Cynthia Petion y Eddie Petion Audio de-Inflación en México ¿Un respiro o un desafío inminente

México inflación desacelera a 3.55% en julio ¿el alivio esperado o señales mixtas?En la primera3 quincena de julio de 2025, México registró una inflación anual de 3.55%, su nivel más bajo desde enero y por debajo de las expectativas del mercado. Este dato marca el regreso de la inflación general al rango objetivo del Banco de México (3% ±1 punto), lo cual ha revitalizado el debate sobre la situación económica del país: ¿es esta desaceleración una señal clara de estabilización o un reflejo temporal condicionado por factores transitorios?Panorama de julio: inflación principal y subyacente Según el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI), el INPC anual alcanzó 3.55% en la primera quincena de julio, una reducción significativa desde el 4.13% registrado en la segunda quincena de junio. Esta lectura superó las expectativas del mercado, que estimaba una cifra cercana al 3.63% en encuestas como la de Reuters y Bloomberg.La inflación subyacente —que excluye alimentos y energía— se moderó levemente a 4.25% anual, aunque continúa por encima del rango meta de Banxico.¿Qué impulsó esta desaceleración inflacionaria?La desaceleración fue impulsada principalmente por una caída significativa en la inflación no subyacente, especialmente en alimentos frescos y tarifas reguladas. El indicador no subyacente cayó a 1.24% anual, su nivel más bajo desde octubre de 2023.Destacan las fuertes reducciones en frutas y verduras: petróleo, tarifas energéticas y productos agropecuarios registraron variaciones negativas sustanciales. En contraste, algunos precios subieron: el transporte aéreo aumentó un 11.25%, el huevo un 3.29% y los nopales un 14.44%.Contexto macroeconómico y señales del BanxicoLa figura de Gabriela Siller, directora de análisis económico en Grupo Base, explicó que esta desaceleración refuerza la expectativa de que el Banco de México proceda a recortar la tasa de interés hasta en dos ocasiones antes de fin de año, partiendo de la tasa de referencia del 8% vigente.Durante junio, Banxico aplicó recortes adicionales a la tasa, mientras apuntalaba que aunque los precios desaceleran, la inflación subyacente sigue en niveles elevados (4.25%). Este equilibrio —entre evolución moderada de los precios y cautela en la política monetaria— será clave en los próximos meses.Comparativo regional: México frente a otros países de LatamEn contraste con otros países latinoamericanos que siguen enfrentando inflaciones de dos dígitos o altas cifras de dos dígitos, México parece haber acercado su inflación al rango meta. Esta evolución lo aleja del entorno regional, donde aún persisten tasas superiores al 5‑8%.Aunque no contamos con datos directos en este artículo, el desempeño inflacionario mexicano resulta especialmente positivo frente a economías como Argentina, Brasil o Venezuela, que continúan con niveles elevados de presión sobre precios. México estaría en una senda más controlada en comparación con otros países de la región.Riesgos persistentes y desafíos estructuralesPese a los avances recientes, los desafíos siguen latentes:La inflación subyacente no cede con fuerza, lo que sugiere rigidez en precios de servicios y mercancías no reguladas.La apreciación del peso y los efectos de base estadística podrían revertirse si hay nuevos choques externos o variaciones cambiarias.Sube el costo laboral, y el ajuste monetario puede limitar el crecimiento económico.Expertos como Andrés Abadía (Pantheon Macroeconomics) proyectan una inflación promedia del 3.8% en el segundo semestre si no cambian los choques de demanda o oferta.Implicaciones para consumidores y empresasPara los hogares, un menor ritmo de inflación puede traducirse en menor presión sobre precios regulados y alimentos, lo que mejora el poder adquisitivo, aunque aún las tarifas y los servicios se mantienen altos.Para las empresas, un entorno con inflación menor y estabilidad monetaria puede favorecer la planificación y reducir tasas reales de financiamiento. Sin embargo, subrayan riesgos en sectores como el energético o el alimenticio que aún presentan volatilidad.Perspectivas futuras y política monetariaAnalistas advierten que el Banco de México podría implementar dos recortes de tasa de 25 puntos base hacia el cierre de 2025, siempre que la estabilidad inflacionaria se mantenga. La trayectoria de la inflación dependerá también de la evolución de los precios de los energéticos y de la política fiscal.En caso de nuevos choques externos, la tendencia a la baja podría estancarse o revertirse, lo que obligaría a Banxico a preservar parte de su rigidez monetaria.La inflación en México alcanzó en julio su nivel más bajo en casi medio año (3.55%) y regresó al rango objetivo del Banco de México por primera vez desde abril. Este dato ofrece un respiro para los consumidores y permite a las autoridades plantear recortes graduales en las tasas de interés. Sin embargo, los precios subyacentes aún permanecen altos, los riesgos de precio en alimentos y servicios no ceden completamente, y el desempeño económico se ve tensionado por un posible estancamiento o reversión. Mantener la moderación inflacionaria sin descuidar la tasa de interés, será clave para equilibrar crecimiento y estabilidad.