EP-112 Circle 股价暴跌，稳定币联盟 Open USD 意味着什么？

本期圆桌围绕 Open Standard 联盟推出 Open USD（OUSD）稳定币展开，重点讨论其对 USDC 的潜在冲击，以及稳定币商业模式的变化。嘉宾为 Money in Motion 联创 Will 阿望与“沙丘路的毛圈狮子”主理人 Charlie 小太阳。6 月底，Open Standard 联盟宣布推出 Open USD 稳定币，参与机构据称超过 140 家，包括 Visa、Mastercard、Stripe、Coinbase、BlackRock 等。市场将其视为对 USDC 的直接竞争。消息发布后，Circle（CRCL）股价一度下跌约 15%–18%。但据 Chosun Biz 报道，多家公司称并未与 OUSD 发行方进行正式协商。报道称，三星电子相关人士表示没有进行正式协商，也不清楚其将在联盟中承担什么角色；Dunamu、K Bank 等则称，Open Standard 曾询问其是否有意参与 OUSD，其回复仅为“可以简单考虑一下”。另有企业人士称，是通过韩国国内新闻才得知自己被列入 OUSD 联盟成员名单，并对被列入名单感到困惑。嘉宾们认为，该事件本质是稳定币商业模式重构，而非单纯竞争。OUSD 的核心变化在于用“生态分润”替代“发行方独享收益”，其竞争逻辑主要体现在三点：更偏 Visa 式生态扩张而非货币替代；Stripe 与 Bridge 是关键推动方；Coinbase、Visa 等参与者更多出于网络扩张与分发利益最大化。对 USDC 的影响集中在三方面：利息收益被分流、新支付场景可能被 Stripe 生态吸收，以及开发者默认路径存在变化，但其在合规与加密原生市场的网络效应仍构成短期优势。长期来看，稳定币市场或将分层：USDT 主导非合规与新兴市场，USDC 覆盖合规机构场景，OUSD 等新模式切入企业支付与跨生态结算层。加入吴说播客听友群，可添加小助手微信 ipo19841984 关注更多吴说快讯深度等内容渠道：吴说官网时间线：00:00 开场介绍03:40 Open USD 机制与 USDC 竞争关系06:35 “140 机构联盟”真实性与合作关系争议10:31 Open USD 合作结构分层16:35 Coinbase 参与动机：USDC 既有利益与生态扩展19:32 Open USD 对支付行业的“上半场/下半场”划分21:03 Visa/Mastercard 参与动机：结算层整合稳定币27:03 USDC 商业模式冲击：从利息独占到生态分润39:51 PayPal USD 与其他稳定币项目对比分析45:03 稳定币行业演进：合规化带来的需求重分布49:12 全球南北市场分层：USDT 主导离岸，USDC 偏机构56:42 USDT 护城河：新兴市场与真实支付渗透01:01:39 USDT 与 USDC 人效差异在小宇宙查看该单集文稿