Beursnerd | BNR

Het leek erop dat OpenAI, de maker van ChatGPT, dit jaar nog naar de beurs zou gang. Maar nadat de IPO van SpaceX uiteindelijk toch tegenviel vreest OpenAI dat er niet genoeg interesse zal zijn in zijn aandelen. Die terughoudendheid wordt ook op de beurzen in Azië en Europa gevoeld.  Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Bitcoin, goud, olie, alles staat in het rood! Maar dat is natuurlijk goed nieuws, want dat betekent dat beleggers de veilige havens durven te verlaten en de prijs aan de pomp weer zal dalen. Dat stelt de Fed voor een dilemma: rente omhoog of wachten tot de lagere energieprijzen mee worden genomen in de volgende inflatieberekening? Oh, en Micron heeft natuurlijk de cijfers gepubliceerd, waardoor de andere helft van de markt verder aantrekt. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Aanschouw de sage van ridder Brian Choi, kasteelheer van Avis Budget. Officieel 'provider of mobility solutions'. Een wereldwijde collectie auto- en truckverhuurders in de VS. Ticker? CAR. Choi zag zijn aandeel stijgen naar Neptunus van 18 maart tot 21 april. Even een ritje van 100 naar zo'n 700 dollar. Maar binnen een paar dagen crashte het weer terug naar de aarde, naar pak-'em-beet 180.  Choi balde zijn vuist. Er werd met zijn kaseel gesold! Hij maakte zich op voor het kwartaalverslag aan zijn vazallen, en hij ging zijn recht halen. Wat was er gebeurd? Een ouderwetse short squeeze.  Het aandeel was, voordat het naar Neptunus ging, ongeveer door de helft gehakt het voorgaande jaar. Halverwege maart zaten belagers van het kasteel zelfs short op de helft van de vrij verhandelbare aandelen. Maar er was een vazal die wel waarde zag in dit afbrokkelende hoopje stenen. Pentwater Capital bezat in februari nog maar 10 procent van Avis, maar dat was in maart al gestegen naar 51 procent. Dat betekent dat Pentwater en het fonds SRS, dat al jaren een groot deel van de aandelen bezat, samen meer dan 100% van de vrij verhandelbare aandelen bezaten. Hoe kan dat? Nou, simpel: wie short gaat, leent een aandeel en verkoopt het direct. Je betaalt een kleine vergoeding aan de huidige eigenaar en belooft het later terug te geven. Je hoopt dan dat je het aandeel later voor een lagere prijs terug kan kopen, vervolgens geef je het terug, en dan heb je verdiend aan de daling. Het verschil tussen de eerste verkoop en de terugkoop is voor jou. Maar zolang de geleende aandelen niet teruggegeven zijn, is er dus twee keer hetzelfde aandeel verkocht. Ja, er ontstaat een negatieve positie op jouw balans als shorter, maar even bestaan er nu meer aandelen dan er origineel zijn uitgegeven. Het zweet brak uit bij de belagers van het kasteel van Choi. Als twee fondsen alle aandelen bezitten, ook degenen die nog terug moeten worden gegeven, dan is dat héél gevaarlijk voor jou als shortseller. Ze kunnen op allerlei manieren zorgen dat jij helemaal kapot wordt gesqueezed, zoals men dat noemt: als de twee fondsen zorgen voor koopdruk, en jij steeds meer verlies ziet ontstaan omdat je aandeel stijgt, ren je liever naar de uitgang dan dat je gaat wachten tot ze klaar zijn. Dat wordt een short squeeze. Zie het als een stel pinguïns in de dierentuin die opeens twee ontsnapte tijgers moeten dulden in hun verblijf. De breedte van de uitgang blijkt opeens niet meer toereikend voor alle gillende vogels. Er was, zullen we maar zeggen, geen enkele verkoopdruk meer over. De ene pinguïn keek de andere aan, en begon te rennen. Alle shortsellers moesten aandelen kopen om terug te geven, en de twee fondsen waren niet bepaald bereid te gaan verkopen. Het aandeel schoot omhoog van 100 naar 700. Gradually... then suddenly, zoals Hemingway het ooit zo mooi schreef. Pentwater vond het prachtig. Toen het aandeel de 700 dollar voorbij was geschoten, besloot men  maar op de verkoopknop te drukken. Dat zorgt voor enige neerwaartse druk als jij meer dan de helft van de aandelen bezit. Zoef! Terug naar de 180 ging het aandeel, en dat binnen een paar dagen. Gemiddelde prijs: meer dan 400 dollar. Pentwater verdiende meer dan een miljard dollar in een maand. Brian Choi wilde daar ook wat van. Hij trok zijn zwaard. Uit de earnings call die hij toevallig eind april hield: It is important to note that Avis has not bought or sold a share since 2024. Our largest shareholder, SRS, has not bought or sold a share since 2023. So it seems the only insider active during this period of excess volatility was Pentwater Capital. Pentwater has acknowledged that its sale of Avis stock, at least in part, was violative of the SEC Section 16 short swing profit rules. Avis has requested Pentwater furnish it all relevant information concerning the trades and Avis will aggressively pursue all rights on behalf of our stockholders. Hij belde even met de advocaten, en die zeiden iets moois. Luister Brian, als je zo'n grote vazal moet dulden op je kasteel, mag die niet zomaar binnen een maand inkopen en verkopen. Wie grootaandeelhouder wordt, valt onder sectie 16 van de Securities Exchange Act uit 1934. En die schrijft voor, inclusief alle amendementen sindsdien, dat je niet zomaar een half bedrijf op mag kopen om het vervolgens weer te dumpen. Een insider moet wat van die winst delen. Dus die winsten van Pentwater, daar moet jij ook wat van krijgen. De advocaten trokken op hun beurt hun zwaard en vertrokken naar het kasteel van Pentwater in Florida. Daar deed aanvankelijk niemand open. En toen de ophaalbrug eindelijk neer werd gelegd, verscheen de baas. Hij had een heleboel argumenten: 'Meneer. Wij zitten hier al een jaar in, niet slechts die maand.' MAAR DEZE MAAND STEEG UW BEZIT VAN AVIS VAN 10 NAAR MEER DAN 51 PROCENT!, schreeuwden de advocaten terug vanaf hun paard. 'Ja, okay, deze maand ging het rap met ons bezit ja. Okay. Maar luister, wij hebben heel veel verschillende accounts gebruikt om dit te bewerkstelligen, dus die wet geldt dus maar voor een klein plukje van de aandelen en de SEC Act is een heel gecompliceerd stukje werk dus we houden toch liever het grootste deel van onze winst.' WE ZIJN BEREID U TE BEVECHTEN TOT HET EINDE DER RECHTERLIJKE TOEWIJZING! 'Okay! Okay! Rustig! Straks maakt u die golfers verderop nog wakker. Maar nou moet u eens goed luisteren. Wij boden u deze shortsqueeze gratis aan. En u staat nu nog op 180. Waar zeurt u eigenlijk over?!' WIJ STAAN IN ONS RECHT! GEGROET! En de ridders van Choi vertrokken weer. Hoe liep het af? Met een schikking. Brian Choi krijgt 650 miljoen dollar voor Avis Budget zonder er iets voor te hoeven doen. Hij liep de wenteltrap op, legde zijn helm op de kantelen van zijn schoonste toren, keek even ernstig naar de horizon en glimlachte vervolgens breed. Zo doe je dat. Schoon aan de haak. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

De storm van gisteren is ondertussen gaan liggen, maar de spanning loopt alweer op. Vanavond komt Micron namelijk met cijfers, en die chipper lijkt ondertussen te lijden onder de Nvidia-vloek. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Techaandelen staan wereldwijd weer in de uitverkoop. Hier in Nederland vangen ASML, ASMI en Besi kappen. In Zuid-Korea voelt men ook de pijn door Samsung en SK Hynix. En dan is er nog de Verenigde Staten, waar donkere wolken boven de indexen hangen.  Gelukkig was er ook goed nieuws: Heineken heeft een nieuwe ceo gevonden: de Braziliaanse Rafael Oliveira. Hij was eerder topman van JDE Peets en stapt van koffie dus over naar bier. Met het voordragen van Oliveira verbreekt Heineken een lange traditie. Jarenlang werd de ceo namelijk opgevolgd door iemand van binnenuit het bedrijf. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

De Britse premier Keir Starmer kondigde vanochtend zijn vertrek aan, maar op de financiële markten blijft het opvallend rustig: de Londense beurs reageert nauwelijks en het pond zakt slechts licht. Dichter bij huis is chipbedrijf BESI de grootste stijger van de dag, nadat Bank of America het koersdoel verhoogde. Minder rooskleurig is het beeld bij busbouwer Ebusco, dat al bijna twee jaar geen nieuwe orders heeft binnengehaald. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

ASML ligt onder het vergrootglas van de Amerikaanse overheid. Dat wisten we al, vanwege de strenge exportbeperkingen. Maar nu is de Amerikaanse minister van Handel, Howard Lutnick, bezorgd over de mogelijke aanwezigheid van een EUV-machine in China. Het zorgt opnieuw voor geopolitiek getrouwtrek, iets waar beleggers geen fan van zijn. En dan was er nog SpaceX. Het ruimtevaartbedrijf betrad onlangs de beurs met een record-IPO. Maar dat lijkt nog niet voldoende. Bloomberg meldt dat SpaceX volgende week om tafel gaat met bankiers en obligatiebeleggers omdat het voor minstens 20 miljard dollar aan obligaties wil uitgeven. Daarmee kan een kortlopende overbruggingslening worden afbetaald en omgezet in een gunstigere langetermijnschuld. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Doemdenkers zijn erg goed in het verkopen van nieuwsbrieven. Neem nou Ed Zitron. De man heeft zichzelf vastgenageld als Odysseus aan een paal. Zijn boodschap is al jaren dezelfde: AI is allemaal bullshit en de businessmodellen kloppen niet. Het zijn allemaal sirenen, en die moet je negeren. Ed kan dus nooit meer terugkomen op zijn punt, want doemdenken is zijn hele verdienmodel. Op dit moment maakt hij een tourtje rond podcasts & talkshows om iedereen vloekend, tierend en quasi-grappend te vertellen dat de wortels van de AI-boom allemaal rot zijn. Deze week legde hij weer eens de hand op cijfers van OpenAI. Grote verliezen natuurlijk, die onze Ed nog even aandikte door boekhoudkundige verliezen die niks te maken hadden met cashflows ook mee te rekenen. De Financial Times ging daar netter mee om. "It's approaching vindication hour for me," zei Ed tegen het zoveelste YouTube-kanaal dat zowat elke week zijn zieleroerselen de digitale ether in smijt.  Het is een beetje de methode-Middelkoop.  Kies een Gordiaanse knoop waar de samenleving mee bezig is, maar nog niet bepaald perfect functioneert. Bijvoorbeeld centrale banken, of de wijze waarop we tegenwoordig omgaan met valuta. Zeg vervolgens dat het allemaal bullshit is, en dat je je daarom moet abonneren op de nieuwsbrief of moet investeren in een goudfonds. Klaar.  Wie vervolgens jarenlang torenhoge kosten betaalt voor underperformance versus elke index die ertoe doet, mag op de blaren zitten. Maar ach, wel genoten van een paar potjes goed doemdenken per uitzending. De beste optie voor dit soort pundits? Negeren dat je doemdenken onderhevig is aan inflatie als de tijd voortschrijdt. Dan geeft je publiek je eeuwig de tijd om te wachten tot een gebeurtenis je gelijk bewijst. Op een gegeven moment gebeurt er vervolgens iets, soms vijftien jaar nadat je bent begonnen met doemdenken, en dan heb je altijd de optie om te zeggen dat het uur van jouw waarheid is aangebroken.  Of al je voorspellingen nou aansloten op deze gebeurtenis of niet: er is iets gebeurd, en het komt ongeveer overeen met wat je zei. QED, zeggen Zitron en Middelkoop dan! Op Wall Street doen ze dit anders. Daar lachen ze zich stuk om typjes als Ed Zitron en Willem Middelkoop. Als OpenAI morgen sterft omdat het inderdaad het Netscape van de AI blijkt, is AI er nog. En dat goud waar Middelkoop altijd over praat? Dat presteerde beter dan de fondsen die hij al jaren los laat op nietsvermoedende klanten. Nee, op Wall Street telt maar één ding: cold cash. Het zal de patagoniavestjes aan hun achterwerk roesten of Sam Altman een schlemiel is of niet, zoals de New Yorker trachtte uit te pluizen door twee onderzoeksjournalisten maandenlang achter hem aan te sturen. Als die consumentenabonnementjes van Altman instorten omdat ze qua kosten niet uitkomen, dan kopen ze wel Anthropic omdat de enterprise-abonnementjes op de familie van Claudemodellen het een stuk beter doen. Bovendien zien ze daar dat de handelaren bij Jane Street tegenwoordig de hoogste jaarlijkse handelswinsten van alle firma's op Wall Street mee naar huis nemen. En dat die gasten inmiddels hun eigen AI-modellen trainen(!) en draaien, waarmee de firma dan weer een paar maandjes een stel bizarre financiële producten naar de mallemoeren kan gaan arbitrageren. Dat geintje in India is inmiddels allang vergeten. Op naar de toekomst! Dit heeft leuke gevolgen. Tegenwoordig is het motto op de markten 'flows before pros'. Vrij vertaald maakt het vaak meer uit welk geld er naar jouw financiële producten stroomt, dan wat er precies in de jaarrekening van die financiële producten staat en of jij dat goed analyseert. Van meme stocks tot memory boom, van Zuid-Koreaanse meute tot een hypergeconcentreerd passief universum van geld dat allemaal techbedrijven koopt: flows before pros. Zo werkt een bullmarkt nou eenmaal. Het zal een paar kwartalen recessie vereisen voordat het mantra 'buy the dip' uit de geesten van de gokkende én de passieve meute is geramd. Wee de actieve fondsmanager die zich niet kan verweren tegen de opmars van Nvidia en Micron. Maar weet je wie er heel goed zijn in het analyseren van flows? Juist: die AI-agents waarvan Ed Zitron zegt dat ze nooit wat gaan opleveren. Daarom schiet het tokengebruik bij handelshuizen als Hudson River Trading tegenwoordig omhoog naar makkelijk 200 tot soms wel 1000 dollar per dag per persoon. En dat maakt niet uit, want wat als het team aan de overkant van de gang een paar basispunten per dag meer verdient omdat zij de relatie tussen Oost-Indische naakslakken en de Japanse Nikkei beter analyseren met AI dan jij? Dan krijgen zij de bonus, wonen zij in de villa in Connecticut, en geeft management hen nog meer tokens. De mensheid draait op jaloezie en luiheid, niet op hebzucht en angst. Waar eindigt dat? Dat is moeilijk te zeggen. Er is vast een soort teleologisch eindpunt te bedenken voor algoritmehandelaren, quantitative trading firma's en de rest van de high frequency typjes. Misschien is dat eindelijk die écht efficiënte markt. Waarschijnlijk niet. Maar de bots gaan los. Het mooiste is dat dit ook geheel nieuwe markten voor rekenkracht oplevert. Want 'compute' kost inderdaad bakken met geld. Als ze bij Hudson River hun rekenkracht gaan bestellen, sluiten ze contracten af voor 3 tot 5 jaar met boeren die chipvastgoed hebben gebouwd. Dat kunnen neoclouds zijn, zoals Coreweave en Nebius, maar ook de grote hyperscalers zoals Microsoft, Amazon en Alphabet. Op zich kan je de chips nog wel krijgen binnen afzienbare tijd (ze bestellen eerder 6000 dan 600 van die Blackwells van Nvidia), maar het hele datacenter en vooral land en energie moeten er ook nog bij worden geleverd. Men wil die prijs wel een beetje kunnen inschatten. Inmiddels zijn er dus firma's bezig met futures voor rekenkracht. Weet je nog, een paar jaar geleden? 'Chips worden het nieuwe olie'? Here we are. De grootste derivatenbeurs op aarde is ermee bezig, op basis van voorwerk van firma's als Silicon Data en Compute Exchange. Volgende vraag is dan 'wat is de eenheid waarin we rekenkracht uitdrukken?'. Dat is leuk. De eerste man die ooit geld stak in Anthropic is daarmee bezig. Amp PBC heet zijn firma, en zijn idee is tamelijk briljant: laat mensen hun rekenkracht betalen door het uit te drukken in output, niet input. Want wie ruimte huurt in een datacenter, betaalt meer voor permanente huur dan voor het daadwerkelijke en heel onregelmatige beroep dat training & inference van AI-modellen doet op de chips in de datacenters. En hoe zou je rekenkracht überhaupt kunnen uitdrukken in verschillende typen chips die onregelmatig worden gebruikt he? Output dan maar. Het ironische? Die standaardisering waarmee grote firma's straks betalen voor output ipv input van rekenkracht, wordt bewerkstelligd middels een software-oplossing. Een nieuw SaaS-contractje aan de wortels van het AI-complex! Dus. Je kan zeggen dat AI allemaal bullshit is. Je kan ook zeggen dat de helft van de businessmodellen nog helemaal niet uit is gevonden, en dat er een paar al best aardig werken. Developers en ook de patagoniavestjes zijn er druk mee bezig. Sure: er gaan een hoop AI-boertjes opbranden in de atmosfeer van deze bizar brullende bullmarkt. Maar donkergrijs en lichtgrijs beschrijven de realiteit beter dan wit en zwart. Een beetje nederigheid is soms gepast, tenzij dat natuurlijk de groei van je nieuwsbrief of je goudfonds tegenwerkt. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Het gaat niet zo lekker bij BMW. De Duitse autobouwer kwam met een winstwaarschuwing en gaat het kostenbesparingsprogramma opvoeren. Voor beleggers is dat even schrikken, want BMW produceert hun auto's een stuk flexibeler dan de concurrentie. Dus als het daar niet goed gaat, hoe zit het dan met de rest? Europese autobouwers staan in de uitverkoop.  Verder de eerste van Kevin Warsh. Het rentebesluit, bedoel ik dan. Analisten verwachten dat de Amerikaanse centrale bank de rente ongemoeid laten. Daarom zal er vooral gekeken worden naar de boodschap, houding en toon van voorzitter Warsh. Bezwijkt hij onder de druk van Trump of weet hij toch z'n rug recht te houden?  Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Bussenfabrikant Ebusco verkeerd nog altijd in financieel zwaar weer, dat blijkt uit een update van het bedrijf. De liquiditeitspositie blijft zwak en er bestaat nog altijd onzekerheid over het voortbestaan van het bedrijf. Volgens Ebusco komt dat vooral door aanhoudende problemen met het werkkapitaal. Pogingen om de financiële buffer te versterken lopen vertraging op, waardoor de situatie voorlopig onzeker blijft. Toch ligt de productie niet volledig stil. In de eerste vijf maanden van 2026 leverde Ebusco twaalf bussen af. Eind mei had het bedrijf nog een orderboek van 225 bussen, al bestaat iets meer dan de helft daarvan uit zogeheten ‘call-off orders’ — voorwaardelijke bestellingen die nog niet definitief zijn. Ebusco zelf spreekt van een voorzichtige verbetering. Het bedrijf ziet naar eigen zeggen meer momentum dan vorig jaar, mede dankzij positieve reacties op vakbeurzen zoals Mobility Move in Berlijn en Bus26 in Zwitserland. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Er is in Europa en Azië bijna geen beurs te vinden die niet groen kleurt. Waar luchtvaartmaatschappijen en bedrijven als Adyen hiervan profiteren, kleurt de koers bij, bijvoorbeeld, Shell juist rood. En ondertussen kijken Amerikaanse beleggers alweer naar komende woensdag... Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Zo. We hebben dat kreng achter de kiezen. 160 dollar en 95 cent staat er dit weekend op de borden voor het aandeel SpaceX. Het bedrijf is nu 2.1 biljoen dollar waard, waarmee je deze beursgang, ondanks álles, een nette koersknal van bijna 20 procent toe kan schrijven. Keurig binnen de lijntjes. Dat is op zichzelf al historisch te noemen, net als het opgehaalde geld. Maar natuurlijk moeten we nog even bespreken wat dit nou allemaal betekent. Voor indexbeleggers, voor directe beleggers in SpaceX, voor OpenAI en Anthropic. Want die laatste twee giganten kunnen opgelucht ademhalen: Alphabet én SpaceX konden binnen twee weken makkelijk meer dan 80 miljard dollar per bedrijf uit de markt trekken. Kijken waar dat ophoudt. En wat gaat Musk nu doen? Waar komt de toekomstige winst vandaan? Wat waren al die zorgen over een overgewaardeerd bedrijf eigenlijk waard als de markt dit zomaar slikt? Waarom heeft het halve internet zich het hoofd gebroken over opname in indexen en de zorg om 'exit liquidity voor private beleggers' te worden, terwijl SpaceX maar minieme delen van de indexen beslaat waarin het versneld wordt opgenomen? Ach. Er zijn natuurlijk maar twee belangrijke vragen. Welke verkopers en kopers gaan de komende weken en maanden effect hebben op de koers... en... is het effect van Elon Musk op het universum nou netto positief, of toch negatief? Gelukkig hebben Jochem Visser en Donner Bakker gasten gekozen die flink hebben gebroed op alle bovenstaande vragen. In drie kwartier praten portfoliomanager Johannes Smit van het Centive Global Equity Fund van IBS én techcommentatoren Ben van der Burg & Joe van Burik je door deze historische beursdag heen. Wat een dag. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Ondanks de oorlog in het Midden-Oosten blijven reizigers vluchten boeken, al doen ze dat later dan normaal. Dat vertelt Ben Smith, ceo van Air France-KLM in gesprek met CNN. De luchtvaartgroep profiteert daarnaast ook van minder concurrentie op routes naar Azië. Tegelijk blijven hoge brandstofkosten een uitdaging. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Zie kop. Verder hoeft men écht niet zoveel te zeuren over SpaceX in de index. Het halve internet maakt zich boos om wegingen in de Nasdaq 100, Russell-indexen en MSCI-indexen die miniem zijn en overigens ook zorgen voor een beetje diversificatie. Zeker in een tijd waarin Tesla meer dan 2 procent van de S&P 500 beslaat en Nvidia rond de 8 procent. Maar voor dat hele verhaal, en de totale index-koopdruk van 16.2 miljard dollar voor SpaceX die BNP Paribas becijferde, moet je de audio luisteren. Uw Beursnerd is druk vandaag. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Vandaag in de beursnerd: de gains van Basic-Fit, de verrassende kalmte op de oliemarkt, en een onverklaarbare dip. Later bleek dat Donald Trump een bericht de ether in slingerde terwijl Sam achter de microfoon stond. Maar ja, als je kijkt naar de AEX kun je niet tegelijk de social media accounts vanuit Amerika bekijken. TSMC kwam ook met een positieve update, maar wist beleggers niet omver te blazen. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

De Amsterdamse beurs is op stoom en heeft de weg omhoog gevonden. Voor het weekend stond alles in de uitverkoop dus wat onzekerheid rondom AI-investeringen. Dat werd gister weer goedgemaakt en vandaag zet dat optimisme zich door. Vooral DSM Firmenich profiteert daarvan. De ingrediëntenproducent belandde op de verkooplijst van Goldman Sachs, waardoor het daalde. Maar de beleggers lijken dat toch vergeven te hebben en belonen het aandeel.  Verder heeft OpenAI bedrijf hun voorlopige prospectus ingediend bij de SEC. Het AI-bedrijf lijkt daarmee op weg naar een beursgang, maar wanneer dat moet gebeuren, wil OpenAI nog niet zeggen.  En dan is er nog Apple. Die vierden hun jaarlijkse WWDC-feestje. Hete hangijzer waren de aanpassingen aan assistent Siri. Dat gaat nu verder als 'Siri AI'. Voor de consument een prettige update, maar het wist beleggers nog niet te bekoren.  Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

De hernieuwde aanvallen van Iran en Israel zorgen voor onrust onder beleggers, de olieprijs is gestegen en de meeste indices openden vanochtend in het rood. De tech-rally lijkt aan zijn einde, de Nasdaq verloor vorige week 4,5% en in Azie sloten techaandelen in het rood. In Europa is er minder sprake van paniek, daar nemen beleggers minder afstand van hun aandelen, vertelt beursnerd Noor van Gils. Verder woedt er een overnamestrijd rondom de oudste bank van de wereld, Banco Monte dei Paschi di Siena. Twee Italiaanse banken willen de bank graag claimen, maar wie als winnaar uit de strijd komt is nog onduidelijk. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Dat ging snel. Verder nog een kleine bespiegeling op de moeilijke tijd waar actieve beleggers doorheen gaan in een oververhitte markt. Wel/niet chips, wel/niet AI, wel/niet Walmart op 40x de voorwaartse winst, wel/niet Nvidia op 25x de voorwaartse winst, en wat als die drie molochs dit jaar naar de beurs komen en een of andere knuppel opeens een nieuwe fabriek voor geheugenchip opent? Zijn die geheugenreusjes net gedaald, voel je de daling niet eens meer omdat er een paar biljoen aan beurswaarde extra over je markten banjert. Sterkte, fondsmanagers, want het is geen sinecure om je alfa binnenboord te houden. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Er was een moment, vorig jaar, waar we met z'n allen even zaten te kijken naar Alphabet. De rechter had officieel het stempel monopolie verleend aan de beste business op aarde: de snelweg, billboarduitbater en politieman van het internet. Misschien werd het wel opgebroken. We wisten het nog niet. OpenAI stond nog bovenaan in de race, want ChatGPT was een werkwoord aan het worden zoals Google zelf. Wekelijks stroomden er grafiekjes binnen over het aantal zoekopdrachten dat daalde bij Google en steeg bij ChatGPT. De koerswinstverhouding van het monopolie van Sundar Pichai daalde naar 17. Uw Beursnerd schreef even later dat Sundar glimlachend kon concurreren op kosten met Altman, omdat hij 15 producten met meer dan 500 miljoen maandelijkse gebruikers heeft, moddervette cashflows incluis. Well! How times change! Alphabet trekt even 85 miljard dollar uit de markt en piepelt daar iedereen mee: hyperscalerconcurrenten Microsoft en Meta, wiens aandelen keihard zijn gedaald sinds vorig jaar, én de drie aanstaande beursgangen van de AI-kemphanen inclusief SpaceX. Nota bene Goldman Sachs en Morgan Stanley zijn de leads bij deze uitgifte van aandelen, net zoals ze de leads zijn bij de beursgang van SpaceX. Het is best mogelijk dat Alphabet dit jaar eindigt met meer cash op de balans dan het jaar is begonnen, tegen een verwatering van slechts 1.8 procent van de aandelen. Tjakka. Stel je voor dat je Goldmanbankier bent. Je zwaait even naar het andere team dat nét wat miljarden minder op gaat halen met de grootste en meest gestoorde beursgang die de geschiedenis kent. "Schàààt, ik ben thuis! Die SpaceX boys hebben nog steeds GEEN idee! Haha!!" Okay, okay, misschien haalt SpaceX wel echt 86 op als de greenshoe-optie doorgaat, maar... dat was tot vandaag niet zo! Of stel je dat gesprek met Berkshire even voor. -tuut tuut- 'Yes?' 'Hello mister Buffett!!! This is Sundar calling, you remember what we talked about last year!' 'My name's Greg'. 'Ah yes! Greg! We like to treat our shareholders well and I have gotten a real taste for beating our competitors to the curb, that Sam Altman boy only FIRED up my tastes!' 'Alright, but I'm Canadian, so keep it down a little. What would you like?' 'Well I'd like you to participate in our raise. 40 billion at the market, 30 billion in convertibles and 10 for you, how does that sound?' 'You raising 80?' 'Well, probably more, because our stock is better than everybody else's, just like our entire business really, and by the way my datacenters will smell better too...' 'So, can I get some more?' 'Hahaha!!! No you can't, bye!' -tuut tuut tuut- Een bevriend fondsmanager meldde deze week nog dat Buffett-adepten die heilig in 'value' en 'goedkoop' geloofden nu wel even staan te knipperen. Mooiste is nog wel dat 30 miljard dollar van het opgehaalde geld wordt gebruikt om een belastingaanslagje van Alphabet te betalen. Dat bedrag werd zo groot omdat het geheven wordt op de beloningen voor medewerkers: opties & aandelen. Die werden steeds duurder omdat Alphabet sinds dat zorgelijke begin 2025 meer dan verdubbelde in beurswaarde. Dus hoe betaal je dat dan af? Door geld op te halen met je duurdere aandeel. De oplossing is het probleem! Hihi. Sundar is de eindbaas. Kijken wat Satya en Mark Zucky hiervan vinden.  Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Andrew Left is veroordeeld voor marktmanipulatie. Dus de beursnerd zat even het triomfantelijke persbericht van het Openbaar Ministerie in Los Angeles te lezen. Citaat: “Left used his TV appearances to disguise his intentions, manipulate the stock market, and pad his pockets,” said First Assistant United States Attorney Bill Essayli. “A fair and transparent securities market is a foundation of our nation’s financial system. We will continue to bring to justice individuals who abuse the public trust placed in financial advisors.” Ah. Een eerlijke en transparante beurs. Er zijn in de VS dus twee werelden. In de ene wereld is er een hele dunne lijn tussen marktmanipulatie en enthousiasme. Als jij op Twitter zet dat je een aandeel hebt, dat je er blij mee bent, en dat het vast omhoog gaat, is dat niet erg. Als jij liegt over je blijdschap of je positie, en er dan van profiteert, is dat wel erg. In deze wereld van dunne lijnen is het bekendmaken van je belang heel belangrijk, net als zoiets prozaïsch als 'de waarheid spreken'. In wereld nummer twee zegt de president dat Palantir fantastische spullen verkoopt, onder vermelding van het ticker PLTR, zodat hij zeker weet dat jij gaat kopen wat hij eerder al heeft gekocht. In die wereld kan je profiteren van alle kennis en marktmacht van het Oval Office terwijl je 3711 trades plaatst op financiële markten. Ja, de tegenwoordig tandeloze CFTC onderzoekt die plotselinge bewegingen op de markt voor oliefutures, maar eh... zou jij op Polymarket inzetten op de kans dat ze gepakt worden én dat er een link met de beslissingen rond de oorlog in Iran wordt gevonden én dat dat terugleidt naar het Witte Huis ofzo? Bless your heart! Polymarket zelf wordt geen strobreed in de weg gelegd, zoals u in bijgaande links kan lezen. Nog niet genoeg? Pak Wikipedia, waar de cryptobanden van de nieuwe knul die de derivatentoezichthouder mag leiden droogjes worden gemeld. Mag natuurlijk ook wel als de cryptosector naast Elon Musk de grootste donateur was tijdens de vorige presidentiële verkiezingen. Joh, lees nog even de New Yorker om te zien wat de president en zijn hele omgeving verdient aan het presidentschap. Het is okay, je krijgt één gratis artikel. Kijk. Andrew Left maakte het wel erg bont. Hij loog over zijn posities en stapte over de dunne lijn die enthousiasme scheidt van marktmanipulatie. Maar die eerste wereld is allang vergaan. Rome brandt omdat Nero het aanstak, en de Praetoriaanse garde zeurt over een vent die een kaarsje omgooide gisteren. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Verfproducent AkzoNobel is vandaag een van de grote stijgers op de AEX. De Nederlandse verfmaker gaat mogelijk fuseren met een Amerikaanse concurrent, maar deze week werd duidelijk dat AkzoNobel ook een overnamebod van 12,5 miljard euro heeft afgewezen van twee andere concurrenten. Dat was bepaald geen misselijk bod, want het bedrag vertegenwoordigt een premie van 47% op de toenmalige aandelenkoers. Volgens David Tomic van beleggersorganisatie VEB hangt het afwijzen van dit bod samen met het nieuwe beloningsbeleid dat is voorgesteld. 'Je kunt het moeilijk los zien van elkaar.'  De topbestuurders van AkzoNobel gaan er in de nieuwe situatie flink op vooruit. Zo kan het salaris van de CEO oplopen van 7,6 miljoen naar 18,3 miljoen euro per jaar, en ook commissarissen zien hun vergoeding flink stijgen. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Wat uw beursnerd betreft draaien markten niet om angst en hebzucht, maar om jaloezie en luiheid. Niets zo funest voor uw financiële beoordelingsvermogen als een buurman die rap rijk wordt. Een voorbeeld. Zuid-Korea was vorig jaar de best presterende beurs op aarde met een stijging van dik 75 procent. Dit jaar ook. 90 procent erbij alweer. Daarom lezen we nu fantastische berichtjes op Blind, een sociaal mediaplatform waarop geverifieerde medewerkers onder een pseudoniem berichten achterlaten.  Recent wist een ambtenaar uit Seoul daar te melden dat hij voor 1.7 miljoen dollar had ingezet op zijn lokale beurs. Hij had driekwart van het bedrag bij elkaar geleend, maar een paar dagen later stond hij al een paar ton in de plus, meldde hij.  Voelt u dat? Juist. Dit is de reden dat de snelst groeiende groep beleggers in Zuid-Korea nu bestaat uit zestigplussers die nog nooit een aandeelrekening hebben gehad. Dit is de reden dat banken nu extra rente en bonusjes afgeven op betaalrekeningen: men wil voorkomen dat klanten al hun geld uit de bank trekken en in de brokerrekening mieteren. Het aantal brokerrekeningen telt overigens 2 per hoofd. Zo'n 100 miljoen accounts voor een populatie van 50 miljoen mensen. Het aantal aandeelrekeningen voor jongeren onder de 18 is op jaarbasis keer tien gegaan in het eerste kwartaal. De rentebaten van leningen bij de belangrijkste Zuid-Koreaanse brokers zijn met meer dan 50 procent gestegen in het eerste kwartaal, meldt de Korea Times. Dat krijg je als je belangrijkste Kospi-index voor de helft bestaat uit Samsung en SK Hynix, makers van geheugenchips die hun eigen klanten nu tot de oogballen kunnen opzadelen met prijsverhogingen. Er heerst een tekort. Deze week zijn SK Hynix én Amerikaanse concullega Micron de grens van 1 biljoen dollar aan beurswaarde voorbij gestegen. Dat betekent trouwens ook dat je in 'opkomende markten' sinds dit jaar 4 bedrijven hebt die meer dan een biljoen dollar waard zijn. Saudi Aramco, TSMC, Samsung en SK Hynix. In ons hoogstontwikkelde Europa zijn dat er overigens nul. How times change! Maar terug naar Zuid-Korea. Wat zich daar nu afspeelt, in een land met 50 miljoen mensen die zich collectief suflenen om geld in de beurs te plempen, is een fenomeen wat de geschiedenisboeken in zal gaan. Het land staat bol van de sociale spanningen, van een rattenrace in hyperdarwinistische prepscholen voor kinderen ('hagwon' bijvoorbeeld, maar er zijn meer vormen) tot en met een huizenmarkt die zo gespannen is dat mensen het schrapen om te kunnen lenen tot sociaal fenomeen hebben benoemd. Dat noemt men namelijk 'yeongkkeul', boers uit te spreken als 'jungkul' en vrij te vertalen als 'alles bij elkaar schrapen en lenen om iets te verkrijgen'. En dat vertaalt zich nu ook op de beurs. Wat is het verschil tussen economische wanhoop en hebzucht? Wat is het verschil tussen een speculant die met leningen een bedrijf koopt en een visionair? Leg ons het maar uit. Zuid-Koreanen geven massaal het antwoord, in de vorm van maximale marge op brokerrekeningen, een dikke 28 miljard dollar in kortlopende leningen genaamd 'minus accounts' (een combinatie van rood staan en een formeel persoonlijk krediet), bankleningen, enzovoort. Men zoekt het hogerop op de beurs. Een soort cheatcode in een videogame die 'de samenleving' heet. En dat raast nog wel even door. Want wie kan zeggen wanneer een stel Chinezen een fabriek voor geheugenchips hebben gemaakt die de capaciteit van Samsung, SK Hynix, Micron en Sandisk aan kan? Wie weet wanneer de varkenscyclus van deze chipmakers, die bepaald geen monopolist kennen zoals TSMC op hun chipniche, precies eindigt? Wie kan zeggen waar de onstilbare honger naar AI-onderdelen wereldwijd gestild is?  Niemand. En dus kunnen ambtenaren zonder schroom tonnen verdienen op de beurs. Tot het stopt, de leningen moeilijk af te betalen worden, de onderpanden dalen in waarde en een land collectief in een deflatoir scenario terecht komt dat Japan al kent sinds de jaren tachtig. Of ach, misschien valt het net een beetje mee, en wordt het niet zo gortig. Je weet het niet.  Je moet dansen tot de muziek over is, zei Chuck Prince van Citigroup ooit. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Verffabrikant AkzoNobel zegt nee tegen een overnamebod van 73 euro per aandeel van Nippon Paint en Sherwin Williams. Het bestuur ziet meer toekomst in de geplande fusie met Axalta en beleggers reageren enthousiast met een koerssprong van 20 procent. Ondertussen in Zuid-Korea: Samsung sluit een akkoord met de vakbonden en gaat de komende tien jaar 10,5 procent van de winst op de chipafdeling uitkeren in aandelen. Goed nieuws voor 78.000 medewerkers, mits die afdeling 132 miljard dollar weet op te brengen. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

In deze tijden van polarisering is het best fijn als Ferrari iedereen weet te verenigen. Internethaat verbroedert! Zelfs de normaal al redelijk kritiekloze Marques Brownlee heeft grote moeite met het verkopen van het blauwe monster dat vandaag het aandeel Ferrari in de vangrail rijdt. Verder nog even een tip voor jongeren van de toezichthouder én dus ook van uw Beursnerd. Jawel, nota bene de AFM zegt in het FD, vrij geparafraseerd door ondergetekende, dat jongeren hun profiel wat vaker op offensief moeten zetten in plaats van defensief. Want anders ga je de obligaties in. Dus hop. Niet lui zijn, dit scheelt je makkelijk tonnen. Uw beursnerd maakt dáár geen grapjes over. En u heeft geen Kapé Breukelaar nodig om u te vertellen dat elke mafkees met een offensief profiel na 20 jaar op een dikkere plus staat dan degene met een defensief profiel, omdat economie en beleggen nou eenmaal zo werken. Of u nou begon in februari 2000, vlák voordat de internetbubbel barstte, of in maart 2009, op de bodem van de Kredietcrisis. Obligaties zijn iets voor aanstaand pensionado's en mensen met een mandaat om netjes te beleggen, niet voor de gemiddelde jongere van 25. Kortom: heb je nog een beleggingshorizon van meer dan 20 tot 40 jaar, beleg je verplicht via je werkgever in pensioen, en staat je profiel nog niet op defensief? Zet het dan op offensief. Hup. Lekker je indexfondsje in. Ook bij je werkgever. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

De AEX wordt ook vandaag aangevoerd door tech-aandelen. ASML, ASM en Besi welteverstaan. Het lijkt er toch op dat de op woensdag verschenen Nvidia-cijfers het AI-enthousiasme weer hebben aangewakkerd. Dat is ook terug te zien aan de koers van SoftBank. De investeringstak van het Japanse bedrijf heeft de Britse chipontwerper Arm Holdings in handen. Arm ontwerpt chips die belangrijk zijn voor Nvidia. Goede cijfers voor Nvidia goed nieuws voor Arm en dat betekent goed nieuws voor Softbank.  Dat zorgt voor een roze wolk bij SoftBank-beleggers, waardoor het aandeel in een week bijna 25 procent is gestegen.  Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Er zijn twee manieren om naar de beursgang van SpaceX te kijken. De eerste is die van Buzz Lightyear. Op naar de sterren, en daar voorbij! Of, zoals SpaceX het zelf schrijft: Our mission is to build the systems and technologies necessary to make life multiplanetary, to understand the true nature of the universe, and to extend the light of consciousness to the stars. Zo kennen we je weer, Elon! Spock knikt instemmend. Hoe kan hij ook anders, bij Space Exploration Technologies Corp., gelegerd op Rocket Road 1, in Starbase, Texas? Voorwaar, ik zeg u: dit is de real deal! De tweede wijze om ernaar te kijken is: we gaan meer naaktemensenplaatjes maken met datacenters in de ruimte. Ja, dat is cru gezegd, maar geen raar punt! Laten we vooral een verdeling maken van de stromen AI-rekenkracht en waar de mensheid die precies heenstuurt. Juist. Uw beursnerd heeft de hele nacht door zitten lezen om de honderden pagina's achter de kiezen te krijgen. Een paar punten. Allereerst maken de cijfers geen bal uit. Dikke 15 miljard dollar omzet vorig jaar, dik nettoverlies van meer dan 4 miljard in Q1, een waardering voor heel SpaceX van 1.75 biljoen (120x de omzet, hihi), miniem plukje aandelen naar de beurs om 80 miljard op te halen. Alleen Starlink verdient iets. Voor de rest slokken de datacenters in Q1 alleen al tussen de 7 en 8 miljard dollar op.  Wel handig dat je dan je Colossus I en II (datacentermolochs) kan verhuren aan Anthropic voor 15 miljard per jaar. SpaceX bestaat uit drie onderdelen, zegt SpaceX: raketten, Starlink en AI. En die laatste is het hele punt van de beursgang. Kortom: het gaat om rekenkracht.  Want waarom zou Tesla het enige beursgenoteerde bedrijf van Elon Musk zijn? Waarom blijft SpaceX niet privaat? Omdat private markten een keertje genoeg hebben geschonken én er nu een mooie kans bestaat om SpaceX, xAI en Starlink gezamenlijk naar de beurs te brengen tegen een belachelijke waardering, om een slordige 80 miljard dollar op te halen tegen minimale inlevering van macht over je bedrijf. En dan gaan we de komende paar jaar eens even lekker de uitgaven aan rekenkracht opschroeven. Want anders komen we er nooit in de race met aartsrivaal Sam Altman en de aartsrivaal van Sam: Anthropic. Het hart van de prospectus bevat namelijk een simpele berekening. Kosten per rekenkracht van AI worden allesbepalend, en die kosten bestaan uit drie onderdelen. Energie, hardware en de AI-modellen zelf. SpaceX zegt met zijn gecombineerde bedrijven dat het  energie en hardware vele malen efficiënter kunnen maken en zo een duurzaam competitief voordeel op AI-rekenkracht kan behalen. In de ruimte, welteverstaan. Als Musk met zijn dikke 40 procent van de aandelen zijn waardering gestand doet op de beurs, krijgt hij er 700 miljard dollar aan vermogen bij. Dat betekent dat we kunnen spreken van de eerste biljonair. Een trillionaire, in het Engels. Okay. Maar dit maakt dus verlies? Ja, en veel ook. Gelukkig staat er op pagina 11 dat er een total addressable market van 26.5 biljoen dollar is gevonden. Een totale mogelijke omzet, als we die hele markt veroveren, van 22.500 miljard dollar aan zakelijke abonnementjes op datacenters in space. Ja ja, krab uzelf maar achter uw hoofd. Maar besef dat dit de man is die zijn bizarre koersdoelen bij Tesla gewoon behaalde en vervolgens rechtszaken moest voeren om een bonus binnen te harken waarvan -niemand- dacht dat hij ooit zou worden behaald. Iedereen is sceptisch, maar het punt van de beursgang is natuurlijk dat de cijfers geen bal uitmaken als er straks wéér een konijn uit de hoed verschijnt. Er is namelijk een meute zelfbenoemde gokkende apen op WallStreetBets, een stel twittervolgers en zélfs een enkel paar neuronen in uw brein die denken: "Ja... maar wat als het lukt? Wat als het slechts een klein beetje lukt? I'll take a few trillion, babe!" En dát is waarom de cijfers niks uitmaken. Overigens maken alledrie de megabeursgangen van dit jaar verlies. Héél veel verlies. Het bizarre is dat er dit beursjaar drie beursgangen komen die naar de huidige bekende cijfers van vrij verhandelbare aandelen, waardering, etcetera, zo'n 200 miljard dollar op gaan halen. Dat is wat Anthropic, OpenAI en SpaceX aan kapitaal op willen halen. Terwijl er sinds 2020 in totaal een slordige 400 miljard dollar is opgehaald met alle beursgangen in de VS tot nu toe, dus meer dan vijf jaar, zegt IPO-databoer Renaissance Capital. Binnenkort maar eens bespreken wat dit betekent voor mensen die hun benchmarks oftewel graadmeters geïnfecteerd zien worden met een drietal verliesgevende molochs die in hun kielzog een zieltogende meute gokgekke beleggers meetorsen. Je zal maar bij een pensioenfonds werken. Sterkte met het verslaan van déze mafkezen! Verder nog wat kleine puntjes. Anderhalf miljard dollar aan bitcoin op de balans. En eh, management discussion, puntje 18? "Wij kopen wel eens spullen van andere bedrijven van onze CEO. Bijvoorbeeld 131 miljoen dollar aan Cybertrucks vorig jaar." Natuurlijk hebben we het nageteld. Als je ze kop tot staart opstapelt, is die meute cybertrucks bijna 8 kilometer lang. Het zijn er, als je naar het midden van de prijs gaat die Tesla er doorgaans voor vraagt, 1500. Dat zijn wel veel cybertrucks. Maar ja, het is Elon Musk. Kettingzaag extraordinaire, technokoning, ketaminefan, reden dat er kinderen in Afrika sneller verhongeren, deel van de reden dat de aarde sneller aan de groene energie gaat dan verwacht en meer elektrisch rijdt dan ooit gedacht, politiek grootste donateur naast de cryptosector bij de vorige Amerikaanse verkiezingen, de eerste man die commerciële ruimtevaart mogelijk heeft gemaakt, Polytopia-speler, verzieker van Twitter en met Grok de grootste leverancier van naaktplaatjes van bestaande mensen op aarde. En dat is dus de echte reden dat die bizarre waardering geen bal uitmaakt. Dit is geen rekenwerk. Dit is mythevorming. En soms leveren mythes héél veel geld op. Wat een beursjaar. Of, zoals Ralph Kramden het ooit zei in The Honeymooners: BANG.... ZOOM.... TO DA MOON!!!!! Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

In 1975 werd er een clubje opgericht voor mensen met een economisch gezicht. Een stelletje landen wilde samen een mooi antwoord op de oliecrisis formuleren. 51 jaar later zijn ze, dit keer inclusief Oost-Duitsland, weer eens bij elkaar in Parijs.  Eigenlijk hadden ze het over de veranderende wereldorde willen hebben. De VS dat zich achter zijn muren terugtrekt, India dat eindelijk eens een deurtje openzet en China dat nog altijd alles over de heg smijt zonder op te letten wat de buurman ervan vindt. Maar ja, we zijn weer terug bij af. Oliecrises, inflatieverwachtingen, stagnatie (stagflatie!) en hogere rentes zijn weer aan de orde van de dag. Ondertussen vreest men vanwege de dalende valuta en kapitaalvlucht uit India, Indonesië en andere Aziatische landen voor een nieuwe Azië-crisis, hoewel de soep waarschijnlijk niet zo heet gegeten wordt als in 1997. Centrale banken in de regio hebben hun lesje enigszins geleerd en bezitten inmiddels een breder instrumentarium om al die oplopende rentes en dalende valuta van repliek te dienen. Te veel macro? Zoek het in de micro! De cijfers van Home Depot wijzen er weer eens op dat de consument in de VS wel degelijk betaalt voor het avontuurtje in de bekendste zeestraat op aarde. Tja. Je zal maar Kevin Warsh heten. Beste tactiek? Verschuilen achter andere Fedpresidenten. "Mary Daley en Austan Goolsbee zitten te zeiken, meneer Trump!!" En dat dan volhouden tot januari ofzo, als je eindelijk kan beweren dat je de olie-inflatie zijn werk wel hebt zien doen en je eindelijk een meerderheid vóór verlaging ziet stemmen bij 't FOMC.  Maar ja. Dat is best een periode. Kijken of je de haatberichtjes van je presidentiële Truth-kanaal kan weerstaan tijdens de midterms. Even uit de losse pols: "TOO LATE WARSH failing just months into the job! I could've appointed anybody (and I pick the best candidates!!) but Kevin 'betrayed' me right after confirmation! Fed once again TO BLAME for rates! TOO HIGH! Get off your ass Kevin!!' Tja. Sterkte Kevin! Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

De kapitaalmarktrentes lopen wereldwijd stevig op en beleggers maken zich zorgen over hogere inflatie en langer hoge rentes. Vooral techaandelen kunnen daar last van krijgen. Verder kijken beleggers deze week uit naar de kwartaalcijfers van NVIDIA. De chipgigant bereikte onlangs nog een recordkoers en de verwachtingen zijn opnieuw hooggespannen. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

ABN Amro heeft de verwachtingen voor de cijfers over het eerste kwartaal flink overtroffen, met ruim 120 miljoen euro meer nettowinst dan verwacht. Wel voorziet de bank een jaar van economische pijn als gevolg van de oorlog in het Midden-Oosten. Bij het Japanse investeringsbedrijf SoftBank werden de verwachtingen ook flink overtroffen, en dat komt voor het grootste deel door een flinke investering in OpenAI, vertelt beursnerd Noor van Gils. In totaal investeert het Vision Fund van SoftBank zo'n 60 miljard dollar in OpenAI. Beleggers maken zich wel zorgen over de concentratie van de portefeuille van SoftBank, omdat OpenAI wel héél veel ruimte inneemt.  Verder staan er vandaag Europese en Amerikaanse macro-economische cijfers op de agenda, en komen Alibaba en Cisco Systems met hun kwartaalcijfers. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Fabricio Bloisi schrijft 't allemaal weer mooi op in die 'vrijwillige update', maar ja: als de nettowaarde van jouw Prosus voor grofweg driekwart uit Tencent bestaat en dat aandeel met meer dan een kwart is gedaald dit jaar, ga je mee. Als je dan ook nog moet melden dat de integratie van Just Eat Takeaway in jouw maaltijdbezorgerimperium langer gaat duren, en dat de kosten bij dochter iFood omhoog moeten om de concurrentie van het lijf te slaan, vinden beleggers dat niet leuk. Zakenbank Jefferies vindt de daling van Prosus te gortig, maar ja, welkom op de beurs: als de toekomst van vandaag er minder mooi uitziet dan die van gisteren staan er meestal rode cijfers op de borden. Verder wordt Kevin Warsh mogelijk morgen al benoemd als nieuwe Fedvoorzitter.  Vandaag krijgt 'ie om half drie Nederlandse tijd stijgende inflatiecijfers voor zijn kiezen. Verwachting: 3.7 procent gestegen op jaarbasis in april, iets wat de tankende Amerikaan allang weet. En dat terwijl Jerome Powell er bij zijn vorige en laatste speech als Fedbaas fijntjes op wees dat échte olie-inflatie pas later dit jaar verwerkt is in de economie. Ja, ga dan maar eens kerosine op het inflatievuur gooien door de rente te verlagen. Sterkte met het afweren van je broodheer/balzaalbonzo/president, Kevin! Misschien kan je je verschuilen achter de andere leden van het Federal Open Market Committee, want de enige die voor een verlaging stemde de vorige keer was Stephen Miran, luitenant van Trump en inmiddels verguisd architect van de handelsoorlog. Tot slot nog een kleine duiding: waarom is de olieprijs niet meer gestegen, als de oliehandelaar op kantoor moord en brand schreeuwt? Omdat de VS meer exporteert overzee en de Chinezen minder importeren (of beter gezegd: direct doorverkopen aan de westkant van Afrika terwijl ze hun eigen voorraden opbranden.) Best een dagje weer! Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Donald Trump noemt het Iraanse antwoord op zijn vredesplan "volstrekt onacceptabel". De olieprijs schiet 3,5 procent omhoog naar zo'n 104 dollar per vat brent. Op het Damrak blijft het rustig dankzij het aanhoudende AI-sentiment, dat ook de Zuid-Koreaanse KOSPI naar een recordstand stuwt: plus 15 procent in vijf dagen, plus 90 procent in een half jaar. Verder vertrekt de kersverse CFO van Wereldhave nog vóór zijn officiële benoeming, en zakt DSM Firmenich 3 procent na twijfels over de groeidoelen. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Druk dagje op de beurs met een hoop kwartaalcijfers, opnieuw aanvallen in het Midden-Oosten en banencijfers in de Verenigde Staten. In Nederland waren de ogen toch vooral gericht op cijfers van bouwbedrijf Heijmans. Het bedrijf, onder leiding van topman Ton Hillen, handhaaft de verwachtingen van dit jaar en zag de orderportefeuille juist stijgen. O ja, en die oorlog in het Midden-Oosten, die lijkt nog weinig effect te hebben.  Ronden we af met cijfers van Sony en Nintendo. De game-industrie heeft het zwaar. De markt is verzadigd, energieprijzen stijgen en ook geheugenchips zijn lastig te krijgen. Gevolg: Sony en Nintendo zijn genoodzaakt om hun prijzen te verlagen. Nintendo ziet het somber in en verwacht minder verkopen en omzet. Terwijl Sony juist een hogere omzet verwacht, vooral doordat ze meer games zullen gaan verkopen. En dat zou alles te maken moeten hebben met de verschijning van Grand Theft Auto 6 in november van dit jaar.  Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Het FD was deze week weer lekker kritisch op voorspelmarkten Polymarket & Kalshi, zoals het hoort in Regelgeverije. Netto verliest de doodnormale voorspeller/gokker geld, er is sprake van handel met voorkennis, het is allemaal heel erg en de Kansspelautoriteit beraadt zich op verdere maatregelen. Weinig tegenin te brengen! Dit is wat er gebeurt als de VS zichzelf Lamalopia gaat noemen en vrijbuiters installeert bij toezichthouders en regelgevers op de financiële markten. Dan ga je de hele tijd gekke ideetjes exporteren waar men in Regelgeverije wat mee moet. Olaf Sleijpen breekt zich het hoofd over stablecoins (nou ja, daar is 'ie vast te slim voor, maar hij moet er wat mee), de Kansspelautoriteit over voorspelmarkten. Maar in Lamalopia woont een stel mensen die niet alleen leuke ideetjes blijven exporteren waar Regelgeverije het hoofd over mag breken. Daar wonen ook wetenschappers. Die schrijven wel eens papers over wat ze zien gebeuren. Deze wetenschappers concluderen niet alleen dat gokkers op voorspelmarkten slachtoffers zijn en dat iedereen die de gokjes aanbiedt een dader is. Ja, er gaan heel veel kippen vrijwillig naar de KFC om gefrituurd te worden, dat is zo. Dat geeft het FD terecht aan, op basis van dat onderzoek van de London Business School. Maar het probleem van voorkennis geldt ook voor de zogeheten 'sophisticated' partij. En daar schrijven de wetenschappers uit Lamalopia veel interessanter over dan de onderzoekers van London Business School.. Dus waarom zou een market maker die gokjes mogelijk maakt, überhaupt opereren in een markt waar zoveel sprake is van adverse selectie, lees: mensen die handelen met voorkennis? En wat vergt dat eigenlijk? Enter, nogmaals, deze paper van wetenschappers. Ze keken naar miljoenen wedjes op Kalshi, en kwamen met leuke conclusies. Een rationele agent op de voorspelmarkten wordt namelijk gedwongen om mee te doen met de kippen die zichzelf gewillig naar KFC bewegen, omdat er soms een kip tussen zit die handelt met de voorkennis dat de frituur vandaag stuk is. En dat zijn bezoekje aan KFC dus wel degelijk een gelukkige tijd wordt. Neem nou een wedstrijd tussen Feyenoord en Telstar. Je zou als market maker netjes marktneutraal kunnen blijven en enkel de spread tussen een gokje op Feyenoord en Telstar kunnen innen. Maar liever maak je net iets meer winst vanwege de Telstarfans die te veel vertrouwen hebben in hun eigen team. Eerst de marktneutrale situatie. Als 'Feyenoord wint?' op 90% staat op Kalshi (sorry, Telstarfans), dan betaal je 90 cent, krijg je een dollar uitbetaald, en win je 10 cent. Als Telstar wint, verlies je 90 cent die de inmiddels uitzinnige Telstarfan graag en welverdiend uitgeeft aan een biertje. De market maker zegt dan: ik koop 'Feyenoord wint' voor 90 en verkoop voor 91. Want die uiteindelijke percentages op de borden van voorspelmarkten zijn een uitkomst van bied-en-laatprijzen onder de motorkap, waar een kleine ruimte tussen zit. Die ruimte heet de spread, en dat is wat de market maker verdient om de wedjes mogelijk te maken. Daarom heet 'ie market maker. Doe dit lekker vaak en de centen tellen op. Gelukkig is er meer mogelijk. Een écht gokkantoor/market maker is helemaal niet zo marktneutraal als hierboven wordt voorgesteld. Telstarfans hebben namelijk (net als Feyenoordfans overigens) de neiging om vaker dan rationeel is op hun eigen team in te zetten. Lang leve de lol, of: tegen je eigen cluppie zet je geen geld in. Noem het moraliteit.  Market makers nemen maar wat graag wedjes aan van dat soort Telstarfans. Zo worden ze niet zo marktneutraal meer, lopen ze meer risico op een Telstar dat ondanks alles wint, maar verdienen ze meestal meer geld dan als ze enkel marktneutraal zouden blijven. Nu ontstaan er alleen problemen wanneer de directeur van Telstar een vriendje heeft bij Feyenoord dat het hele team uit Rotterdam de verkeerde nasi voorschotelt voor de wedstrijd. Dat heet adverse selectie: de market maker moet opeens opletten en zich wapenen tegen voorkennis en doorgestoken kaart. Op Polymarket en Kalshi vonden wetenschappers dit fictieve voorbeeld op veel grotere schaal. Wat blijkt? De mensheid zet liever in op 'ja' dan op 'nee'. Op 'het gebeurt', kortom. Dat is net zo irrationeel en net zo veelvoorkomend als de hang van Telstarfans om iets te veel of te vaak in te zetten op winst voor Telstar. Dan zou je kunnen zeggen: we laten een bot opereren op deze site die enkel op 'nee' gokt. Stelselmatig zou je dan, gemiddeld, winst moeten maken. Maar daar komt die verdraaide adverse selectie weer, die Telstardirecteur die Feyenoord vergiftigt, of (om het even naar de echte wereld te halen), die soldaat die dondersgoed weet dat hij zometeen Maduro een gratis helikopterritje gaat geven. Blijkt dus dat de bot die nooit op 'ja' gokt ongeveer twee keer zoveel brutowinst maakt op markten als degene die netjes marktneutrale market maker speelt. Probleem is alleen dat diegene een standaarddeviatie in trades heeft die drie keer zo hoog is, en dat de 20 slechtste markten van zo'n bot volledig bestaan uit dingen die wel 'ja' waren. Met andere woorden: die Telstartrainers met voorkennis rijden met een grasmaaier over je bot heen.  Zo wordt de zogeheten 'sophisticated' partij op de gokmarkt gedwongen om mee te gaan met de domste Telstargokkers, die plots een hedge worden tegen de slimsten onder hen. Zit daar geen schoonheid in?  Dat is wat Regelgeverije kan leren van Lamalopia, voor het alles verbiedt en dit soort bijzonder interessant onderzoek in de prullenbak gooit als bijkomstigheid. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Op het Damrak gaat Wolters Kluwer hard onderuit na de kwartaalcijfers, het aandeel verliest zo'n 10 procent, terwijl de cijfers op het eerste gezicht helemaal niet zo slecht zijn. Bij Ahold Delhaize vertrekt topman Frans Muller; hij wordt opgevolgd door Thierry Garnier, nu nog baas van Kingfisher. En in het Midden-Oosten zet president Trump zijn 'Project Freedom' alweer op pauze, na nog geen twee handelsdagen. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Ondanks dat steeds meer mensen vrij hebben met Bevrijdingsdag zijn de beurzen gewoon geopend. Beleggers kijken met ingehouden adem naar de ontwikkelingen rondom de oorlog in het Midden-Oosten, nadat Iran en de VS elkaar blijven aanvallen. Ferrari en Harley Davidson komen vandaag allebei met kwartaalcijfers. Voor Ferrari is het een spannende tijd vanwege de recent aangekondigde importheffingen op Europese auto's en vrachtwagens, vertelt beursnerd Noor van Gils. Harley Davidson kampt met een verouderend klantenbestand, en dus is het tijd voor een flink strategische wijziging. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Na een lang weekend kunnen beleggers weer aan de slag. Op het Damrak is het druk, terwijl de beurs in Londen gesloten blijft vanwege een feestdag. In Azië sprong de beurs in Seoul eruit: de KOSPI steeg bijna 5 procent, vooral dankzij optimisme rond AI en chipbedrijven. Ondertussen kijkt de markt naar geopolitieke spanningen. Donald Trump kondigde aan schepen door de Straat van Hormuz te begeleiden, een operatie die door Iran direct werd bekritiseerd. Toch blijven markten relatief rustig, met een lichte stijging van de olieprijs. Ook op bedrijfsniveau gebeurt er genoeg. IJsmerk Magnum profiteert van sterke kwartaalcijfers en kijkt met vertrouwen naar het zomerseizoen. Lagere cacaoprijzen en nieuwe smaken geven het aandeel een zetje omhoog. Opvallend is verder GameStop, dat plannen heeft om eBay over te nemen voor 56 miljard dollar. Een gedurfde zet, aangezien eBay veel groter is. Topman Ryan Cohen lijkt echter vastberaden en sluit zelfs een vijandig bod niet uit. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Beurzen over bijna heel de wereld zijn gesloten vanwege de Dag van de Arbeid. Alleen in de Verenigde Staten wordt gehandeld en daar zullen de ogen gericht zijn op Apple. De telefoonbouwer kwam gisteravond nabeurs met cijfers en die waren goed. Zo goed zelfs, dat we mogen spreken van een recordomzet . Makers van consumentenelektronica hebben het zwaar. Er heerst een tekort aan geheugenchips, importheffingen drukten op de marges én de prijs van energie stijgt. Toch lijkt het behalen van een recordomzet voor Apple een 'appletje-eitje'. Ook komend kwartaal verwacht de telefoonproducent een stijging van de omzet, maar de effecten van die chiptekorten wegen ook zwaar. Oh, en we mogen ons opmaken voor de start van John Ternus als nieuwe ceo.  Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Uw beursnerd wordt maar zelden blij van LinkedIn, die tiende ring van Dante's hel waarin chatbots iedereen mogen helpen met zogenaamd blije zelfpromotie. Maar soms vind je er wel pareltjes. Neem nou Jeroen van Glabbeek, topman van CM.com. Een dag na een uiterst kritische aandeelhoudersvergadering met ongewoon hoge opkomst zet hij het erop: 'Normaal kijk ik niet naar de beurskoers, maar....'  Je hoort 'm zo de Code Tabaksblat citeren. Puntje 1.1. Lange termijn, géén eigen koersje kijken! Niks daarvan, denkt Jeroen met alle oekazes van de vergadering achter zijn kiezen. Samenvatting: mijn aandeel is dik 50% gestegen in het laatste half jaar. CM.com schiet boven de zes euro uit! Tjakka! Die voor je, haters! Dit van de man die recent na het afgeslagen overnamebod van Bird nieuwe aandelen uitgaf op 4.90. De ceo is het platonische ideaal van de handelaar met voorkennis, toch? Nee, niet bepaald. Dat verklaart misschien waarom nieuwe financieel directeur Geert Beullens op de aandeelhoudersvergadering toegaf dat 'het budgetteringsproces [voor mijn komst] tekortschoot', en dat hij nu de salesorganisatie van CM te kennen heeft gegeven dat ze vooruit in plaats van achteruit moeten leren kijken.  Dus die heeft nu een rolling forecast oftewel doodnormaal prognoseproces ingesteld, wat op zichzelf al grappig is. Maar ja, dat was er kennelijk nog niet toen Jeroen van Glabbeek zijn aandelen uitgaf op de lage prijs waar zijn nieuwe prognoses hem vanaf hadden kunnen helpen. De reacties op het bericht spreken boekdelen. 'Verder uitzoomen en het beeld wordt totaal anders', zegt de één terecht. Want CM.com staat nog altijd grofweg op de helft van de beurswaarde ten tijde van beursgang in 2020, en nog altijd dik 85 procent beneden de piek van de coronacrisis, toen NRC dat lovende artikel schreef over de QR-codes die zo nuttig bleken te zijn. Een ander wijst dus ook op zijn gemiddelde aankoopprijs van bijna 30 euro. Auw. Maar goed, er zijn ook pósitieve reaguurders. Eén van hen heeft een chatbot gevraagd om de verwachtingen van analisten even op een rij te zetten. Nou Remy, laten we hopen dat jij op de lange termijn de index verslaat en Wall Street overbodig kan maken door chatbots & agents in te zetten. Hint: fees. De goegemeente op de subreddit voor algoritmehandelaren stoot er dagelijks zijn hoofd aan.  Toch verdienen Glabbeek en de rest van de medewerkers bij CM.com enige credits. Het bedrijf innoveert al meer dan 25 jaar in de communicatiediensten voor bedrijven. Wat begon bij smsjes voor discotheken (Club Message.com) groeide uit tot QR-codes, betalingen, ticketing én natuurlijk het nieuwste paradepaardje: HALO. Dat betekent niet 'high asset low obsolescence', dat betekent 'onze AI-agents moeten voor bedrijven gaan fungeren zoals de iPhone voor de consument', oftewel, 'regel hier al je bedrijfscommunicatiegezeur met onze suite van agents die écht niet zoveel lijkt op AgentForce van Marc Benioff.' Dat dit bedrijf met beurswaarde van een groffe 200 miljoen euro nog bestaat en wereldwijd opereert, is best een verdienste van de twee G's, Glabbeek en Gooijers. Zeker nu de groei langzaam uit de SMS-services valt en de zoveelste pivot moet worden gemaakt naar een nieuw verdienmodel. Ze wisten toch maar mooi klanten als Google en WeChat te maken, terwijl ze vertellen dat HALO zo mooi is omdat de Europese soevereiniteit ermee gediend is. Aan de andere kant hebben aandeelhouders de laatste jaren vooral verliezen gezien, afgezien van dat kleine heuveltje in het eerste kwartaal van 2025, wat overigens enkel te wijten was aan het feit dat de molensteen van schuld om de nek werd omgezet in een nieuwe lening. Die molensteen hangt er nu nog, maar dan in andere vorm. Dat levert kritiek op. Het gaat niet hard genoeg, zwaaide sloophamer Wim Beelen met zijn papiertje op de vergadering. Hij had zijn hulp aangeboden aan management, maar die wezen dat af. Foutje bedankt. Dan kan je het krijgen van de kersverse pretparkeigenaar.  Helaas voor CM.com treft de kritiek van Beelen doel: die omzet daalde zelfs vorig jaar, de winstgevendheid is er nog steeds niet na al die jaren, dan hangen die bankleningen en de schuldenratio om de nek... en vervolgens kan je wel zeggen dat je in het eerste kwartaal je ebitda met 50% hebt verhoogd op jaarbasis, maar onderaan de streep zijn we weer negatief gegaan door die AI-investeringen terwijl er mensen werden ontslagen en de groeiprognose een paar keer werd verlaagd in het vorige jaar!  Je snapt waarom de nooit uit Nederland weggezwommen Vis van Bird wel even ging hengelen naar dit bedrijf. Kijk. Dat de moat om HALO ongeveer zo diep is als een boekje van Paulo Coelho, staat vast. Maar als CM.com zich de komende jaren gedraagt zoals het zich de afgelopen 25 jaar heeft gedragen, is er nog best wat mogelijk. Met een beetje killer app/killer agent, constante innovatie, een stel killers op de verkoop, prachtige nazorg voor klanten en hoge switching costs moet er toch wat mogelijk zijn. Dus het wordt flink bikkelen. Máár: je hebt die bestaande klanten, je hebt op tijd een ommezwaai gemaakt. Even de banken aflossen en er opent zich een nieuw tijdperk. The jury is out! Kijken hoe het CM.com vergaat de komende jaren. Maar om dan al meteen je koersstijging van 50% te gaan citeren na een aandeelhoudersvergadering vol terechte punten? Ja hallo! Tabaksblat-belijder, blijf bij uw leest! Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

KPN groeide in het eerste kwartaal nog maar met 0,6 procent, tegen 2,7 procent een kwartaal eerder. De dienstverlening aan grote bedrijven is de zwakke plek. Beleggers kijken vooral vooruit naar het rentebesluit van de Fed en de cijfers van Alphabet, Meta en Microsoft vanavond. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Op de dag na Koningsdag is het op de beurs in Amsterdam weer business as usual.  De oorlog in het Midden-Oosten zorgt voor winners en verliezers dit cijferseizoen. PostNL heeft door lager consumentenvertrouwen minder pakketjes bezorgd, maar vangt die klap op met een stijging van de omzet in de postdivisie, vertelt beursnerd Noor van Gils. BP profiteert dan juist weer volop van de hoge energieprijzen, met een kwartaal met uitzonderlijke hoge nettowinst. En er zit nog genoeg aan te komen, de Magnificent Seven komen bijna allemaal met cijfers deze week, en veel centrale banken bepalen deze week de rente. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Het cijferseizoen dendert door. Warehouses de Pauw is het jaar sterk begonnen. In de eerste drie maanden boekte het bedrijf zo’n zes procent meer winst per aandeel — dat komt uit op 38 cent. Ook Flow Traders maakte een sterke start. De escalatie van de geopolitieke spanningen in het Midden-Oosten doen Flow Traders goed, want de activieiten in de aandelen-en obligatiemarkten trokken flink aan. In het eerste kwartaal is er een nettohandelsinkomen geboekt van ruim 155 miljoen euro. Dat is beter dan analisten hadden verwacht. Adyen maakte gisteren bekend dat het de eerste overname ooit gaat doen. De betalingsverwerker koopt Talon.One, een Duitse specialist in technologie achter promotie- en klantbeloningsprogramma's. Zij bieden een systeem aan grote winkelketens waarmee ze op maat gemaakte promotiecampagnes voor klanten kunnen ontwikkelen.  Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Tjakka: omzet keer 4, winst keer 4.5, aandeel Apple makkelijk keer 20 in zijn tijd als topman. Ongeveer 60 procent van alle aandelen ingekocht en een klein biljoen dollar aan dividenden uitgekeerd.  Damn, Tim really Cooked! Geen gekke prestatie voor een militaristisch IBM-managertje uit Alabama die elke ochtend om vijf uur opstaat en mensen soms huilend het kantoor laat verlaten omdat hij hun spreadsheets fileert. En wat doet de gemiddelde techpodcast? Het standaardverhaal over AI en gebrek aan nieuwe producten. Dan heb je de boot dus totaal gemist. Nou goed dan, over AI kan je nog de vraag stellen of Apple de juiste gok neemt. Het is duidelijk: geen 200 miljard dollar per jaar in datacenters voor Apple, zoals bij Amazon. Nee, dit jaar wordt een nette 14 miljard dollar aan kapitaaluitgaven gedaan. In totaal. Aan alles. 'Apple raakt achterop in de AI-race!'  Ja, maar men maakt een keus. Niemand stelt ooit de vraag waarom Apple geen eigen zoekmachine heeft, zoals Google. Apple ziet de iPhone als substraat voor de zoekmachine én voor AI. Google betaalde Apple honderden miljarden dollars(!) om de standaardzoekmachine op de iPhone te mogen zijn. Apple gokt erop dat dat ook zo gaat werken met AI. Daar kan je kritiek op hebben, maar het is, laten we zeggen, een door honderden miljarden dollars geïnformeerde gok. Maar je mist nog meer financiële en technische verdiensten van Tim Cook als je dat standaardverhaaltje papegaait. Praat eens over dat ontwerpen van de eigen chips en hoe die de Macs zo krachtig maakten en de iPhone klaar voor het AI-tijdperk. Praat eens over Tim Cook de Chinafluisteraar, die nooit de o zo bekende Chinese joint venture hoefde te maken en zijn intellectueel eigendom lekker in eigen huis hield. Praat eens over hoe je omgaat met kapitaal, en waarom Tim Cook een aandeel keer 20 wist te helpen door de juiste balans te kiezen tussen schulden, investeren in productie, inkopen van aandelen en uitbetalen van dividenden. Er zijn CEO's die een jaartje iPhoneproductie, het uitmelken van één van de beste toeleverketens op aarde, het ontwerpen van je eigen chips, China-fluisteren, het opkopen van 60 procent van je eigen aandelen en een biljoen dollar aan dividenden uitkeren als -afzonderlijke- levenswerken zouden zien. Dat hoeft Tim Cook niet te doen. Hij deed het allemaal. Hij gaf 25 jaar van zijn leven, waarvan 15 jaar als topman, aan Apple-beleggers die feitelijk nooit wat te klagen hadden. Natuurlijk kunnen we praten over de gefaalde auto en die malle VR-bril die je amper een uur op je kop kan hebben voordat je nekpijn krijgt. Joh, laten we klágen over het feit dat je niet eens meer weet wat een iPad nou precies is omdat er teveel versies zijn, of juist klagen over het hypergestroomlijnde aanbod van de Macs. Klaag vervolgens vooral over het aantal risico's die zijn genomen, waarbij je natuurlijk jezelf niet te lang moet tegenspreken gezien de auto en de bril. Maar ga je dan zeggen dat de Birkin Bag van de smartphones binnenkort een nieuwe vormfactor nodig heeft? Ga je dan zeggen dat de App Store, de deal rond de zoekmachine van Google, de buybacks en de dividenden een slecht idee waren? Nee. Want dan klink je een beetje dom. Misschien is dit hele verhaal beter samen te vatten als: Tim Cook deed veel minder domme dingen dan hij had kunnen doen. En dat is héél slim. Andere bestuurders hadden vliegtuigen gekocht en gouden standbeelden van zichzelf laten maken. Ze hadden nog veel meer bizarre nieuwe producten gelanceerd (hallo Samsung) en een trits overnames die enkel het koninkrijk groter maakten in plaats van winstgevender. Het was een masterclass bestuur én een masterclass kapitaalallocatie. Tim really Cooked! Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Chipmachinemaker ASM en verfproducent AkzoNobel vallen positief op bij beleggers. ASM presenteerde solide groeicijfers en ziet de toekomst met vertrouwen tegemoet. AkzoNobel houdt ondanks stijgende grondstofprijzen vast aan zijn winstverwachting, doordat het kosten weet door te berekenen aan klanten. Tegelijk blijft het sentiment kwetsbaar. De spanningen in het Midden-Oosten houden aan, terwijl de ‘angstindex’ oploopt. Ook het consumentenvertrouwen in Nederland krijgt een flinke klap en daalt naar een van de laagste niveaus ooit gemeten, vergelijkbaar met de coronaperiode. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Tim Cook, de CEO van Apple, zal in september het stokje overdragen aan John Ternus. Tenminste, als John niet af wordt getroefd door concurrent en Beursnerd Sam van Zuilen. Hoe dan ook, voor beleggers is het geruststellend dat Cook zich in blijft zetten voor Apple, en Ternus niet meteen het roer om zal gooien. Maar is dat wel zo verstandig in een wereld die op z'n kop staat van de AI-innovaties? Of is een datacentrum in space wat overdreven en is het vooral zaak om de iPhones over de toonbank te krijgen? Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

De oorlog in het Midden-Oosten zorgt opnieuw voor onrust op de beurs, maar beleggers lijken zich daar niet volledig door te laten leiden. Terwijl de olieprijs hard oploopt en de Europese beurzen rood kleuren, verschuift de blik op de langere termijn alweer naar bedrijfsresultaten, winstverwachtingen en track records. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Op de beurs lijkt het rustig, maar Prosus verkoopt een deel van zijn belang in Delivery Hero aan Uber en zet daarmee een volgende stap in het afbouwen na afspraken met de Europese Commissie. AkzoNobel kiest ondertussen voor focus en verkoopt zijn activiteiten in Pakistan om zich meer te richten op kernmarkten. Basic-Fit verliest flink op de Midkap nadat het honderden miljoenen ophaalt met converteerbare obligaties. Netflix presenteert op papier sterke cijfers, maar een groot deel van de winst blijkt afkomstig van een eenmalige meevaller, waardoor de onderliggende prestatie juist tegenvalt. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Dit verhaal was eigenlijk totaal anders ingestoken, maar ja, live loopt het wel eens anders. Dus zijn we maar van de knalcijfers van TSMC naar het nieuwste meme-aandeel in chipvastgoed gelopen (ja), om af te sluiten met enige bespiegelingen op Sam Altman en zijn geldhonger. Oorspronkelijk was je beursnerd van plan om een verhaaltje te houden over de intellectuele arbeid die het vereist om goed te beleggen. Dus laten we dat dan maar in tekst uit de doeken doen, voor de enkeling die shownotes leest! We lazen in de voorgaande weken overal over Michael Pollan, hoogleraar wetenschapsjounalistiek en boekenschrijver die naar eigen zeggen veel studenten aanzet tot het maken van bijzondere moleculaire reisjes. Zijn nieuwe boek gaat over bewustzijn, dus maakt hij nu een wereldtourtje met interviews, podcasts, artikelen en de rest. Helaas blijkt het verhaal teleurstellend. Hij somt wat bevindingen van Descartes op, hij praat wat over AI, hij vertelt je dat het opschrijven van je eigen gedachtestroom betrekkelijk domme resultaten oplevert en dan is je podcastuurtje en je boekhoofdstuk weer voorbij. Aanschouw het vooral nog een keer, maar zet het vooral snel uit. Over bewustzijn kan je debatteren. Maar of je het nou speciaal vindt of helemaal niet, of je het nou een onbenullig resultaat van onze ervaring noemt dat optreedt als neuronen aanvoelen wat andere neuronen aanvoelen, of dat je het een essentiële eigenschap van de mens noemt: Michael Pollan heeft niet zoveel toe te voegen aan het debat. Zie ook zijn interview in De Tijd, dat werd 'geselecteerd' door het FD. Een intellectueel nederige conclusie is dat de exacte wetenschap nog niet ver genoeg is gevorderd om het fenomeen dat we bewustzijn noemen te vangen. En dat we dus meestal op filosofen aan zijn gewezen, voor het gemak de wiskundigen van de onregelmatige werkelijkheid, die frames bouwen waarmee je kan nadenken over het fenomeen. Augustinus was daar in de vierde eeuw betrekkelijk simpel over. Hij schreef dat de wens de vader is van de gedachte. In moderne pseudowetenschappelijke taal zou dat zoiets betekenen als 'je reptielenbrein wil wat en een stel andere breinfuncties zorgen ervoor dat je die wens kan rechtvaardigen en om kan zetten in handelingen zodat je 't nog krijgt ook'. Zoiets. Dat brengt ons bij Sam Altman, waar we ook in voorgaande weken over lazen. The New Yorker, het snobblaadje met het mooiste artikel over factchecking dat er ooit is geschreven, had zo'n 16.000 woorden nodig om ons te vertellen wat we allemaal al wisten: Sam Altman is bereid om alles te zeggen tegen iedereen, zolang het hem maar meer kapitaal oplevert om OpenAI uit te bouwen. Saöedische investeerders, het Pentagon, zijn concurrenten, Elon Musk, zijn eigen bestuur (voorzover het niet is ontslagen nadat het hem ontsloeg): iedereen krijgt te horen wat ze willen horen. Dat AI alles kapot gaat maken, dat AI alles gaat redden, het verschilt met de dag. Kortom: Sam Altman belichaamt het principe van Augustinus. De wens is de vader van zijn gedachte. De bullshit die volgt is de moeder van het nieuwe datacenter waarmee Altman zijn bedrijf verder brengt. Is OpenAI het Netscape van de AI, de innovatieve webbrowser die door Internet Explorer compleet aan de kant werd gebeukt, of is OpenAI het nieuwe Microsoft van de AI? Wie het weet mag het zeggen. Maar Sam heeft altijd meer geld nodig om überhaupt een antwoord op die vraag mogelijk te maken. Beleggers moeten het tegenovergestelde doen van wat Altman doet. Want de wens is nooit de vader van een goede belegging. Investeren is één van de meest pure intellectuele spelletjes die je kan spelen, want je wordt getraind om al je mentale bagage, wensen, emoties en de rest aan de kant te zetten. Er telt maar één vraag: komen mijn inschattingen overeen met de werkelijkheid? Wie daarvan afwijkt, is af. Dat verklaart overigens ook waarom de doorgaans conservatieve medemens dit liever doet dan de progressieve medemens. De conservatief wijst op wat-er-is, en hoe je de lelijkheid daarvan kan beteugelen. De progressief wil de wereld graag voorstellen zoals hij zou-kunnen-zijn, en hoe je die grotere schoonheid bereikt. Dat laatste is het nobeler streven van de twee. En noodzakelijk voor een betere wereld. Maar je snapt meteen waarom conservatieven vaker beleggen dan progressieven. Het mooie aan het spelletje is dat het vooral een emotionele eerlijkheid vereist. Want de intellectuele eerlijkheid die je in alle investeerboekjes kan vinden, wordt pas echt beleden als je de hele dag aan jezelf toegeeft welke van je gedachten een wens is, en welke een kenbaar feit. Je moet als belegger de hele dag aan jezelf toegeven dat je McDonald's eet omdat je vet eten wil, dat je rookt omdat je verslaafd bent, dat je YouTube-filmpjes met bekende beleggers kijkt omdat dat leuk voelt in plaats van dat je er slimmer van wordt, en dat je soms stoere feitjes vertelt omdat je slimmer wil lijken. Niet omdat dat meteen wat oplevert.  Alle voorgaande zonden is uw beursnerd natuurlijk nog nooit begaan, dat snapt u wel. Ken je de cijfers echt? Snap je wel wat die betekenen in de realiteit? Kan je het verhaal van het bedrijf door de cijfers heen lezen? Snap je welke externe factoren invloed hebben op dat verhaal en diezelfde cijfers? Zou je een grillsessie van Warren Buffett doorstaan? Durf je te vertellen wat je weet en niet weet aan een zaal van 10.000 geïnformeerde beleggers voordat je een aandeel koopt? Misschien het allermooiste aan het intellectuele spel dat eigenlijk een emotionele eerlijkheid behelst is dat het de rest van het leven ook beter maakt. Geen mens houdt het vol om alle zelfdeceptie 24 uur per dag overboord te gooien, maar de beste beleggers op aarde hebben er toch een aardige gooi naar gedaan. Van Druckenmiller tot Buffett, van Chris Hohn tot Joel Tillinghast. Het succes van een goede belegger kan zeker worden afgemeten aan rauwe intelligentie, en aan het vermogen om de juiste informatie te vinden, maar nog véél meer aan de emotionele eerlijkheid die je in staat stelt om je inschattingen overeen te laten komen met de werkelijkheid. Doe dus gewoon het tegenovergestelde van Sam Altman en je ziet je resultaten zienderogen verbeteren.  Maar ja, voor dit geschreven verhaal hadden we geen tijd vandaag! Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.