Das Börsenmagazin vom 4. Juli 2025

Die US-Börsen bleiben im Aufwind: S&P 500 und Nasdaq erreichten in der verkürzten Handelswoche neue Rekordstände und legten jeweils rund zwei Prozent zu. In Europa verlief die Woche dagegen ruhig – DAX und SMI beendeten sie nahezu unverändert. In den USA sorgt das neue Haushaltsgesetz „Big Beautiful Bill“ für Diskussionen. Es verlängert Steuererleichterungen für Unternehmen, teils finanziert durch Kürzungen bei Sozialleistungen. Kritiker warnen vor steigender Staatsverschuldung und Belastungen für die Mittelschicht. In der Schweiz ist die Inflation im Juni leicht auf 0,1 Prozent gestiegen – nach einem kurzfristigen Minus im Mai. Die SNB rechnet bis Jahresende mit moderater Teuerung, Zinssenkungserwartungen haben sich abgeschwächt. Auch in der Eurozone blieb die Kerninflation stabil. Positiv überraschte der US-Arbeitsmarkt: Die Arbeitslosenquote sank leicht, mehr neue Stellen wurden geschaffen. Die Fed dürfte daher vorerst von Zinssenkungen absehen. Nächste Woche bleibt es voraussichtlich ruhig – im Fokus steht jedoch der Mittwoch: Dann endet die 90-Tage-Frist für mögliche US-Gegenzölle. Ob diese umgesetzt oder verschoben werden, ist offen.