Das Börsenmagazin vom 12. September 2025

In den USA haben der S&P 500 und die Nasdaq neue Höchststände erreicht. In Europa blieb es dagegen ruhiger: Der DAX bewegte sich kaum. Der SMI verlor im Wochenverlauf leicht, vor allem wegen des Indexschwergewichts Novartis. Gold glänzte hingegen weiter – der Preis für eine Feinunze stieg zwischenzeitlich auf 3.650 Dollar. Seit Jahresbeginn hat das Edelmetall damit über 38 % zugelegt. Stichwort Obligationen: Heute sorgte vor allem Frankreich für Aufruhr. Politische Turbulenzen um Premierminister Bayrou und die hohe Staatsverschuldung haben die Risikoprämien französischer Staatsanleihen nach oben getrieben. Zwischenzeitlich lagen diese sogar über den griechischen. Der US-Softwarekonzern Oracle sorgte in den letzten Tagen für Schlagzeilen. Das Unternehmen profitierte stark vom Hype um die künstliche Intelligenz und meldete zudem ein boomendes Geschäft im Cloud-Bereich. Dort sollen die Umsätze in diesem Jahr massiv steigen. Die Anleger reagierten begeistert: Am Mittwoch schoss die Aktie zeitweise um über 40 % nach oben. Gründer Larry Ellison freute sich besonders – durch den Kurssprung wurde er kurzfristig zum reichsten Menschen der Welt und überholte Elon Musk. Auch in der Schweiz gab es erfreuliche Nachrichten: Der Versicherungskonzern Baloise hat im ersten Halbjahr die Erwartungen übertroffen – dank eines starken Schadensversicherungsgeschäfts. Die Inflation sorgte ebenfalls wieder für Gesprächsstoff. In den USA stieg die Rate von 2,7 % auf 2,9 % an. Die Konsumentenpreise legten damit stärker zu als erwartet. Für die Zinserwartungen änderte das jedoch wenig – die Märkte rechnen weiterhin mit einer Senkung um 25 Basispunkte am kommenden Mittwoch. Auch in Europa gab es wichtige Signale: Die Europäische Zentralbank (EZB) ließ die Zinsen unverändert bei 2 %. Spannend ist jedoch die neue Prognose – für 2025 erwartet die EZB deutlich mehr Wirtschaftswachstum. Weitere Zinssenkungen in diesem Jahr gelten daher in Europa als unwahrscheinlich. Die nächste Woche steht ganz im Zeichen der Zinsentscheidung der US-Notenbank am Mittwoch. Wie erwähnt, rechnen sowohl die Märkte als auch wir mit einer Senkung um 0,25 %. Darüber hinaus wird es eine datenreiche Woche: Besonders gespannt sind wir auf die Inflationszahlen aus der Eurozone, aus England und aus Japan. Der Podcast kann zu Informations- und Werbezwecken dienen. Die darin enthaltenen Informationen und Aussagen stellen weder eine Einladung zur Offert Stellung noch eine Aufforderung, ein Angebot oder eine Empfehlung zum Abschluss einer Dienstleistung, zum Kauf/Verkauf von irgendwelchen Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten oder zur Vornahme anderweitiger Transaktionen oder zum Abschluss irgendeiner Art von Rechtsgeschäft dar. Dieser Podcast sowie die darin aufbereiteten Informationen richten sich ausschliesslich an Personen mit Domizil in der Schweiz. Die Anlagebeurteilungen des Investment Researchs werden durch PostFinance produziert und veröffentlicht. PostFinance wählt die im vorliegenden Podcast veröffentlichten Informationen und Meinungen sorgfältig aus und berücksichtigt dabei Quellen welche als zuverlässig und glaubwürdig eingestuft wurden. Gleichwohl kann PostFinance nicht gewährleisten, dass diese Informationen genau, verlässlich, aktuell oder vollständig sind und lehnt im gesetzlich zulässigen Masse die Haftung dafür ab. PostFinance lehnt insbesondere jede Haftung für Verluste ab, die aus einem Investitionsverhalten entstehen können, dem die Informationen aus diesem Podcast zu Grunde liegen. Diesem Podcast liegen zahlreiche Annahmen zu Grunde. Unterschiedliche Annahmen können zu materiell verschiedenen Ergebnissen führen. Die im Podcast geäusserte Meinung kann von den Meinungen anderer Geschäftsbereiche von PostFinance abweichen oder diesen widersprechen, da sie auf der Verwendung unterschiedlicher Annahmen und / oder Kriterien basieren. Der Inhalt des vorliegenden Podcast ist stichtagsbezogen, ist also nur zum Zeitpunkt der Erstellung aktuell und kann sich jeder