Cynthia Petion y Eddie Petion Audio de Inflación en México ¿Un equilibrio delicado

Inflación en México se desacelera a 3.51 % en julio: ¿se aproxima la normalización?En julio de 2025, el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) registró una inflación anual de 3.51 %, cifra inferior al 4.32 % de junio, marcando su nivel más bajo desde diciembre de 2020. El incremento mensual fue de solo 0.27 %, reflejando una moderación sostenida en los últimos meses. Componentes subyacente y no subyacenteLa inflación subyacente, que excluye alimentos y energía, se ubicó en 4.23 % anual, apenas por debajo del 4.24 % de junio.La no subyacente, más volátil, tuvo una fuerte corrección: cayó de 4.33 % a 1.14 %, gracias a retrocesos importantes en agropecuarios (0.17 %) y energéticos (1.97 %). Factores de moderación: alimentos y energíaProductos como pollo, uva, limón y aguacate redujeron sus precios significativamente, aportando alivio sostenido al índice general. Los energéticos también mostraron un freno notable.Relevancia para Banxico y política monetariaEste contexto brinda respaldo al enfoque gradual del Banco de México. Analistas y medios anticipaban otro recorte de tasa de interés, posiblemente de 25 puntos base, con la tasa referencial bajando a 7.75 %. Perspectivas del BanxicoLa institución monetaria plantea un avance cauteloso: aunque la inflación se modera, la inflación subyacente aún supera el objetivo de 3 % ± 1 punto porcentual. Banxico subió sus proyecciones de inflación subyacente a mediano plazo y ralentizó el ritmo de los recortes. Comparativo regional y contexto globalMéxico se suma así a una tendencia global de desaceleración inflacionaria, aunque con particularidades. A diferencia de países que aún enfrentan presiones fuertes, México se acerca nuevamente al rango meta, aunque con riesgos estructurales latentes.La tasa de inflación al cierre de julio —3.51 % anual— representa un avance significativo hacia la estabilidad, y le da a Banxico argumentos sólidos para continuar con una política monetaria gradualmente más laxa. No obstante, la inflación subyacente todavía exige prudencia. La combinación de alimentos más baratos, menor presión energética y escenarios externos menos volátiles genera un entorno favorable —pero todavía sujeto a vulnerabilidades internas y externas.