Čínský týdeník 28/2026 | Čínská architektura nezávislosti bez západních čipů

Makroekonomika, finanční trhy a mezinárodní role jüanuLidová banka Číny (PBOC) posílila status Hongkongu jako offshore centra pro jüan. Guvernér PBOC oznámil zvýšení kvóty pro program Southbound Bond Connect z 500 miliard na 800 miliard jüanů.Zároveň se zvyšuje kapacita swapových a úvěrových linek v jüanech (RMB lending facility) pro Hongkong z 200 miliard na 500 miliard jüanů, což poskytne levnou likviditu mezinárodním firmám.PBOC stanovila oficiální kurz jüanu pod 6,8 za dolar, což je nejsilnější úroveň od roku 2023, přestože americký dolar globálně posiluje. Podle analýz Goldman Sachs je čínská měna podhodnocená o 15 % až 20 %, PBOC se však bude bránit jejímu prudkému posilování.V Hongkongu byl spuštěn zkušební provoz nového systému zúčtování zlata (Gold Clearing System), do kterého Shanghai Gold Exchange oficiálně přijala hongkongskou clearingovou společnost. Pět z jedenácti bank v představenstvu tohoto systému jsou čínské státní instituce (např. BOC, ICBC, Agricultural Bank of China).Letošní rok v Hongkongu zažívá obrovský boom technologických úpisů (IPO), přičemž první veřejné nabídky v roce 2026 již vynesly přes 30 miliard USD.Luxshare Precision (dodavatel Applu) úspěšně debutoval na hongkongské burze a získal 3,1 miliardy USD, což z něj činí největší hongkongské IPO tohoto roku. Firma, jejíž tržby z 80 % závisí na Applu, plánuje peníze využít na diverzifikaci do automotive a smart manufacturingu.Čínský výrobce čipů CXMT (ChangXin Memory Technologies) spouští největší pevninské IPO tohoto roku na šanghajském trhu Star Market s cílem získat 4,3 miliardy USD. CXMT je v Číně jedinou schůdnou možností pro produkci pamětí s vysokou propustností (HBM), ale stále nedokáže pokrýt obrovskou domácí poptávku.Zhipu AI (čínský vývojář AI modelů) úspěšně realizovala prodej akcií v hodnotě 4 miliard USD na spodní hranici upisovacího pásma. Její akcie od lednového IPO vzrostly o téměř 1500 %. Další startup MiniMax plánuje získat přibližně 900 milionů USD (9,5 miliardy HKD) prostřednictvím prodeje nových akcií a konvertibilních dluhopisů.Momenta Global (vývojář autonomního řízení) získala při svém debutu v Hongkongu přes 750 milionů USD. Firma, kterou podporují automobilky jako BYD, SAIC, Toyota či Mercedes-Benz, plánuje dosáhnout ziskovosti do roku 2028 a 40 % výnosů investuje do AI výpočetního výkonu.Cargo Bot (spin-off společnosti Didi zaměřený na autonomní kamiony) provozuje flotilu 400 samořiditelných nákladních vozů na světě. Firma vykazuje 100% meziroční růst tržeb a očekává plnou ziskovost do 2 až 2,5 let.Čínské úřady (NDRC a ministerstvo obchodu) zvažují zavedení přísných exportních kontrol na AI. Plánují omezit zahraniční přístup k nejvýkonnějším čínským AI modelům (otevřeným i uzavřeným) a postavit krádež proprietárního softwaru AI na úroveň trestného činu proti národní bezpečnosti.Peking plánuje povolit předním čínským AI firmám nákup omezeného množství procesorů Nvidia H200. Společnosti jako Alibaba, ByteDance a DeepSeek budou muset úřadům přesně specifikovat množství a účel využití čipů; celková roční kvóta by mohla činit přibližně 200 000 kusů.V reakci na americká omezení významné čínské firmy (DeepSeek, Baidu, Alibaba, Zhipu) intenzivně vyvíjejí vlastní AI inferenční čipy. Podle průzkumu Bloomberg Intelligence plánují čínští manažeři v příštích 12 měsících alokovat až 46 % svých rozpočtů na AI akcelerátory do domácích čipů (oproti současným 30 %).Čínské elektromobily (EV) expandují v zámoří, kde drží přibližně 10% tržní podíl. V Brazílii se pět nejprodávanějších čínských modelů prodává s více než 60% cenovou přirážkou oproti nečínské konkurenci. Průměrná prodejní cena čínských EV roste také ve Velké Británii a Thajsku.Čínské automobilky se kvůli clům zaměřují na lokalizaci výroby přímo v Evropské unii (např. v Maďarsku či Německu), kde staví továrny pro tvorbu pracovních míst.