Das Börsenmagazin vom 27. Juni 2025

Die Woche begann mit geopolitischen Spannungen: Nach einem Angriff der USA auf iranische Atomanlagen sorgten Nachrichten über einen Waffenstillstand für Erleichterung an den Märkten. Weltweit legten die Börsen deutlich zu, besonders in den USA. Sowohl der S&P 500 als auch der Nasdaq stiegen um rund 3 %. Der Chiphersteller NVIDIA verzeichnete dank optimistischer Wachstumsprognosen neue Höchststände. In Europa fiel die Entwicklung etwas verhaltener aus – der DAX legte zwar 1,5 % zu, in anderen europäischen Ländern flaute die anfängliche Euphorie gegen Ende der Woche ab. Auch der Ölpreis war Thema: Er fiel von 78 auf 65 Dollar pro Fass, was zeigt, wie stark sich geopolitische Spannungen auf die Märkte auswirken können. Für Schweizer Anleger:innen bedeutet diese positive Entwicklung in den USA allerdings nur begrenzte Freude. Die Gewinne sind in US-Dollar gerechnet, und dieser hat gegenüber dem Schweizer Franken rund 2,3 % an Wert verloren – seit Jahresbeginn sogar 13 %. Das drückt die Performance für Anleger:innen aus der Schweiz deutlich. Wichtige ökonomische Daten kamen in dieser Woche vor allem von den Einkaufsmanagerzahlen. In Europa überwogen positive Signale, besonders aus Deutschland: Die Industrieproduktion wächst den vierten Monat in Folge, und es wurde der grösste Auftragseingang seit über drei Jahren verzeichnet. In Frankreich hingegen bleibt die Entwicklung weiterhin stagnierend. In den USA zeigen sich die Einkaufsmanagerindizes für Industrie und Dienstleistungen weiterhin über der Wachstumsschwelle, erste Warnzeichen wie steigender Preisdruck und höhere Importzölle sind jedoch erkennbar. Zwei Drittel der befragten Unternehmen nennen die Zölle als Grund für steigende Einkaufs- und Verkaufspreise. In der kommenden Woche stehen Inflationsdaten im Fokus. In der Eurozone verläuft die Entwicklung derzeit günstig, weshalb die Europäische Zentralbank vorerst keine weiteren Zinssenkungen plant. Auch in der Schweiz werden neue Teuerungszahlen erwartet – zuletzt lag die Inflation sogar im negativen Bereich, woraufhin die SNB den Leitzins auf 0 % gesenkt hat. Zusätzlich werden neue Arbeitsmarktdaten aus den USA erwartet, die Hinweise auf die konjunkturelle Robustheit trotz Preisdruck liefern dürften. Der Podcast kann zu Informations- und Werbezwecken dienen. Die darin enthaltenen Informationen und Aussagen stellen weder eine Einladung zur Offert Stellung noch eine Aufforderung, ein Angebot oder eine Empfehlung zum Abschluss einer Dienstleistung, zum Kauf/Verkauf von irgendwelchen Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten oder zur Vornahme anderweitiger Transaktionen oder zum Abschluss irgendeiner Art von Rechtsgeschäft dar. Dieser Podcast sowie die darin aufbereiteten Informationen richten sich ausschliesslich an Personen mit Domizil in der Schweiz. Die Anlagebeurteilungen des Investment Researchs werden durch PostFinance produziert und veröffentlicht. PostFinance wählt die im vorliegenden Podcast veröffentlichten Informationen und Meinungen sorgfältig aus und berücksichtigt dabei Quellen welche als zuverlässig und glaubwürdig eingestuft wurden. Gleichwohl kann PostFinance nicht gewährleisten, dass diese Informationen genau, verlässlich, aktuell oder vollständig sind und lehnt im gesetzlich zulässigen Masse die Haftung dafür ab. PostFinance lehnt insbesondere jede Haftung für Verluste ab, die aus einem Investitionsverhalten entstehen können, dem die Informationen aus diesem Podcast zu Grunde liegen. Diesem Podcast liegen zahlreiche Annahmen zu Grunde. Unterschiedliche Annahmen können zu materiell verschiedenen Ergebnissen führen. Die im Podcast geäusserte Meinung kann von den Meinungen anderer Geschäftsbereiche von PostFinance abweichen oder diesen widersprechen, da sie auf der Verwendung unterschiedlicher Annahmen und / oder Kriterien basieren. Der Inhalt des vorliegenden Podcast ist stichtagsbezogen, ist also nur zum Zeitpunkt der Erstellung aktuell und kann sich jederzeit ändern. Die frühere Wertentwicklung ist kein