Crashes worden voorspeld door obligaties, niet door aandelen

Alles is vandaag bonds bonds bonds bonds bonds bonds bonds. Net als de boekenkast van de gemiddelde beursnerd. Liar's poker? Hm. Barbarians at the gate? Leverage. Big short? Yep. When Genius Failed? Mja, obligatie arbitragebroeders van Salomon huren nobelprijswinnaars en laten hun missie langzaam verwateren... okay, er zitten ook derivaten bij. Maar ja. Derivaten zijn ook een van de redenen dat bondgoeroes als Pimco zo vaak outperformance versus hun bondbroeders lieten zien. Enfin: eigenlijk zijn aandelen voor losers. Klein marktje, makkelijker uit te rekenen, beroepsmatig gedwongen om eeuwig optimistisch te zijn. Rond 2006 zat datzelfde Pimco short op rentes en allerlei gedoe omdat zij hun befaamde 'Minsky Moment' verwachtten en allerlei narigheid in hypotheekobligaties zagen. Kwam ze even duur te staan omdat je altijd te vroeg bent, maar ja, die beurs bleef maar roepen dat het Bear Stearns, Washington Mutual, Wachovia en andere typjes voor de wind zou gaan. Hedgefondsen vierden hoogtij in die tijd; 'morningstar manager of the decade' was de gewilde trofee, die Bruce Berkowitz overigens won in 2009. Aandeelanalist. Buffett-typje.  Maar ja, Pimco had gelijk en voor de zoveelste keer zagen de obligatiemarkten, beroepsmatig paranoïde omdat ze nooit wat meer gaan verdienen dan hun rente en aflossing als alles goed gaat, wat er mis zou gaan. Lang voordat de beurs dat zou zien. Geinige nu is eigenlijk niet eens die overheidsobligaties wiens effectieve rentes overal oplopen wegens zorgen om inflatie en terugbetaling van schulden en hoge overheidsbudgetten en wat al niet meer. Geinige nu is vooral de markt voor investment grade corporate bonds oftewel bedrijfsobligaties waar-de-grote-jongens-hun-geld-van-klanten-in-mogen-investeren. Zuigt niet alleen veel uit de treasury markt (prijzen dalen, effectieve rentes omhoog), maar die biljoenen die tech bij elkaar leent en bij elkaar gaat lenen, gaan je eerder vertellen dat er een AI-bubbel barst dan de beurs. Voorzover dat kreng bestaat. Maar ja. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.