Das Börsenmagazin vom 20. März 2026

Am Wochenanfang hatte sich die Lage noch leicht beruhigt. Die Aktienmärkte haben sich erholt und die Zinsen ein wenig gesunken. Doch diese Entspannung hat nicht lange angehalten. Der Iran hat nämlich eine wichtige Gasanlage in Katar angegriffen die rund 20 Prozent der globalen Gasnachfrage abdeckt. Die Märkte haben sofort reagiert. Vor allem die Europäischen sind unter Druck geraten. Die Angst vor Energieknappheit und höherer Inflation ist definitiv zurück. Der Ölpreis ist diese Woche hoch geblieben. Er ist nie unter 100 Dollar pro Fass gefallen. Unter dem Strich hat die Börse auch diese Woche verloren. Europa rund 2 bis 4 Prozent, die USA haben sich hingegen etwas stabiler gehalten. Auffällig war auch Gold. Der Preis ist rund 6 Prozent gefallen, was obwohl Unsicherheit normalerweise gut ist für Gold. Der stärkere Dollar hat aber Gold für viele Anleger verteuert. Höhere Langfristzinsen haben zudem Alternativen attraktiver gemacht.  Diese Woche haben gerade sieben Notenbanken entschieden. Doch die grossen Überraschungen sind ausgeblieben. Auch die Schweizer Nationalbank lässt ihre Leitzinswege haupt auf 0,0%. Sie hat damit auch ein klares Signal gesetzt. Trotz der schwachen Konjunktur und dem noch stärkeren Franken will sie Negativzinsen unbedingt vermeiden. International hat sich ein ähnliches Bild gezeigt. Die US-Notenbank, Bank of Japan und die Europäische Zentralbank haben ihre Leitzins nicht verändert. Im Fokus steht aber jetzt die Inflation. Die steigenden Energiepreise haben die Erwartungen nach oben getrieben. Der Spielraum für künftige Zinssenkungen ist damit deutlich kleiner geworden.  In der Schweiz hat Stadler Rail überzeugt, der Gewinn hat sich fast verdoppelt, die Aktien nach dem Tief spürbar erholt. Swissquote hat solide Zahlen geliefert. Der Gewinn ist gestiegen und die Dividende wird deutlich erhöht. Gleichzeitig sind aber die Zweifel an den Wachstumszielen aufgekommen. Der Kurs liegt unterdessen fast 20% unter dem Höchststang. Die HEX Group zeigt Schwäche in der Medienbranche. Der Umsatz ist gesunken, der Gewinn dank härter Sparmaßnahmen trotzdem klar gestiegen. Im Tech-Sektor treibt die künstliche Intelligenz weiterhin die Fantasie. Nvidia hat seine Umsatzprognose bis 2027 auf sagenhafte 1 Billion Dollar erhöht. Die Aktie hat aber darauf kaum reagiert.  Die nächste Woche bleibt sicher spannend, politisch und wirtschaftlich. Der Fokus bleibt aber ganz klar im Konflikt im Iran. Aber auch von der ökonomischen Seite könnte es nächste Woche interessant bleiben. Die neuen Einkaufsmanager-Indizes werden mit Spannung erwartet. Zuletzt hat die Zahlung ein erfreuliches Bild gezeigt. Das könnte aber jetzt mit den Sorgen um höhere Energiepreise wieder in Gefahr geraten.