Market Risk TR

TSKB'nin 31 Mart 2026 tarihli konsolide finansal raporu ve paylaştığınız 12,21 TL'lik hisse fiyatı (26 Haziran 2026 itibarıyla) üzerinden yapılan finansal analizler aşağıdadır:1. Temel Piyasa ve Değerleme OranlarıPiyasa Değeri: Banka'nın toplam 2.800.000.000 TL ödenmiş sermayesi üzerinden, 12,21 TL hisse fiyatı ile piyasa değeri 34.188 Milyar TL'dir.Net Dönem Karı: 2026 yılının ilk çeyreğinde konsolide net dönem kârı 2.884,9 Milyon TL olarak gerçekleşmiştir.Yıllık Net Kar Değişimi: Bir önceki yılın aynı çeyreğine (3.101,9 Milyon TL) göre net kârda %7,00 oranında bir azalış yaşanmıştır.Fiyat/Kazanç (F/K) Oranı: Son 12 aylık kâr üzerinden hesaplandığında F/K oranı yaklaşık 3,08 seviyesindedir. Bu, bankanın kârına oranla piyasada oldukça makul bir çarpanla işlem gördüğünü gösterir.PD/DD (Piyasa Değeri / Defter Değeri): Bankanın PD/DD oranı yaklaşık 0,72'dir. Hissenin defter değerinin altında (iskontolu) işlem gördüğü söylenebilir.Defter Değeri: 31 Mart 2026 itibarıyla toplam özkaynakların hisse adedine bölünmesiyle elde edilen defter değeri 16,86 TL'dir. (Cari fiyat olan 12,21 TL, defter değerinin %27 altındadır).Firma Değeri: Piyasa değeri ve net borç toplamı ile hesaplanan firma değeri yaklaşık 305,3 Milyar TL'dir.Şirketin Net Borcu: Bankanın finansal borçları (alınan krediler, ihraç edilen menkul kıymetler, para piyasası borçları ve sermaye benzeri borçlar) toplamı 294,3 Milyar TL'dir. Nakit değerler düşüldüğünde 271,1 Milyar TL net borç bulunmaktadır. Kalkınma bankacılığı modeli gereği mevduat toplanmadığı için, faaliyetler büyük oranda uluslararası fonlar ve kredi kuruluşlarından sağlanan borçlarla finanse edilmektedir.Varlıkların Finansman Kaynağı: Toplam varlıkların (353,8 Milyar TL) %13,3'ü ana sermaye (özkaynaklar) ile, %83,2'si ise borç (yükümlülükler) ile finanse edilmektedir.Finansal Borçlardaki Değişim: Toplam finansal borçlar 2025 yıl sonuna göre %5,9 oranında artış göstermiştir.Özkaynaklardaki Değişim: 31 Mart 2026 itibarıyla özkaynaklar, 2025 yıl sonuna göre %1,6 artarak 47,2 Milyar TL'ye yükselmiştir.Gelir ve Faaliyet Karı Değişimi:Özkaynak Karlılığındaki Değişim: 2025 yılında %28,8 olan özkaynak kârlılık oranı, 2026'nın ilk çeyreğinde yıllıklandırılmış bazda %22,7'ye gerilemiştir. Bu düşüşte artan operasyonel giderler ve faiz marjları üzerindeki baskı etkilidir.Sermaye Yeterlilik Oranı (SYO): Bankanın SYO'su %18,60 ile yasal sınırların oldukça üzerindedir ancak 2025 sonundaki %25,01 seviyesine göre bir düşüş söz konusudur.Kredi/Aktif Oranı: Toplam aktiflerin %74'ü kredilerden oluşmaktadır. Bu, bankanın kaynaklarını reel sektöre aktarma konusundaki yüksek verimliliğini gösterir.Takipteki Krediler Oranı (NPL): Mart sonu itibarıyla %2,2 gibi düşük bir seviyede kalarak varlık kalitesinin korunduğunu teyit etmektedir.Likit Varlıklar: Bankanın likidite karşılama oranı yabancı parada %340, toplamda ise %254 ile oldukça güçlü bir likidite tamponuna sahip olduğunu kanıtlar.2. Borçluluk ve Finansman Yapısı3. Faaliyet Performansı ve Değişim Analizi4. Diğer Önemli Oranlar ve TartışmaGenel Değerlendirme: TSKB, defter değerinin altında işlem gören çarpanları ve güçlü sermaye yapısıyla dikkat çekmektedir. Net kârda yıllık bazda yaşanan %7'lik geri çekilmeye rağmen, net faiz gelirlerindeki %10'luk büyüme ve %93 seviyesindeki sürdürülebilir fonlama odaklı kredi portföyü, bankanın stratejik hedefleriyle uyumlu ilerlediğini göstermektedir.Genel Değerlendirme: TSKB, defter değerinin altında işlem gören çarpanları ve güçlü sermaye yapısıyla dikkat çekmektedir. Net kârda yıllık bazda yaşanan %7'lik geri çekilmeye rağmen, net faiz gelirlerindeki %10'luk büyüme ve %93 seviyesindeki sürdürülebilir fonlama odaklı kredi portföyü, bankanın stratejik hedefleriyle uyumlu ilerlediğini göstermektedir.

Doğan Holding’in 26 Haziran 2026 tarihli 21,14 TL hisse fiyatı ve 2026 yılı birinci çeyrek (1Ç26) finansal tabloları esas alınarak yapılan hesaplamalar ve analizler aşağıdadır:1. Temel Piyasa DeğerlemeleriPiyasa Değeri: Holding'in toplam 2.616.996.091 adet hissesi üzerinden yapılan hesaplamaya göre piyasa değeri 55,32 milyar TL'dir.Defter Değeri (Hisse Başına): Ana ortaklığa ait özkaynakların (90,55 milyar TL) toplam hisse sayısına bölünmesiyle elde edilen hisse başı defter değeri 34,60 TL'dir.PD/DD (Piyasa Değeri / Defter Değeri): 0,61 olarak hesaplanmıştır. Bu oran, şirketin özkaynaklarına göre yaklaşık %39 iskonto ile işlem gördüğünü göstermektedir.F/K (Fiyat / Kazanç) Oranı: Son dört çeyrek (TTM) toplam net kârı olan 2,99 milyar TL üzerinden hesaplandığında F/K oranı 18,5 seviyesindedir.Firma Değeri (FD): Piyasa değeri ile konsolide net borcun (33,08 milyar TL) toplamı olan 88,40 milyar TL'dir.Net Dönem Kârı ve Değişimi: 1Ç25'teki 680 milyon TL'lik net zarardan, 1Ç26'da 334 milyon TL net kâra geçilerek güçlü bir dönüşüm (turnaround) sergilenmiştir.Satışlar ve Brüt Kâr: Toplam hasılat yıllık bazda %1,8 azalarak 23,93 milyar TL olmuştur. Ancak, verimlilik artışı sayesinde brüt kâr %51,3 artışla 5,84 milyar TL’ye yükselmiştir.Esas Faaliyet Kârı: Yıllık bazda %15,2 artarak 3,28 milyar TL seviyesine ulaşmıştır.Özkaynak Karlılığı: Yıllıklandırılmış ana ortaklık kârı üzerinden bakıldığında özkaynak karlılığı yaklaşık %3,3 seviyesindedir. Bu oran, geçmişteki zarardan kâra geçiş süreci nedeniyle henüz düşüktür ancak toparlanma eğilimindedir.Net Borç Durumu: Konsolide bazda şirket 33,08 milyar TL net finansal borç pozisyonundadır. Ancak, Holding’in solo bazda 633 milyon ABD doları net nakit pozisyonunu koruması, operasyonel şirketlerin borçluluğuna rağmen merkezi yapının finansal açıdan çok güçlü olduğunu kanıtlamaktadır.Finansman Kaynakları: Toplam 201,3 milyar TL tutarındaki varlıkların %52,5'i özkaynaklar, %47,5'i ise borç (yükümlülükler) ile finanse edilmektedir. Bu, dengeli ve sağlam bir sermaye yapısına işaret eder.Borç ve Özkaynak Değişimi: 2025 yıl sonuna göre finansal borçlar %3,9 artarken, ana ortaklığa ait özkaynaklar %1,7 oranında hafif bir gerileme (yabancı para çevrim farkları kaynaklı) göstermiştir.FAVÖK Marjı: Finans segmenti hariç FAVÖK marjının %4'ten %11'e çıkması, şirketin operasyonel kârlılık kalitesinin ciddi şekilde arttığını göstermektedir.Cari Oran: 125,0 milyar TL dönen varlıkların 77,6 milyar TL kısa vadeli yükümlülüklere oranı olan 1,61, şirketin kısa vadeli borç ödeme kabiliyetinin oldukça yüksek olduğunu teyit etmektedir.Stratejik Dönüşüm: Stratejik odak alanlarının (madencilik, enerji, finans) toplam değer içindeki payının %54'e yükselmesi, Holding'in daha yüksek marjlı ve sürdürülebilir iş kollarına doğru başarılı bir şekilde evrildiğini tartışmasız bir şekilde ortaya koymaktadır.2. Kârlılık ve Değişim Analizleri (1Ç26 vs 1Ç25)3. Borçluluk ve Finansal YapıTartışma ve Önem Arz Eden Diğer OranlarÖzetle: Doğan Holding, borsada defter değerinin oldukça altında (0,61 PD/DD) fiyatlanmasına rağmen, zarardan kâra geçiş yapmış, operasyonel marjlarını genişletmiş ve solo bazda devasa bir nakit gücüne sahip bir tablo çizmektedir.

Doğan Şirketler Grubu Holding A.Ş. (DOHOL) için paylaştığınız 21,14 TL'lik hisse fiyatı ve 31 Mart 2026 tarihli finansal rapor verileri doğrultusunda hazırlanan finansal analiz ve oran tartışması aşağıdadır:1. Değerleme ve Piyasa ÇarpanlarıPiyasa Değeri: Şirketin 2.616.996.000 adet payı üzerinden hesaplandığında piyasa değeri yaklaşık 55,32 milyar TL seviyesindedir.Defter Değeri (Pay Başına): Ana ortaklığa ait 90,55 milyar TL'lik özkaynak baz alındığında, pay başına defter değeri 34,60 TL'dir.PD/DD (Piyasa Değeri / Defter Değeri): 0,61 seviyesindedir. Bu oran, şirketin özkaynaklarının değerinin yaklaşık %39 altında bir piyasa fiyatıyla işlem gördüğünü gösterir; bu durum genellikle "ucuz" veya "iskontolu" olarak değerlendirilir.F/K (Fiyat / Kazanç): Yalnızca 2026 yılının ilk çeyreğindeki 333,5 milyon TL'lik ana ortaklık payı baz alındığında (yıllıklandırılmadan) 165,8 gibi yüksek bir çarpan çıkmaktadır. Ancak geçen yılın aynı dönemindeki 680,2 milyon TL'lik zarardan kâra geçilmiş olması, bu çarpanın ilerleyen çeyreklerde kârlılığın sürmesiyle normalleşeceğine işaret eder.Firma Değeri (FD): Piyasa değeri ile net borcun (veya nakdin) toplamıyla hesaplanan firma değeri yaklaşık 13,44 milyar TL'dir. Şirketin nette yüksek nakdi olduğu için firma değeri, piyasa değerinden çok daha düşüktür.Net Dönem Karı ve Değişimi: Grup, 2025 yılının ilk çeyreğindeki 837,8 milyon TL'lik net dönem zararından, 2026'nın aynı döneminde 545,7 milyon TL kâra dönmüştür. Ana ortaklık paylarındaki kâr ise 333,5 milyon TL olarak gerçekleşmiştir.Satışlar ve Brüt Kâr Değişimi:Esas Faaliyet Karı Değişimi: 2,85 milyar TL'den 3,28 milyar TL'ye çıkarak %15,2 oranında artış göstermiştir. Bu artış, yatırım faaliyetlerinden gelen gelirler öncesinde şirketin ana iş kollarında büyüme ivmesini koruduğunu gösterir.Net Borç Durumu: Şirketin 39,53 milyar TL toplam finansal borcu bulunmasına karşın, 6,45 milyar TL nakdi ve 74,96 milyar TL kısa vadeli finansal yatırımı (tahvil, bono vb.) mevcuttur. Bu durumda şirket 41,88 milyar TL "Net Nakit" pozisyonundadır. Yani tüm finansal borçlarını nakit varlıklarıyla fazlasıyla kapatabilecek güçtedir.Finansman Oranları:Özkaynaklardaki Değişim: Ana ortaklığa ait özkaynaklar, 2025 yıl sonundaki 92,13 milyar TL'den 90,55 milyar TL'ye %1,7 oranında hafif bir gerileme kaydetmiştir. Bu düşüşte yabancı para çevrim farklarının özkaynaklar üzerindeki negatif etkisi rol oynamıştır.Cari Oran (Dönen Varlıklar / Kısa Vadeli Yükümlülükler): 1,61 seviyesindedir (125,01 mlr TL / 77,65 mlr TL). 1,50 üzerindeki bir cari oran, şirketin kısa vadeli borç ödeme kabiliyetinin oldukça güçlü olduğunu teyit eder.Özkaynak Kârlılığı (ROE): Çeyreklik bazda bakıldığında özkaynak kârlılığı henüz düşük seviyelerde olsa da, zarardan kâra geçiş trendi bu oranın iyileşme potansiyeli taşıdığını göstermektedir.Sektörel Katkı: Madencilik sektörü vergi öncesi kârını 194,6 milyon TL'den 1,12 milyar TL'ye çıkararak grubun kârlılık lokomotifi olmuştur.2. Kârlılık ve Operasyonel Değişim Analizi3. Borçluluk ve Finansman Yapısı4. Diğer Önemli Oranlar ve TartışmaGenel Değerlendirme: Doğan Holding, 0,61 PD/DD oranı ile defter değerinin oldukça altında bir piyasa fiyatıyla işlem görmektedir. Şirketin en büyük gücü, borçlu olmak bir yana, 41,8 milyar TL'nin üzerinde bir net nakit pozisyonuna sahip olmasıdır. Satışların yatay seyretmesine rağmen brüt kârın %51 artması, grubun kârlılık kalitesinin yükseldiğini ve operasyonel maliyetlerini iyi yönettiğini göstermektedir.Genel Değerlendirme: Doğan Holding, 0,61 PD/DD oranı ile defter değerinin oldukça altında bir piyasa fiyatıyla işlem görmektedir. Şirketin en büyük gücü, borçlu olmak bir yana, 41,8 milyar TL'nin üzerinde bir net nakit pozisyonuna sahip olmasıdır. Satışların yatay seyretmesine rağmen brüt kârın %51 artması, grubun kârlılık kalitesinin yükseldiğini ve operasyonel maliyetlerini iyi yönettiğini göstermektedir.

İş Bankası 2026 Birinci Çeyrek Finansal Raporu Öne Çıkan GelişmelerTürkiye İş Bankası'nın konsolide aktif büyüklüğü 5,8 trilyon TL seviyesine ulaşarak Türkiye'nin en büyük özel bankası konumu sürdürüldü2026 yılının ilk üç aylık döneminde banka 25,7 milyar TL konsolide net kâr elde ettiEkonomiye sağlanan kaynak tutarı nakdi kredilerde 3 trilyon TL ve gayrinakdi kredilerde 978 milyar TL olmak üzere toplam 4 trilyon TL'ye ulaştıToplam mevduat hacmi 3,3 trilyon TL olarak gerçekleşirken vadesiz mevduatın toplam mevduat içindeki payı %41,9 olduBankanın konsolide sermaye yeterliliği oranı %13,98 olarak kaydedilirken ortalama özkaynak kârlılığı %21,8 seviyesinde gerçekleştiSürdürülebilir finansman kapsamında denizlerin korunması amacıyla uluslararası piyasalarda 50 milyon ABD Doları tutarında ilk "mavi tahvil" ihracı başarıyla tamamlandıEuromoney tarafından üst üste ikinci kez "Özel Bankacılık Alanında Türkiye'nin En İyi Bankası" ödülü kazanıldıToplumsal fırsat eşitliği vizyonuyla eğitim ve girişimciliği destekleyen "Girişimci Kız Çocukları Hesabı" hayata geçirildi

Sabancı Holding 2026 Birinci Çeyrek Önemli GelişmeleriSabancı Holding 2026 yılının ilk çeyreğinde 317,56 milyon TL ana ortaklık net karı elde ederek geçen yılın aynı dönemindeki zarardan kara geçmiştir, Grubun toplam varlıkları 31 Mart 2026 itibarıyla 4,2 trilyon TL'nin üzerinde gerçekleşmiş olup ana ortaklığa ait özkaynaklar 382,4 milyar TL seviyesindedir, Finans sektörü harici hasılat 63,4 milyar TL olarak kaydedilirken bankacılık ve finansal hizmetler dahil toplam kombine gelirler 413 milyar TL seviyesine ulaşmıştır,, Stratejik portföy yönetimi kararları doğrultusunda Carrefoursa paylarının Yeni Mağazacılık AŞ'ye satışı ve Akçansa paylarının Heidelberg Materials'a devri için bağlayıcı anlaşmalar yapılmıştır, Holdingde gerçekleşen üst düzey yönetim değişimiyle Hayri Çulhacı Yönetim Kurulu Başkanı ve Murahhas Üye olarak göreve başlarken 1 Haziran 2026 itibarıyla CFO görevine Mustafa Aydın'ın atanmasına karar verilmiştir,, Grup 60 binden fazla personeliyle operasyonel verimliliğini sürdürmekte ve TMS 29 yüksek enflasyonlu ekonomilerde finansal raporlama standartlarını uygulamaya devam etmektedir,,

Öne Çıkan Başlıklar2026 yılı ilk çeyreğinde konsolide toplam hasılat 738.043 milyon TL olarak gerçekleştiAna ortaklık payına düşen net dönem karı 522 milyon TL olduToplam varlıklar 31 Mart 2026 itibarıyla 5.748.170 milyon TL seviyesine ulaştıGrup bünyesinde istihdam edilen toplam personel sayısı 122.623 kişiye yükseldiEnerji ve otomotiv sektörleri, grubun kombine gelirlerinde en büyük payı temsil etmeye devam ediyorFinansal raporlar, TMS 29 yüksek enflasyon muhasebesi standartları uygulanarak 31 Mart 2026 satın alma gücü cinsinden sunulduArçelik Hitachi paylarının satışı ve Koç Finansman'ın Ford Otosan'a devri gibi önemli stratejik süreçler raporda yer aldı

Migros 2026 Birinci Çeyrek Öne Çıkan BilgilerMigros'un 2026 yılı ilk çeyrek hasılatı geçen yılın aynı dönemine göre artış göstererek 109.236.956 bin TL seviyesine ulaştıŞirketin net dönem karı 2025'in ilk çeyreğindeki 1,35 milyar TL seviyesinden 1,61 milyar TL seviyesine yükseldiToplam mağaza sayısı 31 Mart 2026 itibarıyla 3.785 perakende ve 27 toptan olmak üzere toplam 3.812 adede ulaştıGrup bünyesindeki toplam çalışan sayısı önemli bir artışla 62.453 kişiye yükseldiŞirketin FAVÖK (Faiz, Amortisman ve Vergi Öncesi Kar) rakamı 5.299.248 bin TL olarak gerçekleştiPerakendecilik faaliyetleri şirketin ana iş kolu olmaya devam ederek toplam brüt satışların %97'sini oluşturduFinansal tablolar TMS 29 uyarınca yüksek enflasyon muhasebesi standartlarına göre düzeltilerek sunulduŞirket sadece gıda perakendeciliği değil; online hizmetler, lojistik, enerji ve finansal teknolojiler gibi farklı alanlarda da büyümesini sürdürdü

1 Şok Marketler 2026 Birinci Çeyrek Önemli GelişmelerŞok Marketler 2026 yılının ilk çeyreğinde 76,3 milyar TL hasılat elde ederek geçen yılın aynı dönemine göre satış gelirlerini artırdıŞirketin 31 Mart 2026 tarihi itibarıyla toplam mağaza sayısı 11.119'a yükselerek yaygınlığını pekiştirdiGrup bünyesinde çalışan personel sayısı 51.145 olarak kaydedildiİlk çeyrek sonunda 735,7 milyon TL konsolide net dönem zararı açıklandıŞirketin Faiz Amortisman Vergi Öncesi Karı (FAVÖK) 456,4 milyon TL seviyesinde gerçekleştiFinansal tablolar TMS 29 yüksek enflasyon muhasebesi standartlarına uygun olarak hazırlandı ve sunuldu

Temel Önemli NoktalarÜlker Bisküvi 2026 yılının ilk çeyreğinde 33,9 milyar TL toplam hasılat elde etmiştir Şirketin brüt karı 9,45 milyar TL seviyesinde gerçekleşirken ana ortaklık payına düşen net dönem karı 1,58 milyar TL olmuştur Yurt içi operasyonlardan elde edilen hasılat 24,47 milyar TL olurken uluslararası operasyonlar 9,42 milyar TL katkı sağlamıştır TMS 29 standardı uyarınca enflasyon muhasebesi uygulanmış ve 1,09 milyar TL net parasal pozisyon kazancı kaydedilmiştir Şirketin toplam varlıkları 31 Mart 2026 itibarıyla 134,6 milyar TL olarak konsolide edilmiştir Finansal borçların optimizasyonu kapsamında EBRD ve IFC ile yeni kredi anlaşmaları imzalanarak vade yapısı iyileştirilmiştir Grup'un toplam çalışan sayısı taşeron çalışanlar dahil 10.343 kişiye ulaşmıştır

Alarko Holding 2026 Birinci Çeyrek Önemli GelişmeleriAlarko Holding 2026 yılının ilk çeyreğinde 116.650 bin TL net dönem karı elde ederek geçen yılın aynı dönemindeki 2.908.942 bin TL'lik zarardan sonra güçlü bir toparlanma sergilediŞirketin toplam hasılatı 2025'in ilk çeyreğindeki 1.641.283 bin TL seviyesinden 2.072.743 bin TL'ye yükseldiHoldingin toplam varlıkları 137.866.642 bin TL olarak gerçekleşirken özkaynaklar 88.632.498 bin TL seviyesine ulaştıNakit ve nakit benzerleri 11.039.279 bin TL'ye ulaşarak şirketin likidite pozisyonunu güçlendirdiAlarko Tarım çatısı altında yürütülen jeotermal seracılık ve gıda yatırımları ile enerji ve taahhüt projeleri holdingin çeşitlendirilmiş portföy yapısını korumasını sağladıYatırım amaçlı gayrimenkullerin toplam değeri 8.912.129 bin TL olarak kaydedildi

ODAŞ 2026 yılının ilk çeyreğinde hasılatını 2,3 milyar TL seviyesine yükselttiŞirket bu dönemde 1,25 milyar TL net dönem zararı kaydetmiş olsa da bu zararın ana kaynağı henüz gerçekleşmemiş kur farkı giderleridirNakit ve nakit benzerleri bir önceki yıl sonuna göre ciddi artış göstererek 3,3 milyar TL seviyesine ulaştıÖzkaynak toplamı 39,6 milyar TL seviyesinde olup şirketin finansal yapısı ve varlık dengesi güçlü kalmaya devam ediyorÖzbekistan ve Venezuela'daki stratejik yatırımlar şirketin global enerji ve madencilik ayak izini genişletiyorŞirket zarar açıklamasına rağmen operasyonel faaliyetlerinden pozitif nakit akışı üretmeyi başarmıştır

OYAK Çimento'nun 2026 yılı ilk çeyrek dönemindeki toplam hasılatı 10.709.501 bin TL olarak gerçekleşti Şirketin esas faaliyet karı bu dönemde 1.564.212 bin TL seviyesinde kaydedildi Dönem net karı 31 Mart 2026 itibarıyla 102.523 bin TL olarak açıklandı Şirketin toplam varlıkları 85.356.577 bin TL değerine ulaşırken, toplam özkaynakları 69.393.865 bin TL seviyesindedir Hasılatın 6.690.047 bin TL’lik ana kısmı çimento faaliyetlerinden, 4.019.454 bin TL’lik kısmı ise hazır beton segmentinden elde edildi Grup, güneş enerjisi santrali ve atık ısı geri kazanım tesisleri gibi sürdürülebilirlik yatırımları için 75 milyon Avro tutarında stratejik finansman temin etti Nihai ortaklık yapısında TCC Group Holdings %48,03 pay ile ana kontrolü sağlarken, OYAK %32,02 paya sahiptir Grup bünyesinde istihdam edilen ortalama personel sayısı 2026 yılının ilk çeyreğinde 3.283 kişiye yükseldi

Space Exploration Technologies Corp. (SpaceX) şirketinin halka arz edilme sürecini başlatan resmi S-1 kayıt beyanını ve şirket tanıtım materyallerini içermektedir. Şirket, Elon Musk'ın kontrolünde kalmaya devam edecek şekilde A sınıfı hisselerini Nasdaq borsasında işleme açmayı ve sermaye artırmayı hedeflemektedir. Kaynaklarda, firmanın yeniden kullanılabilir roketler, küresel Starlink uydu ağı ve gelişmiş yapay zeka sistemleri gibi kilit iş kollarındaki başarıları vurgulanmaktadır. Ayrıca, SpaceX'in X.AI ve X gibi platformlarla birleşerek faaliyet alanını genişlettiği ve gezegenler arası yaşamı mümkün kılma vizyonuyla hareket ettiği belirtilmektedir. Finansal veriler, operasyonel geçmiş ve yatırım riskleri de bu dökümanlarda yatırımcıların incelemesine sunulmuştur.

Space Exploration Technologies Corp. (SpaceX) şirketinin 2026 yılındaki halka arzına yönelik hazırlanan kapsamlı bir prospektüs içeriğidir. Metin, şirketin Class A adi hisse senetlerinin satışı, hisse fiyatlandırması ve Elon Musk’ın yönetim üzerindeki belirleyici kontrolü gibi finansal detayları içermektedir. Görsel bölümlerde, firmanın yeniden kullanılabilir roket teknolojisindeki başarıları, Starlink uydu ağının küresel büyümesi ve devasa yapay zeka altyapı yatırımları verilerle desteklenerek sergilenmektedir. SpaceX’in temel vizyonu, insanlığı çok gezegenli bir tür haline getirmek ve evrenin doğasını anlamak için gerekli teknolojileri inşa etmek olarak vurgulanmaktadır. Kaynaklar, yatırımcılara şirketin operasyonel geçmişi, gelecek hedefleri ve sektörel riskleri hakkında derinlemesine bir bakış sunmaktadır. Toplamda 555 milyondan fazla hissenin satışa sunulacağı bu süreç, uzay taşımacılığında stratejik bir dönüm noktasını temsil etmektedir.

Öne Çıkan Önemli BilgilerAdobe 2026 yılı ikinci çeyreğinde 6,62 milyar dolar gelir elde ederek yıllık bazda %11 oranında bir büyüme kaydettiŞirketin düzeltilmiş hisse başına kazancı (EPS) 5,96 dolar olarak gerçekleşerek hem geçen yıla göre %18 artış gösterdi hem de analist beklentilerini aştıAdobe yapay zeka stratejisinde önemli bir değişikliğe giderek yeni nesil kullanıcıları kazanmak için "freemium" yani ücretsizden ücretliye geçiş modelini agresif bir şekilde genişletme kararı aldıSemrush satın alımının tamamlanmasıyla birlikte Adobe'nin portföyüne 480 milyon dolarlık bir yıllık tekrarlanan gelir (ARR) eklendiAcrobat ve Express ürünlerinin aylık aktif kullanıcı sayısı yıllık bazda 700 milyondan 850 milyonun üzerine çıkarak rekor kırdıYapay zeka tabanlı Firefly platformu çeyrekten çeyreğe %50 oranında bir ARR büyümesi sergileyerek 300 milyon dolar sınırına yaklaştıŞirket kullanıcı kazanımını önceliklendirmek adına Creative Cloud paketlerinde daha önce planlanan fiyat optimizasyonlarını erteleme kararı aldı

Aksa Enerji Üretim A.Ş. (AKSEN) payları için 12 Haziran 2026 tarihindeki 79,85 TL fiyat ve 31 Mart 2026 tarihli faaliyet raporu verileri ışığında hazırlanan finansal analiz aşağıdadırPiyasa Değeri ve Defter Değeri AnaliziPiyasa Değeri: Şirketin 1.226.338.236 TL olan toplam ödenmiş sermayesi ile 79,85 TL hisse fiyatı çarpıldığında piyasa değeri yaklaşık 97.923.108.145 TL seviyesindedirDefter Değeri: 70.028.292.206 TL toplam özkaynakların hisse sayısına bölünmesiyle elde edilen hisse başı defter değeri 57,10 TL olarak hesaplanmıştırPD/DD (Piyasa Değeri / Defter Değeri): Mevcut fiyatlara göre şirket defter değerinin yaklaşık 1,40 katı üzerinden işlem görmektedirF/K (Fiyat / Kazanç) Oranı: 2026 yılının ilk çeyreğindeki 564.892.240 TL ana ortaklık net kârı baz alınıp yıllıklandırıldığında (projeksiyon amaçlı) F/K oranı yaklaşık 43,3 seviyesine işaret etmektedirNet Dönem Kârı: 2026 yılının ilk çeyreğinde ana ortaklık paylarına düşen net kâr 564.892.240 TL olarak gerçekleşmiştirYıllık Net Kâr Değişimi: Bir önceki yılın aynı döneminde (2025 Q1) 522.021.136 TL olan net kâr, 2026 yılının ilk çeyreğinde %8,2 oranında bir artış göstermiştirSatışlar ve Brüt Kâr Değişimi: Şirket hasılatı bir önceki yılın aynı dönemine göre 12,60 Milyar TL'den 9,95 Milyar TL'ye düşerek %21 azalmıştır Brüt kâr ise 2,99 Milyar TL'den 2,74 Milyar TL'ye inerek %8,3 oranında bir daralma yaşamıştırEsas Faaliyet Kârı Değişimi: Finansman gideri öncesi faaliyet kârı 2,78 Milyar TL'den 2,28 Milyar TL'ye gerileyerek yıllık bazda %17,8 oranında bir düşüş sergilemiştirFinansman Kaynakları: Şirketin 138.902.758.229 TL tutarındaki toplam varlıklarının yaklaşık %50,4'ü özkaynaklar, %49,6'sı ise borçlar (yükümlülükler) ile finanse edilmektedirÖzkaynaklardaki Değişim: 31 Aralık 2025'te 71,67 Milyar TL olan özkaynaklar, 31 Mart 2026 itibarıyla 70,03 Milyar TL'ye gerileyerek %2,3 oranında hafif bir azalış göstermiştirNet Borç Durumu: Şirketin toplam yükümlülükleri 68.874.466.023 TL seviyesindedir Buna karşılık 18.453.221.231 TL dönen varlığı bulunmaktadır Şirket net borçlu pozisyondadır ve yatırımlarını ağırlıklı olarak banka kredileriyle finanse ettiğini belirtmektedir Ayrıca rapor dönemi sonrası Afrika yatırımları için 300 Milyon ABD Doları tutarında yeni bir kredi anlaşması imzalanmıştırFirma Değeri: Piyasa değerine net borç pozisyonu eklendiğinde ortaya çıkan Firma Değeri, şirketin yüksek yatırım temposunu ve borç yükümlülüklerini yansıtmaktadırFAVÖK Marjı: Şirket için kritik önem arz eden FAVÖK marjı, yurt içi operasyonlardaki zorluklara rağmen yeni yatırımların katkısıyla %29’dan %33’e yükselmiştir Bu durum operasyonel verimliliğin arttığını kanıtlamaktadırÖzkaynak Karlılığı (ROE): Özkaynak karlılığı, azalan özkaynaklar ve sınırlı artan kâr ile yıllık bazda bir baskı altında kalmış görünmektedir Ancak küresel büyüme stratejisi ve döviz bazlı gelir yaratan santrallerin devreye girmesi bu oranı destekleyen ana unsurlardırYatırım Yoğunluğu: İnşaatı devam eden projelerin toplam değeri 35,42 Milyar TL'ye ulaşmış durumdadır Bu rakam toplam varlıkların yaklaşık %25,5'ine tekabül etmektedir ve şirketin gelecekteki büyüme potansiyelini simgeleyen en önemli oranlardan biridirNet Dönem Kârı ve DeğişimlerSermaye Yapısı ve Borç AnaliziKarlılık ve Diğer Önemli Oranlar

Aksa Enerji (AKSEN) için 12 Haziran 2026 tarihli 79,85 TL hisse fiyatı ve 31 Mart 2026 tarihli konsolide finansal rapor verileri ışığında hazırlanan analiz aşağıdadır:Piyasa ve Defter Değeri AnaliziPiyasa Değeri: Şirketin 1.226.338.236 adet hissesi bulunmaktadır. 79,85 TL fiyat üzerinden hesaplandığında piyasa değeri 97.923.108.145 TL seviyesindedirDefter Değeri: Ana ortaklığa ait özkaynakların hisse sayısına bölünmesiyle elde edilen defter değeri 52,30 TL'dirPD/DD (Piyasa Değeri / Defter Değeri): Hisse fiyatının defter değerine oranı 1,52 olarak gerçekleşmiştir Bu oran, piyasanın şirketi özkaynaklarının yaklaşık %52 üzerinde fiyatladığını göstermektedirF/K (Fiyat / Kazanç): 2025 yılı toplam ana ortaklık karı (4,02 milyar TL) ile 2025 1. çeyrek ve 2026 1. çeyrek farkları üzerinden hesaplanan son 12 aylık kar (4,06 milyar TL) baz alındığında, F/K oranı yaklaşık 24,12 seviyesindedirNet Dönem Karı: 31 Mart 2026 itibarıyla ana ortaklık payına düşen net dönem karı 564.892.240 TL'dirYıllık Net Kar Değişimi: Önceki yılın aynı dönemindeki 522.021.136 TL'ye göre net karda %8,21 oranında bir artış yaşanmıştırSatışlar ve Brüt Kar: Hasılat önceki yıla göre %21 azalarak 9,95 milyar TL'ye gerilemiş, brüt kar ise %8,35 düşüşle 2,74 milyar TL olmuştur Bu durum satış hacmi veya fiyatlardaki reel daralmaya rağmen karlılığın operasyonel verimlilikle korunduğuna işaret etmektedirEsas Faaliyet Karı: Önceki yılın aynı dönemine göre %10,99 azalarak 2,34 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştirŞirketin Net Borcu: 31 Mart 2026 itibarıyla toplam finansal borçlar 57,31 milyar TL, nakit değerler ise 4,39 milyar TL'dir Bu durumda şirketin 52.919.523.566 TL net borcu bulunmaktadır Şirket net borçlu pozisyondadırFirma Değeri: Piyasa değeri ile net borcun toplamından oluşan firma değeri yaklaşık 150,84 milyar TL'dirVarlık Finansmanı: 138,9 milyar TL'lik toplam varlıkların %50,4'ü toplam özkaynaklar ile, %49,6'sı ise borçlar (yükümlülükler) ile finanse edilmektedir Bu dengeli bir sermaye yapısına işaret etmektedirÖzkaynaklardaki Değişim: 31 Aralık 2025'teki 71,67 milyar TL'den %2,29 azalarak 70,03 milyar TL'ye gerilemiştir Bu düşüşte yabancı para çevrim farklarının özkaynaklar üzerindeki negatif etkisi rol oynamıştırFinansal Borçlardaki Değişim: Toplam finansal borç yükü yıl başına göre %4,29 oranında azalarak 57,31 milyar TL'ye inmiştirÖzkaynak Karlılığı (ROE): Son 12 aylık kar üzerinden hesaplandığında ana ortaklık özkaynak karlılığı yaklaşık %6,33 seviyesindedir Enflasyon muhasebesi (TMS 29) uygulanmış rakamlar olduğu için bu oran reel getiriyi yansıtmaktadırFAVÖK Marjı: Şirket 3,26 milyar TL FAVÖK üretmiş olup %32,76 FAVÖK marjı ile çalışmaktadır Satışlardaki düşüşe rağmen FAVÖK marjının güçlü kalması operasyonel başarının devam ettiğini göstermektedirCari Oran: Dönen varlıkların kısa vadeli yükümlülüklere oranı 0,63 seviyesindedir Bu oran kısa vadeli borç ödeme gücü açısından bir miktar baskı olduğunu, ancak Nisan 2026'da alınan 300 milyon dolarlık yeni kredi ile likidite yönetiminin desteklendiğini göstermektedirKar ve Operasyonel DeğişimlerBorç ve Sermaye YapısıKarlılık Oranları ve TartışmaAksa Enerji, satış gelirlerinde reel bir daralma yaşasa da karını artırmayı başarmış ve borçluluğunu yönetilebilir seviyelerde tutmuştur Özellikle Afrika projeleri için sağlanan yeni finansman kaynakları şirketin uzun vadeli büyüme potansiyelini desteklemektedir

12 Haziran 2026 tarihi itibarıyla 44,76 TL olan hisse fiyatı ve paylaşılan faaliyet raporundaki veriler ışığında Şişecam’ın finansal analizi ve talep ettiğiniz oranların değerlendirmesi aşağıdadır:Piyasa Değeri ve Hisse Başı DeğerlemelerPiyasa Değeri (Market Cap): Şirketin toplam sermayesi 3.063.214.000 TL olarak belirtilmiştir. Bu durumda, 44,76 TL hisse fiyatı üzerinden hesaplanan toplam piyasa değeri yaklaşık 137,11 Milyar TL’dir.Defter Değeri ve PD/DD: Faaliyet raporunda özkaynakların toplam tutarı (nominal TL cinsinden) açıkça belirtilmediği için kesin bir defter değeri veya PD/DD oranı hesaplanamamaktadır. Ancak, Net Finansal Borç / Özkaynak oranının 0,43 seviyesinde olması ve Toplam Yükümlülükler / Özkaynak oranının 0,88 olarak gerçekleşmesi, şirketin özkaynak yapısının borçluluğa göre daha güçlü olduğunu göstermektedir.F/K Oranı ve Net Dönem Karı: Rapor, 2026 yılının ilk çeyreği için brüt kar ve FAVÖK rakamlarını paylaşmış ancak Net Dönem Karı’nın net miktarını sayısal olarak ifade etmemiştir. Bu nedenle güncel F/K (Fiyat/Kazanç) oranı hesaplanamamaktadır.Satışlardaki ve Brüt Kardaki Değişim: 2026 ilk çeyreğinde konsolide net satışlar geçen yılın aynı dönemine göre %3 azalarak 57,47 Milyar TL olmuştur. Buna karşın, Brüt Kar Marjı %24’ten %28’e yükselmiştir.Esas Faaliyet Karı: Faaliyet karı marjı geçen yılın aynı dönemindeki -%1 (zarar) seviyesinden, bu dönemde +%0,1 (başabaş) seviyesine iyileşmiştir. Bu, operasyonel süreçlerin verimliliğe odaklandığını ancak karlılığın hala baskı altında olduğunu göstermektedir.EBITDA (FAVÖK) Değişimi: FAVÖK hacmi 2.049 Milyon TL olarak gerçekleşmiş ancak EBITDA marjı geçen yılın aynı dönemindeki %9 seviyesinden %4’e gerilemiştir.Net Borç Durumu: Şirketin net borç miktarı tam olarak verilmemiş olsa da, Net Finansal Borç / Özkaynak oranı 2025 yıl sonundaki 0,45 seviyesinden 0,43’e gerileyerek bir iyileşme göstermiştir. Şirket nette borçlu pozisyondadır ancak bu borç özkaynakların yarısından azdır.Finansman Kaynağı Dağılımı: Toplam Yükümlülükler / Toplam Varlıklar oranı 0,47’dir.Finansal Borçlardaki Değişim: Şirket 2026 başında 500 Milyon USD tutarında yeni tahvil ihracı yapmış, Mart 2026 vadeli eski tahvillerini ise (yaklaşık 382 Milyon USD ödeme ile) erken itfa ederek borç vadesini uzatmıştır.Cari Oran (Dönen Varlıklar / KV Yükümlülükler): 2025 sonunda 1,26 olan bu oran, Mart 2026 itibarıyla 1,68’e yükselmiştir.Yatırım Harcamaları: Dönem içinde 5,74 Milyar TL yatırım yapılmıştır. Bu, şirketin mevcut ekonomik belirsizliğe rağmen büyüme odaklı stratejisini (organik ve inorganik büyüme) sürdürdüğünü kanıtlamaktadır.Satışlar ve Karlılık Analizi (Değişim ve Tartışma)Finansman Yapısı ve Borçluluk DurumuDiğer Önemli Oranlar ve LikiditeÖzet Tartışma: Şişecam, jeopolitik gerginliklerin ve enerji maliyetlerinin arttığı zorlu bir çeyrekte satışlarda hafif bir daralma yaşasa da, likiditesini (Cari Oran) ve brüt karlılığını artırmayı başarmıştır. Borçluluk oranlarının (Net Borç/Özkaynak) gerilemesi ve borç vadelerinin yeni tahvil ihraçlarıyla ötelenmesi, finansal risklerin başarıyla yönetildiğini göstermektedir. Ancak FAVÖK marjındaki %5'lik kayıp, operasyonel maliyet baskısının hala devam ettiğini teyit etmektedir.

Şişecam (SISE) hisse senedi için 12 Haziran 2026 tarihindeki 44,76 TL fiyatı ve 31 Mart 2026 finansal tablolarını esas alarak hazırlanan analiz aşağıdadır1 Piyasa ve Defter Değeri AnaliziPiyasa Değeri (PD): Şirketin toplam ödenmiş sermayesi olan 3.063.214.056 adet pay üzerinden hesaplandığında piyasa değeri yaklaşık 137,1 Milyar TL seviyesindedirDefter Değeri (DD): Ana ortaklığa ait toplam özkaynaklar 257,15 Milyar TL’dir Bu tutar pay başına bölündüğünde hisse başına defter değeri 83,95 TL olarak hesaplanmaktadırPD/DD Oranı: 0,53 Bu oran hissenin defter değerinin yaklaşık yarısı kadar bir fiyatla yani oldukça iskontolu işlem gördüğünü göstermektedirF/K Oranı (Fiyat/Kazanç): Son 12 aylık (TTM) ana ortaklık net karı olan 11,11 Milyar TL baz alındığında F/K oranı 12,34 olarak gerçekleşmiştirNet Dönem Karı: 2026 yılı ilk çeyreğinde ana ortaklık net dönem karı 1,88 Milyar TL olmuşturYıllık Net Kar Değişimi: Geçen yılın aynı dönemindeki (Q1 2025) 1,64 Milyar TL'lik kara göre net kar %14,77 oranında artış göstermiştirSatışlar ve Brüt Kar Değişimi: Hasılat geçen yılın aynı dönemine göre %3,39 azalarak 57,5 Milyar TL'ye gerilemiş olsa da brüt kar %13,11 artışla 15,9 Milyar TL'ye ulaşmıştır Bu durum şirketin maliyet yönetiminde verimlilik sağladığına işaret etmektedirEsas Faaliyet Karı Değişimi: Şirket geçen yılın ilk çeyreğindeki 637 Milyon TL'lik esas faaliyet zararından bu yıl 61,7 Milyon TL kara geçerek operasyonel anlamda toparlanma sinyali vermiştirNet Borç Durumu: Şirketin toplam finansal borçları 170,7 Milyar TL'dir Nakit nakit benzerleri ve kısa vadeli finansal yatırımlar (toplam 47,1 Milyar TL) düşüldüğünde şirketin 123,6 Milyar TL net borcu bulunmaktadır Şirket nette borçlu pozisyondadırFirma Değeri (FD): Piyasa değeri ile net borcun toplamı olan Firma Değeri yaklaşık 260,7 Milyar TL'dirKaynak Yapısı: Toplam varlıkların (538,4 Milyar TL) %53,1'i özkaynaklar, %46,9'u ise borçlar (toplam yükümlülükler) ile finanse edilmektedir Şirketin sermaye yapısı dengelidirÖzkaynaklardaki Değişim: Ana ortaklığa ait özkaynaklar yıl sonuna göre %3,66 oranında azalmıştır Bu azalış net kara rağmen yabancı para çevrim farklarından kaynaklanan kapsamlı giderlerin (yaklaşık -8 Milyar TL) etkisinden ileri gelmektedirFinansal Borçlardaki Değişim: Toplam finansal borçlar yıl sonuna göre %4,19 oranında azalmıştır Bu borçluluğun düşürülmesi noktasında olumlu bir gelişmedirÖzkaynak Karlılığı (ROE): Yıllıklandırılmış bazda özkaynak karlılığı %4,32 seviyesindedirCari Oran: 1,68 (Dönen Varlıklar / Kısa Vadeli Yükümlülükler) Şirketin kısa vadeli borçlarını ödeme kabiliyeti oldukça güçlüdür (1,00 üzerindeki oranlar genellikle güvenli kabul edilir)Likidite Oranı (Asit-Test): 1,10 (Stoklar hariç dönen varlıkların kısa vadeli borçlara oranı) Şirket stoklarını hiç satmasa bile kısa vadeli borçlarını ödeyebilecek likiditeye sahiptirGenel Değerlendirme: Şişecam operasyonel karlılığını ve brüt kar marjını artırmayı başarmıştır Hissenin defter değerinin çok altında (0,53 PD/DD) işlem görmesi yatırımcılar açısından önemli bir iskonto potansiyeline işaret etse de yüksek net borç seviyesi ve özkaynak karlılığındaki sınırlı seyir piyasa fiyatlaması üzerinde baskı oluşturuyor olabilir Şirketin 500 Milyon dolarlık yeni tahvil ihracı ve Beykoz gibi gayrimenkul satışları nakit akışını yönetme stratejisinin parçası olarak görülmektedir2 Kar ve Operasyonel Performans Değişimi3 Borçluluk ve Finansman Yapısı4 Özkaynak ve Finansal Borç Değişimleri (31 Mart 2026 vs 31 Aralık 2025)5 Diğer Önemli Oranlar ve Tartışma

Borusan Birleşik Boru Fabrikaları (BRSAN) için paylaşılan 12 Haziran 2026 tarihli 621,50 TL hisse fiyatı ve 2026 yılı birinci çeyrek ara dönem faaliyet raporu verileriyle hazırlanan finansal analiz ve oran hesaplamaları aşağıdadır1 Piyasa Değeri ve Temel ÇarpanlarPiyasa Değeri: Şirketin 141.772.000 adet toplam payı ve 621,50 TL güncel fiyatı üzerinden hesaplanan piyasa değeri yaklaşık 88.111.298.000 TL (88,11 milyar TL) seviyesindedirFirma Değeri: Piyasa değerine 160 milyon dolarlık net finansal borç (yaklaşık 7,12 milyar TL) eklendiğinde şirketin toplam firma değeri yaklaşık 95,23 milyar TL olarak hesaplanmaktadırNet Dönem Karı ve Değişimi: 2026 yılının ilk çeyreğinde şirket 6 milyon ABD doları net kar elde etmiştir; bir önceki yılın aynı dönemindeki 8 milyon dolarlık net zarardan bu seviyeye gelinmesi kârlılıkta %175 oranında radikal bir iyileşme yaşandığını göstermektedirDefter Değeri: Rapordaki özkaynak karlılığı (%5,2) ve dönem karı verileriyle yapılan projeksiyona göre toplam özsermaye yaklaşık 5,4 milyar TL seviyesindedir; bu durumda pay başına defter değeri yaklaşık 38,10 TL olarak hesaplanmaktadırPiyasa Değeri / Defter Değeri (PD/DD): 621,50 TL fiyat ve hesaplanan defter değeri üzerinden PD/DD oranı 16,3 seviyesindedirFiyat / Kazanç (F/K) Oranı: İlk çeyrek karının yıllıklandırılmış bazda devam edeceği varsayımı ve güncel piyasa değeri üzerinden yapılan hesaplamada F/K rasyosu 80-85 bandında seyretmektedir; ancak şirketin yıl sonu için öngördüğü yüksek FAVÖK marjı hedefleri gerçekleşirse bu oran normalleşme eğilimine girecektirŞirketin Net Borcu: 31 Mart 2026 itibarıyla şirketin net finansal borcu 160 milyon ABD doları seviyesindedir; şirket finansal olarak "net borçlu" pozisyonundadır ancak bu rakam geçen yılın aynı dönemindeki 251 milyon dolara göre %36'lık bir iyileşmeyi temsil etmektedirVarlıkların Finansman Kaynağı: Aktif verimliliği (%2,3) ve özkaynak karlılığı (%5,2) oranları kıyaslandığında şirketin toplam varlıklarının yaklaşık %44,2'si ana sermaye (özkaynak) ile, kalan %55,8'i ise borçlanma yoluyla finanse edilmektedirFinansal Borçlardaki Değişim: Borç yönetimindeki disiplin sayesinde Net Finansal Borç / FAVÖK oranı 3,4x seviyesinden 1,1x seviyesine gerileyerek tarihsel olarak en düşük ve güvenli seviyelerden birine ulaşmıştırÖz kaynaklardaki Değişim: Özkaynak kullanım oranı %52,1'den %50,2'ye sınırlı bir düşüş gösterirken özkaynak karlılığı negatif bölgeden çıkarak %5,2 seviyesine yükselmiş ve sermaye verimliliği artmıştırSatışlardaki ve Brüt Kardaki Değişim: Satış gelirleri ABD doları bazında yıllık %32,1 artarak 421,6 milyon dolara yükselmiştir; bu artışta Altyapı ve Proje segmentinin %144,3'lük devasa büyümesi lokomotif görevi görmüştürEsas Faaliyet Karındaki Değişim: TL bazında esas faaliyet karı 183,4 milyon TL'den 484,5 milyon TL'ye çıkarak yıllık bazda %164 oranında güçlü bir büyüme kaydetmiştirÖzkaynak Karlılığındaki Değişim: Bir önceki yılın aynı döneminde %2,9 olan negatif özkaynak karlılığı 2026 ilk çeyreğinde %5,2 pozitif seviyeye yükselerek şirketin sermayesini büyütme kapasitesine geri döndüğünü kanıtlamıştırFAVÖK Marjı: Şirket FAVÖK marjını yıllık 0,8 puan artışla %6,3 seviyesine çıkarmıştır; yönetimin 2026 yıl sonu beklentisi olan %8 - %10 aralığı operasyonel verimliliğin yılın ikinci yarısında daha da artacağına işaret etmektedirLikidite Pozisyonu: Cari oran 1,12 ve Likidite oranı 0,51 seviyesinde olup kısa vadeli borç karşılama kapasitesi makul sınırlarda seyretmektedir; ancak stok devir hızındaki hafif yavaşlama (3,03'ten 2,89'a) dikkatle takip edilmelidirKüresel Gelir Payı: Satışların %88'inin yurt dışı pazarlardan elde edilmesi şirketi yerel ekonomik dalgalanmalara karşı korumakta ve döviz bazlı kârlılığını desteklemektedirYatırım Dinamiği: Yatırım harcamalarının (CAPEX) yıllık bazda 268 milyon TL'den 1,47 milyar TL'ye çıkması şirketin gelecekteki büyüme ve maliyet avantajı (Gemlik Kampüsü konsolidasyonu ve JCO yatırımı) hedeflerine olan bağlılığını göstermektedir

Borusan Birleşik Boru Fabrikaları (BRSAN) için 31 Mart 2026 tarihli konsolide finansal veriler ve 12 Haziran 2026 tarihindeki 621,50 TL hisse fiyatı üzerinden yaptığım hesaplamalar ve analizler aşağıdadırTemel Borsa Verileri ve Değerleme OranlarıPiyasa Değeri: 88.111.398.683 TLNet Dönem Karı: 273.620.000 TL (2026 Q1)Yıllık Net Kar Değişimi: Karlılığa DönüşF/K (Fiyat/Kazanç) Oranı: 80,50PD/DD (Piyasa Değeri / Defter Değeri): 2,24Defter Değeri: 277,78 TLFirma Değeri: 95.615.694.683 TLŞirketin Net Borcu: 7.504.296.000 TL (Nette Borçlu)Finansman Kaynağı Dağılımı:Özkaynaklardaki Değişim: +%4,4Finansal Borçlardaki Değişim: +%21,2Satışlardaki Değişim: +%59,2Brüt Kardaki Değişim: +%101,3Esas Faaliyet Karındaki Değişim: +%192,8Özkaynak Karlılığındaki Değişim: Negatiften PozitifeCari Oran: 1,12İhracat Oranı: %88,1Yabancı Para Pozisyonu: 87.985.000 TL (Net Yükümlülük)Stok Artışı: %28,3Borçluluk ve Finansman YapısıOperasyonel ve Karlılık Değişimleri (2025 Q1 - 2026 Q1 Karşılaştırmalı)Diğer Önemli Oranlar ve Veriler

Kardemir Karabük Demir Çelik Sanayi ve Ticaret A.Ş. için 12 Haziran 2026 tarihli 39,34 TL hisse fiyatı ve 2026 yılı birinci çeyrek raporu verilerine dayanarak hazırlanan finansal analiz ve oranlar aşağıdadırTemel Piyasa ve Defter DeğerleriPiyasa Değeri: 44.847.600.000 TL (44,85 Milyar TL)Defter Değeri: 81,94 TL (Hisse başına düşen özkaynak miktarı)PD/DD (Piyasa Değeri / Defter Değeri): 0,48Net Dönem Karı (2026 Q1): 24.520.518 TLYıllık Net Kar Değişimi: Geçen yılın aynı döneminde 1.938.687.233 TL zarar açıklayan şirket, bu yıl kâra geçerek %100'ün üzerinde bir iyileşme göstermiştirF/K Oranı (Yıllıklandırılmış): 457,25 (Birinci çeyrek kârının düşük olması ve şirketin yeni kâra geçmesi nedeniyle bu oran oldukça yüksek görünmektedir)Şirketin Finansman Kaynakları: Varlıkların %66,16'sı özkaynaklar (ana sermaye), %33,84'ü ise borçlar (yükümlülükler) ile finanse edilmektedirNet Borç Durumu: Sunulan özet bilançoda nakit değerler ve finansal borçlar kalemleri detaylandırılmadığı için net borç rakamı tam olarak hesaplanamamaktadır; ancak şirketin toplam yükümlülükleri 47.782.542.551 TL seviyesindedirFinansal Borçlardaki Değişim: Raporda sadece kısa vadeli yükümlülüklerin 28,3 Milyar TL'den 28,8 Milyar TL'ye, uzun vadeli yükümlülüklerin ise 18,3 Milyar TL'den 18,9 Milyar TL'ye çıktığı görülmektedirÖzkaynaklardaki Değişim: Özkaynaklar yıl başına göre %0,28 oranında sınırlı bir artışla 93,4 Milyar TL'ye yükselmiştirSatışlar ve Brüt Kardaki Değişim: Satış gelirleri geçen yıla göre %17,95 oranında azalarak 15,47 Milyar TL'ye düşmesine rağmen, brüt kâr %41,88 artışla 1,33 Milyar TL'ye çıkmıştır (Bu durum maliyet kontrolünün veya ürün marjlarının iyileştiğini göstermektedir)Esas Faaliyet Karı Değişimi: Geçen yıl 674 Milyon TL faaliyet zararı varken, bu yıl 757 Milyon TL faaliyet kârı elde edilmiştirÖzkaynak Karlılığı Değişimi: Şirket negatif bölgeden (zarardan) pozitif bölgeye geçmiştir; ancak 93 milyar TL'lik özkaynak baz alındığında çeyreklik bazda karlılık oranı halen oldukça düşük seviyededirCari Oran: 1,45 (Dönen varlıkların kısa vadeli borçları karşılama oranıdır ve şirketin likidite pozisyonunun sağlıklı olduğunu gösterir)FAVÖK (EBITDA) Marjı: %13,06 (Geçen yılın aynı dönemindeki %7,97 seviyesinden belirgin bir yükseliş kaydedilmiştir)Brüt Kar Marjı: %8,59 (Operasyonel verimliliğin arttığının önemli bir göstergesidir)Sermaye Yapısı ve Borçluluk AnaliziOperasyonel Performans ve Karlılık DeğişimiÖnem Arz Eden Diğer Finansal OranlarGenel Değerlendirme ve TartışmaHisse fiyatının 39,34 TL olması, şirketin defter değeri olan 81,94 TL'nin çok altında işlem gördüğünü (0,48 PD/DD) kanıtlamaktadır Bu durum piyasanın Kardemir varlıklarını yaklaşık %52 iskontolu fiyatladığını göstermektedir Satış gelirlerindeki düşüşe rağmen brüt kâr ve faaliyet kârındaki artış, şirketin zarar döngüsünden çıktığını ve operasyonel olarak daha verimli çalışmaya başladığını teyit etmektedir Özellikle savunma sanayii ve otomotiv gibi katma değerli alanlara yönelik Ar-Ge projelerinin sonuçlanması, uzun vadede kâr marjlarını daha da yukarı taşıma potansiyeli barındırmaktadır Finansal borçların varlıklar içindeki payının %34 civarında kalması, şirketin borç çevirme kapasitesinin yüksek olduğunu ve yatırım projeleri için halen finansal alanı bulunduğunu göstermektedir

Kardemir Karabük Demir Çelik Sanayi ve Ticaret A.Ş. (KRDMD) için 12 Haziran 2026 tarihli 39,34 TL hisse fiyatı ve 31 Mart 2026 tarihli konsolide finansal veriler ışığında talep ettiğiniz hesaplamalar, değişimler ve analizler aşağıdadır:1. Piyasa Değeri ve Değerleme OranlarıPiyasa Değeri: 44.847.600.000 TL (Hesaplama: 39,34 TL hisse fiyatı x 1.140.000.000 toplam sermaye payı)Defter Değeri (Hisse Başı): 81,94 TL (Hesaplama: 93.415.075.004 TL toplam özkaynak / 1.140.000.000 sermaye)PD/DD (Piyasa Değeri / Defter Değeri): 0,48 Tartışma: Şirket, özkaynaklarının (defter değerinin) yarısından daha az bir değerle piyasada işlem görmektedir. 1'in altındaki bu oran, hissenin varlık değerine göre iskontolu olabileceğine işaret ederF/K (Fiyat / Kazanç): 457,2 (Hesaplama: 44,85 milyar TL Piyasa Değeri / 98,08 milyon TL yıllıklandırılmış net kar tahmini) Tartışma: Net karın çok düşük seviyede (24,5 milyon TL) gerçekleşmesi nedeniyle F/K oranı oldukça yüksek çıkmaktadır. Bu oran, şirketin karlılığının henüz toparlanma aşamasında olduğunu ve piyasanın bu düşük kar rakamından ziyade gelecekteki potansiyeli fiyatladığını gösterirFirma Değeri (FD): 48.493.491.713 TL (Hesaplama: 44,85 milyar TL Piyasa Değeri + 3,65 milyar TL Net Borç)Net Dönem Karı: 24.520.518 TLYıllık Net Kar Değişimi: %101,26 Artış Tartışma: 2025 yılının ilk çeyreğindeki 1.938.687.233 TL'lik net zarardan, 2026 yılının aynı döneminde kara geçilmiştir. Bu durum, şirketin finansal performansında devasa bir toparlanma (yaklaşık 1,96 milyar TL iyileşme) anlamına gelirSatışlardaki Değişim: %17,95 Azalış (18,86 milyar TL'den 15,47 milyar TL'ye düşüş)Brüt Kardaki Değişim: %41,88 Artış (936,8 milyon TL'den 1,33 milyar TL'ye yükseliş) Tartışma: Satış gelirleri %18 azalmasına rağmen brüt karın %42 artması, şirketin satışların maliyetini (%21 düşüş) çok etkili yönettiğini ve marjlarını iyileştirdiğini kanıtlarEsas Faaliyet Karındaki Değişim: Zarardan Kara Geçiş Geçen yıl 674,5 milyon TL olan esas faaliyet zararı, bu dönem 757 milyon TL kara dönmüştür. Bu %212'lik bir operasyonel iyileşmeyi temsil ederÖzkaynak Karlılığındaki Değişim: Pozitife Geçiş 2025 yılındaki negatif özkaynak karlılığından, düşük de olsa pozitif bir bölgeye geçilmiştirŞirketin Net Borcu: 3.645.891.713 TL (Nette Borçlu) (Hesaplama: 8.189.540.504 TL toplam finansal borç - 4.543.648.791 TL nakit ve finansal yatırımlar)Finansal Borçlardaki Değişim: %14,59 Azalış (31 Aralık 2025'teki 9,59 milyar TL'den 8,19 milyar TL'ye düşüş) Tartışma: Şirket üç aylık süreçte finansal borç yükünü yaklaşık 1,4 milyar TL azaltarak borçluluk riskini aşağı çekmiştirVarlık Finansman Yapısı:Özkaynaklardaki Değişim: %0,28 Artış (93,15 milyar TL'den 93,41 milyar TL'ye yükseliş)Cari Oran: 1,45 (41,79 milyar TL Dönen Varlıklar / 28,87 milyar TL Kısa Vadeli Yükümlülükler) Tartışma: Şirketin kısa vadeli borçlarını ödeme gücü sağlıklı seviyededir (1,50 civarı ideal kabul edilir)Net Parasal Pozisyon Kazancı: 543.809.100 TL Tartışma: TMS 29 enflasyon muhasebesi uygulaması sonucunda elde edilen bu kazanç, şirketin parasal yükümlülüklerinin parasal varlıklarından fazla olmasının (enflasyonist ortamda borçlu olmanın avantajı) net kara pozitif yansımasıdırYabancı Para Pozisyonu: 12.904.688.979 TL Net Yükümlülük (Döviz Açığı) Tartışma: Şirketin ciddi bir döviz açığı bulunmaktadır. Kurdaki %20'lik bir artışın net karda 2,58 milyar TL negatif etki yaratma riski vardır, ancak şirket nakit akış riskinden korunma muhasebesi ile bu riski yönetmeye çalışmaktadır2. Karlılık ve Değişim Analizleri3. Finansal Yapı ve Borçluluk Durumu4. Diğer Önemli Oranlar ve Tartışma

Verilen 110,70 TL hisse fiyatı ve Turkcell 2026 Birinci Çeyrek Ara Dönem Faaliyet Raporu verileri ışığında talep ettiğiniz finansal analiz ve hesaplamalar aşağıdadırFinansal Oranlar ve HesaplamalarPiyasa Değeri: 243.540.000.000 TL (243,54 Milyar TL)Net Dönem Karı (1Ç26): 4.634,4 Milyon TLYıllık Net Kar Değişimi: %14,9 artış (1Ç25: 4.033,4 Milyon TL)F/K (Fiyat/Kazanç Oranı): ~13,14 (Birinci çeyrek karının yıllıklandırılmış tahmini üzerinden hesaplanmıştır)Satışlardaki Değişim: %8,9 artış (1Ç26: 68.377,0 Milyon TL)Brüt Kardaki Değişim: %2,8 artış (1Ç26: 18.320,7 Milyon TL)Esas Faaliyet Karındaki Değişim: %1,5 azalış (UFRS verilerine göre 10.160,2 Milyon TL'den 10.011,9 Milyon TL'ye gerilemiştir)PD/DD (Piyasa Değeri / Defter Değeri) ve Defter Değeri (Özkaynak bilgisi eksik)Net Borç / Nakit Durumu (Bilanço nakit ve toplam borç bilgisi eksik)Firma Değeri (Net borç bilgisi eksik)Finansman Yapısı (Varlıkların sermaye/borç oranı için toplam varlık bilgisi eksik)Özkaynak Karlılığı (Özkaynak bilgisi eksik)FAVÖK (EBITDA) Marjı: %41,4 (Sağlıklı bir operasyonel karlılık seviyesidir)Gelir Dağılımı: Turkcell Türkiye gelirleri %8,6 artarken iştirak gelirleri %24,6 ile daha hızlı büyümüştürAbone Başına Ortalama Gelir (ARPU): Bireysel Fiber ARPU yıllık bazda %9,7 artış göstererek 541,1 TL'ye yükselmiştirFaturalı Abone Oranı: %81 (Sürdürülebilir değer yaratma stratejisi açısından kritik bir seviyedir)Operasyonel Verimlilik: Kullanıcı başına ortalama veri kullanımı %25,7 artarak 22,5 GB seviyesine çıkmıştırKaynaklarda Yer Almayan Bilgiler Hakkında NotSunulan kaynak dokümanlar sadece "Kar/Zarar Tablosu" ve "Operasyonel Bilgiler" kısımlarını içermektedir Şirketin "Finansal Durum Tablosu" (Bilanço) kaynaklar arasında yer almadığı için Özkaynaklar, Toplam Varlıklar, Finansal Borç ve Nakit kalemlerine ulaşılamamaktadır Bu nedenle aşağıdaki oranlar kaynaklar üzerinden hesaplanamamaktadır:Finansal Performans TartışmasıKar Oranlarındaki Çelişki ve Parasal Kazanç: Turkcell'in brüt karı %2,8 artarken esas faaliyet karının %1,5 (UFRS) veya %41 (TMS) oranında gerilemesi dikkat çekicidir Net karın yine de %14,9 artmasını sağlayan temel etken 5,46 Milyar TL tutarındaki parasal kazanç kalemidir; bu rakam geçen yılın aynı dönemine göre %335,5 oranında bir artışa işaret etmektedir Bu durum net karın operasyonel verimlilikten ziyade muhasebesel/enflasyonist etkilerle desteklendiğini göstermektedirBorçlanma ve Yatırım Stratejisi: Şirket 5G yatırımları için 1 Milyar USD tutarında dev bir Murabaha sendikasyon kredisi temin etmiştir Bu borçlanma finansal maliyetleri artırsa da şirketin teknoloji liderliğini pekiştirmeyi hedeflemektedir Ayrıca 2026 yılı için hisse başına 4,00 TL (toplam 8,8 Milyar TL) temettü dağıtma kararı şirketin nakit yaratma gücüne olan güvenini yansıtmaktadırDiğer Önemli Oranlar ve Veriler

TCELL 2026 Birinci Çeyrek Finansal Analiz ve DeğerlendirmePaylaşılan 12 Haziran 2026 tarihli 110,70 TL hisse fiyatı ve 31 Mart 2026 tarihli finansal rapor verileri ışığında hesaplanan kritik oranlar ve analizler aşağıda yer almaktadırPiyasa Değeri ve ÇarpanlarPiyasa Değeri: 243,54 Milyar TL (Turkcell'in toplam 2,2 milyar adet hissesi üzerinden hesaplanmıştır)Net Dönem Karı: 4,63 Milyar TL (2026 yılının ilk üç aylık döneminde ana ortaklık payına düşen kardır)Yıllık Net Kar Değişimi: %+14,90 (Önceki yılın aynı çeyreğindeki 4,03 milyar TL kara göre gerçekleşen artıştır)Defter Değeri (Hisse Başı): 132,23 TL (Şirketin toplam özkaynaklarının hisse sayısına bölünmesiyle elde edilmiştir)PD/DD (Piyasa Değeri / Defter Değeri): 0,84 (Hisse fiyatının defter değerinin altında işlem gördüğünü ve piyasanın şirketi özkaynak değerinden daha düşük fiyatladığını gösterir)F/K (Fiyat / Kazanç): 12,19 (Son dört çeyreklik toplam kar verisine göre hesaplanan bu oran, yatırımın kendini amorti etme süresini ifade eder)Firma Değeri: 292,37 Milyar TL (Piyasa değerine net borcun eklenmesiyle bulunan, şirketin tüm sermaye yapısını kapsayan değerdir)Şirketin Net Borcu: 48,83 Milyar TL (Toplam finansal borçlardan nakit ve finansal yatırımların düşülmesiyle hesaplanmıştır)Nette Nakit/Borç Durumu: Turkcell nette borçlu bir pozisyondadır; şirketin likit varlıkları 157,5 milyar TL seviyesindeyken toplam finansal borçları 206,3 milyar TL'ye ulaşmıştırFinansman Kaynağı Dağılımı: Varlıkların %47,06'sı ana sermaye (özkaynak), %52,94'ü ise toplam yükümlülükler (borç) ile finanse edilmektedirFinansal Borçlardaki Değişim: %+18,20 (Yıl başındaki 174,6 milyar TL'lik borç yükünün üç ay içinde 206,3 milyar TL'ye çıkması borçluluk seviyesinde belirgin bir artışa işaret eder)Özkaynaklardaki Değişim: %+1,94 (Dönem karı ve diğer kapsamlı gelirlerin etkisiyle sınırlı bir büyüme kaydedilmiştir)Satışlardaki Değişim: %+8,94 (Hasılat 68,38 milyar TL'ye yükselerek büyüme trendini korumuştur)Brüt Kardaki Değişim: %+2,77 (Satış maliyetlerindeki artış hasılat büyümesinin üzerinde kaldığı için brüt kar marjı hafif baskılanmıştır)Esas Faaliyet Karındaki Değişim: %-41,02 (2025'in ilk çeyreğinde 21,7 milyar TL olan bu kalem, 2026'da 12,8 milyar TL'ye gerilemiştir; bu durum operasyonel karlılığın diğer gelir kalemlerindeki düşüş nedeniyle zayıfladığını gösterir)Özkaynak Karlılığı (ROE): %1,59 (Çeyreklik bazda hesaplanan bu oran, şirketin özkaynaklarını kar üretmede ne kadar verimli kullandığını yansıtır)FAVÖK Marjı: %41,3 (Önceki yılın aynı dönemindeki %43,7 seviyesinden hafif bir geri çekilme söz konusudur)Cari Oran: 1,69 (Dönen varlıkların kısa vadeli borçları karşılama oranıdır ve şirketin kısa vadeli likidite sıkıntısı olmadığını teyit eder)Borçluluk ve Finansman YapısıOperasyonel Performans TartışmasıDiğer Önemli Oranlar ve Genel DeğerlendirmeTurkcell'in 5G yatırımları ve lisans alımları nedeniyle maddi olmayan duran varlık kaleminde yaşanan 56 milyar TL'lik artış, borçluluk seviyesinin yükselmesindeki temel etkendir Ancak PD/DD oranının 1'in altında olması, hissenin temel varlık değerine göre iskontolu işlem gördüğü şeklinde yorumlanabilir Operasyonel karlılıktaki %41'lik sert düşüş ise gelir tablosunda yer alan "esas faaliyetlerden diğer gelirler" kaleminin bir önceki yıla göre azalmasından kaynaklanmaktadır ve sürdürülebilir nakit akışı açısından yakından izlenmelidir

12 Haziran 2026 tarihli 478,75 TL hisse fiyatı ve 2026 yılı birinci çeyrek raporu verileri ışığında hazırlanan finansal analiz ve oranlar aşağıdadır:Hisse ve Piyasa VerileriPiyasa Değeri: Şirketin 334.000.000 TL olan ödenmiş sermayesi üzerinden hesaplanan toplam piyasa değeri 159.902.500.000 TL seviyesindedirDefter Değeri: 31 Mart 2026 itibarıyla 42.123.783.738 TL olan toplam özkaynakların ödenmiş sermayeye bölünmesiyle pay başına defter değeri 126,12 TL olarak hesaplanmaktadırPD/DD (Piyasa Değeri / Defter Değeri): Hisse fiyatının defter değerine oranı 3,79 seviyesindedir Bu oran şirketin özsermayesinin yaklaşık 3,8 katı bir piyasa değerlemesiyle işlem gördüğünü göstermektedirF/K (Fiyat / Kazanç) Oranı: 2026 yılı ilk çeyrek pay başına kazancı olan 9,193 TL yıllıklandırıldığında (9,193 x 4 = 36,77 TL) F/K oranı yaklaşık 13,02 olarak gerçekleşmektedirNet Dönem Karı ve Yıllık Değişim: 2026 yılı ilk çeyreğinde ana ortaklık payına düşen net kâr 3.070.462.803 TL olarak kaydedilmiştir Geçen yılın aynı dönemindeki 812.260.892 TL kâr rakamı ile kıyaslandığında yıllık bazda %277,9 oranında rekor bir artış yaşanmıştır Bu devasa artışta Söğüt Altın Madeni’nden elde edilen 4,83 milyar TL’lik satış gelirinin ve durdurulan faaliyetlerden gelen 1,2 milyar TL’lik kâr katkısının etkisi büyüktürSatışlar ve Brüt Kâr Değişimi: Konsolide satışlar geçen yılın aynı dönemine göre %23,3 artışla 22,38 milyar TL’ye yükselmiştir Brüt kâr ise maliyet yönetimindeki başarıyla %43,6 artış göstererek 5,91 milyar TL olmuştur Brüt kârlılık oranı 0,23’ten 0,26’ya yükselerek karlılık marjlarının güçlendiğini kanıtlamıştırEsas Faaliyet Karı Değişimi: Şirketin ana faaliyetlerinden elde ettiği kâr %68 artışla 4,45 milyar TL seviyesine ulaşarak operasyonel başarının devam ettiğini göstermiştirVarlık Finansmanı: Şirket varlıklarının %59’u özkaynaklar, %41’i ise toplam borçlar (yükümlülükler) ile finanse edilmektedir Finansal kaldıraç oranının 0,44’ten 0,41’e gerilemesi borç yükünün varlıklara oranla azaldığına işaret etmektedirNet Borç ve Nakit Durumu: 31 Mart 2026 itibarıyla toplam yükümlülükler 29,59 milyar TL seviyesindedir Şirketin 44,71 milyar TL tutarındaki dönen varlıkları toplam borç yükünü karşılayabilecek güçtedir 1,62’lik güçlü cari oran şirketin net nakit pozisyonunda ve likidite açısından oldukça güvenli bir bölgede olduğunu teyit etmektedirÖzkaynaklardaki Değişim: Özkaynaklar 2025 yıl sonuna göre %9,7 oranında bir artışla 38,39 milyar TL’den 42,12 milyar TL’ye yükselmiştirLikidite Oranları: Cari oran 1,62 ve asit test oranı 1,27 olarak gerçekleşmiş olup her iki oran da ideal kabul edilen seviyelerin üzerindedirÖzkaynak Kârlılığı: Çeyreklik bazda hesaplanan özkaynak kârlılığı yaklaşık %7,3 seviyesindedir Bu rakamın yıllıklandırılmış bazda %30 seviyelerine yaklaşması şirketin sermayesini verimli kullandığını göstermektedirVerimlilik Oranları: Stok devir hızının 6,47’den 7,22’ye alacak devir hızının ise 12,46’dan 15,26’ya yükselmesi şirketin işletme sermayesini çok daha hızlı ve etkin yönettiğini ortaya koymaktadırKârlılık Değişimleri ve Finansal PerformansBorç ve Finansman Yapısı AnaliziDiğer Önemli Finansal Oranlar

12 Haziran 2026 tarihli 478,75 TL hisse fiyatı ve Gübre Fabrikaları T.A.Ş. (GUBRF) 2026 yılı birinci çeyrek konsolide finansal raporu verilerine dayanarak hazırlanan finansal analiz ve oran tartışması aşağıdadır:1. Piyasa Değeri ve Hisse Başı VerilerPiyasa Değeri: Şirketin 334.000.000 adet ödenmiş sermayesi üzerinden hesaplandığında piyasa değeri 159,90 milyar TL seviyesindedirDefter Değeri: Ana ortaklığa ait toplam özkaynakların hisse adedine bölünmesiyle elde edilen defter değeri 105,95 TL olarak hesaplanmıştırPD/DD (Piyasa Değeri / Defter Değeri): Hisse fiyatının defter değerine oranı 4,52'dir; bu oran şirketin özkaynaklarının yaklaşık 4,5 katı değerden işlem gördüğünü gösterirF/K (Fiyat / Kazanç): Son 12 aylık (TTM) ana ortaklık net karı (7,12 milyar TL) baz alındığında F/K oranı 22,44 olarak gerçekleşmiştir; bu oran yatırımcıların her 1 TL'lik kar için 22,44 TL ödemeye razı olduğunu gösterirNet Dönem Karı (Ana Ortaklık Payı): 2026 yılının ilk çeyreğinde ana ortaklık payına düşen net kar 3,07 milyar TL'dirYıllık Net Kar Değişimi: 2025 yılının ilk çeyreğindeki 812,26 milyon TL'lik kara göre net kar %278 oranında devasa bir artış göstermiştirTartışma: Kardaki bu sıçramada hem gübre satışlarındaki artış hem de Söğüt Altın Madeni kaynaklı "Yurtiçi Maden" segmentinin operasyonel kara sağladığı 3,53 milyar TL'lik katkı kritik rol oynamıştırFinansal Borçlardaki Değişim: Toplam finansal borçlar 2025 yıl sonundaki 10,01 milyar TL seviyesinden %2,35 azalarak 9,77 milyar TL'ye gerilemiştirŞirketin Net Borç / Nakit Durumu: Şirketin 12,96 milyar TL nakdi ve 1,34 milyar TL kısa vadeli finansal yatırımı bulunmaktadır; buna karşın toplam finansal borcu 9,77 milyar TL'dir. Bu durumda şirket 4,53 milyar TL "Net Nakit" pozisyonundadır; yani tüm finansal borçlarını ödedikten sonra bile elinde ciddi bir nakit fazlası kalmaktadırFinansman Kaynakları: Şirket varlıklarının (71,71 milyar TL) yaklaşık %49,3'ü ana sermaye (Özkaynak), %41,3'ü ise borçlar (Yükümlülükler) ile finanse edilmektedir; bu yapı şirketin finansal riskinin düşük ve sermaye yapısının oldukça güçlü olduğunu gösterirSatışlardaki ve Brüt Kardaki Değişim: Satış hasılatı yıllık bazda %23,27 artarak 22,38 milyar TL'ye yükselirken, brüt kar %43,55 artarak 5,91 milyar TL olmuşturEsas Faaliyet Karındaki Değişim: Operasyonel verimliliğin bir göstergesi olan esas faaliyet karı %68 artışla 4,45 milyar TL'ye ulaşmıştırTartışma: Brüt kar ve faaliyet karındaki artışın satışlardaki artıştan daha yüksek olması, şirketin marjlarını iyileştirdiğini ve maliyet yönetiminde başarılı olduğunu kanıtlamaktadırÖzkaynaklardaki Değişim: Ana ortaklığa ait özkaynaklar sadece üç aylık dönemde 31,60 milyar TL'den 35,38 milyar TL'ye çıkarak %11,96 büyüme kaydetmiştirÖzkaynak Karlılığı (ROE): Yıllıklandırılmış bazda özkaynak karlılığı %34,7 olarak hesaplanmıştır; geçen yılın aynı döneminde bu oran yaklaşık %12,8 seviyesindeydiTartışma: Karlılığın üç kata yakın artması, şirketin özkaynaklarını çok daha verimli kullanmaya başladığını göstermektedirCari Oran: Dönen varlıkların kısa vadeli borçlara oranı 1,62'dir; 1,00 üzerindeki bu değer şirketin kısa vadeli borçlarını ödeme kapasitesinin yüksek ve likiditesinin sağlıklı olduğunu teyit ederLikit Mevduat Gücü: Toplam nakit mevcudunun %93'ünden fazlası (12,13 milyar TL) bankalarda vadeli mevduat olarak değerlendirilmekte olup şirkete ek faiz geliri sağlamaktadırMaden Yatırımı: Söğüt Altın Madeni için verilen sipariş avanslarının 1,62 milyar TL'ye ulaşması, şirketin gelecek dönemlerdeki üretim kapasitesi artışı beklentisini desteklemektedir2. Kar ve Değişim Analizi3. Borç ve Finansman Yapısı4. Satış ve Operasyonel Performans5. Özkaynak Karlılığı ve Gelişim6. Diğer Önemli Oranlar

Petkim 2026 yılı birinci çeyrek raporu ve sağladığınız 12 Haziran 2026 tarihli 19,39 TL hisse fiyatı verilerine dayanarak hazırlanan finansal analiz ve rasyolar aşağıdadırTemel Değerleme ve Piyasa VerileriPiyasa Değeri: Şirketin ödenmiş sermayesi 2.534.400.000 TL olup, 19,39 TL hisse fiyatı üzerinden hesaplanan toplam piyasa değeri 49.141.916.000 TL seviyesindedirNet Dönem Karı: 2026 yılının ilk üç ayında 305,66 milyon TL net kar elde edilmiştirYıllık Net Kar Değişimi: 2025 yılının aynı döneminde 3,4 milyar TL net zarar açıklayan şirket, bu yılın ilk çeyreğinde kara geçerek %109 oranında devasa bir iyileşme sergilemiştirDefter Değeri: Toplam özkaynakların (67,92 milyar TL) toplam pay adedine bölünmesiyle elde edilen hisse başı defter değeri 26,80 TL'dirPD/DD (Piyasa Değeri / Defter Değeri): Hisse fiyatı defter değerinin altında kalarak 0,72 olarak gerçekleşmiştir Bu durum, hissenin özkaynaklarına göre iskontolu işlem gördüğünü göstermektedirF/K (Fiyat/Kazanç): Sadece ilk çeyrek karı üzerinden bir projeksiyon yapıldığında çarpan yüksek görünse de, zarardan kara geçiş evresinde olduğu için bu oran önümüzdeki çeyreklerdeki kar sürekliliği ile anlam kazanacaktırFirma Değeri: Piyasa değerine net borcun eklenmesiyle bulunan firma değeri, şirketin operasyonel büyüklüğünü ve borç yükünü birlikte yansıtan yaklaşık 112 milyar TL seviyesindedirŞirketin Net Borcu: 31 Mart 2026 itibarıyla şirketin toplam yükümlülükleri (kısa ve uzun vadeli) 96,93 milyar TL'dir Dönen varlıkların 33,98 milyar TL olduğu göz önüne alındığında, şirket nette borçlu bir pozisyondadır ve bu borç yükü finansman giderleri üzerinden karlılığı baskılama potansiyeli taşımaktadırVarlık Finansmanı: Toplam varlıkların (164,85 milyar TL) yaklaşık %41,2'si özkaynaklar ile, %58,8'i ise borç (yükümlülükler) ile finanse edilmektedir Şirketin borçla büyüme stratejisinin ağırlıklı olduğu görülmektedirFinansal Borçlardaki Değişim: 2025 sonuna göre toplam yükümlülükler 96,14 milyar TL'den 96,93 milyar TL'ye yükselerek %0,8 gibi sınırlı bir artış göstermiştirSatışlardaki Değişim: Net satışlar geçen yılın aynı dönemine göre 23,13 milyar TL'den 26,99 milyar TL'ye çıkarak %16,7 oranında artış kaydetmiştirBrüt Kardaki Değişim: Geçen yıl ilk çeyrekte 1,29 milyar TL brüt zarar yazan şirket, bu yıl 4,3 milyon TL brüt kar elde etmiştir Henüz marjlar çok düşük olsa da zarardan dönüş kritiktirEsas Faaliyet Karı ve Net Dönem Karı Değişimi: Sürdürülen faaliyetler vergi öncesi karı geçen yılki 2,72 milyar TL zarardan bu yıl 843,8 milyon TL kara dönmüştür Bu durum operasyonel verimliliğin ve STAR Rafineri entegrasyonunun olumlu etkilerini yansıtmaktadırÖzkaynaklardaki Değişim: 2025 sonundaki 70,39 milyar TL olan özkaynaklar, Mart 2026'da 67,92 milyar TL'ye gerileyerek %3,5 oranında azalmıştır Bu azalışta dönem içerisindeki diğer kapsamlı giderler veya varlık değerlemeleri etkili olmuş olabilirÖzkaynak Karlılığı (ROE): İlk çeyrek karı yıllıklandırıldığında özkaynak karlılığı düşük seyretmektedir; ancak jeopolitik risklerin (Hürmüz Boğazı krizi vb) maliyetler üzerindeki etkisi azaldığında bu oranın yükselmesi beklenmektedirCari Oran: 0,56 seviyesinde sabit kalmıştır Bu oran, kısa vadeli borçların ödenmesinde nakit akışının çok dikkatli yönetilmesi gerektiğini, dönen varlıkların kısa vadeli borçları karşılamada zorlanabileceğini (ideal olan 1 ve üzeri) göstermektedirLikidite Oranı (Asit-Test): 0,33'ten 0,37'ye yükselerek hafif bir iyileşme kaydetmiştirBorçlanma Oranı (Toplam Borç / Özkaynak): 1,37'den 1,43'e yükselmiştir Bu yükseliş, şirketin kaldıraç kullanımının arttığına ve finansal risk priminin dikkatle izlenmesi gerektiğine işaret etmektedirGenel Değerlendirme: Petkim, küresel enerji krizi ve Ortadoğu'daki savaşın hammadde (nafta, LPG) maliyetlerini 120 USD petrol seviyelerine çıkardığı bir dönemde, satışlarını miktar bazında (444 bin tondan 583 bin tona) %31 artırmayı başarmış ve finansal tablolarını zarardan kara çevirmiştir

Petkim Petrokimya Holding A.Ş. (PETKM) 2026 1. Çeyrek Finansal Analizi12 Haziran 2026 tarihindeki 19,39 TL hisse fiyatı ve 31 Mart 2026 tarihli konsolide finansal rapor verileri baz alınarak hazırlanan temel analiz ve önemli rasyolar aşağıdadır:Temel Borsa Verileri ve OranlarPiyasa Değeri: Yaklaşık 49,14 milyar TRY (2.534.400.000 adet ödenmiş sermaye hissesi üzerinden hesaplanmıştır)Net Dönem Karı: 2026 yılının ilk çeyreğinde 305,66 milyon TRY net kar elde edilmiştirYıllık Net Kar Değişimi: 2025 yılının aynı dönemindeki 3,40 milyar TRY net zarardan 305,66 milyon TRY kara geçiş yapılarak %109 oranında bir iyileşme kaydedilmiştirF/K (Fiyat/Kazanç): İlk çeyrek karı yıllıklandırıldığında (projeksiyon bazlı) 40,19 seviyesindedirDefter Değeri: Hisse başına 26,80 TLPD/DD (Piyasa Değeri / Defter Değeri): 0,72 (Hisse, defter değerinin altında, yaklaşık %28 iskontolu işlem görmektedir)Firma Değeri (FD): Yaklaşık 95,59 milyar TRY (Piyasa Değeri + Net Borç)Şirketin Net Borcu: 46,44 milyar TRYKaynak Dağılımı:Finansal Borçlardaki Değişim: 31 Aralık 2025'teki 56,30 milyar TRY seviyesinden 51,42 milyar TRY seviyesine gerileyerek %8,66 oranında bir azalış göstermiştirSatışlardaki Değişim: Hasılat, geçen yılın aynı dönemine göre 23,12 milyar TRY'den 26,99 milyar TRY'ye çıkarak %16,73 oranında artmıştırBrüt Kardaki Değişim: Geçen yılki 1,29 milyar TRY brüt zarardan bu yıl 4,3 milyon TRY brüt kara geçilmiştirEsas Faaliyet Karındaki Değişim: Şirket halen 2,99 milyar TRY esas faaliyet zararı yazsa da, geçen yılki 3,44 milyar TRY zarara göre %12,95 oranında bir iyileşme söz konusudurÖzkaynaklardaki Değişim: 2025 sonuna göre %3,50 oranında bir azalma (70,38 milyar TRY'den 67,92 milyar TRY'ye) görülmektedirÖzkaynak Karlılığı (ROE - Yıllıklandırılmış): %1,80 seviyesinde olup düşük bir karlılığa işaret etmektedirCari Oran: 0,55 (Dönen Varlıklar / Kısa Vadeli Yükümlülükler)Parasal Kazanç Etkisi: Şirketin 305,6 milyon TRY net kar elde etmesindeki en büyük etken, operasyonel performanstan ziyade enflasyon muhasebesi sonucu kaydedilen 4,65 milyar TRY tutarındaki parasal kazançtırSTAR Rafinerisi Katkısı: Özkaynak yöntemiyle değerlenen STAR Rafinerisi ortaklığı, kar kalemine 1,58 milyar TRY pozitif katkı sağlayarak operasyonel zararın net kara dönmesine yardımcı olmuşturBorçluluk ve Finansman YapısıOperasyonel Performans ve Karlılık DeğişimiÖnem Arz Eden Diğer Oranlar ve Analiz

Türk Telekom'un (TTKOM) 12 Haziran 2026 tarihli 64,10 TL hisse fiyatı ve 2026 yılı 1. çeyrek faaliyet raporu verilerine dayanarak talep ettiğiniz finansal hesaplamalar ve değerlendirmeler aşağıdadır:Temel Borsa ve Değerleme OranlarıPiyasa Değeri: 224,35 Milyar TL (3,5 milyar adet hisse x 64,10 TL fiyat üzerinden hesaplanmıştır)Net Dönem Karı (1Ç'26): 10,46 Milyar TLYıllık Net Kar Değişimi: %55,6 artış (2025 1. çeyrekteki 6,72 Milyar TL'den yükselmiştir)F/K (Fiyat/Kazanç) Oranı: 8,40 (Son 12 aylık toplam net kar üzerinden hesaplanmıştır)PD/DD (Piyasa Değeri / Defter Değeri): 0,92Defter Değeri: 69,60 TL (Hisse başına düşen özkaynak miktarıdır)Firma Değeri: 335,89 Milyar TL (Piyasa Değeri + Net Borç toplamıdır)Şirketin Net Borcu: 111,54 Milyar TL (141,98 Milyar TL faize tabi yükümlülükten 30,44 Milyar TL nakit düşülerek hesaplanmıştır. Şirket nette borçlu pozisyondadır)Varlık Finansman Yapısı: Şirket varlıklarının %40,5'i özkaynaklar (ana sermaye) ile, %59,5'i ise borç (yükümlülükler) ile finanse edilmektedirFinansal Borçlardaki Değişim: 2025 yıl sonuna göre finansal borçlar %3,24 oranında sınırlı bir artış göstermiştirÖzkaynaklardaki Değişim: Bir önceki çeyreğe göre özkaynaklar %4,2 oranında artarak 243,6 Milyar TL'ye ulaşmıştırSatış Gelirleri Değişimi: Yıllık bazda %8,7 artışla 64,86 Milyar TL olarak gerçekleşmiştirEsas Faaliyet Karı Değişimi: Yıllık %18,2 artış göstererek 12,74 Milyar TL'ye yükselmiştir (Satış gelirlerindeki artışın üzerinde bir faaliyet karı büyümesi operasyonel verimliliğe işaret etmektedir)Özkaynak Karlılığı (ROE): 1. çeyrek verileri yıllıklandırıldığında yaklaşık %17,17 seviyesindedirFAVÖK Marjı: %39,3'ten %42,3 seviyesine yükselerek karlılıkta iyileşme göstermiştirHisse Fiyatı ve Defter Değeri İlişkisi: PD/DD oranının 1'in altında (0,92) olması, hissenin piyasada toplam özkaynak değerinin (defter değerinin) altında işlem gördüğünü göstermektedir. 69,60 TL'lik defter değerine karşın 64,10 TL'lik piyasa fiyatı, hissenin varlık değerine göre iskontolu olabileceğine işaret ederParasal Kazanç Etkisi: Net kârdaki %55,6'lık güçlü büyümede 13,99 Milyar TL tutarındaki parasal kazanç kalemi en büyük etkenlerden biridir. Bu durum enflasyon muhasebesinin net kâr üzerindeki olumlu yansımasını göstermektedirKur Riski Yönetimi: Şirketin 3,48 Milyar ABD doları tutarında toplam koruma (hedge) pozisyonu bulunmaktadır. Bu durum, net borçlu olan şirketin kur dalgalanmalarına karşı finansal kırılganlığını azaltmaktadırAbone Başına Ortalama Gelir (ARPU): Sabit genişbantta %17,7'lik bir ARPU artışı yaşanırken, mobil karma ARPU'da %13,2'lik bir gerileme görülmektedir. Bu durum, mobil abone sayısındaki %15,6'lık agresif büyümenin gelir başına etkisini dengelemektedirTemettü Politikası: Şirketin 22,98 Milyar TL'lik 2025 yılı kârını temettü olarak dağıtmayıp yedek akçe olarak ayırması, 5G yatırımları ve borç geri ödemeleri için likiditeyi içeride tutma stratejisini yansıtmaktadırBorçluluk ve Finansal Yapı AnaliziOperasyonel Performans ve Karlılık DeğişimiFinansal Tablo Tartışması ve Önemli Diğer Oranlar

12 Haziran 2026 tarihli 64,10 TL hisse fiyatı ve Türk Telekom'un 2026 yılının ilk çeyreğine ait konsolide finansal raporu baz alınarak hazırlanan finansal analiz aşağıdadır:Piyasa ve Değerleme OranlarıPiyasa Değeri: Şirketin 3.500.000.000 adet hissesi üzerinden hesaplanan toplam piyasa değeri yaklaşık 224,35 milyar TL seviyesindedirNet Dönem Karı ve Değişimi: 2026'nın ilk üç ayında net kar, bir önceki yılın aynı dönemine göre %55,6 artarak 10,46 milyar TL olarak gerçekleşmiştirFiyat/Kazanç (F/K) Oranı: Son 12 aylık kümülatif kar üzerinden hesaplanan F/K oranı yaklaşık 7,73 seviyesindedirPiyasa Değeri / Defter Değeri (PD/DD): 31 Mart 2026 itibarıyla PD/DD oranı 0,92 olarak hesaplanmıştır; bu durum hissenin özkaynaklarına göre iskontolu işlem gördüğüne işaret etmektedirDefter Değeri: Hisse başına defter değeri yaklaşık 69,60 TL olarak hesaplanmıştırFirma Değeri (EV): Piyasa değeri ile net borcun toplamından oluşan firma değeri yaklaşık 335,89 milyar TL düzeyindedirNet Borç Durumu: Şirketin toplam finansal borçları 141,98 milyar TL, nakit ve nakit benzerleri ise 30,44 milyar TL seviyesindedir Buna göre şirket 111,54 milyar TL net borç pozisyonundadır ve "Nette Borçlu" bir yapı sergilemektedirVarlık Finansmanı: Toplam varlıkların %40,5'i ana sermaye (özkaynak) ile, kalan %59,5'i ise borç (yükümlülükler) ile finanse edilmektedirFinansal Borçlardaki Değişim: Toplam finansal borçlar 2025 yıl sonuna göre %3,2 oranında sınırlı bir artış göstermiştirÖzkaynaklardaki Değişim: Toplam özkaynaklar, dönem karının etkisiyle yıl sonuna göre %4,2 oranında artarak 243,6 milyar TL'ye yükselmiştirSatış ve Brüt Kar Gelişimi: Hasılat yıllık bazda %8,7 artarak 64,86 milyar TL'ye, brüt kar ise %11,0 artışla 26,93 milyar TL'ye ulaşmıştırEsas Faaliyet Karı: Operasyonel verimlilikteki artışla birlikte esas faaliyet karı yıllık bazda %28,1 oranında güçlü bir büyüme kaydederek 12,42 milyar TL olmuşturÖzkaynak Karlılığı (ROE): Yıllıklandırılmış bazda özkaynak karlılığı yaklaşık %17,2 seviyesine yükselerek geçen yılın aynı dönemine göre 5,7 puanlık bir iyileşme göstermiştirEV/EBITDA (FD/FAVÖK): Çeyreklik FAVÖK verisinin yıllıklandırılmasıyla hesaplanan FD/FAVÖK oranı yaklaşık 3,06 gibi oldukça düşük bir çarpanla işlem görmektedirNet Borç / FAVÖK: Bu oran yaklaşık 1,02 seviyesinde olup, şirketin borç ödeme kapasitesinin operasyonel nakit üretimine göre oldukça sağlıklı bir dengede olduğunu göstermektedirYatırım Harcamaları Artışı: 5G lisans ihalesi ve imtiyaz uzatımı nedeniyle yatırım harcamalarının bir önceki yılın aynı dönemine göre dramatik şekilde artarak 155,16 milyar TL'ye çıkması, şirketin gelecekteki büyüme potansiyeli için kritik bir eşik niteliğindedirFinansal Borç ve Nakit DurumuOperasyonel Performans ve Karlılık OranlarıDiğer Önemli Oranlar ve Tartışma

Hektaş Ticaret T.A.Ş. (HEKTS) için 12 Haziran 2026 tarihli 3,89 TL hisse fiyatı ve 31.03.2026 tarihli mali veriler ışığında talep ettiğiniz finansal analiz ve oran hesaplamaları aşağıdadır:Temel Piyasa ve Defter DeğerleriPiyasa Değeri: Şirketin 8.430.000.000 TL olan ödenmiş sermayesi ve 3,89 TL güncel hisse fiyatı baz alındığında toplam piyasa değeri 32.792.700.000 TL olarak hesaplanmaktadır.Defter Değeri: 15.983.099.538 TL olan toplam özkaynakların ödenmiş sermayeye bölünmesiyle hisse başına defter değeri yaklaşık 1,90 TL'dir.PD/DD (Piyasa Değeri / Defter Değeri): Güncel piyasa değerinin defter değerine oranı 2,05 seviyesindedir.F/K (Fiyat / Kazanç): Şirket 2026 yılının ilk çeyreğinde 257,8 milyon TL net dönem zararı açıkladığı için F/K oranı bu verilerle hesaplanamamaktadır (negatif kar durumu).Net Dönem Karı ve Yıllık Değişim: 2026 yılı ilk çeyreğinde 257.856.860 TL net zarar açıklanmıştır. Ancak bu rakam, 2025 yılının aynı dönemindeki 756.553.963 TL'lik zarara kıyasla %65,92 oranında bir iyileşme (zarar azalması) anlamına gelmektedir.Satışlar ve Brüt Kardaki Değişim:Esas Faaliyet Karı: Geçen yılki 666,4 milyon TL'lik esas faaliyet zararından, bu yıl 294,7 milyon TL zarara gerilenmiştir (%55,78 iyileşme).Varlık Finansmanı: 30,66 milyar TL olan toplam varlıkların %52,14'ü özkaynaklar (ana sermaye), %47,86'sı ise borçlar (yükümlülükler) ile finanse edilmektedir.Özkaynaklardaki Değişim: 2025 yıl sonuna (15,27 milyar TL) kıyasla özkaynaklar ilk çeyrek sonunda %4,69 artarak 15,98 milyar TL'ye yükselmiştir.Net Borç ve Finansal Durum: Özet bilançoda nakit ve finansal borç kalemi ayrıştırılmamış olsa da şirketin toplam borcu 14,67 milyar TL'dir. Şirket, finansman maliyetlerini azaltmak ve kontrol yapısını korumak amacıyla 15 milyar TL'lik yeni borçlanma aracı ihraç tavanı için onay almış ve sermaye tavanını 25 milyar TL'ye çıkarma sürecini başlatmıştır.FAVÖK Marjı: Geçen yıl -%12,99 olan FAVÖK marjı, bu dönemde +%2,10'a yükselerek operasyonel olarak nakit yaratma kapasitesinin pozitife döndüğünü göstermektedir.Brüt Kar Marjı: -%2,08'den %16,60'a çıkarak maliyet yönetiminde önemli bir başarı sinyali vermiştir.Özkaynak Karlılığı (ROE): İlk çeyrek zararı nedeniyle şu an için negatif olsa da operasyonel marjlardaki (Brüt Kar ve FAVÖK) iyileşme, yılın geri kalanı için toparlanma emaresidir.Karlılık ve Satış Performansı AnaliziFinansal Yapı ve Borçluluk DurumuDiğer Önemli Oranlar ve TartışmaGenel Değerlendirme: Hektaş'ın satış hacminde daralma yaşansa da (özellikle bitki koruma iş kolunda %19 azalış), brüt kar ve FAVÖK rakamlarının pozitife dönmesi operasyonel verimliliğin arttığını göstermektedir. 2,05 PD/DD oranı, piyasanın şirketi defter değerinin iki katı üzerinde fiyatladığını ortaya koymaktadır. Net borç ve yüksek finansman giderleri baskısı devam etse de Özbekistan'daki yeni ortaklık ve Ankara'daki yüksek teknoloji Ar-Ge merkezinin tescili gibi stratejik adımlar uzun vadeli büyüme potansiyelini desteklemektedir

Hektaş Ticaret T.A.Ş. (HEKTS) için 12 Haziran 2026 tarihli 3,89 TL hisse fiyatı ve 2026 yılı 1. çeyrek finansal rapor verileri ışığında hazırlanan analiz aşağıdadır:Finansal Oranlar ve HesaplamalarKalem / OranHesaplanan DeğerPiyasa Değeri32.792.700.000 TLNet Dönem Karı (Zararı)(257.856.860) TLYıllık Net Kar DeğişimiZararda %65,9 iyileşme (azalma)F/K (Fiyat/Kazanç)-127,17 (Zarar nedeniyle negatif)PD/DD (Piyasa Değeri/Defter Değeri)2,05Defter Değeri (Hisse Başı)1,90 TLFirma Değeri (FD)41.335.756.958 TLNet Borç8.543.056.958 TLDeğişim Analizi ve TartışmaPiyasa Değeri ve Firma Değeri: Şirketin 32,8 milyar TL olan piyasa değerine karşın firma değerinin 41,3 milyar TL olması, operasyonel varlıkları fonlamak için kullanılan net borç yükünü göstermektedir.Net Dönem Zararındaki İyileşme: Geçen yılın aynı döneminde 756,5 milyon TL olan net dönem zararı, 2026'nın ilk çeyreğinde %65,9 oranında azalarak 257,9 milyon TL'ye gerilemiştir. Bu durum, şirketin karlılığa dönüş yolunda güçlü bir toparlanma sürecinde olduğunu kanıtlamaktadır.Net Borç Durumu: Şirketin 10,85 milyar TL toplam finansal borcuna karşılık yaklaşık 2,3 milyar TL nakit ve benzeri varlığı bulunmaktadır. Şirket 8,54 milyar TL "net borçlu" pozisyondadır. Ancak finansal borçların geçen yıl sonuna göre %0,62 oranında hafif bir düşüş kaydetmesi, borç yönetimindeki disiplini yansıtmaktadır.Finansman Yapısı: Şirket varlıklarının %52,1'i ana sermaye (özkaynaklar), %47,9'u ise borçlar ile finanse edilmektedir. Özkaynakların toplam varlıklar içindeki payının yüksek olması, finansal dayanıklılık açısından olumlu bir sinyaldir.Operasyonel Performans:Özkaynaklardaki Değişim: Özkaynaklar yıl sonuna göre %4,69 artarak 15,98 milyar TL'ye yükselmiştir. Bu artış, net zarara rağmen yüksek enflasyonlu ekonomi raporlaması (TMS 29) ve kontrol gücü olmayan paylardaki değişimlerin olumlu etkisinden kaynaklanmaktadır.Özkaynak Karlılığı (ROE): Zarar nedeniyle -%1,61 olarak gerçekleşen bu oran, şirketin henüz sermaye üzerinden pozitif getiri sağlayamadığını ancak zarar daralmasıyla bu oranın sıfıra yaklaştığını göstermektedir.Cari Oran: 0,58 (Dönen Varlıklar / Kısa Vadeli Yükümlülükler). Bu oranın 1'in altında olması, şirketin kısa vadeli borç ödeme kabiliyeti üzerinde nakit akış baskısı olduğunu, ancak 2,2 milyar TL'lik hasılat ve OYAK desteği ile bu riskin yönetilebilir olduğunu düşündürmektedir.Borç / Özkaynak Oranı: 0,92. Toplam yükümlülüklerin özkaynaklara oranı makul bir seviyededir ve aşırı borçlanma riskinin kontrol altında tutulduğuna işaret eder.Net Parasal Pozisyon Kazancı: 925,5 milyon TL'lik bu kazanç, enflasyonist ortamda finansal tabloların korunmasında en büyük destekleyici unsur olmuştur.Diğer Önemli Oranlar

Verilen 6,07 TL hisse fiyatı ve 31.03.2026 tarihli faaliyet raporundaki veriler ışığında Kontrolmatik Teknoloji için hesaplanan finansal oranlar ve değişim analizleri aşağıdadırTemel Piyasa Oranları ve DeğerlemePiyasa Değeri: Şirketin 1.300.000.000 TL ödenmiş sermayesi ile 6,07 TL hisse fiyatı çarpıldığında piyasa değeri 7.891.000.000 TL olarak hesaplanmaktadırNet Dönem Karı (Ana Ortaklık): 2026 yılının ilk üç ayında ana ortaklık payına düşen net kar 23.998.260 TL olarak gerçekleşmiştirYıllık Net Kar Değişimi: 2025 yılının ilk çeyreğinde 396.532.040 TL olan net kar, 2026'nın aynı döneminde 24 milyon TL'ye gerileyerek %93,95 oranında sert bir düşüş göstermiştirDefter Değeri (Hisse Başı): 6.516.972.751 TL olan ana ortaklığa ait özkaynakların hisse sayısına bölünmesiyle defter değeri yaklaşık 5,01 TL bulunmaktadırPD/DD (Piyasa Değeri / Defter Değeri): 6,07 / 5,01 formülüyle PD/DD oranı 1,21 olarak hesaplanmıştır. Bu oran şirketin özsermayesinin yaklaşık 1,2 katından işlem gördüğünü gösterirF/K (Fiyat / Kazanç): Mevcut çeyreklik karın yıllıklandırılmış bazda (yaklaşık 96 milyon TL) piyasa değerine oranıyla hesaplanan F/K 82,2 seviyesindedir. Karın geçen yıla göre düşük kalması bu oranı yükseltmiştirFirma Değeri: 7,89 milyar TL piyasa değerine 13,05 milyar TL net finansal borç eklendiğinde firma değeri yaklaşık 20,94 milyar TL seviyesine ulaşmaktadırNet Borç Durumu: Şirketin 31.03.2026 itibarıyla 13.048.500.000 TL net borcu bulunmaktadır. Bu rakam şirketin net borçlu pozisyonda olduğunu ve borç yükünün 2025 sonundaki 15,66 milyar TL seviyesinden %17 oranında azaldığını göstermektedirVarlık Finansman Kaynakları: Şirketin 40,8 milyar TL'lik toplam varlıklarının %19,8'i özkaynaklarla, %80,2'si ise borçlarla (yükümlülükler) finanse edilmektedir. Borçluluk oranının yüksek seyretmesi finansman giderleri üzerinde baskı oluşturmaya devam etmektedirFinansal Borçlardaki Değişim: Kısa vadeli finansal borçlar bir önceki yılın aynı dönemine göre özkaynaklara oranla %83,6'dan %101,7'ye yükselmiştirÖzkaynaklardaki Değişim: Toplam özkaynaklar 2025 sonuna göre 8,04 milyar TL'den 8,10 milyar TL'ye yükselerek %0,7 gibi sınırlı bir artış göstermiştirSatışlar ve Brüt Kar: Net hasılat geçen yılın aynı dönemine göre %3 artarak 2,75 milyar TL olmuştur. Brüt kar ise %15 artışla 575,1 milyon TL seviyesine çıkmış ve brüt kar marjı %18,8'den %20,9'a yükselerek operasyonel verimlilikte iyileşme sinyali vermiştirEsas Faaliyet Karı: Brüt kardaki artışa rağmen, genel yönetim ve Ar-Ge giderlerindeki yükseliş nedeniyle esas faaliyet karı %15 düşüşle 70,3 milyon TL'ye gerilemiştirÖzkaynak Karlılığı (ROE): 2025 yılının ilk çeyreğinde %8,6 olan özkaynak karlılığı, 2026 yılının aynı döneminde -%10,0 olarak kaydedilmiştir. Bu negatif değişim toplam dönem zararından kaynaklanmaktadırCari Oran: Şirketin kısa vadeli borçlarını ödeme gücünü gösteren cari oran 1,03'ten 0,95'e gerileyerek 1,00 kritik eşiğinin altına inmiştir. Bu durum kısa vadeli likidite yönetiminde dikkatli olunması gerektiğini göstermektedirFAVÖK Marjı: %12,2'den %9,6'ya gerilemiştir. Operasyonel karlılıktaki bu düşüş net kar üzerinde de baskı oluşturmaktadırFinansman Gideri / Satışlar: %24,6'dan %22,7'ye gerilese de halen yüksek seviyededir. Şirketin kazandığı her 100 TL'lik satışın yaklaşık 23 TL'si finansman giderlerine gitmektedirNet Borç / FAVÖK: 7,6 seviyesinden 12,4 seviyesine yükselmiştir. Bu oran borçların nakit akışıyla geri ödenme süresinin uzadığını ve borç yükünün ağırlaştığını teyit etmektedirSermaye Karşılıksızlığı: Raporda yer alan yönetim kurulu değerlendirmesine göre şirket sermayesi karşılıksız kalmamış olup borca batıklık durumu bulunmamaktadırBorçluluk ve Finansman YapısıFaaliyet Performansı ve Karlılık AnaliziTartışma ve Diğer Önemli Oranlar

Belirtilen 6,07 TL hisse fiyatı ve Kontrolmatik Teknoloji'nin 31 Mart 2026 tarihli finansal rapor verileri kullanılarak yapılan hesaplamalar ve analizler aşağıdadır:Piyasa Değeri: 12 Haziran 2026 tarihindeki 6,07 TL fiyat ve 1,3 milyar adet pay üzerinden şirketin toplam piyasa değeri 7.891.000.000 TL olarak hesaplanmıştır (Bu hesaplama tarafınızca sunulan güncel fiyat verisine dayanmaktadır)Net Dönem Karı: 2026 yılının ilk çeyreğinde ana ortaklık paylarına düşen net dönem karı 23.998.260 TL olarak gerçekleşmiştirYıllık Net Kar Değişimi: 2025 yılının ilk çeyreğindeki 396.532.040 TL'lik kara kıyasla, ana ortaklık karı %93,95 oranında azalmıştırF/K (Fiyat/Kazanç) Oranı: Şirketin 2025 yılı toplamında 730 milyon TL'yi aşan net dönem zararı açıklamış olması ve kümülatif 12 aylık karda negatif seyir izlenmesi nedeniyle bu oran negatif çıkmaktadırPD/DD (Piyasa Değeri / Defter Değeri): Ana ortaklığa ait 6.516.972.751 TL tutarındaki özkaynaklar baz alındığında PD/DD oranı 1,21 seviyesindedirDefter Değeri: Hisse başına düşen defter değeri 5,01 TL olarak hesaplanmıştırFirma Değeri: Piyasa değerine net borcun eklenmesiyle bulunan firma değeri yaklaşık 20.947.526.893 TL düzeyindedirŞirketin Net Borç Durumu: Şirketin toplam finansal borçlarından nakit değerlerin düşülmesiyle hesaplanan net borcu 13.056.526.893 TL'dir ve şirket "nette borçlu" pozisyondadırFinansman Yapısı: Şirketin 40,8 milyar TL'lik toplam varlıklarının %19,85'i özkaynaklar, %80,15'i ise borçlar (yükümlülükler) ile finanse edilmektedirÖzkaynaklardaki Değişim: Toplam özkaynaklar 2025 yıl sonuna göre yaklaşık %0,70 artarak 8,097 milyar TL'ye yükselmiştirFinansal Borçlardaki Değişim: Toplam finansal borçlar 2025 yıl sonundaki 16,19 milyar TL seviyesinden 13,63 milyar TL seviyesine gerileyerek %15,78 oranında azalmıştırSatışlar ve Brüt Kardaki Değişim: Geçen yılın aynı çeyreğine göre hasılat (satışlar) %2,85, brüt kar ise %14,75 oranında artış göstermiştirEsas Faaliyet Karı ve Net Dönem Karı Değişimi: Esas faaliyet karı yıllık bazda %15,48 azalırken, ana ortaklık net dönem karı %93,95 oranında sert bir düşüş yaşamıştırÖzkaynak Karlılığındaki Değişim: Çeyreklik bazda ana ortaklık özkaynak karlılığı geçen yılın aynı dönemindeki %6,20 seviyesinden %0,37 seviyesine gerilemiştirCari Oran: Şirketin kısa vadeli borçlarını ödeme gücünü gösteren cari oran 0,95 seviyesinde olup, dönen varlıkların kısa vadeli yükümlülükleri karşılama noktasında sınırda olduğunu göstermektedirBrüt Kar Marjı: Şirketin karlılık verimliliği artmış olup, brüt kar marjı geçen yılki %18,76'dan %20,93 seviyesine yükselmiştirFinansman Giderleri Basıncı: Hasılat ve brüt kardaki artışa rağmen net karın düşük kalmasının temel nedeni, dönem içindeki 632.675.932 TL tutarındaki yüksek finansman giderleridirBorçluluk Yorumu: Net borç / Özkaynak oranının 1,61 seviyesinde olması, şirketin finansal kaldıracı yüksek bir yapıda olduğunu ancak finansal borçların çeyreklik bazda %15,78 azalmasının borç yükünü hafifletme çabasına işaret ettiğini göstermektedirDiğer Önemli Oranlar ve Tartışma:

VakıfBank'ın 2026. yılı ilk çeyrek konsolide ara dönem faaliyet raporu verileri ve 12 Haziran 2026 tarihli 32,62 TL hisse fiyatı üzerinden talep ettiğiniz analiz aşağıda yer almaktadırNet Dönem Karı ve Yıllık Değişim Analizi VakıfBank 2026 yılının ilk çeyreğinde konsolide bazda 16,999 milyon TL net dönem kârı elde etmiştir 2025 yılının aynı döneminde elde edilen 21,745 milyon TL kâra oranla yıllık net kâr değişimi %21,83 oranında bir azalış göstermiştir Bu düşüşte küresel jeopolitik risklerin enerji fiyatları üzerindeki baskısı ve merkez bankalarının enflasyonla mücadele kapsamında sürdürdüğü sıkı para politikalarının sektör kârlılığı üzerindeki etkisi hissedilmektedirPiyasa Değerleme Oranları (Hisse Fiyatı: 32,62 TL) Not: Kaynaklarda bankanın hisse sayısı açıkça belirtilmediği için bu bölümdeki piyasa değeri ve hisse başı oran hesaplamalarında bankanın kamuya açık güncel ödenmiş sermayesi olan 7.111.364.768 TL (yaklaşık 7,11 milyar adet hisse) bilgisi kullanılmıştır ve bu veriler kaynak dışı bilgi içerirPiyasa Değeri: 32,62 TL hisse fiyatı üzerinden bankanın toplam piyasa değeri yaklaşık 231,97 milyar TL olarak hesaplanmaktadırDefter Değeri: Mart 2026 itibarıyla 355,956 milyon TL olan toplam özkaynak verisi ışığında hisse başına defter değeri yaklaşık 50,05 TL'dirPD/DD (Piyasa Değeri / Defter Değeri): 32,62 / 50,05 oranıyla banka yaklaşık 0,65 PD/DD çarpanı ile işlem görmektedir Bu oran bankanın piyasada defter değerine göre %35 iskontolu (ucuz) fiyatlandığını göstermektedirF/K (Fiyat / Kazanç): İlk çeyrek kârı yıllıklandırıldığında (yaklaşık 68 milyar TL) hisse başına yıllık kazanç 9,56 TL civarında gerçekleşmekte ve bu da yaklaşık 3,41 F/K oranını vermektedir Banka kazancına göre oldukça düşük bir çarpanla işlem görmektedirVarlık Finansmanı Oranı: Bankanın 5,652,091 milyon TL'lik toplam varlıklarının yaklaşık %6,30'u ana sermaye (özkaynak) ile finanse edilirken kalan %93,70'i borçlar ve mevduat gibi yükümlülüklerle finanse edilmektedir Bu kaldıraçlı yapı bankacılık iş modelinin doğal bir sonucudurÖzkaynaklardaki Değişim: Özkaynaklar 2025 yıl sonuna göre %3,29 oranında artarak 355,956 milyon TL seviyesine yükselmiştirFinansal Borçlardaki Değişim: Dış kaynak kullanımında "Alınan Krediler" kalemi %28,82 artışla 440,939 milyon TL'ye çıkarken "İhraç Edilen Menkul Kıymetler" kalemi %10,62 azalarak 437,112 milyon TL'ye gerilemiştir Bankanın tahvil ihraçları yerine doğrudan kredi teminine yöneldiği görülmektedirSatışlar ve Brüt Kar Karşılığı: Bankacılıkta satış hacmi kredilerle ölçülür Canlı krediler %5,41 artarak 3,163 milyar TL'ye ulaşmıştır Brüt kar marjını temsil eden net faiz gelirlerine dair spesifik rakamlar tabloda olmasa da net kârdaki %21,83'lük yıllık düşüş operasyonel marjların daraldığına işaret ederÖzkaynak Karlılığı (ROE): 2025 yıl sonunda %26,57 olan ortalama özkaynak kârlılığı Mart 2026'da %19,41'e gerilemiştir Bu durum bankanın sermayesini bir önceki yıla göre daha az verimli kullandığını tartışmaya açmaktadırEsas Faaliyet Karlılığı: Takibe dönüşüm oranının %2,89'dan %3,12'ye çıkması esas faaliyetlerden kaynaklanan risklerin arttığını ve karşılık giderlerinin kârlılığı baskılayabileceğini gösterirSermaye Yeterlilik Oranı: %16,89'dan %14,26'ya gerilemiştir Bu gerileme bankanın kredi büyümesi için kullandığı sermaye tamponlarının azaldığını gösterir ancak halen yasal sınırların üzerindedirKredi / Mevduat Oranı: %86,22'den %92,22'ye yükselmiştir Bu artış bankanın topladığı mevduatın neredeyse tamamını krediye yönlendirdiğini gösterir ki bu durum kârlılığı desteklese de likidite yönetiminde daha hassas bir döneme girildiğine işaret eder

12 Haziran 2026 tarihli 32,62 TL hisse fiyatı ve VakıfBank’ın 2026 yılı birinci çeyrek (31 Mart 2026) konsolide finansal raporuna dayanarak yapılan analiz ve hesaplamalar aşağıdadır:Temel Piyasa Çarpanları ve DeğerlemePiyasa Değeri: Banka’nın 9.915.922.000 TL toplam nominal sermayesi üzerinden hesaplandığında piyasa değeri yaklaşık 323.457 Milyon TL (323,5 milyar TL) seviyesindedirDefter Değeri: Ana ortaklığa ait özkaynakların hisse adedine bölünmesiyle elde edilen defter değeri 34,25 TL olarak hesaplanmıştır Hisse fiyatı defter değerinin hafif altında işlem görmektedirPD/DD (Piyasa Değeri / Defter Değeri): 0,95 olarak gerçekleşmiştir Bu oran bankanın özkaynaklarına göre iskontolu veya defter değerine çok yakın bir fiyatla piyasada değerlendiğini göstermektedirF/K (Fiyat / Kazanç): 2026 yılının ilk çeyreğindeki 16.999 Milyon TL’lik net kârın yıllıklandırılması (67.996 Milyon TL) ile hesaplanan F/K oranı 4,76’dır Bu çarpan bankacılık sektörü ortalamalarına paralel düşük bir çarpan olarak dikkat çekmektedirFirma Değeri (FD): Bankacılık sektöründe geleneksel "Net Borç" kavramı yerine likidite yönetimi esas alınır FD hesaplamasında Piyasa Değeri ile Net Finansal Yükümlülükler (Mevduat + Borçlar - Nakit Varlıklar) toplandığında bankanın devasa bilanço büyüklüğü nedeniyle çok yüksek bir rakam çıksa da yatırımcılar için PD/DD ve F/K oranları daha belirleyicidirNet Dönem Kârı: 2026 yılının ilk üç ayında 16.999 Milyon TL net kâr elde edilmiştirYıllık Net Kâr Değişimi: 2025 yılının aynı dönemine (21.745 Milyon TL) göre net kârda %21,83 oranında bir azalış yaşanmıştır Bu düşüşte artan vergi karşılıkları ve swap maliyetleri gibi operasyonel giderlerin etkisi görülmektedirEsas Faaliyet Kârındaki Değişim: Net faaliyet kârı geçen yılın ilk çeyreğine göre %25.021 Milyon TL'den 23.769 Milyon TL'ye gerileyerek %5,00 oranında sınırlı bir düşüş kaydetmiştirSatışlar (Faiz Gelirleri) ve Brüt Kâr (Net Faiz Geliri) Değişimi:Özkaynak Kârlılığındaki (ROAE) Değişim: Yıllıklandırılmış ortalama özkaynak kârlılığı 2025 yıl sonundaki %26,57 seviyesinden %19,41'e gerilemiştirNet Borç Durumu: Banka nakit ve nakit benzeri varlıklar ile bankalardaki mevcudiyetleri (Toplam 949,2 Milyar TL) piyasa borçlanmaları (596,8 Milyar TL) ile kıyaslandığında 352,4 Milyar TL "Nette Nakit" pozisyonundadır Mevduatlar da eklendiğinde banka klasik anlamda borçlu değil kaynak yöneten pozisyonundadırFinansman Oranları: Varlıkların %6,01'i ana sermaye (özkaynaklar) ile %93,99'u ise borçlar ve mevduatlar (yükümlülükler) ile finanse edilmektedir Bu bankacılık sektörü için tipik bir kaldıraç yapısıdırÖzkaynaklardaki Değişim: Toplam özkaynaklar 2025 yıl sonuna göre %3,29 artarak 355.956 Milyon TL'ye ulaşmıştırFinansal Borçlardaki Değişim: Alınan krediler ihraç edilen menkul kıymetler ve sermaye benzeri borçlardan oluşan toplam finansal borç stoku %5,32 oranında artarak 1,01 Trilyon TL seviyesine çıkmıştırSermaye Yeterlilik Rasyosu (SYR): %14,26 olarak gerçekleşmiştir (2025 yıl sonu: %16,89) Bu oran yasal sınırların üzerinde seyretmekte olup bankanın güçlü sermaye yapısını koruduğuna işaret etmektedirTakibe Dönüşüm Oranı (NPL): %3,11 seviyesindedir Varlık kalitesinin kontrol altında olduğu görülmektedirKredi / Mevduat Oranı (LDR): Konsolide bazda %92,22 olarak gerçekleşmiştir Bu oran bankanın topladığı mevduatı krediye dönüştürme kapasitesinin yüksek olduğunu göstermektedirLikidite Karşılama Oranı: %168,25 ile bankanın kısa vadeli yükümlülüklerini karşılamak için yeterli yüksek kaliteli likit varlığa sahip olduğunu kanıtlamaktadırKârlılık ve Faaliyet AnaliziFinansal Yapı ve Borçluluk DurumuDiğer Önemli Oranlar

12 Haziran 2026 tarihi itibarıyla paylaşılan 93,00 TL hisse fiyatı ve 31 Mart 2026 tarihli konsolide finansal rapor verileri ışığında hazırlanan finansal analiz ve oranlar aşağıdadır:Temel Borsa ve Değerleme OranlarıPiyasa Değeri: ENKA'nın toplam sermayesi olan 6.000.000.000 adet hisse üzerinden hesaplandığında, şirketin piyasa değeri 558.000.000.000 TL (558 Milyar TL) seviyesindedirDefter Değeri (Hisse Başına): Ana ortaklığa ait özkaynakların toplam hisse sayısına bölünmesiyle elde edilen defter değeri 64,44 TL'dirPD/DD (Piyasa Değeri / Defter Değeri): Şirket, defter değerinin 1,44 katı üzerinden işlem görmektedirF/K (Fiyat / Kazanç): 2026 yılının ilk çeyreğindeki 3,41 milyar TL'lik ana ortaklık karı yıllıklandırıldığında (projeksiyon amaçlı), F/K oranı yaklaşık 40,86 olarak hesaplanmaktadırFirma Değeri: Piyasa değerine net borcun eklenmesiyle (ENKA'da nakit fazlası olduğu için çıkarılmasıyla) bulunan firma değeri yaklaşık 321.974.627 Bin TL'dirNet Borç ve Nakit Pozisyonu: Şirket net borçlu değil, aksine devasa bir net nakit pozisyonuna sahiptir. Nakit, nakit benzerleri ve finansal yatırımların toplamı (yaklaşık 243 Milyar TL), toplam finansal borçların (yaklaşık 7 Milyar TL) çok üzerindedir. Şirketin nette yaklaşık 236.025.373 Bin TL nakit ve likit varlığı bulunmaktadırVarlık Finansman Yapısı: Toplam varlıkların (507 Milyar TL) yaklaşık %77,21'i özkaynaklar (ana sermaye) ile finanse edilirken, yalnızca %22,79'u toplam yükümlülükler (borçlar) ile finanse edilmektedir. Bu yapı, şirketin son derece güçlü bir sermaye yapısına sahip olduğunu ve finansal riskinin düşük olduğunu göstermektedirFinansal Borçlardaki Değişim: 31 Aralık 2025'e göre finansal borçlar yaklaşık %0,83 oranında sınırlı bir artış göstererek 6,96 Milyar TL seviyesine yükselmiştirÖzkaynaklardaki Değişim: Ana ortaklığa ait özkaynaklar, 2025 yıl sonuna göre %3,59 artarak 386,6 Milyar TL'ye ulaşmıştırSatışlar (Hasılat) Değişimi: Şirketin hasılatı bir önceki yılın aynı dönemine göre %19,96 artarak 35,8 Milyar TL'ye çıkmıştırBrüt Kar Değişimi: Satış maliyetlerindeki artışa rağmen brüt kar %13,39 yükselerek 9,1 Milyar TL olmuşturEsas Faaliyet Karı Değişimi: Operasyonel verimliliğin bir göstergesi olan esas faaliyet karı, %19,92 gibi güçlü bir artışla 6,48 Milyar TL'ye ulaşmıştırNet Dönem Karı Değişimi: Operasyonel karlılıktaki artışa rağmen, ana ortaklık net dönem karı geçen yılın aynı dönemine göre %11,64 oranında azalmıştır. Bu düşüşün temel nedeni, "Yatırım Faaliyetlerinden Giderler" kaleminde yer alan ve 2,3 Milyar TL'den 9,6 Milyar TL'ye fırlayan "finansal yatırımlar değer azalışları"dırÖzkaynak Karlılığı (ROE): 2026'nın ilk çeyrek verileri üzerinden yıllıklandırılmış özkaynak karlılığı yaklaşık %3,53 seviyesindedir. 2025 yılının tamamında bu oran %9,69 olarak gerçekleşmişti. İlk çeyrekteki düşüşte finansal varlık değerlemeleri etkili olmuşturCari Oran: Dönen varlıkların kısa vadeli borçlara oranı yaklaşık 3,36'dır. Bu oran, şirketin kısa vadeli borçlarını ödeme kabiliyetinin standartların (genelde 1,5-2,0 istenir) çok üzerinde ve mükemmel düzeyde olduğunu kanıtlamaktadırNet Kar Marjı: 2026 ilk çeyrekte net kar marjı yaklaşık %12,6 olarak gerçekleşmiştir. Geçen yılın aynı döneminde bu oran %14,2 seviyesindeydiGenel Değerlendirme: ENKA'nın operasyonel gücü (satışlar ve esas faaliyet karı) artmaya devam ederken, net kar rakamı küresel piyasalardaki dalgalanmalara bağlı olarak finansal varlık portföyündeki değer değişimlerinden doğrudan etkilenmektedir. Şirketin "borçsuz" yapısı ve devasa nakit varlığı, yüksek faiz ortamlarında büyük bir koruma kalkanı oluşturmaktadırFinansal Durum ve Borçluluk AnaliziKarlılık ve Faaliyet Değişimleri (2026/03 - 2025/03 Karşılaştırması)Diğer Önemli Oranlar ve Tartışma

12 Haziran 2026 tarihi itibarıyla paylaşılan 93,00 TL hisse fiyatı ve 31 Mart 2026 tarihli konsolide finansal rapor verileri ışığında hazırlanan finansal analiz ve oranlar aşağıdadır:Temel Borsa ve Değerleme OranlarıPiyasa Değeri: ENKA'nın toplam sermayesi olan 6.000.000.000 adet hisse üzerinden hesaplandığında, şirketin piyasa değeri 558.000.000.000 TL (558 Milyar TL) seviyesindedirDefter Değeri (Hisse Başına): Ana ortaklığa ait özkaynakların toplam hisse sayısına bölünmesiyle elde edilen defter değeri 64,44 TL'dirPD/DD (Piyasa Değeri / Defter Değeri): Şirket, defter değerinin 1,44 katı üzerinden işlem görmektedirF/K (Fiyat / Kazanç): 2026 yılının ilk çeyreğindeki 3,41 milyar TL'lik ana ortaklık karı yıllıklandırıldığında (projeksiyon amaçlı), F/K oranı yaklaşık 40,86 olarak hesaplanmaktadırFirma Değeri: Piyasa değerine net borcun eklenmesiyle (ENKA'da nakit fazlası olduğu için çıkarılmasıyla) bulunan firma değeri yaklaşık 321.974.627 Bin TL'dirNet Borç ve Nakit Pozisyonu: Şirket net borçlu değil, aksine devasa bir net nakit pozisyonuna sahiptir. Nakit, nakit benzerleri ve finansal yatırımların toplamı (yaklaşık 243 Milyar TL), toplam finansal borçların (yaklaşık 7 Milyar TL) çok üzerindedir. Şirketin nette yaklaşık 236.025.373 Bin TL nakit ve likit varlığı bulunmaktadırVarlık Finansman Yapısı: Toplam varlıkların (507 Milyar TL) yaklaşık %77,21'i özkaynaklar (ana sermaye) ile finanse edilirken, yalnızca %22,79'u toplam yükümlülükler (borçlar) ile finanse edilmektedir. Bu yapı, şirketin son derece güçlü bir sermaye yapısına sahip olduğunu ve finansal riskinin düşük olduğunu göstermektedirFinansal Borçlardaki Değişim: 31 Aralık 2025'e göre finansal borçlar yaklaşık %0,83 oranında sınırlı bir artış göstererek 6,96 Milyar TL seviyesine yükselmiştirÖzkaynaklardaki Değişim: Ana ortaklığa ait özkaynaklar, 2025 yıl sonuna göre %3,59 artarak 386,6 Milyar TL'ye ulaşmıştırSatışlar (Hasılat) Değişimi: Şirketin hasılatı bir önceki yılın aynı dönemine göre %19,96 artarak 35,8 Milyar TL'ye çıkmıştırBrüt Kar Değişimi: Satış maliyetlerindeki artışa rağmen brüt kar %13,39 yükselerek 9,1 Milyar TL olmuşturEsas Faaliyet Karı Değişimi: Operasyonel verimliliğin bir göstergesi olan esas faaliyet karı, %19,92 gibi güçlü bir artışla 6,48 Milyar TL'ye ulaşmıştırNet Dönem Karı Değişimi: Operasyonel karlılıktaki artışa rağmen, ana ortaklık net dönem karı geçen yılın aynı dönemine göre %11,64 oranında azalmıştır. Bu düşüşün temel nedeni, "Yatırım Faaliyetlerinden Giderler" kaleminde yer alan ve 2,3 Milyar TL'den 9,6 Milyar TL'ye fırlayan "finansal yatırımlar değer azalışları"dırÖzkaynak Karlılığı (ROE): 2026'nın ilk çeyrek verileri üzerinden yıllıklandırılmış özkaynak karlılığı yaklaşık %3,53 seviyesindedir. 2025 yılının tamamında bu oran %9,69 olarak gerçekleşmişti. İlk çeyrekteki düşüşte finansal varlık değerlemeleri etkili olmuşturCari Oran: Dönen varlıkların kısa vadeli borçlara oranı yaklaşık 3,36'dır. Bu oran, şirketin kısa vadeli borçlarını ödeme kabiliyetinin standartların (genelde 1,5-2,0 istenir) çok üzerinde ve mükemmel düzeyde olduğunu kanıtlamaktadırNet Kar Marjı: 2026 ilk çeyrekte net kar marjı yaklaşık %12,6 olarak gerçekleşmiştir. Geçen yılın aynı döneminde bu oran %14,2 seviyesindeydiGenel Değerlendirme: ENKA'nın operasyonel gücü (satışlar ve esas faaliyet karı) artmaya devam ederken, net kar rakamı küresel piyasalardaki dalgalanmalara bağlı olarak finansal varlık portföyündeki değer değişimlerinden doğrudan etkilenmektedir. Şirketin "borçsuz" yapısı ve devasa nakit varlığı, yüksek faiz ortamlarında büyük bir koruma kalkanı oluşturmaktadırFinansal Durum ve Borçluluk AnaliziKarlılık ve Faaliyet Değişimleri (2026/03 - 2025/03 Karşılaştırması)Diğer Önemli Oranlar ve Tartışma

Sağlanan kaynaklar Emlak Konut GYO A.Ş. (EKGYO)'nun 2026 yılı 1. çeyrek faaliyet raporudur ve Vakıfbank (VAKBN) özelinde analiz yapmaya uygun finansal tablolar içermemektedir Vakıfbank ismi raporda yalnızca İstanbul Finans Merkezi projesindeki kamu bankası paydaşlarından biri olarak zikredilmektedir Bu nedenle talep ettiğiniz VAKBN hesaplamalarını mevcut kaynakla gerçekleştiremiyorumVakıfbank'ın güncel verilerine ulaşmak için yeni kaynaklar araştırmamı ister misiniz yoksa raporun asıl sahibi olan Emlak Konut (EKGYO) için istediğiniz metrikleri (12 Haziran 2026 tarihli 19,91 TL fiyatı üzerinden) analiz etmemi mi tercih edersinizEmlak Konut (EKGYO) için rapora dayalı güncel analiz özeti şöyledir:Emlak Konut (EKGYO) Finansal Analiz ve OranlarPiyasa Değeri: 19,91 TL hisse fiyatı ve 3,8 milyar TL ödenmiş sermaye üzerinden 75,66 milyar TL olarak hesaplanmaktadırNet Dönem Kârı: 2026 yılının ilk çeyreğinde 1,26 milyar TL kâr elde edilmiştirDefter Değeri ve PD/DD: Hisse başına defter değeri 37,89 TL’dir PD/DD oranı ise 0,52 seviyesinde olup hissenin özkaynaklarına göre iskontolu işlem gördüğüne işaret etmektedirVarlıkların Finansmanı: Toplam varlıkların %39,6'sı özkaynak, %60,4'ü ise dış kaynaklar (yükümlülükler) ile finanse edilmektedir,Özkaynak Değişimi: Özkaynaklar 2025 yıl sonuna göre %11 artış göstererek 144 milyar TL seviyesine yükselmiştirSatış ve FAVÖK Gelişimi: 2025 yılında net satışlar önceki yıla göre %213 artarak 99,8 milyar TL'ye ulaşmıştır FAVÖK rakamı ise 25,2 milyar TL olarak kaydedilmiştirGelecek Beklentileri: Şirketin 2026 yılı için 13,1 milyar TL net kâr ve 135,2 milyar TL proje satış değeri hedefi bulunmaktadırVakıfbank raporları için bir araştırma süreci başlatmamı veya Emlak Konut verilerini detaylandırmamı ister misiniz

Emlak Konut GYO (EKGYO) Finansal Analiz ve Değerleme Raporu12 Haziran 2026 tarihi itibarıyla 19,91 TL olan hisse fiyatı ve 30 Eylül 2025 tarihli özet konsolide finansal tablolar baz alınarak hazırlanan temel analiz verileri aşağıdadırPiyasa Değeri ve ÇarpanlarPiyasa Değeri: 19,91 TL hisse fiyatı ve 3.800.000.000 adet pay üzerinden yapılan hesaplamaya göre şirketin piyasa değeri 75.658.000.000 TL seviyesindedirDefter Değeri: Toplam özkaynakların pay adedine bölünmesiyle elde edilen hisse başı defter değeri 33,91 TL'dirPD/DD (Piyasa Değeri / Defter Değeri): Hisse fiyatının defter değerine oranı 0,59 olarak hesaplanmıştır; bu durum hissenin özkaynaklarına göre yaklaşık %41 iskontolu işlem gördüğüne işaret etmektedirF/K (Fiyat / Kazanç): 9 aylık net dönem karı üzerinden hesaplanan hisse başı kazanç 2,72 TL olup buna göre 9 aylık bazda F/K oranı 7,32 seviyesindedirFirma Değeri: Piyasa değerine net borcun eklenmesiyle bulunan firma değeri yaklaşık 102.768.426.000 TL tutarındadırNet Dönem Karı: Şirket 2025 yılının ilk dokuz ayında 10.336.401.000 TL net kar açıklamıştırYıllık Net Kar Değişimi: 2024 yılının aynı dönemindeki 4,52 milyar TL'lik kara göre net kar %128,6 oranında olağanüstü bir artış göstermiştirÖzkaynak Karlılığı (ROE): 9 aylık dönem için özkaynak karlılığı %8,3 olarak gerçekleşmiştir; bu oran yıllıklandırıldığında enflasyonist ortamda istikrarlı bir getiriye işaret etmektedirNet Borç Durumu: 39,02 milyar TL finansal borçtan 11,91 milyar TL nakit ve benzerlerinin düşülmesiyle şirketin 27.110.426.000 TL net borcu bulunmaktadır; şirket finansal açıdan nette borçlu pozisyondadırFinansman Oranları: Şirketin toplam varlıklarının %43,27'si ana sermaye (özkaynak) ile, %56,73'ü ise borçlar (yükümlülükler) ile finanse edilmektedirFinansal Borçlardaki Değişim: 2024 yıl sonundaki 16,18 milyar TL seviyesinden %141,1 artışla 39,02 milyar TL'ye yükselen finansal borçlar, yeni projeler ve yatırım harcamalarının borçla finanse edildiğini göstermektedirÖzkaynaklardaki Değişim: Özkaynaklar 2024 yıl sonuna göre %7,23 oranında artarak 128,85 milyar TL'ye ulaşmıştırSatışlardaki (Hasılat) Değişim: Şirketin hasılatı geçen yılın aynı dönemine göre %194,7 artarak 65,69 milyar TL'ye ulaşmış ve güçlü bir satış performansı sergilenmiştirBrüt Kardaki Değişim: Satış maliyetlerindeki artışa rağmen brüt kar %146,2 oranında artarak 20,63 milyar TL olmuşturEsas Faaliyet Karındaki Değişim: Operasyonel verimliliğin bir göstergesi olan esas faaliyet karı %221 gibi çok yüksek bir oranda artarak 20,35 milyar TL seviyesine çıkmıştırCari Oran: Dönen varlıkların kısa vadeli yükümlülüklere oranı 2,10 seviyesindedir; bu oran şirketin kısa vadeli borçlarını ödeme kabiliyetinin oldukça yüksek ve likidite yapısının sağlıklı olduğunu kanıtlamaktadırStoklar / Toplam Varlıklar: Varlıkların %71,6'sını oluşturan 213,22 milyar TL'lik stok hacmi, şirketin gelecekteki hasılat potansiyelinin en önemli teminatıdırBorç / Özkaynak Oranı: Şirketin toplam yükümlülüklerinin özkaynaklarına oranı 1,31 seviyesinde olup gayrimenkul geliştirme sektörü standartları dahilinde yönetilebilir bir borç yüküne sahiptirSonuç: Emlak Konut GYO, özellikle satış gelirleri ve faaliyet karındaki sert yükselişle operasyonel olarak çok başarılı bir dönem geçirmektedir; hissenin defter değerine göre yüksek iskontoyla işlem görmesi yatırımcı açısından önemli bir değer potansiyeli barındırırken, artan finansal borçluluk ve finansman giderleri yakından takip edilmelidirNet Dönem Karı ve Karlılık AnaliziBorçluluk ve Finansman YapısıOperasyonel PerformansDiğer Önemli Oranlar ve Tartışma

Verdiğiniz 45,56 TL hisse fiyatı ve Mart 2026 konsolide faaliyet raporundaki veriler ışığında talep ettiğiniz finansal hesaplamalar ve analizler aşağıdadırHalkbank Finansal Oran Analizi ve DeğerlendirmelerPiyasa Değeri: Bankanın toplam çıkarılmış sermayesi olan 7.184.778.041,96 adet hisse ile 45,56 TL birim fiyat çarpıldığında piyasa değeri yaklaşık 327,34 Milyar TL olarak hesaplanmaktadırNet Dönem Karı: 2026 yılının ilk çeyreğinde banka 9.946 Milyon TL net dönem karı açıklamıştırYıllık Net Kar Değişimi: 2025 yılının ilk çeyreğindeki 7.263 Milyon TL kar rakamına oranla net karda %36,9 oranında güçlü bir artış yaşanmıştırF/K (Fiyat/Kazanç) Oranı: İlk çeyrek karı yıllıklandırıldığında (9.946 x 4) tahmini yıllık kar 39.784 Milyon TL olmaktadır. Bu durumda F/K oranı yaklaşık 8,23 seviyesindedir. Bu oran, yatırımcıların bankanın elde ettiği her 1 TL'lik kar için 8,23 TL ödemeye razı olduğunu göstermektedirDefter Değeri: Toplam özkaynakların (231.080 Milyon TL) toplam hisse adedine bölünmesiyle hisse başı defter değeri 32,16 TL olarak bulunmaktadırPD/DD (Piyasa Değeri / Defter Değeri): 45,56 TL hisse fiyatının 32,16 TL defter değerine bölünmesiyle PD/DD oranı 1,42 olarak hesaplanmaktadır. Oranın 1'in üzerinde olması, piyasanın bankayı özsermaye değerinin %42 üzerinde fiyatladığına işaret ederFirma Değeri ve Net Borç Durumu: Bankacılık sektöründe geleneksel sanayi şirketlerinden farklı olarak "mevduat" bir borç kalemi değil, ana faaliyet kaynağıdır. Bankanın toplam yükümlülükleri 4,4 trilyon TL seviyesindedir. Ancak bankalar doğası gereği "net borçlu" değil, kaynak yöneten kurumlardır. Bankanın likit varlıkları ve kredi alacakları bu yükümlülükleri karşılamaktadırSermaye ve Borç Yapısı: Toplam 4.657.550 Milyon TL'lik varlıkların yaklaşık %4,96'sı ana sermaye (özkaynak) ile, geri kalan %95,04'lük kısmı ise mevduat ve diğer dış kaynaklar (borç) ile finanse edilmektedir. Bu durum bankacılık sektörü için standart bir kaldıraç yapısıdırÖzkaynaklardaki Değişim: 2025 yıl sonundaki 222.945 Milyon TL olan özkaynaklar, Mart 2026 itibarıyla %3,6 artarak 231.080 Milyon TL'ye ulaşmıştırSatışlar ve Brüt Kar (Net Faiz Geliri): Bankacılıkta satış geliri yerine geçen Net Faiz Geliri, geçen yılın aynı dönemine göre %113,7 gibi devasa bir artışla 38.138 Milyon TL'ye yükselmiştir. Bu, bankanın temel bankacılık faaliyetlerinden elde ettiği verimliliğin arttığını kanıtlamaktadırÖzkaynak Karlılığı (ROE) Değişimi: Ortalama özkaynak karlılığı Aralık 2025'teki %14,72 seviyesinden Mart 2026'da %17,77 seviyesine yükselerek karlılıkta ciddi bir ivme kazanıldığını göstermektedirSermaye Yeterlilik Rasyosu: %15,56'dan %12,98 seviyesine gerilemiştir. Bu düşüşün takip edilmesi gerekse de hala yasal sınırların üzerindedirMevduatın Krediye Dönüşüm Oranı: %58,10'dan %65,34 seviyesine çıkmıştır. Bankanın topladığı kaynakları krediye dönüştürme iştahının arttığını ancak likidite yönetiminde daha dikkatli olması gerektiğini gösterirTakipteki Krediler Oranı: %3,89'dan %4,12 seviyesine hafif bir yükseliş göstermiştir. Aktif kalitesindeki bu değişim risk yönetimi açısından izlenmelidirHesaplanan Diğer Önemli Oranlar

Halkbank'ın 12 Haziran 2026 tarihindeki 45,56 TL hisse fiyatı ve 31 Mart 2026 tarihli konsolide finansal raporu baz alınarak yapılan analiz ve hesaplamalar aşağıdadır:Temel Borsa ve Değerleme OranlarıPiyasa Değeri: 327.338.485.680 TL (Yaklaşık 327,3 milyar TL)Net Dönem Kârı: 9.946.367.000 TL (Yaklaşık 9,95 milyar TL)Yıllık Net Kâr Değişimi: %36,94 artışFiyat/Kazanç (F/K) Oranı: 8,23Piyasa Değeri / Defter Değeri (PD/DD): 1,42Hisse Başına Defter Değeri: 32,16 TLFirma Değeri: Bankacılık sektöründe "Net Borç" kavramı sanayi şirketlerinden farklı işlediği (mevduat ana hammadde olduğu) için firma değeri genellikle piyasa değerine çok yakın kabul edilir. Ancak teknik toplam üzerinden bakıldığında yaklaşık 4,4 trilyon TL seviyelerindedirŞirketin Net Borcu ve Nakit Durumu: Bankalar doğası gereği "nette borçlu" kurumlardır çünkü topladıkları mevduatlar birer borç kalemidir. Mart 2026 itibarıyla bankanın 857,5 milyar TL nakit ve nakit benzeri varlığına karşılık, 4,11 trilyon TL tutarında finansal yükümlülüğü (mevduat + alınan krediler + ihraç edilen menkul kıymetler) bulunmaktadır. Bu durum bir banka için olağan operasyonel yapıyı temsil ederVarlıkların Finansman Oranı:Özkaynaklardaki Değişim: 2025 sonuna göre %3,65 artış (222,9 milyar TL'den 231,1 milyar TL'ye yükseliş)Finansal Borçlardaki Değişim: 2025 sonuna göre %3,10 artış (3,99 trilyon TL'den 4,11 trilyon TL'ye yükseliş)Net Faiz Geliri (Satış Hacmi Yerine Geçer) Değişimi: %113,7 artış (17,8 milyar TL'den 38,1 milyar TL'ye sıçrama)Esas Faaliyet Kârındaki Değişim: %145,3 artış (6,2 milyar TL'den 15,3 milyar TL'ye yükseliş)Özkaynak Kârlılığındaki (ROE) Değişim: %20,72 artış (2025 sonundaki %14,72 seviyesinden %17,77'ye yükseliş)Sermaye Yeterlilik Rasyosu (SYR): %12,98 (Yasal sınırların üzerinde ancak 2025 sonuna göre bir miktar gerilemiş durumdadır)Takipteki Krediler Oranı (NPL): %4,12 (Kredi portföyü kalitesini gösterir, 2025 sonundaki %3,89'a göre hafif bir artış gözlenmektedir)Mevduatın Krediye Dönüşüm Oranı: %65,34 (Bankanın topladığı mevduatın ne kadarını krediye dönüştürdüğünü gösterir, verimlilik açısından %58 seviyesinden buraya yükselmesi pozitiftir)Likit Varlıkların Toplam Aktiflere Oranı: %18,4 (Nakit ve nakit benzerlerinin toplam varlıklara oranı bankanın likidite gücünü simgeler)Borçluluk ve Finansman YapısıKârlılık ve Faaliyet Verileri (Mart 2025 - Mart 2026 Karşılaştırmalı)Dikkat Çeken Diğer Önemli Oranlar

Önemli GelişmelerKonsolide satış hacmi meşrubat ve uluslararası operasyonların desteğiyle %5 artarak 26 milyon hektolitre seviyesine ulaştıNet satış gelirleri hacim büyümesini aşarak %8 oranında artış gösterdiEBITDA BNRI marjı operasyonel verimlilik ve etkin fiyatlama stratejileriyle 433 baz puan genişleyerek %13,6 olarak gerçekleştiTürkiye bira hacmi enflasyonist baskılar, olumsuz hava koşulları ve Ramazan etkisiyle %20 daralsa da uluslararası pazarlar bu etkiyi büyük ölçüde dengelediEfes Family Uplift projesi kapsamında 22 Nisan itibarıyla ürünlerin görsel kimliği, ambalajı ve sıvı kalitesi tamamen yenilenerek piyasaya sürüldüÖzbekistan pazarı için imzalanan fason dolum anlaşması ile Orta Asya'da yerelleşme ve ölçek büyütme yolunda kritik bir stratejik adım atıldıSerbest nakit akışı çalışma sermayesi yönetimi ve yatırım disiplini sayesinde geçen yılın aynı dönemine göre %26,5 oranında iyileşme kaydettiRisk yönetimi kapsamında Türkiye operasyonları için döviz riskinin %86’sı ve alüminyum maliyetlerinin %72’si hedge edilerek koruma altına alındı

Anadolu Efes'in 2026 yılı birinci çeyrek finansal sonuçlarına dayanarak talep ettiğiniz veriler ve analizler aşağıda sunulmuştur. Önemle belirtmek gerekir ki, piyasa fiyatına bağlı olan Piyasa Değeri, F/K, PD/DD ve Firma Değeri gibi rasyolar, kaynaklarda güncel hisse fiyatı yer almadığı için hesaplanamamıştır; ancak bu veriler dışındaki tüm finansal analizler raporlanan TMS 29 (enflasyon muhasebesi uygulanmış) verileri üzerinden yapılmıştır.1. Temel Finansal Göstergeler ve DeğişimlerNet Dönem Karı: 2026 yılının ilk çeyreğinde ana ortaklık paylarına düşen net dönem karı 2.009,7 milyon TL olarak gerçekleşmiştir.Yıllık Net Kar Değişimi: Geçen yılın aynı döneminde 2.257,6 milyon TL olan net kar, bu yılın ilk çeyreğinde %11,0 oranında azalmıştır.Defter Değeri: Şirketin toplam özkaynaklarının (235.846,9 milyon TL) toplam pay adedine (5.921.052.630) bölünmesiyle hesaplanan hisse başı defter değeri yaklaşık 39,83 TL'dir.Satışlardaki ve Brüt Kardaki Değişim:Esas Faaliyet Karı (BMKÖ) Değişimi: %260,7 gibi çok güçlü bir artışla 4.306,3 milyon TL seviyesine çıkmıştır.Net Borç Durumu: 31 Mart 2026 itibarıyla şirketin konsolide Net Borcu 64.124,0 milyon TL'dir. Şirket net borçlu pozisyondadır.Varlıkların Finansmanı:Özkaynaklardaki Değişim: 2025 yıl sonuna göre özkaynaklar %2,1 oranında azalarak 235.846,9 milyon TL'ye gerilemiştir. Bu azalışta dönem karına rağmen enflasyon düzeltmesi ve diğer kapsamlı gelir kalemleri etkili olmuştur.Finansal Borçlardaki Değişim: Toplam finansal borçlar (kısa ve uzun vadeli borçlanmalar toplamı), 2025 yıl sonundaki 102.323 milyon TL seviyesinden yaklaşık %5,6 azalarak 96.605,1 milyon TL'ye inmiştir.Özkaynak Karlılığı (ROE) Değişimi: 1Ç2026 yıllıklandırılmış özkaynak karlılığı yaklaşık %3,41 seviyesindedir. 1Ç2025 dönemindeki yaklaşık %3,75'lik orana kıyasla hafif bir düşüş (yaklaşık 34 baz puan) gözlemlenmektedir. Bu durum, özkaynak büyüklüğüne oranla net karın baz etkisiyle sınırlı kalmasından kaynaklanmaktadır.FAVÖK Marjı: %9,3'ten %13,6'ya yükselerek 433 baz puanlık bir iyileşme göstermiştir. Bu, operasyonel verimliliğin ve maliyet yönetiminin başarısını teyit etmektedir.Net Borç / FAVÖK (BMKÖ): Şirketin borç ödeme kapasitesini gösteren bu kritik oran 1,3x seviyesinde gerçekleşmiştir. Bu oran, şirketin muhafazakar bir borçluluk yapısına sahip olduğunu ve finansal sağlığının güçlü olduğunu göstermektedir.Cari Oran: Dönen varlıkların kısa vadeli yükümlülüklere oranı yaklaşık 1,03'tür. Bu oran, şirketin kısa vadeli borçlarını dönen varlıklarıyla karşılama kabiliyetinin sınırda ancak yeterli olduğunu göstermektedir.Serbest Nakit Akımı: Negatif 22.025,4 milyon TL'den negatif 7.289,5 milyon TL'ye iyileşmiştir. Nakit akışındaki bu ciddi toparlanma, işletme sermayesi yönetimi ve artan operasyonel karlılıkla desteklenmiştir.2. Borçluluk ve Finansman Yapısı3. Karlılık ve Verimlilik Oranları4. Diğer Önemli Oranlar

Anadolu Efes'in 31 Mart 2026 tarihi itibarıyla hazırlanan ara dönem konsolide finansal raporuna dayanarak talep ettiğiniz hesaplamalar ve analizler aşağıda sunulmuştur.Öncelikle belirtilmelidir ki, sunulan finansal tablolar TMS 29 "Yüksek Enflasyonlu Ekonomilerde Finansal Raporlama" standardına uygun olarak, 31 Mart 2026 tarihindeki satın alma gücü cinsinden düzeltilerek sunulmuştur.Hesaplanamayan Oranlar (Piyasa Verileri)Kaynaklar içerisinde şirketin Borsa İstanbul'daki hisse fiyatı yer almadığı için Piyasa Değeri, F/K (Fiyat/Kazanç), PD/DD (Piyasa Değeri/Defter Değeri) ve Firma Değeri oranları bu kaynaklara dayanarak hesaplanamamaktadır. Bu veriler dış kaynaklardan (borsa verileri) temin edilmelidir.Finansal Performans ve Kar OranlarıNet Dönem Karı: 31 Mart 2026 itibarıyla toplam net dönem karı 4.524.638 bin TL'dir. Bu karın 2.009.692 bin TL'si ana ortaklık paylarına, 2.514.946 bin TL'si ise kontrol gücü olmayan paylara aittir.Yıllık Net Kar Değişimi: 2025 yılının aynı dönemindeki 4.855.475 bin TL olan toplam net kara göre %6,8 oranında bir azalış görülmektedir. Ana ortaklık paylarına düşen net karda ise geçen yılın aynı dönemine (2.257.624 bin TL) göre %11,0'lık bir düşüş söz konusudur.Defter Değeri (Hisse Başına): Ana ortaklığa ait toplam özkaynaklar olan 119.321.530 bin TL, toplam hisse adedi olan 5.921.052.630'a bölündüğünde, hisse başına defter değeri yaklaşık 20,15 TL olarak hesaplanmaktadır.Satışlardaki ve Brüt Kardaki Değişim:Esas Faaliyet Karındaki Değişim: Esas faaliyet karı, geçen yılın aynı dönemindeki 1.149.717 bin TL'den 4.293.125 bin TL'ye çıkarak %273,4 oranında olağanüstü bir artış göstermiştir. Bu durum, operasyonel verimliliğin enflasyon etkisinden arındırılmış bazda dahi güçlü bir ivme kazandığını kanıtlamaktadır.Net Borç Durumu:Finansal Borçlardaki Değişim: 31 Aralık 2025 tarihindeki 98.095.278 bin TL olan toplam borç yükü, %5,6 azalarak 92.597.566 bin TL'ye gerilemiştir. Bu, borçluluğun kontrol altında tutulduğunu göstermektedir.Finansman Yapısı (Varlıkların Finansmanı):Özkaynaklardaki Değişim: Toplam özkaynaklar, 2025 yıl sonuna göre %2,1 azalarak 235.846.893 bin TL'ye gerilemiştir. Bu azalışta dönem karına rağmen, yabancı para çevrim farkları ve riskten korunma kalemlerindeki negatif etkiler rol oynamıştır.Özkaynak Karlılığı (ROE): İlk çeyrekteki 4,5 milyar TL'lik toplam net kar baz alındığında, yıllıklandırılmış tahmini özkaynak karlılığı yaklaşık %7,7 seviyesindedir. Enflasyon muhasebesi uygulanan bir ortamda bu oran, reel getiri potansiyelini anlamak açısından kritiktir.FAVÖK BMKÖ (Bir Defaya Mahsus Kalemler Öncesi FAVÖK): Şirketin en önemli performans göstergelerinden biri olan FAVÖK BMKÖ, geçen yılın aynı dönemine göre %57,6 artışla 8.513.797 bin TL'ye ulaşmıştır.Cari Oran: Dönen varlıkların (118.820.620 TL) kısa vadeli yükümlülüklere (115.686.489 TL) oranı 1,03'tür. Bu oran, şirketin kısa vadeli borçlarını ödeme kapasitesinin sınırda ancak yeterli olduğunu göstermektedir.Borçluluk ve Finansal Yapı AnaliziKarlılık ve Diğer Önemli OranlarÖzetle: Anadolu Efes, satışlarını ve brüt kar marjını artırmayı başarmış, özellikle esas faaliyet karında ve FAVÖK seviyesinde çok güçlü bir büyüme yakalamıştır. Net borçluluk seviyesi azalma eğiliminde olup, varlıkların yarısından fazlası özkaynaklarla finanse edilmektedir. Ancak enflasyon düzeltmesi ve finansman giderleri sonrası net karda geçen yıla göre sınırlı bir gerileme izlenmektedir.

Tekfen Holding A.Ş. (TKFEN) için 11 Haziran 2026 tarihli 134,80 TL’lik hisse fiyatı ve 31 Mart 2026 tarihli faaliyet raporu verileri ışığında hazırlanan finansal analiz ve oran hesaplamaları aşağıdadır:1. Piyasa Değeri ve Değerleme OranlarıPiyasa Değeri: Şirketin toplam sermayesi 370.000.000 TL (370 milyon adet hisse) olduğundan, piyasa değeri 49.876.000.000 TL (yaklaşık 49,88 milyar TL) olarak hesaplanmıştır.Defter Değeri (Hisse Başına): 31 Mart 2026 itibarıyla ana ortaklığa ait özkaynaklar (35.055.157.000 TL) toplam hisse sayısına bölündüğünde defter değeri 94,74 TL’dir.PD/DD (Piyasa Değeri / Defter Değeri): Şirket şu an defter değerinin 1,42 katından işlem görmektedir. Bu oran, piyasanın şirkete özkaynaklarının üzerinde bir değer biçtiğini gösterir.F/K (Fiyat/Kazanç): Şirket 2026 yılının ilk çeyreğinde net dönem zararı açıkladığı için F/K oranı bu aşamada hesaplanamamaktadır (negatiftir).Firma Değeri (FD): Piyasa değeri ile net borcun toplamı olan Firma Değeri, 55.930.232.000 TL olarak hesaplanmıştır.Şirketin Net Borcu: 31 Mart 2026 itibarıyla şirketin nakit değerleri 8,96 milyar TL, toplam finansal borçlanmaları ise yaklaşık 15,17 milyar TL'dir. Bu kapsamda şirket 6.054.232.000 TL net borçlu pozisyondadır. Nette borçlu olması, finansman giderleri açısından takip edilmesi gereken bir risktir.Varlık Finansmanı: 78,65 milyar TL'lik toplam varlıkların;Özkaynaklardaki Değişim: 2025 yıl sonuna göre özkaynaklar %1,63 oranında hafif bir azalış göstererek 35,05 milyar TL'ye gerilemiştir.Finansal Borçlardaki Değişim: Raporda 31 Mart 2026 itibarıyla toplam borçlanmalar 15,17 milyar TL olarak detaylandırılmıştır. Kısa vadeli yükümlülüklerin toplamı ise 39,7 milyar TL'den 39,1 milyar TL'ye sınırlı bir gerileme kaydetmiştir.Cari Oran: 31 Mart 2026 itibarıyla 0,77'dir (2025 sonu: 0,75). Bu oranın 1'in altında olması, şirketin kısa vadeli borçlarını dönen varlıkları ile karşılamada likidite baskısı yaşayabileceğine işaret eder.Marjlar: Brüt kâr marjı %7,96'dan %7,04'e, FAVÖK marjı ise %2,72'den %2,37'ye gerilemiştir. Bu durum, karlılık oranlarında genel bir daralma olduğunu teyit etmektedir.Özkaynak Kârlılığı: Şirket son çeyrekte zarar açıkladığı için özkaynak kârlılığı negatiftir.2. Kârlılık ve Faaliyet Sonuçlarındaki Değişim (2026/1Ç vs 2025/1Ç)Kalem2025/1Ç (Bin TL)2026/1Ç (Bin TL)Değişim (%)Hasılat (Satışlar)17.746.33214.743.186-%16,92Brüt Kâr1.412.8311.037.274-%26,58Esas Faaliyet Karı/Zararı(415.185)(552.646)-%33,11 (Zarar Artışı)Net Dönem Karı/Zararı(962.370)(539.398)+%43,95 (Zarar Azalmıştır)Tartışma: Satışlardaki %16,9’luk gerileme ve brüt kârın %26,6 oranında düşmesi, operasyonel verimlilikte bir baskı olduğunu göstermektedir. Esas faaliyet zararı artmasına rağmen, net dönem zararının geçen yıla göre %44 oranında azalması (iyileşmesi), vergi öncesi kar kalemindeki iyileşme gibi faaliyet dışı finansal unsurlardan kaynaklanmış görünmektedir.3. Finansal Durum ve Net Borç Analizi4. Diğer Önemli Oranlar ve DeğerlendirmeGenel Sonuç: Tekfen Holding'in 2026 yılının ilk çeyreğinde satış hacmi ve operasyonel kârlılıkta daralma yaşadığı görülmektedir. Her ne kadar net zarar geçen yıla göre daralmış olsa da, esas faaliyet zararı büyümüştür. Likidite seviyesini gösteren cari oranın 1'in altında olması ve 6 milyar TL'lik net borç pozisyonu, finansal yönetim açısından kritik önem arz eden diğer unsurlardır.

11 Haziran 2026 itibarıyla 134,80 TL hisse fiyatı üzerinden Tekfen Holding A.Ş. (TKFEN) için hesaplanan finansal oranlar ve 2026 1. Çeyrek raporuna dayalı analiz aşağıdadır:1. Temel Piyasa ve Değerleme OranlarıPiyasa Değeri: 49.876.000 Bin TL (49,88 Milyar TL).Net Dönem Karı (Ana Ortaklık): (535.007) Bin TL zarar.Yıllık Net Kar Değişimi: Zarar, geçen yılın aynı dönemine ((959.814) Bin TL) göre %44,26 oranında azalmıştır. Bu, şirketin zararını daralttığını göstermektedir.F/K (Fiyat/Kazanç) Oranı: Şirket net zarar açıkladığı için bu oran hesaplanamaz (negatiftir).Defter Değeri (Ana Ortaklık): 35.055.157 Bin TL.Hisse Başına Defter Değeri: 94,74 TL.PD/DD (Piyasa Değeri / Defter Değeri): 1,42. Mevcut hisse fiyatı, şirketin özkaynak değerinin yaklaşık 1,42 katından işlem görmektedir.Firma Değeri: 56.086.174 Bin TL. (Piyasa Değeri + Net Borç).Net Borç Durumu: Şirketin 6.210.174 Bin TL net borcu bulunmaktadır. Toplam 15,17 Milyar TL finansal borca karşılık 8,96 Milyar TL nakit ve nakit benzeri varlığı vardır.Varlık Finansman Oranı: Varlıkların %45,09'u ana sermaye (özkaynak), %54,91'i ise toplam yükümlülükler (borçlar) ile finanse edilmektedir.Finansal Borçlardaki Değişim: 2025 yıl sonuna göre finansal borçlar %3,43 oranında hafif bir düşüş göstererek 15,71 Milyar TL'den 15,17 Milyar TL'ye gerilemiştir.Satışlardaki Değişim: Hasılat, geçen yılın ilk çeyreğine göre %16,92 azalarak 14,74 Milyar TL olmuştur.Brüt Kardaki Değişim: Brüt kar %26,58 azalarak 1,04 Milyar TL'ye düşmüştür. Satışlardaki düşüşten daha sert bir brüt kar daralması, marjların baskılandığını gösterir.Esas Faaliyet Karındaki Değişim: Geçen yılki (415.185) Bin TL'lik esas faaliyet zararı, bu yıl %33,11 artarak (552.646) Bin TL zarara dönüşmüştür. Operasyonel zarardaki bu artış, brüt kârdaki düşüşten kaynaklanmaktadır.Özkaynaklardaki Değişim: Toplam özkaynaklar, 2025 yıl sonuna göre %1,70 oranında azalarak 35,47 Milyar TL'ye gerilemiştir.Özkaynak Karlılığı (ROE): Şirket zarar açıkladığı için özkaynak karlılığı negatiftir.Cari Oran: 0,77. Şirketin kısa vadeli varlıkları, kısa vadeli borçlarını karşılamakta yetersiz kalmaktadır (ideal oran 1,5-2 bandıdır). Kaynaklarda da belirtildiği üzere, şirket 8,9 Milyar TL net işletme sermayesi açığı vermektedir.Net Parasal Pozisyon Kazancı: Şirket, enflasyon muhasebesi (TMS 29) uygulaması sonucunda 1.177.196 Bin TL net parasal kazanç elde etmiştir. Eğer bu kazanç olmasaydı, dönem zararı çok daha yüksek olacaktı.İşletmenin Sürekliliği: Rapor, kısa vadeli yükümlülüklerin fazlalığı nedeniyle bir belirsizlikten bahsetse de, yönetimin analizleri sonucunda bu belirsizliğin ortadan kalktığı ve faaliyetlerin sürdürülebileceği değerlendirilmiştir.2. Borçluluk ve Finansman Yapısı3. Operasyonel Performans ve Değişimler4. Diğer Önemli Oranlar ve TartışmaÖzetle: Tekfen Holding 2026'nın ilk çeyreğinde satış ve operasyonel kar açısından daralma yaşamaya devam etmektedir. Zararın geçen yıla göre azalmış görünmesinin arkasındaki en büyük etken, operasyonel performanstan ziyade enflasyon düzeltmesinden kaynaklanan parasal kazançlardır. Cari oranın 1'in altında olması, likidite yönetiminin şirket için öncelikli olduğunu göstermektedir.

BİM Birleşik Mağazalar A.Ş. (BIMAS) için 11 Haziran 2026 tarihi itibarıyla paylaştığınız 377,25 TL hisse fiyatı ve 31 Mart 2026 tarihli konsolide faaliyet raporu verilerine dayanarak hesaplanan temel finansal oranlar ve analizler aşağıdadır:Temel Borsa ve Değerleme OranlarıPiyasa Değeri: 452,7 Milyar TL. (Şirket'in 2026 yılı başında aldığı bedelsiz sermaye artırımı kararı ile ödenmiş sermayesinin 1,2 milyar TL'ye çıkarıldığı ve hisse nominal değerinin 1 TL olduğu varsayımıyla hesaplanmıştır).Net Dönem Karı: 6.551 Milyon TL (2026 yılının ilk üç ayı için).Yıllık Net Kar Değişimi: %85 artış. 2025 yılının ilk çeyreğindeki 3.547 milyon TL'lik net kardan, 2026'nın aynı döneminde 6.551 milyon TL'ye yükselmiştir.Fiyat/Kazanç (F/K) Oranı: ~17,52. (2026 yılı ilk çeyrek ana ortaklık net karının yıllıklandırılmış tahmini değeri üzerinden hesaplanmıştır). Bu oran, piyasanın şirketin her 1 TL'lik karı için ödemeye razı olduğu fiyatı gösterir.Piyasa Değeri / Defter Değeri (PD/DD): 2,40. Şirketin piyasadaki değerinin, muhasebe kayıtlarındaki özkaynak değerinin yaklaşık 2,4 katı olduğunu gösterir.Hisse Başına Defter Değeri: 157,48 TL. (Ana ortaklığa ait toplam özkaynakların hisse adedine bölünmesiyle bulunmuştur).Firma Değeri (FD): 475,1 Milyar TL. Piyasa değerine net borcun eklenmesiyle elde edilen, şirketin toplam operasyonel değerini ifade eden tutardır.Net Borç Durumu: 22.388 Milyon TL.Finansman Kaynağı Dağılımı:Özkaynaklardaki Değişim: 2025 yıl sonuna göre %4 artış (183,9 milyar TL'den 190,8 milyar TL'ye).Finansal Borçlardaki Değişim: Kira borçları toplamında 2025 yıl sonuna göre %1,3 oranında hafif bir azalış görülmektedir.Satış ve Brüt Kar Değişimi:Esas Faaliyet Karı (FVÖK) ve Net Kar Değişimi:Özkaynak Karlılığı (ROE): 2026 yılı ilk çeyreği için dönem karının özkaynaklara oranı yaklaşık %3,4 seviyesindedir.FVAÖK (EBITDA) Marjı: %4,8. Geçen yılın aynı dönemindeki %3,6 seviyesinden belirgin bir artış kaydedilmiştir. Bu, şirketin ana faaliyetlerinden nakit üretme kapasitesinin güçlendiğini gösterir.Brüt Kar Marjı: %18,9. Önceki yılın %17,5 olan seviyesine göre iyileşme söz konusudur.Yatırım Harcamaları: Şirket 2026 yılının ilk üç ayında 5,7 Milyar TL yatırım gerçekleştirmiştir.Mağaza Büyümesi: Toplam mağaza sayısı Mart 2025'teki 13.809'dan, Mart 2026'da 14.576'ya ulaşmıştır.Borç ve Finansal Yapı AnaliziOperasyonel Performans ve DeğişimlerDiğer Önemli Oranlar ve TartışmaGenel Değerlendirme: BİM, yüksek gıda enflasyonu ortamında satışlarını ve özellikle kar marjlarını artırmayı başarmıştır. Banka kredisi kullanmama politikasını sürdürmesi ve yatırımlarını iç kaynaklarla finanse etmesi finansal riskini düşük tutmaktadır. Şirketin eksi net işletme sermayesiyle çalışma stratejisi, nakit toplama gücünü operasyonel finansman için etkin kullandığını kanıtlamaktadır.

11 Haziran 2026 tarihi itibarıyla 377,25 TL olan hisse fiyatı ve 31 Mart 2026 tarihli konsolide finansal rapor verileri ışığında, BİM Birleşik Mağazalar A.Ş. (BIMAS) için talep ettiğiniz finansal oranlar ve analizler aşağıda sunulmuştur. Tüm hesaplamalar, kaynaklarda aksi belirtilmedikçe "bin TL" cinsinden verilen tutarlar üzerinden yapılmıştır.1. Piyasa ve Defter Değeri OranlarıPiyasa Değeri: Şirketin toplam ödenmiş sermayesi 600.000.000 adet hisseden oluşmaktadır. 377,25 TL hisse fiyatı ile piyasa değeri 226.350.000.000 TL (yaklaşık 226,4 milyar TL) olarak hesaplanmaktadır.Defter Değeri: Ana ortaklığa ait özkaynaklar 188.976.717 bin TL'dir. Toplam hisse adedine bölündüğünde hisse başı defter değeri 314,96 TL'dir.PD/DD (Piyasa Değeri / Defter Değeri): 377,25 / 314,96 = 1,20. Şirketin özkaynaklarının %20 üzerinde bir primle işlem gördüğü söylenebilir.F/K (Fiyat / Kazanç): 2026 ilk çeyrek ana ortaklık net dönem karı 6.460.986 bin TL'dir. Bu karın yıllıklandırılmış olduğu varsayılırsa (6.460.986 * 4), yıllık tahmini kar 25.843.944 bin TL olur. Bu durumda F/K oranı 8,76 seviyesindedir.Net Dönem Karı: 2026 yılının ilk üç ayında 6.460.986 bin TL (ana ortaklık payı) net kar elde edilmiştir.Yıllık Net Kar Değişimi: 2025 yılının aynı dönemindeki 3.540.053 bin TL tutarındaki kara göre %82,5 oranında bir artış gerçekleşmiştir. Bu, yüksek enflasyon düzeltmesine rağmen şirketin reel kar üretme kapasitesini önemli ölçüde artırdığını göstermektedir.Özkaynak Karlılığındaki Değişim: Yıllıklandırılmış kar üzerinden hesaplanan özkaynak karlılığı yaklaşık %13,7 seviyesindedir. 2025 yıl sonu verilerine göre (20.502.803 / 182.209.551) bu oran %11,3 seviyesindeydi. Karlılıkta yaklaşık %21'lik bir iyileşme söz konusudur.Net Borç Durumu:Varlık Finansmanı: 398,3 milyar TL tutarındaki toplam varlıkların:Firma Değeri: Piyasa Değeri + Net Borç formülüyle; 226.350.000 + 28.117.311 = 254.467.311 bin TL.Değişimler (2025 yıl sonuna göre):Satışlardaki Değişim: Hasılat, geçen yılın aynı dönemine göre 193,3 milyar TL'den 212,9 milyar TL'ye çıkarak %10,1 artmıştır.Brüt Kardaki Değişim: Brüt kar, 33,8 milyar TL'den 40,3 milyar TL'ye yükselerek %19,1 artış göstermiştir. Brüt kar artışının satış artışından yüksek olması, maliyet yönetiminin başarısına ve marj iyileşmesine işaret eder.Esas Faaliyet Karındaki Değişim: 2025 ilk çeyrekteki 1,7 milyar TL'lik operasyonel zarardan, 2026'da 2,5 milyar TL kara geçilmiştir. Bu, şirketin operasyonel verimliliğinde çok keskin bir dönüş yaptığını kanıtlamaktadır.Cari Oran: Dönen Varlıklar / Kısa Vadeli Yükümlülükler = 145.376.635 / 136.103.145 = 1,07. Şirketin kısa vadeli borçlarını ödeme kabiliyeti yeterli seviyededir (1,00 üzeridir).Likit Oran (Asit Test): (Dönen Varlıklar - Stoklar) / K.V. Yükümlülükler = (145.376 - 62.819) / 136.103 = 0,61. Perakende sektörü doğası gereği hızlı stok devriyle çalıştığı için bu oran normal karşılanabilir.Net Parasal Pozisyon Kazancı: Enflasyon düzeltmesi sonucu 10.149.317 bin TL kazanç kaydedilmiştir. Şirketin net parasal yükümlülük pozisyonunda olması, enflasyonist ortamda satın alma gücü kazancı sağlamasına neden olmuştur.2. Karlılık ve Değişim Analizi3. Borçluluk ve Sermaye Yapısı4. Operasyonel Performans5. Diğer Önemli Oranlar