Çimsa bilançosundaki milyarlık nakit çıkmazı #CIMSA Bilanço Analizi

Çimsa 2026 Yılı 1. Yarıyıl Önemli BaşlıklarKâr Analizi ve Makyajı Silme: Şirket 30 Haziran 2026 itibarıyla 2.014.779 bin TL ana ortaklık net dönem kârı açıklamıştır. Ancak dikkat edilmesi gereken nokta, bu kârın 1.976.454 bin TL'lik kısmının "Net Parasal Pozisyon Kazancı"ndan yani enflasyon muhasebesinden kaynaklanan kağıt üstündeki kazançtan gelmesidir. Operasyonel kâr marjlarında bir daralma gözlenmektedir.Hasılat ve Satış Baskısı: Hasılat, 2025'in aynı dönemindeki 26.8 milyar TL seviyesinden 25.4 milyar TL'ye gerilemiştir. Yurt dışı satışlar 19.6 milyar TL ile toplam cironun çok büyük bir kısmını oluşturarak şirketin döviz bazlı gelir motoru olmaya devam etmektedir.Nakit Akışı ve İşletme Sermayesi: İşletme faaliyetlerinden nakit akışı, geçen yılki 535 milyon TL artıdan negatif 1.59 milyar TL'ye dönmüştür. Bu durum, şirketin kârını nakde çevirmekte zorlandığını ve nakdin işletme sermayesine veya stoklara sıkıştığını göstermektedir.Globalleşme ve Kapasite Artışı: Çimsa, Mannok Holdings'in azınlık paylarını da satın alarak payını %100'e çıkarmış ve tam kontrol sağlamıştır. Ayrıca Mersin fabrikasındaki Kalsiyum Alüminat Çimento (CAC) kapasitesi 131 bin tondan 197 bin tona çıkarılarak global pazardaki en büyük üçüncü üretici konumu güçlendirilmiştir.Borç ve Likidite: Şirketin toplam finansal borçları 31 milyar TL seviyesindedir. Nakit ve nakit benzerleri ise dönem başında 11.4 milyar TL iken dönem sonunda 4.8 milyar TL'ye gerilemiştir. Bu düşüşte temettü ödemesi (700 milyon TL) ve yapılan kapasite artırım yatırımları etkili olmuştur.