大周期的左侧与配置时机：黄金、有色、原油与煤炭

👨🏻本期嘉宾：球哥、Razor｜雪球投研团队今年以来，黄金、铜、原油、焦煤等资源品持续走强，“周期股”重新站在市场中央。但不同品种背后的逻辑并不相同：有人看到宏观大周期共振，有人看到行业供需的底部反转，也有人担心这会不会又是一次情绪驱动的脉冲行情。在这一期节目里，我们邀请到雪球投资研究部的Razor与球哥，一起把周期资产拆开来讲讲：从金铜比、美债收益率与货币的关系，到反内卷之后国内供给端的重构；从有色金属的金融属性，到原油与煤炭背后的地缘风险及供给约束；再到稀土、白酒等看似“非周期”资产的配置价值……我们讨论了顺风资产与逆风资产的配置方法、判断底部的难度、如何看待价格传导效应，以及为何“好的仓位会自己照顾自己”。如果你正在困惑：现在还敢不敢上车？周期行情究竟走到了哪？这期节目会给你更扎实的参考。本期剧透1、02:02 今年以来黄金领涨，铜、煤炭、有色金属表现亮眼，这一轮周期是否已经开启？2、03:07 如何判断产业的底部？反内卷之后，很多资源品的利润底确认3、08:57 宏观维度：中美可能走向同频宽松，流动性如何支撑商品资产？4、11:47 铜的金融属性被低估：金属与货币之间的“估值劈叉”历史罕见5、14:05 全球需求改善与新能源模式外溢，如何改变铜、铝等金属的长期逻辑？6、21:22 投周期应该看什么指标？PPI？CPI？美债？还是供需？7、28:26 顺风vs.逆风：为什么很多投资者“左右都要配”？8、30:59 白酒的配置价值：不是年轻人喝不喝，而是财政、商业模式与行业地位9、41:55 如何判断一个资产是否值得长期持有？从ROE、估值到企业竞争力10、45:41 原油的供给端定价已充分，需求改善可能带来强劲弹性11、51:42 黑色产业链：钢材定价能力增强，焦煤与铁矿的长期差异12、55:11 煤炭在新能源结构中的位置：更多是红利资产，而非主配置13、58:23 稀土：不能用普通周期视角理解，必须加入大国博弈视角14、01:00:33 黄金还能涨多久？为什么说它是一种“临时性资产”？我们的新节目推出啦！现在市场瞬息万变，一天没关注可能就要涨跌个100点。我们新推出了一档播客叫《厚雪晚班车》，每天下午六点半发车，用10分钟的时间，在你下班的路上，帮你快速整理当天的市场行情以及背后的归因，另外再和你分享一些有用的投资方法论。每天积累一点，让你不会漏掉最重要的信息。可以配合着《厚雪长波》一起听。欢迎大家关注～听友来信你对节目的任何建议，或者你有任何在节目中想听到的话题和想邀请的嘉宾，都欢迎与我们联系。大家可以登录雪球APP给“厚雪长波官方发布”发私信，或者发邮件至[email protected]。收听渠道这档节目会同步更新在雪球、小宇宙、喜马拉雅、苹果播客、B站、视频号、Youtube、Spotify等平台，搜索节目名称就能找到我们。创作团队主持/七一嘉宾/球哥、Razor封面设计/VV后期/Layla关于我们《厚雪长波》是由雪球出品的，一档和投资相关又不止于投资的节目。本节目由声湃提供品牌播客制作顾问服务。在这档节目中，我们会邀请对投资有见解、有故事的嘉宾和球友，一起来分享他们的投资日常、生活态度。我们希望通过不同观点的碰撞，和大家一起发现投资机会，共同缓解投资焦虑，让财富的雪球越滚越大。雪球成立于2010年，从投资社区出发，现已成为极具影响的集投资交流交易于一体的在线综合财富管理平台。雪球目前已拥有超过7800万用户，聚集了国内对投资感兴趣、有见解，对权益资产接纳度较高的人群。在小宇宙查看该单集文稿