从中国创新药到美国最惠国药价，2026这些医药动态值得关注： Vol.52

2026年第一期节目，先祝大家新年快乐，万事如意。 今天和大家探讨2026年里，医药方面值得关注的几个动态。 你会听到【🎙️时间轴】： 00:00 引言 00:23 中国创新药冲击世界 过去中国制药集中于仿制药、原料药等偏生产制造的方向，但近年来，中国创新药也迎来井喷。几个因素，一是中国积累了大量的药物分子筛选、优化、生产能力，即工程能力。这不代表中国掌握了从全新靶点发现到新药落地的0-1创新，不过仍为中国做创新药打下了坚实基础。 二是中国国内特殊的市场环境给中国创新药行业带来特殊的发展机遇。与海外市场的割裂让本土市场成了中国创新药的自留地。此外，临床试验成本低，部分药品研究审批手续简单，也是中国创新药的优势。 但中国本土市场的特殊性也促使出海成了中国创新药获得商业回报的重要途径。2025年，中国创新药对外授权总金额超过1000亿美元，还呈现出了多元化。例如3起值得关注的交易：三生制药与辉瑞的高预付交易；GSK从恒瑞成批引入在研管线的交易；信达与武田的海外共同商业化合作。 中国创新药已经成为全球医药行业的热点议题。在2026年，中国创新药对全球医药行业旧秩序的冲击也值得格外关注。 12:33 美国追求的最惠国待遇能否带来真实药价变化 自特朗普上台以来，药品定价的最惠国待遇成了他试图降低美国高昂医疗成本的关键手段。 随着与药企的最惠国协议陆续达成，我们也能看到最惠国待遇的真实情况。这些协议侧重在两个方向。一个是Medicaid的处方药，另一个是消费者直销。 由于这些协议基本只针对Medicaid，那么它直接影响的药品定价也只有Medicaid。这导致理论上它能起到的作用很小，因为Medicaid的药品支出只占全美药品支出的很小一部分。 而面向消费者的药品直销是完全自费，没法用医保。大部分处方药在美国都走医保，病人平时付保费，需要药品时医保付药钱。全现金直销，即便有降价或最惠国，价格可能也超出了大部分人的承担能力。 2025年是特朗普谈判的一年，只要有协议签字，他能指着协议上写着最惠国三个字，就算成功了。 可到2026年，这是最惠国需要落地的时候，就需要有实际老百姓看得到的降价了。 因此，2026年，美国人买药的实际支出，与最惠国的真实效果就非常值得关注了。而药企与特朗普的博弈恐怕也远未结束。 19:55 从拼产能到拼商业化：GLP-1减肥药的双雄对决 开创了减肥市场的诺和诺德，2025过得烦闷无比。 4月，诺和诺德宣布与配置药企业Hims and Hers合作。 5月，诺和诺德开了CEO。 6月，合作不到两个月，诺和诺德宣布终止与Hims and Hers的合作。诺和诺德还公布了下一代减肥在研产品CagriSema的两项3期临床试验更新结果，与此前公布的结果一致，有效性上与替尔泊肽相似。定位于替换司美格鲁肽的下一代产品，表现与礼来如今的产品类似，CagriSema的前景难言乐观。 7月，诺和诺德宣布新任CEO人选。 10月，诺和诺德试图截胡辉瑞对Metsera的收购，获取后者的减肥在研药物，可是最终辉瑞胜出。 于是到了12月，我们看到的是一个换了CEO，但管线没有更新的诺和诺德，现有产品在有效性上显著落后于对手，配置药的威胁也没解除。美国新的GLP-1药物处方，礼来的替尔泊肽占有率超过60%，也就是司美格鲁肽已经处于劣势。 2026年，减肥市场仍将是礼来与诺和诺德的竞争，但这一次，是诺和诺德首次处于明显的劣势，整个市场不再按照它的计划运转。 我们可能会看到GLP-1药物第一次既不是单一产品垄断，也不受产能限制，彻彻底底的进入全面商业化竞争。 31:50 高蛋白风潮能否继续席卷2026 2025年的一大风潮是高蛋白饮食的兴起，连星巴克都推出了高蛋白拿铁。 高蛋白饮食的兴起也与GLP-1药物有关。现在的GLP-1药物减重并非专注于减少脂肪，会有肌肉流失，这些药物的流行，让很多人开始关注如何维持或增加肌肉，高蛋白饮食成了一种应对方案。 当然，高蛋白饮食是否能起到相关的作用，目前仍然未知。 一般推荐成人每天摄入蛋白50-175克，而星巴克高蛋白拿铁一杯就有36克蛋白，可见高蛋白风潮是多么疯狂：） 在小宇宙查看该单集文稿