Beursnerd | BNR

Best een kluif voor Philips-topman Roy Jakobs. Als je enkel een verkoopgroei van 4 procent te melden hebt en verder enkel negatief nieuws, moet je dat wel een beetje leuk aankleden. Dat lukt hem best aardig: Philips was er vanaf dag één bij om importheffingen terug te vragen toen SCOTUS tegen Trump besloot, en daarom gaan de verwachtingen zelfs omhoog voor de rest van het jaar! Maar ja, dat blijkt een eenmalige meevaller. Vervolgens open je die kwartaalrekening en zie je staan dat de marge met 4 procent is gestegen door teruggekregen importheffingen. Wat uitmondt in een daling van 0.2 procent als je ze niet meetelt, zoals het puntje erna netjes meldt. Daarna blijkt al het andere goede nieuws vooral te zijn dat omzet en winst ongeveer volgens verwachting binnenkwamen. Einde bericht. De orders in Noord-Amerika vielen tegen, de marge ging omlaag, nieuwe importheffingen van Trump zijn al ingesteld en GE Healthcare en Siemens blijven geduchte concurrenten. Zou men met weemoed terugdenken aan de tijden dat men aandelen in TSMC bezat en voor miljarden verkocht om te gaan focussen op 'medische technologie'? Vast. Maar ja, zo gek was die beslissing nou ook weer niet, want dit was ver voor de tijd dat de teloorgang van Intel, de opkomst van iPhones en de AI-stoomwals ons allemaal duidelijk werden. Unilever dan maar? Feest. Grootste volumegroei in zestien jaar, kopt het FD! Mag ook wel bij een aandeel dat year-to-date, op jaarbasis én op vijfjaarbasis enkele procenten is gestegen exclusief dividenden. Nee, voor het echte feestje moet je bij Games Workshop en Safran zijn. Topcijfers. De één verandert nog altijd plastic in goud, de ander wordt toegelachen door Chris Hohn omdat het nou eenmaal vanachter één van de beste slotgrachten op aarde opereert. Pah, Games Workshop in de min ja, maar dat is altijd zo op fantastische cijfers en dat geldt trouwens voor heel Wall Street tegenwoordig. Maar hey: we klagen niet, het is al met al een mooi Europees feestje vandaag. Zelfs Wolters Kluwer en RelX weten de weg omhoog te vinden nu de chipmachines worden gedumpt na dat China-nieuws van gisteren! Chips en software zijn verder geen tegengestelde factor trade hoor. Neuh. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

De magnificent 7 stellen teleur op de beurs door de overschuwende kapitaal uitgaven, daardoor verdampte er bijna 800 miljoen aan beurswaarde. Tegelijkertijd wordt de beurs overspoeld door ETF's, de één nog gekker dan de ander. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Deze week kreeg Jochem een functie elders. Hij moest de honneurs waarnemen op de plek van Thomas van Zijl. Niemand kan tippen aan Thomas, maar goed, andere vervangers bleken niet beschikbaar. En warempel, toen bleek het presenteren van BNR Zakendoen nog een groot plezier ook! Gelukkig is Jochem wel uiterst vervangbaar. En wel door Reinder Wietsma van het Centive-fonds van IBS, die de bizarre beursmaand mooi kon verbinden aan de cijfers van Interactive Brokers. Een stijging van 67 procent in het totale bedrag van uitstaande margeleningen aan beleggers op jaarbasis. Ja... het casino is lucratief. De club van Thomas Peterffy (lees nog even dat práchtige verhaal in Colossus!) dendert nog wel even door. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Een oer-Hollandse dag vandaag op de beurs. Cijfers van KPN en Randstad. KPN worstelt en zag de omzet en winst wat dalen. Ook werd de omzetverwachting wat bijgesteld. Bij Randstad hebben ze na dertien kwartalen eindelijk weer goed nieuws: de omzet en winst groeide.  Verder nog nieuws over Prosus, dat zag het aandeel dalen doordat het Chinese gamebedrijf Tencent op het hakblok lag. Beleggers vrezen dat Tencent het afgelopen kwartaal minder omzet uit hun mobiele game-divisie heeft behaald. Prosus heeft een flink belang in Tencent en dus daalt ook dat aandeel. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

De London Stock Exchange heeft plannen gepresenteerd voor een handelsplatform in Londen dat op werkdagen 24 uur per dag open is. Dat zou het voor beleggers makkelijker moeten maken om in te spelen op marktomstandigheden. Maar stiekem hoopt het land ook dat de beurs hiermee wat aantrekkelijker wordt voor buitenlandse beleggers. Want die beurs in het Verenigd Koninkrijk hobbelt sinds de Brexit toch een beetje achter de rest aan.  Verder kwam CM.com nog met cijfers en lijkt het bedrijf langzaam de weg omhoog wat te vinden. Iets wat chipaandelen ook weer doen, want na dagen van stevige dalingen duiken beleggers weer vol op al die afgeprijsde chipaandelen.  Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

De rollen worden omgedraaid, Beursnerd XL Jochem Visser is vandaag de presentator. Maar dat betekent niet dat er niet genoeg te vertellen is. RyanAir heeft last van de hoge olieprijzen, iets waar de ECB ook wakker van ligt. Dan zijn er nog de grootse plannen van Elon Musk en SpaceX die in het water vallen door extra unlocks.  Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Netflix heeft het afgelopen halfjaar een recordaantal kijkuren geregistreerd. In totaal gaat het om meer dan 97 miljard uur. Nooit eerder keken abonnees de eerste zes maanden van het jaar zó lang naar films en series op de streamingdienst. In het tweede kwartaal steeg de omzet van de streamingdienst tot 12,6 miljard dollar. Dat is meer dan dertien procent méér dan een jaar eerder. De nettowinst nam ook toe, naar 3,4 miljard dollar. En chipbedrijven staan onder druk na een verkoopgolf in de Amerikaanse en de Aziatische chipsector. Beleggers maken zich zorgen over de hoge investeringen van techbedrijven in kunstmatige intelligentie. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Het klassieke model voor handel en beleggen is: 'waardeer iets beter dan anderen, koop het, en verkoop het later voor meer.' Vervolgens kan je lange discussies voeren over waarom het wel of niet lukte. Je kan zeggen dat je toevallig een nazaat van Jomanda bent, dat je een briljant financieel wetenschapper bent, of dat je nooit gelijk krijgt omdat het mechanisme voor 'gelijk krijgen' is veranderd. Hebben we vorige week over gepraat. Dus als je jezelf wat meer zekerheid wil verschaffen, doe je er goed aan de lessen van Lewis Ranieri te leren. In beursboek-der-beursboeken Liar's Poker, dat eigenlijk over obligaties ging, wordt de beste methode verklapt. Een verhaal. Ranieri werkt bij Salomon Brothers in de jaren tachtig, en zowel hijzelf als zijn bank zijn van danig grote omvang dat hij markten kon bewegen. Lewie zegt dat hypotheekobligaties gaan stijgen in prijs, en hij koopt een paar honderd miljoen dollar van het spul. De markt beweegt niet, maar dat maakt niet uit: Lewie smijt er nog eens 2 miljard dollar achteraan, de markt begint met een rally die zijn weerga niet kent, en meneer Ranieri dumpt zijn obligaties de rally in. Victorie! 'Ik zei toch dat 'ie omhoog ging?' Klaar. Dus. Het recept. Stap 1: word een walvis. Stap 2: gok dat er heel veel water gaat bewegen. Stap 3: beweeg heel veel water. Stap 4: winst! Stel nou dat je eierproducent bent. De markt voor hypotheekobligaties werd door Salomon Brothers gedomineerd in de jaren tachtig, maar van eind 2022 tot begin 2025 werd de markt voor eieren in de VS gedomineerd door een kippenkartel. Daar hadden ze een hefboom voor. Een centrale prijs, waar vooral zij invloed op hebben, die alle andere prijzen bepaalde voor grote transacties in eieren.  Als je naar eggs.org gaat, zie je daar een saai inlogschermpje voor producenten. Die kunnen daar overschotten eieren met elkaar verhandelen. Mijn kippen produceerden te weinig, die van jou te veel: geef maar hier die handel. De prijs die daar ontstaat bij Egg Clearinghouse Inc (jawel), is niet slechts van invloed op die overschotten van eieren. Die prijs werd in de voorgaande jaren namelijk gebruikt om dagelijkse eierprijzen te berekenen door Expana, het voormalige Urner Barry. Vervolgens werden díe prijzen weer gebruikt in de handel met supermarkten, restaurants en anderen die eieren leveren aan consumenten. Kortom: manipuleer eggs.org en je manipuleert de hele markt. Dat bleek niet zo moeilijk. Uit de rechtszaak van de overheid tegen het kippenkartel: Beginning in June 2022 and continuing through March 2025, Defendants conspired to artificially inflate Urner Barry’s price quotations to increase the price of eggs sold nationwide. Defendants effectuated their conspiracy by, among other things: (i) agreeing to submit a large number of bids in order to influence Urner Barry’s price quotations; (ii) agreeing that multiple Defendants would submit bids so that a diverse set of market participants were bidding; (iii) agreeing to submit a large number of bids in the hours leading up to the publication of UrnerBarry’s price quotations; (iv) agreeing to submit bids that were unlikely to lead to executed trades in order to increase Urner Barry’s price quotations; (v) agreeing to execute trades off of ECI (but still reported to Urner Barry) at premium prices in order to artificially inflate Urner Barry’s price quotations. Defendants also lobbied Urner Barry to increase its price quotations, including by citing their bids and trades at premium prices as justifications for Urner Barry to increase its price quotations. Aha. Eind 2022 kwamen ze bij elkaar. Kartelleden met illustere namen als Cal-Maine Foods, Hickman's Egg Ranch en Versova Holdings gingen samenzweren. Wekelijkse belletjes, appjes, het levert leuk materiaal op: In the afternoon on December 3, 2024, Hickman’s CEO spoke to executives from Cal-Maine and Versova over the phone. Early the next morning, on December 4, Cal-Maine’s former CEO sent Hickman’s CEO a text message stating, “[l]et it rip.” After that, Defendants significantly changed their bidding behavior. Specifically, after December 4, Defendants submitted more bids per day, and a greater percentage of their bids were at premium prices and unfilled. Hm. Ze gingen zelfs netto short spelen, oftewel, te weinig leveren voor de aanwezige vraag. Maar man. Die heerlijke e-mails en appjes over en weer: CEO later emailed again, stating, “[h]urry[.] There are only 16 bids on ECI right now and 15 of them are ours [Hickman’s bids].” Shortly after that email, all three Defendants collectively submitted dozens of bids on ECI, most of which were at premium prices. By contrast, all other market participants combined submitted fewer than six bids that morning. 'Ik ben de markt'. Marjolein Faber had het kunnen zeggen. Enfin. Het liep af met een schikking. Eind vorige maand kreeg procureur-generaal Letitia James voor de staat New York een schikkingsbedrag van 3.3 miljoen dollar en 50 miljoen eieren. Ja, eieren. Zoveel zijn dat er overigens niet; er worden per maand miljarden eieren afgeleverd in de VS. Maar de woordvoerders maakten er een feestje van: “When powerful corporations collude behind the scenes to raise prices, working families suffer the costs,” [zegt] Attorney General James. “These egg producers manipulated the market to squeeze even more profit out of consumers and businesses. By shutting this scheme down and delivering millions of eggs to those in need, we’re sending a clear message that companies will not get away with illegal price hikes in New York.” Daar is veel van waar. Donald Trump sloeg zijn tegenstanders om de oren met de inflatie op bijvoorbeeld eieren. Je zal maar lid zijn van het kippenkartel en stomverbaasd opkijken wanneer je een toekomstig president met boodschappenmandjes ziet schermen in TV-optredens. Lag het aan de vogelgriep die huishield in de VS sinds 2022? Het ruimen van honderden miljoenen kippen?  Tja, het kan zo zijn dat het kippenkartel zijn kosten de pan uit zag rijzen en toen pas begon met manipuleren, maar ja, dat komt op hetzelfde neer. Toen het kartel er lucht van kreeg dat het onderzocht werd, waarschijnlijk rond maart 2025, begon de eiflatie opeens te dalen. Hoe zou dat toch komen? Zo ziet u maar: you can't make a little inflation without breaking a few eggs. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Hoera! De AEX is de 1100 punten gepasseerd. We begonnen dit jaar nog op 965 punten, dus na iets meer dan een half jaar kun je zeggen dat de Nederlandse index lekker op stoom is. Het laatste zetje werd gegeven door chipmachinemaker ASML dat met de halfjaarcijfers kwam. Opnieuw goed, zal je niet verbazen. Maar vooral opvallend dat ASML voor de tweede keer de omzetverwachtingen voor dit jaar verhoogd. Het bedrijf uit Veldhoven verwachtte een omzet van 40 miljard euro, dat moet nu tussen de 43 en 45 miljard uit gaan komen.  Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Vandaag in de aanbieding: 1) Even langs de grootbanken, inflatie en Kevin Warsh in de VS (14.30 onze tijd CPI-cijfers VS, 16.00 Kevin in 't Huis van Afgevaardigden) 2) De bijzondere sage van Mathias V. waar de FD-lezer waarschijnlijk nog vaak van gaat smullen dit jaar. Sonny Motké en Matthijs Rotteveel bieden u true crime! Minder leuk voor SemmieWealth en Auréus en de in België veroordeelde fraudeur-met-een-beroepsverbod in kwestie. 3) Het bijzondere plannetje van Friedrich Merz om een nieuw Plaza-akkoord af te dwingen. Merz wil de Chinese munt hoger waarderen c.q. de andere munten lager te waarderen versus de renminbi. Dat zou dan helpen om de export van China aan banden te leggen, nét nu bekend is dat China in juni voor het eerst een miljoen auto's exporteerde. Maar helaas bijzonder moeilijk af te dwingen en maar matig effectief. Bovendien zal het Volkswagen niet helpen. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

AkzoNobel heeft een overnamebod van 7,5 miljard euro ontvangen van het Japanse Nippon Paint op zijn consumententak. Het verfbedrijf ziet echter weinig in het voorstel en stelt dat de divisie daarmee aanzienlijk wordt ondergewaardeerd. AkzoNobel houdt daarom vast aan de eerder aangekondigde fusie met het Amerikaanse Axalta. Het is niet de eerste keer dat AkzoNobel een bod van de Japanse branchegenoot naast zich neerlegt. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

De Zuid-Koreaanse chipmaker SK Hynix heeft met zijn beursgang op Wall Street 26,5 miljard dollar opgehaald. Daarmee schrijft het bedrijf geschiedenis: nooit eerder haalde een buitenlands bedrijf zoveel geld op bij een Amerikaanse beursintroductie. Het oude record stond op naam van het Chinese Alibaba. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Zie kop. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

'Buffett zou dit NOOIT DOEN!'  Dat bericht kreeg ondergetekende over Terry Smith, de fondsmanager die capituleert en toch maar wat momentumaandeeltjes gaat kopen.  Enkele weken geleden plaatste het fonds van Smith nog een diep ironisch filmpje op YouTube. De capitulant zelf legt het streng uit: 'You really, really need to stick to whatever your discipline is. Don't be a day trader or a momentum trader and say, 'I really think I should own Nvidia because it's gonna lead the AI revolution'.  Maar ja, als je fonds de afgelopen drie jaar van 23 naar 12 miljard pond is gekrompen omdat klanten klaar zijn met je underperformance, moet je wat anders. Daarom krijgt de momoclub een nieuw lid. Hij schuifelde naar binnen met hangende pootjes en blauwe plekken. Dat was het echte nieuws, naast het feit dat Terry eindelijk z'n Unilevertjes verkocht die hij had aangeschaft in de hoop dat het resultaat anders zou zijn dan in de tien jaar ervoor. Nog afgezien van discipline maakt Smith ook gewoon foutjes. Maar over fouten klagen we niet, want wie zonder katten in de zak is, werpe de eerste performance fee. Terry gaat het anders doen.  Daar kan je dus van zeggen dat dat niet in het evangelie van Warren Buffett staat. Wat enigszins verhult dat niemand Warren Buffett is, dat Buffett begon met returns van 60% per jaar in de jaren vijftig door het kopen van failliete busbedrijven voor een fractie van de prijs, dat Buffett permanent kapitaal kon gebruiken, voorzien van de beste beleggersreputatie op aarde, en dat Buffett soms ook opeens zilver kocht omdat 'ie wel wat zag in dat metaal wat hij gewoonlijk beschimpte, middels metaforen die elke fondsmanager op aarde heeft leren papegaaien. Terry Smith zelf haalt ook Buffett's tamelijk opportunistische koop van American Express aan na dat schandaaltje in de sixties. Laat staan dat conceptje float, oftewel de gratis leverage uit verzekeringsbedrijven die Berkshire genoot en geniet. Dus nou even de realiteit.  De gemiddelde fondsmanager op aarde heeft klanten. En de gemiddelde fondsmanager op aarde wordt tegenwoordig geslacht of tenminste verbaasd door de combinatie van passief geld, momentum traders met computers en een gokgekke meute Joep-om-de-hoeks die met leveraged single-stock ETFs en dagopties de boel nóg een zetje geven. Die drie groepen samen kunnen ervoor zorgen dat Dell naar bed gaat als bedrijf van 200 miljard dollar en wakker wordt als bedrijf van 275 miljard dollar. Niet alleen omdat Trump (verdachte vier) er wat over zei op social media, maar ook omdat de momoclub, de gokclub en de indexers dat nodig vonden. Dat fenomeen zie je overal. En, zoals Smith schrijft, hoe reageer je daarop? Want niemand kan de bizarre volumes en prijsbewegingen van tegenwoordig voorspellen. Daarbij komt nog dat alles AI is, of afhankelijk van AI. Niet slechts alle eieren zitten in één mandje. Alle mandjes zitten in één mandje. De S&P 500, de MSCI wereldindex, de emerging markets index, de semiconductor index, de ik-heb-geen-idee-maar-vind-dit-thema-wel-leuk index en zelfs onze bloedeigen armlastige AEX, dat domme prijsindexje op het Damrak wat zelfs door de zoon van zijn bloedeigen bedenker wordt uitgelachen. De VEB schreef er recent ook over, al is concentratie an sich niet bepaald een nieuw fenomeen. Net als dat het grootste deel van de handelaren geld verliest. Wordt altijd als moreel puntje van stal gehaald, recent weer rond Polymarket, maar dat zegt meer over de mensheid dan over de (a)moraliteit van markten. Okay. Wat doe je met die concentratie en die bizarre bewegingen als je je klanten wil behouden? Er zijn drie antwoorden. Doe de Softbank. Noem jezelf een gans met gouden eieren en yolo alles in het mandje op AI. Doe de Terry Smith. Join the momo club, terwijl je er netjes bij zegt dat de gemiddelde free cash flow yield van je portefeuille nog wel hoger ligt dan de markt ofzo. Doe de Chris Hohn. Doe de Chris Hohn? Ja. Want als jij sinds 2004 gemiddeld 18 procent per jaar na kosten hebt verdiend voor je beleggers, en net zo'n mythe begint te worden als Buffett, dan heb je de vrijheid om gokkers en de momoclub te negeren. Goed goed, dan moet je alsnog uitleggen waarom je net Alphabet weer terugkocht nadat je het vorig verkocht toen je de koerswinstverhouding naar ongeveer 17 zag schieten omdat 'search zou over worden genomen door AI' ofzo (how times change! Iemand nog 85 miljard aan nieuwe aandelen?).... maar... dan mag je ook gewoon goeie bedrijven kopen voor een mooie waardering. Zoals Buffett het zou doen. Recent legden Hohn en anderen uit hoe je dat precies doet. Ze waren bij de TCI investors conference, waar een select clubje genodigden mochten genieten van het fonds dat fungeert als Johan Cruyff voor financiële nerds. Op 16 juni schoven de genodigde family offices, universiteitsfondsen (lucky boys!) en andere grote jochies en meisjes aan in New York om te horen hoe je bijvoorbeeld S&P Global kan kopen als je de beste bent. Chris en topvrouw Martina Cheung legden rustig uit waarom de kredietbeoordelaar, informatieboer en indexverschaffer nu te koop staat voor slechts 19 keer de voorwaartse winst. De markt denkt dat het Bloombergproduct, CapIQ, veel belangijker is voor S&P dan het eigenlijk is. En dat dat kapot gaat aan AI. Maar ja, volgens de aanwezigen verlies je in het ergste geval slechts 5 procent vande omzet. En 80 procent van de omzet is totaal ongevoelig voor die disruptie, want die bestaat uit de kredietbeoordeling, de informatieverschaffing voor commodityhandelaren (Platt's oftewel S&P Energy), en natuurlijk de indexen die soms zelfs nog uit papieren data bestaan die niemand zomaar even kopieert. Je kan het er eens of oneens mee zijn, maar het is wel zo dat de prijs op zichzelf aantrekkelijk is. 19 keer de voorwaartse winst is goedkoper dan S&P Global in een decennium is geweest. En als je nou de huidige koerswinstverhouding van Moody's toepast op de kredietbeoordeling van S&P, of de huidige koerswinstverhouding van MSCI toepast op de indexen van S&P, dan krijg je de rest van S&P gratis, schrijft Cestrian van Moats & Multiples mooi op Substack. Goed, the jury is out. We zien u over vijf jaar, beste TCI. U bent één van de weinigen die de tijd en de macht heeft om dat uit te zitten. Was het maar zo makkelijk voor iedereen. Ooit zei Josh Homme van Queens of the Stone Age het zo mooi: 'You can do that... if you're Radiohead'. Hij doelde op het eerste gratis internetalbum.  Dus. S&P Global? You can do that, if you're Chris Hohn.  Dat zou Buffett misschien wél doen. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Als je Zuid-Koreaanse beleggers had gecast als gnoes in de Lion King, was er van jonge Simba niks overgebleven. Maar of je de daling van Samsung nou wijt aan de proliferatie van hefbomen op de markt, of dat je gewoon het Nvidia-argument geeft (beter dan verwacht is niet goed genoeg): niks nieuws onder de zon.  Hup, Samsung 6.9 procent lager, SK Hynix 6, Koxia 11.2, Micron voorbeurs nu al 5.5 eraf, Kospi duikt weer eens 4.9 procent omlaag, chippers op het Damrak allemaal weer -5 of iets dergelijks belachelijks, circuit breaker in Korea weer aan, handel gestopt... Tja. Dat kennen we nou wel. Tot morgen/volgende week/volgende maand. Op 23 juli krijgen we te horen van Samsung wat die bonussen voor medewerkers hebben gekost. Hihi! Dat wordt leuk. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

ING Groep neemt een belang van veertig procent in de Spaanse vermogensbeheerder Singular Bank. Dat heeft de bank vandaag aangekondigd. ING wil naar eigen zeggen ‘de beste Europese bank’ worden. En volgens ING-ceo Steven van Rijswijk is deze overname een ‘logische volgende stap’, waarmee ze quote de groei versnellen, hun impact vergroten en waarde leveren. Hoeveel ING precies heeft neergelegd voor deze overname, weten we niet. Dat maakt de bank namelijk niet bekend.  En uit onderzoek van online broker Lynx blijkt dat Nederlandse en Belgische beleggers zich steeds meer zorgen maken over de hoge waarderingen van AI-aandelen. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

De paneuropese Stoxx 600 tikte vanochtend een record aan. En in de Verenigde Staten zijn de beurzen dicht vanwege Independence Day. De goederenhandel tussen de Europese Unie en de Verenigde Staten heeft namelijk vorig jaar een RECORDNIVEAU behaald. In totaal gaat het om 875 miljoen euro. Dat blijkt uit een studie van het Duitse Economische Instituut. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Ook weten hoe je met een beetje plastic 45 procent per jaar inclusief dividenden rendeert vanaf 2016? Begin dan hier. Klaar? Ga dan hierheen. Cijfers doorgenomen? Mooi, dan is het tijd voor een filmpje. De mooiste bedrijven op aarde hebben namelijk helemaal niks te maken met AI en chips. De mooiste bedrijven op aarde gieten plastic in een mal om er brutomarges van 70 procent uit te trekken in de vorm van speelgoedsoldaatjes. De mooiste bedrijven op aarde innen gratis marketing ter waarde van honderden miljoenen dollars op YouTube omdat hun fans dolgraag het heftige universum doorspitten dat voor ze is gecreëerd. Drama, liefde, verraad, oorlog, morele en technologische stilstand: lucratieve zaken. De mooiste bedrijven op aarde floreren wanneer al hun klanten standaard ontevreden met ze zijn, omdat ze weten dat onverschilligheid veel erger is dan passie. De mooiste bedrijven op aarde hebben mediaschuwe topmannen die liever met hun eigen fabrieken bezig zijn dan dat ze elke week in een podcast verschijnen om geld op te halen. De mooiste bedrijven op aarde toveren een glimlach op je gezicht vanaf het moment dat je het jaarverslag opent. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Op 1 juli moeten we natuurlijk even peilen hoe de koersen er het afgelopen half jaar bij hebben gestaan. Niet alleen tech maar ook de bankensector laat een stijgende lijn zien. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

De afgelopen maand is er 2300 miljard dollar uit de magnificent seven getrokken. Maar wat maakt dat eigenlijk uit als de projecties in je Bloombergterminal zeggen dat de vrije kasstromen van Alphabet, Amazon, Meta en Microsoft keer 3 gaan in 2030, vergeleken met 2024? Andersom kan je cijfers van onderzoeksreus Bernstein opvragen die vertellen dat de winst-per-aandeel van Samsung en SK Hynix heel 2027 nog de lucht in gaat, maar opeens weer rap begint te dalen vanaf het eerste kwartaal van 2028. Want op een gegeven moment is de cyclus weer omgedraaid en vechten geheugenchipfabrikanten elkaar weer de tent uit met nieuwe productiecapaciteit. Meer vraag wordt dan voorzien van meer aanbod. Maar ach, de chipindex SOX is meer dan 90 procent gestegen in het eerste half jaar. Hmm. Kijken we wat dat doet met die aankondigingen van politiek afgedwongen gigantische investeringen van honderden miljarden dollars in de Zuid-Koreaanse economie de komende jaren? Het kan dus verkeren op markten. In ander nieuws: Alfen heeft tóch een opvolger van de vertrekkende interim-CFO bekendgemaakt. Aandeel weer omhoog. Bizarre gang van zaken wel. Om Thomas te quoten: "Maak dat dan meteen bekend!" Ach. Meneer Meussen was financieel directeur van BAM tot maart dit jaar, en is overigens ook voorzitter van de raad van toezicht bij Bibliotheek Eindhoven. Dat meldde Alfen niet in het persbericht, dus doen wij het maar even. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Het leek erop dat OpenAI, de maker van ChatGPT, dit jaar nog naar de beurs zou gang. Maar nadat de IPO van SpaceX uiteindelijk toch tegenviel vreest OpenAI dat er niet genoeg interesse zal zijn in zijn aandelen. Die terughoudendheid wordt ook op de beurzen in Azië en Europa gevoeld.  Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Bitcoin, goud, olie, alles staat in het rood! Maar dat is natuurlijk goed nieuws, want dat betekent dat beleggers de veilige havens durven te verlaten en de prijs aan de pomp weer zal dalen. Dat stelt de Fed voor een dilemma: rente omhoog of wachten tot de lagere energieprijzen mee worden genomen in de volgende inflatieberekening? Oh, en Micron heeft natuurlijk de cijfers gepubliceerd, waardoor de andere helft van de markt verder aantrekt. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Aanschouw de sage van ridder Brian Choi, kasteelheer van Avis Budget. Officieel 'provider of mobility solutions'. Een wereldwijde collectie auto- en truckverhuurders in de VS. Ticker? CAR. Choi zag zijn aandeel stijgen naar Neptunus van 18 maart tot 21 april. Even een ritje van 100 naar zo'n 700 dollar. Maar binnen een paar dagen crashte het weer terug naar de aarde, naar pak-'em-beet 180.  Choi balde zijn vuist. Er werd met zijn kaseel gesold! Hij maakte zich op voor het kwartaalverslag aan zijn vazallen, en hij ging zijn recht halen. Wat was er gebeurd? Een ouderwetse short squeeze.  Het aandeel was, voordat het naar Neptunus ging, ongeveer door de helft gehakt het voorgaande jaar. Halverwege maart zaten belagers van het kasteel zelfs short op de helft van de vrij verhandelbare aandelen. Maar er was een vazal die wel waarde zag in dit afbrokkelende hoopje stenen. Pentwater Capital bezat in februari nog maar 10 procent van Avis, maar dat was in maart al gestegen naar 51 procent. Dat betekent dat Pentwater en het fonds SRS, dat al jaren een groot deel van de aandelen bezat, samen meer dan 100% van de vrij verhandelbare aandelen bezaten. Hoe kan dat? Nou, simpel: wie short gaat, leent een aandeel en verkoopt het direct. Je betaalt een kleine vergoeding aan de huidige eigenaar en belooft het later terug te geven. Je hoopt dan dat je het aandeel later voor een lagere prijs terug kan kopen, vervolgens geef je het terug, en dan heb je verdiend aan de daling. Het verschil tussen de eerste verkoop en de terugkoop is voor jou. Maar zolang de geleende aandelen niet teruggegeven zijn, is er dus twee keer hetzelfde aandeel verkocht. Ja, er ontstaat een negatieve positie op jouw balans als shorter, maar even bestaan er nu meer aandelen dan er origineel zijn uitgegeven. Het zweet brak uit bij de belagers van het kasteel van Choi. Als twee fondsen alle aandelen bezitten, ook degenen die nog terug moeten worden gegeven, dan is dat héél gevaarlijk voor jou als shortseller. Ze kunnen op allerlei manieren zorgen dat jij helemaal kapot wordt gesqueezed, zoals men dat noemt: als de twee fondsen zorgen voor koopdruk, en jij steeds meer verlies ziet ontstaan omdat je aandeel stijgt, ren je liever naar de uitgang dan dat je gaat wachten tot ze klaar zijn. Dat wordt een short squeeze. Zie het als een stel pinguïns in de dierentuin die opeens twee ontsnapte tijgers moeten dulden in hun verblijf. De breedte van de uitgang blijkt opeens niet meer toereikend voor alle gillende vogels. Er was, zullen we maar zeggen, geen enkele verkoopdruk meer over. De ene pinguïn keek de andere aan, en begon te rennen. Alle shortsellers moesten aandelen kopen om terug te geven, en de twee fondsen waren niet bepaald bereid te gaan verkopen. Het aandeel schoot omhoog van 100 naar 700. Gradually... then suddenly, zoals Hemingway het ooit zo mooi schreef. Pentwater vond het prachtig. Toen het aandeel de 700 dollar voorbij was geschoten, besloot men  maar op de verkoopknop te drukken. Dat zorgt voor enige neerwaartse druk als jij meer dan de helft van de aandelen bezit. Zoef! Terug naar de 180 ging het aandeel, en dat binnen een paar dagen. Gemiddelde prijs: meer dan 400 dollar. Pentwater verdiende meer dan een miljard dollar in een maand. Brian Choi wilde daar ook wat van. Hij trok zijn zwaard. Uit de earnings call die hij toevallig eind april hield: It is important to note that Avis has not bought or sold a share since 2024. Our largest shareholder, SRS, has not bought or sold a share since 2023. So it seems the only insider active during this period of excess volatility was Pentwater Capital. Pentwater has acknowledged that its sale of Avis stock, at least in part, was violative of the SEC Section 16 short swing profit rules. Avis has requested Pentwater furnish it all relevant information concerning the trades and Avis will aggressively pursue all rights on behalf of our stockholders. Hij belde even met de advocaten, en die zeiden iets moois. Luister Brian, als je zo'n grote vazal moet dulden op je kasteel, mag die niet zomaar binnen een maand inkopen en verkopen. Wie grootaandeelhouder wordt, valt onder sectie 16 van de Securities Exchange Act uit 1934. En die schrijft voor, inclusief alle amendementen sindsdien, dat je niet zomaar een half bedrijf op mag kopen om het vervolgens weer te dumpen. Een insider moet wat van die winst delen. Dus die winsten van Pentwater, daar moet jij ook wat van krijgen. De advocaten trokken op hun beurt hun zwaard en vertrokken naar het kasteel van Pentwater in Florida. Daar deed aanvankelijk niemand open. En toen de ophaalbrug eindelijk neer werd gelegd, verscheen de baas. Hij had een heleboel argumenten: 'Meneer. Wij zitten hier al een jaar in, niet slechts die maand.' MAAR DEZE MAAND STEEG UW BEZIT VAN AVIS VAN 10 NAAR MEER DAN 51 PROCENT!, schreeuwden de advocaten terug vanaf hun paard. 'Ja, okay, deze maand ging het rap met ons bezit ja. Okay. Maar luister, wij hebben heel veel verschillende accounts gebruikt om dit te bewerkstelligen, dus die wet geldt dus maar voor een klein plukje van de aandelen en de SEC Act is een heel gecompliceerd stukje werk dus we houden toch liever het grootste deel van onze winst.' WE ZIJN BEREID U TE BEVECHTEN TOT HET EINDE DER RECHTERLIJKE TOEWIJZING! 'Okay! Okay! Rustig! Straks maakt u die golfers verderop nog wakker. Maar nou moet u eens goed luisteren. Wij boden u deze shortsqueeze gratis aan. En u staat nu nog op 180. Waar zeurt u eigenlijk over?!' WIJ STAAN IN ONS RECHT! GEGROET! En de ridders van Choi vertrokken weer. Hoe liep het af? Met een schikking. Brian Choi krijgt 650 miljoen dollar voor Avis Budget zonder er iets voor te hoeven doen. Hij liep de wenteltrap op, legde zijn helm op de kantelen van zijn schoonste toren, keek even ernstig naar de horizon en glimlachte vervolgens breed. Zo doe je dat. Schoon aan de haak. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

De storm van gisteren is ondertussen gaan liggen, maar de spanning loopt alweer op. Vanavond komt Micron namelijk met cijfers, en die chipper lijkt ondertussen te lijden onder de Nvidia-vloek. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Techaandelen staan wereldwijd weer in de uitverkoop. Hier in Nederland vangen ASML, ASMI en Besi kappen. In Zuid-Korea voelt men ook de pijn door Samsung en SK Hynix. En dan is er nog de Verenigde Staten, waar donkere wolken boven de indexen hangen.  Gelukkig was er ook goed nieuws: Heineken heeft een nieuwe ceo gevonden: de Braziliaanse Rafael Oliveira. Hij was eerder topman van JDE Peets en stapt van koffie dus over naar bier. Met het voordragen van Oliveira verbreekt Heineken een lange traditie. Jarenlang werd de ceo namelijk opgevolgd door iemand van binnenuit het bedrijf. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

De Britse premier Keir Starmer kondigde vanochtend zijn vertrek aan, maar op de financiële markten blijft het opvallend rustig: de Londense beurs reageert nauwelijks en het pond zakt slechts licht. Dichter bij huis is chipbedrijf BESI de grootste stijger van de dag, nadat Bank of America het koersdoel verhoogde. Minder rooskleurig is het beeld bij busbouwer Ebusco, dat al bijna twee jaar geen nieuwe orders heeft binnengehaald. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

ASML ligt onder het vergrootglas van de Amerikaanse overheid. Dat wisten we al, vanwege de strenge exportbeperkingen. Maar nu is de Amerikaanse minister van Handel, Howard Lutnick, bezorgd over de mogelijke aanwezigheid van een EUV-machine in China. Het zorgt opnieuw voor geopolitiek getrouwtrek, iets waar beleggers geen fan van zijn. En dan was er nog SpaceX. Het ruimtevaartbedrijf betrad onlangs de beurs met een record-IPO. Maar dat lijkt nog niet voldoende. Bloomberg meldt dat SpaceX volgende week om tafel gaat met bankiers en obligatiebeleggers omdat het voor minstens 20 miljard dollar aan obligaties wil uitgeven. Daarmee kan een kortlopende overbruggingslening worden afbetaald en omgezet in een gunstigere langetermijnschuld. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Doemdenkers zijn erg goed in het verkopen van nieuwsbrieven. Neem nou Ed Zitron. De man heeft zichzelf vastgenageld als Odysseus aan een paal. Zijn boodschap is al jaren dezelfde: AI is allemaal bullshit en de businessmodellen kloppen niet. Het zijn allemaal sirenen, en die moet je negeren. Ed kan dus nooit meer terugkomen op zijn punt, want doemdenken is zijn hele verdienmodel. Op dit moment maakt hij een tourtje rond podcasts & talkshows om iedereen vloekend, tierend en quasi-grappend te vertellen dat de wortels van de AI-boom allemaal rot zijn. Deze week legde hij weer eens de hand op cijfers van OpenAI. Grote verliezen natuurlijk, die onze Ed nog even aandikte door boekhoudkundige verliezen die niks te maken hadden met cashflows ook mee te rekenen. De Financial Times ging daar netter mee om. "It's approaching vindication hour for me," zei Ed tegen het zoveelste YouTube-kanaal dat zowat elke week zijn zieleroerselen de digitale ether in smijt.  Het is een beetje de methode-Middelkoop.  Kies een Gordiaanse knoop waar de samenleving mee bezig is, maar nog niet bepaald perfect functioneert. Bijvoorbeeld centrale banken, of de wijze waarop we tegenwoordig omgaan met valuta. Zeg vervolgens dat het allemaal bullshit is, en dat je je daarom moet abonneren op de nieuwsbrief of moet investeren in een goudfonds. Klaar.  Wie vervolgens jarenlang torenhoge kosten betaalt voor underperformance versus elke index die ertoe doet, mag op de blaren zitten. Maar ach, wel genoten van een paar potjes goed doemdenken per uitzending. De beste optie voor dit soort pundits? Negeren dat je doemdenken onderhevig is aan inflatie als de tijd voortschrijdt. Dan geeft je publiek je eeuwig de tijd om te wachten tot een gebeurtenis je gelijk bewijst. Op een gegeven moment gebeurt er vervolgens iets, soms vijftien jaar nadat je bent begonnen met doemdenken, en dan heb je altijd de optie om te zeggen dat het uur van jouw waarheid is aangebroken.  Of al je voorspellingen nou aansloten op deze gebeurtenis of niet: er is iets gebeurd, en het komt ongeveer overeen met wat je zei. QED, zeggen Zitron en Middelkoop dan! Op Wall Street doen ze dit anders. Daar lachen ze zich stuk om typjes als Ed Zitron en Willem Middelkoop. Als OpenAI morgen sterft omdat het inderdaad het Netscape van de AI blijkt, is AI er nog. En dat goud waar Middelkoop altijd over praat? Dat presteerde beter dan de fondsen die hij al jaren los laat op nietsvermoedende klanten. Nee, op Wall Street telt maar één ding: cold cash. Het zal de patagoniavestjes aan hun achterwerk roesten of Sam Altman een schlemiel is of niet, zoals de New Yorker trachtte uit te pluizen door twee onderzoeksjournalisten maandenlang achter hem aan te sturen. Als die consumentenabonnementjes van Altman instorten omdat ze qua kosten niet uitkomen, dan kopen ze wel Anthropic omdat de enterprise-abonnementjes op de familie van Claudemodellen het een stuk beter doen. Bovendien zien ze daar dat de handelaren bij Jane Street tegenwoordig de hoogste jaarlijkse handelswinsten van alle firma's op Wall Street mee naar huis nemen. En dat die gasten inmiddels hun eigen AI-modellen trainen(!) en draaien, waarmee de firma dan weer een paar maandjes een stel bizarre financiële producten naar de mallemoeren kan gaan arbitrageren. Dat geintje in India is inmiddels allang vergeten. Op naar de toekomst! Dit heeft leuke gevolgen. Tegenwoordig is het motto op de markten 'flows before pros'. Vrij vertaald maakt het vaak meer uit welk geld er naar jouw financiële producten stroomt, dan wat er precies in de jaarrekening van die financiële producten staat en of jij dat goed analyseert. Van meme stocks tot memory boom, van Zuid-Koreaanse meute tot een hypergeconcentreerd passief universum van geld dat allemaal techbedrijven koopt: flows before pros. Zo werkt een bullmarkt nou eenmaal. Het zal een paar kwartalen recessie vereisen voordat het mantra 'buy the dip' uit de geesten van de gokkende én de passieve meute is geramd. Wee de actieve fondsmanager die zich niet kan verweren tegen de opmars van Nvidia en Micron. Maar weet je wie er heel goed zijn in het analyseren van flows? Juist: die AI-agents waarvan Ed Zitron zegt dat ze nooit wat gaan opleveren. Daarom schiet het tokengebruik bij handelshuizen als Hudson River Trading tegenwoordig omhoog naar makkelijk 200 tot soms wel 1000 dollar per dag per persoon. En dat maakt niet uit, want wat als het team aan de overkant van de gang een paar basispunten per dag meer verdient omdat zij de relatie tussen Oost-Indische naakslakken en de Japanse Nikkei beter analyseren met AI dan jij? Dan krijgen zij de bonus, wonen zij in de villa in Connecticut, en geeft management hen nog meer tokens. De mensheid draait op jaloezie en luiheid, niet op hebzucht en angst. Waar eindigt dat? Dat is moeilijk te zeggen. Er is vast een soort teleologisch eindpunt te bedenken voor algoritmehandelaren, quantitative trading firma's en de rest van de high frequency typjes. Misschien is dat eindelijk die écht efficiënte markt. Waarschijnlijk niet. Maar de bots gaan los. Het mooiste is dat dit ook geheel nieuwe markten voor rekenkracht oplevert. Want 'compute' kost inderdaad bakken met geld. Als ze bij Hudson River hun rekenkracht gaan bestellen, sluiten ze contracten af voor 3 tot 5 jaar met boeren die chipvastgoed hebben gebouwd. Dat kunnen neoclouds zijn, zoals Coreweave en Nebius, maar ook de grote hyperscalers zoals Microsoft, Amazon en Alphabet. Op zich kan je de chips nog wel krijgen binnen afzienbare tijd (ze bestellen eerder 6000 dan 600 van die Blackwells van Nvidia), maar het hele datacenter en vooral land en energie moeten er ook nog bij worden geleverd. Men wil die prijs wel een beetje kunnen inschatten. Inmiddels zijn er dus firma's bezig met futures voor rekenkracht. Weet je nog, een paar jaar geleden? 'Chips worden het nieuwe olie'? Here we are. De grootste derivatenbeurs op aarde is ermee bezig, op basis van voorwerk van firma's als Silicon Data en Compute Exchange. Volgende vraag is dan 'wat is de eenheid waarin we rekenkracht uitdrukken?'. Dat is leuk. De eerste man die ooit geld stak in Anthropic is daarmee bezig. Amp PBC heet zijn firma, en zijn idee is tamelijk briljant: laat mensen hun rekenkracht betalen door het uit te drukken in output, niet input. Want wie ruimte huurt in een datacenter, betaalt meer voor permanente huur dan voor het daadwerkelijke en heel onregelmatige beroep dat training & inference van AI-modellen doet op de chips in de datacenters. En hoe zou je rekenkracht überhaupt kunnen uitdrukken in verschillende typen chips die onregelmatig worden gebruikt he? Output dan maar. Het ironische? Die standaardisering waarmee grote firma's straks betalen voor output ipv input van rekenkracht, wordt bewerkstelligd middels een software-oplossing. Een nieuw SaaS-contractje aan de wortels van het AI-complex! Dus. Je kan zeggen dat AI allemaal bullshit is. Je kan ook zeggen dat de helft van de businessmodellen nog helemaal niet uit is gevonden, en dat er een paar al best aardig werken. Developers en ook de patagoniavestjes zijn er druk mee bezig. Sure: er gaan een hoop AI-boertjes opbranden in de atmosfeer van deze bizar brullende bullmarkt. Maar donkergrijs en lichtgrijs beschrijven de realiteit beter dan wit en zwart. Een beetje nederigheid is soms gepast, tenzij dat natuurlijk de groei van je nieuwsbrief of je goudfonds tegenwerkt. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Het gaat niet zo lekker bij BMW. De Duitse autobouwer kwam met een winstwaarschuwing en gaat het kostenbesparingsprogramma opvoeren. Voor beleggers is dat even schrikken, want BMW produceert hun auto's een stuk flexibeler dan de concurrentie. Dus als het daar niet goed gaat, hoe zit het dan met de rest? Europese autobouwers staan in de uitverkoop.  Verder de eerste van Kevin Warsh. Het rentebesluit, bedoel ik dan. Analisten verwachten dat de Amerikaanse centrale bank de rente ongemoeid laten. Daarom zal er vooral gekeken worden naar de boodschap, houding en toon van voorzitter Warsh. Bezwijkt hij onder de druk van Trump of weet hij toch z'n rug recht te houden?  Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Bussenfabrikant Ebusco verkeerd nog altijd in financieel zwaar weer, dat blijkt uit een update van het bedrijf. De liquiditeitspositie blijft zwak en er bestaat nog altijd onzekerheid over het voortbestaan van het bedrijf. Volgens Ebusco komt dat vooral door aanhoudende problemen met het werkkapitaal. Pogingen om de financiële buffer te versterken lopen vertraging op, waardoor de situatie voorlopig onzeker blijft. Toch ligt de productie niet volledig stil. In de eerste vijf maanden van 2026 leverde Ebusco twaalf bussen af. Eind mei had het bedrijf nog een orderboek van 225 bussen, al bestaat iets meer dan de helft daarvan uit zogeheten ‘call-off orders’ — voorwaardelijke bestellingen die nog niet definitief zijn. Ebusco zelf spreekt van een voorzichtige verbetering. Het bedrijf ziet naar eigen zeggen meer momentum dan vorig jaar, mede dankzij positieve reacties op vakbeurzen zoals Mobility Move in Berlijn en Bus26 in Zwitserland. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Er is in Europa en Azië bijna geen beurs te vinden die niet groen kleurt. Waar luchtvaartmaatschappijen en bedrijven als Adyen hiervan profiteren, kleurt de koers bij, bijvoorbeeld, Shell juist rood. En ondertussen kijken Amerikaanse beleggers alweer naar komende woensdag... Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Zo. We hebben dat kreng achter de kiezen. 160 dollar en 95 cent staat er dit weekend op de borden voor het aandeel SpaceX. Het bedrijf is nu 2.1 biljoen dollar waard, waarmee je deze beursgang, ondanks álles, een nette koersknal van bijna 20 procent toe kan schrijven. Keurig binnen de lijntjes. Dat is op zichzelf al historisch te noemen, net als het opgehaalde geld. Maar natuurlijk moeten we nog even bespreken wat dit nou allemaal betekent. Voor indexbeleggers, voor directe beleggers in SpaceX, voor OpenAI en Anthropic. Want die laatste twee giganten kunnen opgelucht ademhalen: Alphabet én SpaceX konden binnen twee weken makkelijk meer dan 80 miljard dollar per bedrijf uit de markt trekken. Kijken waar dat ophoudt. En wat gaat Musk nu doen? Waar komt de toekomstige winst vandaan? Wat waren al die zorgen over een overgewaardeerd bedrijf eigenlijk waard als de markt dit zomaar slikt? Waarom heeft het halve internet zich het hoofd gebroken over opname in indexen en de zorg om 'exit liquidity voor private beleggers' te worden, terwijl SpaceX maar minieme delen van de indexen beslaat waarin het versneld wordt opgenomen? Ach. Er zijn natuurlijk maar twee belangrijke vragen. Welke verkopers en kopers gaan de komende weken en maanden effect hebben op de koers... en... is het effect van Elon Musk op het universum nou netto positief, of toch negatief? Gelukkig hebben Jochem Visser en Donner Bakker gasten gekozen die flink hebben gebroed op alle bovenstaande vragen. In drie kwartier praten portfoliomanager Johannes Smit van het Centive Global Equity Fund van IBS én techcommentatoren Ben van der Burg & Joe van Burik je door deze historische beursdag heen. Wat een dag. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Ondanks de oorlog in het Midden-Oosten blijven reizigers vluchten boeken, al doen ze dat later dan normaal. Dat vertelt Ben Smith, ceo van Air France-KLM in gesprek met CNN. De luchtvaartgroep profiteert daarnaast ook van minder concurrentie op routes naar Azië. Tegelijk blijven hoge brandstofkosten een uitdaging. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Zie kop. Verder hoeft men écht niet zoveel te zeuren over SpaceX in de index. Het halve internet maakt zich boos om wegingen in de Nasdaq 100, Russell-indexen en MSCI-indexen die miniem zijn en overigens ook zorgen voor een beetje diversificatie. Zeker in een tijd waarin Tesla meer dan 2 procent van de S&P 500 beslaat en Nvidia rond de 8 procent. Maar voor dat hele verhaal, en de totale index-koopdruk van 16.2 miljard dollar voor SpaceX die BNP Paribas becijferde, moet je de audio luisteren. Uw Beursnerd is druk vandaag. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Vandaag in de beursnerd: de gains van Basic-Fit, de verrassende kalmte op de oliemarkt, en een onverklaarbare dip. Later bleek dat Donald Trump een bericht de ether in slingerde terwijl Sam achter de microfoon stond. Maar ja, als je kijkt naar de AEX kun je niet tegelijk de social media accounts vanuit Amerika bekijken. TSMC kwam ook met een positieve update, maar wist beleggers niet omver te blazen. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

De Amsterdamse beurs is op stoom en heeft de weg omhoog gevonden. Voor het weekend stond alles in de uitverkoop dus wat onzekerheid rondom AI-investeringen. Dat werd gister weer goedgemaakt en vandaag zet dat optimisme zich door. Vooral DSM Firmenich profiteert daarvan. De ingrediëntenproducent belandde op de verkooplijst van Goldman Sachs, waardoor het daalde. Maar de beleggers lijken dat toch vergeven te hebben en belonen het aandeel.  Verder heeft OpenAI bedrijf hun voorlopige prospectus ingediend bij de SEC. Het AI-bedrijf lijkt daarmee op weg naar een beursgang, maar wanneer dat moet gebeuren, wil OpenAI nog niet zeggen.  En dan is er nog Apple. Die vierden hun jaarlijkse WWDC-feestje. Hete hangijzer waren de aanpassingen aan assistent Siri. Dat gaat nu verder als 'Siri AI'. Voor de consument een prettige update, maar het wist beleggers nog niet te bekoren.  Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

De hernieuwde aanvallen van Iran en Israel zorgen voor onrust onder beleggers, de olieprijs is gestegen en de meeste indices openden vanochtend in het rood. De tech-rally lijkt aan zijn einde, de Nasdaq verloor vorige week 4,5% en in Azie sloten techaandelen in het rood. In Europa is er minder sprake van paniek, daar nemen beleggers minder afstand van hun aandelen, vertelt beursnerd Noor van Gils. Verder woedt er een overnamestrijd rondom de oudste bank van de wereld, Banco Monte dei Paschi di Siena. Twee Italiaanse banken willen de bank graag claimen, maar wie als winnaar uit de strijd komt is nog onduidelijk. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Dat ging snel. Verder nog een kleine bespiegeling op de moeilijke tijd waar actieve beleggers doorheen gaan in een oververhitte markt. Wel/niet chips, wel/niet AI, wel/niet Walmart op 40x de voorwaartse winst, wel/niet Nvidia op 25x de voorwaartse winst, en wat als die drie molochs dit jaar naar de beurs komen en een of andere knuppel opeens een nieuwe fabriek voor geheugenchip opent? Zijn die geheugenreusjes net gedaald, voel je de daling niet eens meer omdat er een paar biljoen aan beurswaarde extra over je markten banjert. Sterkte, fondsmanagers, want het is geen sinecure om je alfa binnenboord te houden. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Er was een moment, vorig jaar, waar we met z'n allen even zaten te kijken naar Alphabet. De rechter had officieel het stempel monopolie verleend aan de beste business op aarde: de snelweg, billboarduitbater en politieman van het internet. Misschien werd het wel opgebroken. We wisten het nog niet. OpenAI stond nog bovenaan in de race, want ChatGPT was een werkwoord aan het worden zoals Google zelf. Wekelijks stroomden er grafiekjes binnen over het aantal zoekopdrachten dat daalde bij Google en steeg bij ChatGPT. De koerswinstverhouding van het monopolie van Sundar Pichai daalde naar 17. Uw Beursnerd schreef even later dat Sundar glimlachend kon concurreren op kosten met Altman, omdat hij 15 producten met meer dan 500 miljoen maandelijkse gebruikers heeft, moddervette cashflows incluis. Well! How times change! Alphabet trekt even 85 miljard dollar uit de markt en piepelt daar iedereen mee: hyperscalerconcurrenten Microsoft en Meta, wiens aandelen keihard zijn gedaald sinds vorig jaar, én de drie aanstaande beursgangen van de AI-kemphanen inclusief SpaceX. Nota bene Goldman Sachs en Morgan Stanley zijn de leads bij deze uitgifte van aandelen, net zoals ze de leads zijn bij de beursgang van SpaceX. Het is best mogelijk dat Alphabet dit jaar eindigt met meer cash op de balans dan het jaar is begonnen, tegen een verwatering van slechts 1.8 procent van de aandelen. Tjakka. Stel je voor dat je Goldmanbankier bent. Je zwaait even naar het andere team dat nét wat miljarden minder op gaat halen met de grootste en meest gestoorde beursgang die de geschiedenis kent. "Schàààt, ik ben thuis! Die SpaceX boys hebben nog steeds GEEN idee! Haha!!" Okay, okay, misschien haalt SpaceX wel echt 86 op als de greenshoe-optie doorgaat, maar... dat was tot vandaag niet zo! Of stel je dat gesprek met Berkshire even voor. -tuut tuut- 'Yes?' 'Hello mister Buffett!!! This is Sundar calling, you remember what we talked about last year!' 'My name's Greg'. 'Ah yes! Greg! We like to treat our shareholders well and I have gotten a real taste for beating our competitors to the curb, that Sam Altman boy only FIRED up my tastes!' 'Alright, but I'm Canadian, so keep it down a little. What would you like?' 'Well I'd like you to participate in our raise. 40 billion at the market, 30 billion in convertibles and 10 for you, how does that sound?' 'You raising 80?' 'Well, probably more, because our stock is better than everybody else's, just like our entire business really, and by the way my datacenters will smell better too...' 'So, can I get some more?' 'Hahaha!!! No you can't, bye!' -tuut tuut tuut- Een bevriend fondsmanager meldde deze week nog dat Buffett-adepten die heilig in 'value' en 'goedkoop' geloofden nu wel even staan te knipperen. Mooiste is nog wel dat 30 miljard dollar van het opgehaalde geld wordt gebruikt om een belastingaanslagje van Alphabet te betalen. Dat bedrag werd zo groot omdat het geheven wordt op de beloningen voor medewerkers: opties & aandelen. Die werden steeds duurder omdat Alphabet sinds dat zorgelijke begin 2025 meer dan verdubbelde in beurswaarde. Dus hoe betaal je dat dan af? Door geld op te halen met je duurdere aandeel. De oplossing is het probleem! Hihi. Sundar is de eindbaas. Kijken wat Satya en Mark Zucky hiervan vinden.  Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Andrew Left is veroordeeld voor marktmanipulatie. Dus de beursnerd zat even het triomfantelijke persbericht van het Openbaar Ministerie in Los Angeles te lezen. Citaat: “Left used his TV appearances to disguise his intentions, manipulate the stock market, and pad his pockets,” said First Assistant United States Attorney Bill Essayli. “A fair and transparent securities market is a foundation of our nation’s financial system. We will continue to bring to justice individuals who abuse the public trust placed in financial advisors.” Ah. Een eerlijke en transparante beurs. Er zijn in de VS dus twee werelden. In de ene wereld is er een hele dunne lijn tussen marktmanipulatie en enthousiasme. Als jij op Twitter zet dat je een aandeel hebt, dat je er blij mee bent, en dat het vast omhoog gaat, is dat niet erg. Als jij liegt over je blijdschap of je positie, en er dan van profiteert, is dat wel erg. In deze wereld van dunne lijnen is het bekendmaken van je belang heel belangrijk, net als zoiets prozaïsch als 'de waarheid spreken'. In wereld nummer twee zegt de president dat Palantir fantastische spullen verkoopt, onder vermelding van het ticker PLTR, zodat hij zeker weet dat jij gaat kopen wat hij eerder al heeft gekocht. In die wereld kan je profiteren van alle kennis en marktmacht van het Oval Office terwijl je 3711 trades plaatst op financiële markten. Ja, de tegenwoordig tandeloze CFTC onderzoekt die plotselinge bewegingen op de markt voor oliefutures, maar eh... zou jij op Polymarket inzetten op de kans dat ze gepakt worden én dat er een link met de beslissingen rond de oorlog in Iran wordt gevonden én dat dat terugleidt naar het Witte Huis ofzo? Bless your heart! Polymarket zelf wordt geen strobreed in de weg gelegd, zoals u in bijgaande links kan lezen. Nog niet genoeg? Pak Wikipedia, waar de cryptobanden van de nieuwe knul die de derivatentoezichthouder mag leiden droogjes worden gemeld. Mag natuurlijk ook wel als de cryptosector naast Elon Musk de grootste donateur was tijdens de vorige presidentiële verkiezingen. Joh, lees nog even de New Yorker om te zien wat de president en zijn hele omgeving verdient aan het presidentschap. Het is okay, je krijgt één gratis artikel. Kijk. Andrew Left maakte het wel erg bont. Hij loog over zijn posities en stapte over de dunne lijn die enthousiasme scheidt van marktmanipulatie. Maar die eerste wereld is allang vergaan. Rome brandt omdat Nero het aanstak, en de Praetoriaanse garde zeurt over een vent die een kaarsje omgooide gisteren. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Verfproducent AkzoNobel is vandaag een van de grote stijgers op de AEX. De Nederlandse verfmaker gaat mogelijk fuseren met een Amerikaanse concurrent, maar deze week werd duidelijk dat AkzoNobel ook een overnamebod van 12,5 miljard euro heeft afgewezen van twee andere concurrenten. Dat was bepaald geen misselijk bod, want het bedrag vertegenwoordigt een premie van 47% op de toenmalige aandelenkoers. Volgens David Tomic van beleggersorganisatie VEB hangt het afwijzen van dit bod samen met het nieuwe beloningsbeleid dat is voorgesteld. 'Je kunt het moeilijk los zien van elkaar.'  De topbestuurders van AkzoNobel gaan er in de nieuwe situatie flink op vooruit. Zo kan het salaris van de CEO oplopen van 7,6 miljoen naar 18,3 miljoen euro per jaar, en ook commissarissen zien hun vergoeding flink stijgen. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Wat uw beursnerd betreft draaien markten niet om angst en hebzucht, maar om jaloezie en luiheid. Niets zo funest voor uw financiële beoordelingsvermogen als een buurman die rap rijk wordt. Een voorbeeld. Zuid-Korea was vorig jaar de best presterende beurs op aarde met een stijging van dik 75 procent. Dit jaar ook. 90 procent erbij alweer. Daarom lezen we nu fantastische berichtjes op Blind, een sociaal mediaplatform waarop geverifieerde medewerkers onder een pseudoniem berichten achterlaten.  Recent wist een ambtenaar uit Seoul daar te melden dat hij voor 1.7 miljoen dollar had ingezet op zijn lokale beurs. Hij had driekwart van het bedrag bij elkaar geleend, maar een paar dagen later stond hij al een paar ton in de plus, meldde hij.  Voelt u dat? Juist. Dit is de reden dat de snelst groeiende groep beleggers in Zuid-Korea nu bestaat uit zestigplussers die nog nooit een aandeelrekening hebben gehad. Dit is de reden dat banken nu extra rente en bonusjes afgeven op betaalrekeningen: men wil voorkomen dat klanten al hun geld uit de bank trekken en in de brokerrekening mieteren. Het aantal brokerrekeningen telt overigens 2 per hoofd. Zo'n 100 miljoen accounts voor een populatie van 50 miljoen mensen. Het aantal aandeelrekeningen voor jongeren onder de 18 is op jaarbasis keer tien gegaan in het eerste kwartaal. De rentebaten van leningen bij de belangrijkste Zuid-Koreaanse brokers zijn met meer dan 50 procent gestegen in het eerste kwartaal, meldt de Korea Times. Dat krijg je als je belangrijkste Kospi-index voor de helft bestaat uit Samsung en SK Hynix, makers van geheugenchips die hun eigen klanten nu tot de oogballen kunnen opzadelen met prijsverhogingen. Er heerst een tekort. Deze week zijn SK Hynix én Amerikaanse concullega Micron de grens van 1 biljoen dollar aan beurswaarde voorbij gestegen. Dat betekent trouwens ook dat je in 'opkomende markten' sinds dit jaar 4 bedrijven hebt die meer dan een biljoen dollar waard zijn. Saudi Aramco, TSMC, Samsung en SK Hynix. In ons hoogstontwikkelde Europa zijn dat er overigens nul. How times change! Maar terug naar Zuid-Korea. Wat zich daar nu afspeelt, in een land met 50 miljoen mensen die zich collectief suflenen om geld in de beurs te plempen, is een fenomeen wat de geschiedenisboeken in zal gaan. Het land staat bol van de sociale spanningen, van een rattenrace in hyperdarwinistische prepscholen voor kinderen ('hagwon' bijvoorbeeld, maar er zijn meer vormen) tot en met een huizenmarkt die zo gespannen is dat mensen het schrapen om te kunnen lenen tot sociaal fenomeen hebben benoemd. Dat noemt men namelijk 'yeongkkeul', boers uit te spreken als 'jungkul' en vrij te vertalen als 'alles bij elkaar schrapen en lenen om iets te verkrijgen'. En dat vertaalt zich nu ook op de beurs. Wat is het verschil tussen economische wanhoop en hebzucht? Wat is het verschil tussen een speculant die met leningen een bedrijf koopt en een visionair? Leg ons het maar uit. Zuid-Koreanen geven massaal het antwoord, in de vorm van maximale marge op brokerrekeningen, een dikke 28 miljard dollar in kortlopende leningen genaamd 'minus accounts' (een combinatie van rood staan en een formeel persoonlijk krediet), bankleningen, enzovoort. Men zoekt het hogerop op de beurs. Een soort cheatcode in een videogame die 'de samenleving' heet. En dat raast nog wel even door. Want wie kan zeggen wanneer een stel Chinezen een fabriek voor geheugenchips hebben gemaakt die de capaciteit van Samsung, SK Hynix, Micron en Sandisk aan kan? Wie weet wanneer de varkenscyclus van deze chipmakers, die bepaald geen monopolist kennen zoals TSMC op hun chipniche, precies eindigt? Wie kan zeggen waar de onstilbare honger naar AI-onderdelen wereldwijd gestild is?  Niemand. En dus kunnen ambtenaren zonder schroom tonnen verdienen op de beurs. Tot het stopt, de leningen moeilijk af te betalen worden, de onderpanden dalen in waarde en een land collectief in een deflatoir scenario terecht komt dat Japan al kent sinds de jaren tachtig. Of ach, misschien valt het net een beetje mee, en wordt het niet zo gortig. Je weet het niet.  Je moet dansen tot de muziek over is, zei Chuck Prince van Citigroup ooit. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Verffabrikant AkzoNobel zegt nee tegen een overnamebod van 73 euro per aandeel van Nippon Paint en Sherwin Williams. Het bestuur ziet meer toekomst in de geplande fusie met Axalta en beleggers reageren enthousiast met een koerssprong van 20 procent. Ondertussen in Zuid-Korea: Samsung sluit een akkoord met de vakbonden en gaat de komende tien jaar 10,5 procent van de winst op de chipafdeling uitkeren in aandelen. Goed nieuws voor 78.000 medewerkers, mits die afdeling 132 miljard dollar weet op te brengen. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

In deze tijden van polarisering is het best fijn als Ferrari iedereen weet te verenigen. Internethaat verbroedert! Zelfs de normaal al redelijk kritiekloze Marques Brownlee heeft grote moeite met het verkopen van het blauwe monster dat vandaag het aandeel Ferrari in de vangrail rijdt. Verder nog even een tip voor jongeren van de toezichthouder én dus ook van uw Beursnerd. Jawel, nota bene de AFM zegt in het FD, vrij geparafraseerd door ondergetekende, dat jongeren hun profiel wat vaker op offensief moeten zetten in plaats van defensief. Want anders ga je de obligaties in. Dus hop. Niet lui zijn, dit scheelt je makkelijk tonnen. Uw beursnerd maakt dáár geen grapjes over. En u heeft geen Kapé Breukelaar nodig om u te vertellen dat elke mafkees met een offensief profiel na 20 jaar op een dikkere plus staat dan degene met een defensief profiel, omdat economie en beleggen nou eenmaal zo werken. Of u nou begon in februari 2000, vlák voordat de internetbubbel barstte, of in maart 2009, op de bodem van de Kredietcrisis. Obligaties zijn iets voor aanstaand pensionado's en mensen met een mandaat om netjes te beleggen, niet voor de gemiddelde jongere van 25. Kortom: heb je nog een beleggingshorizon van meer dan 20 tot 40 jaar, beleg je verplicht via je werkgever in pensioen, en staat je profiel nog niet op defensief? Zet het dan op offensief. Hup. Lekker je indexfondsje in. Ook bij je werkgever. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

De AEX wordt ook vandaag aangevoerd door tech-aandelen. ASML, ASM en Besi welteverstaan. Het lijkt er toch op dat de op woensdag verschenen Nvidia-cijfers het AI-enthousiasme weer hebben aangewakkerd. Dat is ook terug te zien aan de koers van SoftBank. De investeringstak van het Japanse bedrijf heeft de Britse chipontwerper Arm Holdings in handen. Arm ontwerpt chips die belangrijk zijn voor Nvidia. Goede cijfers voor Nvidia goed nieuws voor Arm en dat betekent goed nieuws voor Softbank.  Dat zorgt voor een roze wolk bij SoftBank-beleggers, waardoor het aandeel in een week bijna 25 procent is gestegen.  Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Er zijn twee manieren om naar de beursgang van SpaceX te kijken. De eerste is die van Buzz Lightyear. Op naar de sterren, en daar voorbij! Of, zoals SpaceX het zelf schrijft: Our mission is to build the systems and technologies necessary to make life multiplanetary, to understand the true nature of the universe, and to extend the light of consciousness to the stars. Zo kennen we je weer, Elon! Spock knikt instemmend. Hoe kan hij ook anders, bij Space Exploration Technologies Corp., gelegerd op Rocket Road 1, in Starbase, Texas? Voorwaar, ik zeg u: dit is de real deal! De tweede wijze om ernaar te kijken is: we gaan meer naaktemensenplaatjes maken met datacenters in de ruimte. Ja, dat is cru gezegd, maar geen raar punt! Laten we vooral een verdeling maken van de stromen AI-rekenkracht en waar de mensheid die precies heenstuurt. Juist. Uw beursnerd heeft de hele nacht door zitten lezen om de honderden pagina's achter de kiezen te krijgen. Een paar punten. Allereerst maken de cijfers geen bal uit. Dikke 15 miljard dollar omzet vorig jaar, dik nettoverlies van meer dan 4 miljard in Q1, een waardering voor heel SpaceX van 1.75 biljoen (120x de omzet, hihi), miniem plukje aandelen naar de beurs om 80 miljard op te halen. Alleen Starlink verdient iets. Voor de rest slokken de datacenters in Q1 alleen al tussen de 7 en 8 miljard dollar op.  Wel handig dat je dan je Colossus I en II (datacentermolochs) kan verhuren aan Anthropic voor 15 miljard per jaar. SpaceX bestaat uit drie onderdelen, zegt SpaceX: raketten, Starlink en AI. En die laatste is het hele punt van de beursgang. Kortom: het gaat om rekenkracht.  Want waarom zou Tesla het enige beursgenoteerde bedrijf van Elon Musk zijn? Waarom blijft SpaceX niet privaat? Omdat private markten een keertje genoeg hebben geschonken én er nu een mooie kans bestaat om SpaceX, xAI en Starlink gezamenlijk naar de beurs te brengen tegen een belachelijke waardering, om een slordige 80 miljard dollar op te halen tegen minimale inlevering van macht over je bedrijf. En dan gaan we de komende paar jaar eens even lekker de uitgaven aan rekenkracht opschroeven. Want anders komen we er nooit in de race met aartsrivaal Sam Altman en de aartsrivaal van Sam: Anthropic. Het hart van de prospectus bevat namelijk een simpele berekening. Kosten per rekenkracht van AI worden allesbepalend, en die kosten bestaan uit drie onderdelen. Energie, hardware en de AI-modellen zelf. SpaceX zegt met zijn gecombineerde bedrijven dat het  energie en hardware vele malen efficiënter kunnen maken en zo een duurzaam competitief voordeel op AI-rekenkracht kan behalen. In de ruimte, welteverstaan. Als Musk met zijn dikke 40 procent van de aandelen zijn waardering gestand doet op de beurs, krijgt hij er 700 miljard dollar aan vermogen bij. Dat betekent dat we kunnen spreken van de eerste biljonair. Een trillionaire, in het Engels. Okay. Maar dit maakt dus verlies? Ja, en veel ook. Gelukkig staat er op pagina 11 dat er een total addressable market van 26.5 biljoen dollar is gevonden. Een totale mogelijke omzet, als we die hele markt veroveren, van 22.500 miljard dollar aan zakelijke abonnementjes op datacenters in space. Ja ja, krab uzelf maar achter uw hoofd. Maar besef dat dit de man is die zijn bizarre koersdoelen bij Tesla gewoon behaalde en vervolgens rechtszaken moest voeren om een bonus binnen te harken waarvan -niemand- dacht dat hij ooit zou worden behaald. Iedereen is sceptisch, maar het punt van de beursgang is natuurlijk dat de cijfers geen bal uitmaken als er straks wéér een konijn uit de hoed verschijnt. Er is namelijk een meute zelfbenoemde gokkende apen op WallStreetBets, een stel twittervolgers en zélfs een enkel paar neuronen in uw brein die denken: "Ja... maar wat als het lukt? Wat als het slechts een klein beetje lukt? I'll take a few trillion, babe!" En dát is waarom de cijfers niks uitmaken. Overigens maken alledrie de megabeursgangen van dit jaar verlies. Héél veel verlies. Het bizarre is dat er dit beursjaar drie beursgangen komen die naar de huidige bekende cijfers van vrij verhandelbare aandelen, waardering, etcetera, zo'n 200 miljard dollar op gaan halen. Dat is wat Anthropic, OpenAI en SpaceX aan kapitaal op willen halen. Terwijl er sinds 2020 in totaal een slordige 400 miljard dollar is opgehaald met alle beursgangen in de VS tot nu toe, dus meer dan vijf jaar, zegt IPO-databoer Renaissance Capital. Binnenkort maar eens bespreken wat dit betekent voor mensen die hun benchmarks oftewel graadmeters geïnfecteerd zien worden met een drietal verliesgevende molochs die in hun kielzog een zieltogende meute gokgekke beleggers meetorsen. Je zal maar bij een pensioenfonds werken. Sterkte met het verslaan van déze mafkezen! Verder nog wat kleine puntjes. Anderhalf miljard dollar aan bitcoin op de balans. En eh, management discussion, puntje 18? "Wij kopen wel eens spullen van andere bedrijven van onze CEO. Bijvoorbeeld 131 miljoen dollar aan Cybertrucks vorig jaar." Natuurlijk hebben we het nageteld. Als je ze kop tot staart opstapelt, is die meute cybertrucks bijna 8 kilometer lang. Het zijn er, als je naar het midden van de prijs gaat die Tesla er doorgaans voor vraagt, 1500. Dat zijn wel veel cybertrucks. Maar ja, het is Elon Musk. Kettingzaag extraordinaire, technokoning, ketaminefan, reden dat er kinderen in Afrika sneller verhongeren, deel van de reden dat de aarde sneller aan de groene energie gaat dan verwacht en meer elektrisch rijdt dan ooit gedacht, politiek grootste donateur naast de cryptosector bij de vorige Amerikaanse verkiezingen, de eerste man die commerciële ruimtevaart mogelijk heeft gemaakt, Polytopia-speler, verzieker van Twitter en met Grok de grootste leverancier van naaktplaatjes van bestaande mensen op aarde. En dat is dus de echte reden dat die bizarre waardering geen bal uitmaakt. Dit is geen rekenwerk. Dit is mythevorming. En soms leveren mythes héél veel geld op. Wat een beursjaar. Of, zoals Ralph Kramden het ooit zei in The Honeymooners: BANG.... ZOOM.... TO DA MOON!!!!! Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.