Doğusan Boru’nun 19 Milyonluk Kâr İllüzyonu #DOGUB

Önemli Finansal ve Operasyonel Gelişmeler (Key Highlights)Özelleştirme Süreci Tamamlandı: Şirket sermayesinin %56,09’unu oluşturan kamu hisselerinin blok satış yöntemiyle özelleştirilmesi süreci 6 Mart 2026 tarihli Cumhurbaşkanı Kararı ile onaylanmıştır. Bu kapsamda 8 Nisan 2026 tarihinde Doğusan Yatırım İnşaat A.Ş. ile Hisse Satış Sözleşmesi imzalanmış ve yönetim kurulu bu değişikliğe göre yeniden yapılandırılmıştır.Hasılatta Keskin Düşüş: 2026 yılının ilk altı ayında hasılat, bir önceki yılın aynı dönemine göre (enflasyon düzeltmesi yapılmış rakamlarla) 35,1 milyon TL’den 17,2 milyon TL’ye gerilemiştir. Bu düşüş, şirketin operasyonel hacminde ciddi bir daralmaya işaret etmektedir.Net Zarar Devam Ediyor: Şirket, 2026’nın ilk yarısını 9.015.982 TL net dönem zararı ile kapatmıştır. 2025’in aynı dönemindeki 31,6 milyon TL’lik zarara göre iyileşme görünse de bu durum büyük oranda enflasyon muhasebesi kaynaklıdır.Enflasyon Muhasebesi Etkisi: Şirketin 19,1 milyon TL tutarında "Net Parasal Pozisyon Kazancı" elde etmesi, vergi öncesi kârın 1,8 milyon TL seviyesinde pozitif görünmesini sağlamış; ancak ertelenmiş vergi giderleri sonrası net sonuç zarara dönmüştür.Borçluluk Oranı Artışta: Net Borç / Toplam Sermaye oranı %61’den %70 seviyesine yükselmiştir. Toplam yükümlülükler 152,8 milyon TL’ye ulaşırken, özkaynaklar 70,3 milyon TL’den 60,2 milyon TL’ye gerilemiştir.Stoklarda Birikme: Şirketin stokları 33,2 milyon TL’den 52 milyon TL’ye çıkmıştır. Özellikle mamul stoklarındaki artış (8,4 milyon TL’den 27,8 milyon TL’ye), üretilen malların satışa dönüştürülmesinde zorluk yaşandığını göstermektedir.