费：场内ETF：创业板新能源ETF华夏(159368.SZ)本期制作嘉宾：邵晋伟主播：章衡 惟惟惟制作：余冬温馨提示：播客大方谈钱由华夏基金出品，所有投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。本节目不作为个股推荐，不作为任何法律文件，内容中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，华夏基金不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，入市需谨慎。风险提示：华夏能源革新属于股票基金，风险与收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金。华夏清洁能源龙头为混合型基金，其长期平均风险和预期收益低于股票基金，高于货币市场基金、债券基金。华夏创业板新能源ETF为股票基金，主要投资于标的指数成份股及备选成份股，其预期风险和预期收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金,属于风险等级(R4)品种，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。ETF基金存在标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等主要风险。具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。基金可投资于港股通标的股票，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上基金可根据投资策略需要或不同配置地市场环境的变化，选择将部分基金资产投资于港股或选择不将基金资产投资于港股，基金资产并非必然投资港股。投资者在投资基金之前，请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。本资料所展示基金产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本资料中观点仅供参考，不作为任何法律文件，亦不构成任何要约、承诺，材料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，管理人不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。基金有风险，投资须谨慎。基金评价结果并不是对未来表现的预测，也不应视作投资基金的建议。产品历史业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。市场有风险，投资需谨慎。