Cynthia Petion y Eddie Petion Audio de-Inflación en Argentina ¿Un giro inesperado

Inflación en Argentina el repunte de junio y el desafío de volver a la senda de la desinflación La inflación en Argentina dejó atrás tres meses de estabilidad, según datos oficiales del INDEC. Con un alza del 1,6 % mensual —superando el mínimo histórico de mayo (1,5 %)—, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) acumula ya un 15,1 % en el primer semestre y se ubica en un 39,4 % interanual, el nivel más bajo desde enero de 2021 . Aunque la aceleración resulta moderada, plantea nuevos desafíos para afianzar la desinflación en un contexto donde varios rubros reacomodan precios regulados y educativos. Contexto macroeconómico y último dato publicado El aumento de 1,6 % del IPC en junio, anunciado por INDEC, representó una moderada recuperación tras el mes anterior más lento desde la primavera de 2020 . Este ascenso mensual se encuentra por debajo del tope estimado por consultoras privadas, que calculaban una suba entre 1,7 % y 2,1 % . No obstante la buena performance de mayo, aún es prematuro considerar que la desinflación sea irreversible. Comparativa mensual y acumulado anual Abril: 2,8 %Mayo: 1,5 % (mínimo desde mayo 2020)Junio: 1,6 %, ligeramente por encima del mes anterior El primer semestre cerró en 15,1 % y la inflación interanual en 39,4 %, una caída de casi 4,1 puntos respecto a mayo . El país registra así su IPC más bajo en cuatro años. Elementos detrás del repunte de junio Impacto de los precios regulados Los consultores apuntan a los ajustes en servicios públicos, transporte, combustibles y tarifas como principales impulsores del repunte . El rubro de regulados aumentó alrededor del 2,2 % en junio, empujado por servicios esenciales como agua y transporte . Educación y vivienda Los subsectores que más subieron en junio fueron: Educación: +3,7 %Vivienda, agua, electricidad, gas y combustibles: +3,4 % Ambos reflejan incrementos anunciados durante 2025, trasladados a las familias en sextil del año. Alimentos y núcleo Aunque los alimentos fueron uno de los componentes menos dinámicos (+0,6 %) , su evolución en CABA (+1,5 %) supera la del promedio nacional . El núcleo (excluye estacionales y regulados) mostró una variación del 1,7 %, la menor desde mayo de 2020 . Estimaciones privadas y expectativas Las consultoras Equilibra, C&T, EcoGo y Analytica proyectaron valores cercanos al 2% de inflación en junio . Equilibra: 2,1 %C&T: ~2 %EcoGo: 1,9–2 %Analytica: 1,7 % . Estas previsiones reflejan un consenso general de un leve repunte, aunque sin revertir las señales de desinflación acumulada desde abril. El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del BCRA estimó una inflación de junio del 2,1 % . Evaluación de economistas y líderes políticos El economista Daniel Schteingart destacó que “la inflación núcleo dio 1,7 %, el menor valor desde mayo de 2020” .Gabriel Caamaño comentó que la diferencia entre CABA y el promedio nacional se explica principalmente por alimentos y servicios: “la inflación de junio fue del 1,6% y lo mejor, la núcleo debajo de 2%” . Desde Sailing Inversiones, el gerente Auxtin Maquieyra resaltó: “hacia adelante, si el proceso de desinflación se sostiene y el tipo de cambio real continúa recuperando terreno, se refuerza la percepción de normalización macroeconómica” . En el plano político, el presidente Javier Milei celebró el dato de 1,6 % al afirmar “Vamos, Toto”, en referencia al ministro de Economía, Luis Caputo . Perspectivas a mediano plazo Rango de inflación mensual Se proyecta que la inflación mensual se ubique entre 1,5 % y 2 %, típico de un país que encara un proceso de estabilización monetaria . Proyección anual De mantenerse la tendencia, la inflación anual podría ubicarse cerca del 27 % para fin de año, muy por debajo de promedios de años anteriores . Movimientos del BCRA y políticas El BCRA avanzará en consolidación cambiaria, desinflación y estabilidad monetaria. Sin embargo, mantendrá atención particular sobre la evolución de ingresos, dólar y política fiscal . Riesgos en el horizonte Nuevos ajustes de precios regulados (transportes, energía, educación).Potenciales choques climáticos que desaceleren las bajas en alimentos.Incertidumbre política y electoral que podría incidir en la política monetaria y fiscal. A pesar de estas amenazas, la persistente tenue caída inflacionaria indica que se avanza en un sendero gradual, lejos de episodios hiperinflacionarios pasados.