Bilionový AI boom naráží na fyzické limity (Barron’s #27 6. července)

Protesty proti datovým centrům pro AI v USA: Grassroots hnutí v USA, reprezentované například protesty obyvatel v Genesee County ve státě New York, se staví proti výstavbě obřích datových center pro AI. Odpůrci si stěžují na neustálý hluk, vysokou spotřebu vody a nárůst místních cen elektřiny. V prvním čtvrtletí roku 2026 bylo zablokováno nebo odloženo rekordních 75 projektů v hodnotě 130 miliard dolarů. Zákonodárci v New Yorku zvažují schválení moratoria na výstavbu velkých center, a podobná omezení či rušení daňových úlev navrhují i další státy jako Arizona, Illinois či Ohio. Na federální úrovni navrhují moratoria senátor Bernie Sanders a kongresmanka Alexandria Ocasio-Cortez.Indie jako nové centrum pro data: Kvůli odporu v USA a operativním potřebám přesouvají technologičtí giganti jako Microsoft, Google (parent Alphabet), Meta a Amazon své investice do datových center do Indie. Podle odhadů banky Nomura zde kapacita v příštím desetiletí vzroste desetinásobně. Zatímco indičtí představitelé projekty vítají, místní obyvatelé vyjadřují velké obavy kvůli nedostatku pitné vody potřebné k chlazení serverů v oblastech, kde pitná voda teče jen několik hodin denně.Plánovaný spinoff společnosti Comcast: Mediální konglomerát Comcast plánuje oddělit svou divizi médií a zábavy (NBCUniversal, která zahrnuje NBC, filmová studia Universal, zábavní parky a streamovací platformu Peacock) do samostatné veřejně obchodovatelné společnosti. Podle analytiků by toto rozdělení mohlo vynutit samostatné ocenění kabelové a mediální části, což by mohlo zvýšit celkovou hodnotu akcií Comcastu až o 30 %.Úspěch bezkouřových produktů Philip Morris: Společnost Philip Morris International prochází úspěšnou transformací na dodavatele bezkouřových a méně rizikových produktů, jako jsou nikotinové sáčky Zyn a produkty zahřívající tabák IQOS. Z očekávaných celkových tržeb pro rok 2026 ve výši 43,4 miliardy dolarů by mělo téměř 19,1 miliardy pocházet právě z bezkouřových produktů. FDA nedávno potvrdila snížené vystavení toxinům u několika produktů IQOS a povolila uvádět modifikovaná zdravotní tvrzení u produktů Zyn.Zpomalení amerického trhu práce: V červnu přibylo v USA pouze 57 000 nových pracovních míst, což je zhruba polovina očekávaného růstu a výrazný propad oproti květnovým 129 000. Oficiální míra nezaměstnanosti sice klesla na 4,2 %, ale tento pokles byl způsoben snížením míry participace pracovní síly na 61,5 %. Slabší data zmírňují tlak na zvyšování úrokových sazeb ze strany Fedu. Fed na červnovém zasedání, které poprvé vedl nový předseda Kevin Warsh, ponechal sazby na 3,5 % až 3,75 %.Výjimečné pololetí pro "Small-caps": Akcie společností s malou tržní kapitalizací mají za sebou nejlepší první pololetí za posledních 35 let (od roku 1991). Index Russell 2000 za prvních šest měsíců vzrostl o téměř 22 %, čímž překonal index S&P 500, který posílil o 10 %. Tento trend ukazuje, že investoři začínají hledat příležitosti mimo předražené technologické akcie.Důchodová reforma v Německu: Koaliční vláda kancléře Friedricha Merze představila plán reformy penzí. Návrh indexuje věk odchodu do důchodu podle naděje dožití, ruší předčasný odchod do důchodu po 45 odpracovaných letech a zavádí povinné příspěvky zaměstnanců i zaměstnavatelů ve výši 1 % na osobní penzijní účty, které budou investovány na kapitálových trzích po vzoru Švédska. Reforma by mohla do německého kapitálového trhu ročně přinést až 80 miliard eur.Permanentní futures kontrakty (Perps): Permanentní futures kontrakty, u nichž Robert Shiller poprvé navrhl oceňování zřídka obchodovaných aktiv, zažívají obrovský rozmach v offshore kryptoměnových kruzích (např. platforma Hyperliquid dosahuje denních objemů přes 11 miliard dolarů). CFTC nedávno schválila první bitcoinové perps pro Coinbase a Kalshi na domácí půdě. Perps offshore platformy využívají také k spekulacím na akcie SpaceX před jejich oficiálním IPO