吴说不加密播客

Arthur Hayes 在 Bitcoin 2026 Vegas 大会的主题演讲《21 Weeks Later（21 周之后）》中更新了自己对市场流动性和比特币走势的判断，演讲语言为英语。他认为，此前市场主要交易的是“AI 通缩”逻辑：AI 提升效率、压缩高薪白领岗位，可能冲击银行信贷质量，并拖累比特币与风险资产表现；但随着地缘冲突升级、美国进入更明显的“战时财政”状态，市场开始转向定价财政扩张、银行加杠杆与新一轮信用扩张。他进一步分析称，外界对 Kevin Warsh 可能出任美联储主席后的“鹰派缩表”担忧被夸大，实质上更可能发生的是：美联储资产与商业银行资产之间的结构性转移，在监管放松配合下，由商业银行承接更多美债和回购资产，同时扩大对军工、资源开采、AI 基建等领域的贷款。Hayes 认为，这种信用创造的增量将超过 AI 对旧有就业和信贷的破坏，流动性环境有望重新转正，因此继续看多比特币，并给出年内进一步上行的预期。 嘉宾发言不代表吴说观点，不构成任何投资建议，请严格遵循当地法律法规。加入吴说播客听友群，可添加小助手微信 ipo19841984 关注更多吴说快讯深度等内容渠道：吴说官网时间线：00:00 开场00:38 市场将把冲突视为短期事件01:48 回顾：AI 通缩与就业冲击曾压制风险资产表现03:27 认为市场开始转向“战时通胀与财政扩张”叙事05:54 质疑市场对 Kevin Warsh“超级鹰派”的解读06:52 判断：美联储与商业银行之间或再分配资产负债表08:29 分析商业银行如何继续承接美债、扩大信贷10:03 指出美国政府没有明显收缩意图11:26 美国商业银行将成为新增美债的重要买家12:12 观点：银行将释放更多放贷能力

本期吴说 Space 围绕刚结束的香港 Web3 嘉年华展开复盘，从参会体验、场外观察和行业交流三个层面，讨论了本届大会的亮点、笑点与槽点。参与嘉宾包括 Sun Xiaochuan、Danny、Kirara、George、Amelia、Cynthia、Luis 和 Hana 等多位 Web3 从业者。嘉宾普遍认为，本次大会最突出的现象是“圈外人”与地推型人群显著增多，大爷大妈组团参会、抢周边、拍照打卡，甚至把大会当作旅游行程的一部分，折射出行业热度外溢，也暴露出会场生态的失真。与此同时，传统项目方和开发者存在感下降，交易所、做市商、销售中介和各类“关系撮合”局变得更活跃，行业从“讲叙事”转向“讲资源”“讲变现”的倾向更加明显。嘉宾们还提到，场内真正受到关注的方向主要集中在 AI、预测市场、稳定币、支付、RWA、美股上链及 Pre-IPO 等，与去年相比并没有出现特别明确的新叙事；不少从业者甚至开始更多讨论美股、半导体和美元资产配置，而不是加密原生项目。整体来看，这场大会既呈现出香港 Web3 活动的热闹表象，也映射出当前行业在熊市周期中的疲态、转向与焦虑。 欢迎关注各位嘉宾 X（Twitter）账号：@sun_xinjin@agintender@0xKirara@Showy005@Web3SisterA@cynthiaju333@0xyilu@hananotsorry嘉宾发言不代表吴说观点，不构成任何投资建议，请严格遵循当地法律法规。加入吴说播客听友群，可添加小助手微信 ipo19841984关注更多吴说快讯深度等内容渠道：吴说官网时间线：00:00 开场02:40 会场外“大爷大妈扫物料”像线下集市07:34 同一项目被多个做市商声称“是自己做的”12:16 展台被大爷大妈围抢周边，场面令人错愕15:06 多在聊裁员、美股和稳定币理财，币圈话题降温19:25 媒体视角：大会上出现大量“旅游团式”参会者27:10 没有“小作文”，行业似乎只剩吐槽与疲态28:30 香港稳定币政策和牌照预期低于行业想象34:53 展台视角：旅行团进场观展仿佛进动物园38:23 以太坊相关 side event 依然具备较强号召力42:43 预测市场和 AI 仍是少数被持续讨论的方向44:57 高频关键词：AI、RWA、合规、算法交易与做市52:14 预测市场在中文语境下仍有本地化机会55:39 AI Agent 与稳定币场景仍被关注，但真正跑通案例不多01:02:10 美国科技大会观察：预测市场套利、优质资产上链值得关注