China en Japan passeren elkaar op een economisch kruispunt

Sinds deze week geldt er weer een ban op het shorten van bepaalde namen in China. De Chinese overheid heeft het maar wat moeilijk met het stimuleren van een beurs die in de grip is van onervaren retailbeleggers met grote verliezen, een vastgoedcrisis en geopolitieke spanningen. De schuldenlast bij lokale overheden loopt op en de inkomsten nemen af: geen goed nieuws voor een economie die zwaar leunt op overheidsgeld. Ook autobouwers worden daar niet bepaald blij van. Tegelijkertijd draait Japan zich warm om de piek van de Nikkei index in 1989 te overtreffen. Het land heeft zich dertig jaar lang een weg gebaand door economische stilstand en een grote publieke en private schuldenlast als gevolg van de bubbel die barstte eind jaren tachtig en begin jaren negentig. Dat had als extra consequentie dat beursbedrijven geen brood zagen in het belonen van aandeelhouders. Geld werd opgepot en vele bedrijven luisterden amper naar overtures van aandeelhouders om dividenden te betalen, aandelen in te kopen en geld te investeren. De leermeester van Warren Buffett, Benjamin Graham, schreef in de jaren dertig een artikel genaamd 'Is American Business Worth More Dead Than Alive?' Hij stelde de vraag omdat de beurs zó erg was ondergewaardeerd dat je Amerikaanse bedrijven van de beurs kon halen en kon liquideren met flinke winst. In Japan geven ze bijna een eeuw later een antwoord op de vraag in dat artikel: nee, dat mag niet zo zijn in ons land. En dus zet de beurs van Tokyo een beproefd Japans middel in. Schaamte en groepsdruk moeten ervoor zorgen dat de beurswaarde van bedrijven tenminste boven de boekwaarde komt te liggen. Wie dat niet lukt, mag in 2026 van de beurs gehaald worden. Wat dit betekent voor investeerders die die lage boekwaardes juist erg interessant vonden laat zich raden, maar het betekent in ieder geval dat Japanse besturen zich steeds meer gaan richten op hun aandeelhouders. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening. See omnystudio.com/listener for privacy information.