Cynthia Petion y Eddie Petion Audio de Inflación en Chile ¿Un giro inesperado hacia el caos

Inflación chilena se dispara más de lo previsto ¿desaceleración frustrada o pausa transitoria?La inflación en Chile volvió a acelerarse en julio 2025, superando todas las expectativas. El índice de precios al consumidor (IPC) subió un 0,9% mensual, frente al 0,6% que esperaba el mercado. Como resultado, la inflación anual escaló al 4,3%, rebasando el rango meta del Banco Central de Chile (2%‑4%).Los factores detrás de la sorpresaEl ministro de Hacienda, Mario Marcel, explicó que el aumento no solo responde a la normalización de tarifas eléctricas, sino también al repunte de los precios de alimentos, los cuales habían registrado una caída mensual importante en junio (-0,4%). Este vaivén de precios crea lo que Marcel calificó como un “efecto sorpresa”, compensando lo ocurrido el mes anterior.Perspectivas del Banco Central y reacción del mercadoCon esta escalada, el Banco Central probablemente reajustará al alza sus proyecciones de inflación, postergando la convergencia hacia el objetivo del 3%, y lo que ello implica para la hora de relajar la política monetaria. Analistas de bancos como Barclays y Scotiabank advierten que estos “sustos” reiterados en la inflación subyacente limitan el espacio para recortes de tasas.Evolución reciente de precios y sectores que más pesanRevisando la evolución: en mayo la inflación ralentizó su ritmo a 4,4% interanual (desde 4,5%); en junio, mostró una notable reducción (-0,4% mensual); pero la tendencia se invirtió abruptamente en julio con un alza del 0,9%.Sectores clave que impulsaron el aumento incluyeron alimentos, bebidas no alcohólicas, electricidad, restaurantes y alojamiento, y recreación y cultura. En contraste, registraron bajas la inflación en seguros, transporte y algunos bienes para el hogar. ¿Qué hay detrás de la inflación persistente?Presiones en costos: suba de tarifas eléctricas, depreciación del peso y mayores costos laborales.Expectativas aún no ancladas: aunque hay señales de desaceleración, el entorno externo y la incertidumbre fiscal influyen en la persistencia inflacionaria.Proyecciones oficializadas y estrategias por venirEl Banco Central profundizó su escenario previsional en marzo: crecimiento del PIB entre 1,75% y 2,75%, con una inflación esperada de 3,8% a diciembre de 2025, que se moderaría hacia el 3% a comienzos de 2026. El IPoM también reconoció que la inflación seguirá por encima de la meta en el corto plazo, aunque sin cambios bruscos en la política monetaria.dilema entre tensión y moderaciónChile enfrenta un entorno donde la inflación da indicios de moderarse, pero no convive con expectativas claras de convergencia. El desafío para las autoridades será gestionar la política monetaria y fiscal sin sacrificar la estabilidad económica.