EP17.存储芯片还能追吗？拥挤度、波段操作与六月震荡市的应对策略

录制时间：2026/05/18 星期六🎧 收听建议💾 持有存储芯片（美光、闪迪等）或正在考虑追高的半导体投资者🇺🇸 关注美股CPI/PPI通胀数据、联储政策与国债收益率突破的宏观交易者🤖 对AI全产业链（数据中心、光模块、电力、氢能、太空）长期配置感兴趣的听众📊 纠结于个股选股还是行业ETF、想了解杠杆ETF损耗的资产配置者🧠 认同"投资到最后是人性与认知"、希望建立交易系统的理财者⚡ 关注电池、矿产、核能等AI上游能源需求爆发的产业投资者💡 本期概要本期为悠悠首次单口直播，从存储芯片的拥挤度与波段操作讲起，深入剖析上周美股大跌的宏观触发因素——战争通胀、Waller（沃勒）上任、联储历史级分裂、国债收益率突破关键点位；分享个人"分仓+ETF"的持仓纪律与AI全产业链配置思路；驳斥自媒体对"新联储主席上任市场必跌"的统计谬误；最后延伸至AI生产力革命对电力需求的指数级拉动，以及电池、矿产、重型机械等上游环节的景气逻辑。⏱️ 时间轴与要点00:00 | 存储芯片：基本面向好但拥挤度极高存储基本面无问题，美光、闪迪、三星、海力士均签下多年长期协议，投行估值体系从PB切换至PE戴维斯双击推动近一个月股价猛涨，踏空资金涌入，斜率过高不建议追高，可考虑在震荡区间做波段，等待新筹码成本区形成及超预期利好（如美光6月财报）03:06 | 投资哲学：交易到最后是人性与认知的映射投资反映人的本性、认知结构、情绪稳定性；收益率曲线是这些因素的综合体现市场不是开盲盒或数学题，而是人性、社会、科技、政治、周期交织的复杂系统既要向上生长（保持学习、开放心态、避免路径依赖），也要向下扎根（敬畏周期、认知风险、观察情绪）06:00 | 交易纪律：犯错、分仓与ETF犯错极其正常，不要自我批判，总结教训后迅速move on拿得住的前提是基本面确信，但需避免从"笃定"滑向"自负"，中间的fine line很难判定严格分仓是长期持有的关键；怕踏空又怕拿不住时，用行业ETF替代个股07:26 | ETF的优势与杠杆ETF的陷阱ETF自动去弱存强，帮助规避"卖强补弱"的人性弱点买ETF只需判断行业前景与估值舒适度，无需操心个股执行风险（如ASTS卫星发射爆炸）TQQQ等两倍杠杆ETF因每日再平衡机制，长期损耗巨大（约每月10%），不适合长期持有09:39 | 上周大跌复盘：通胀、联储与国债的共振4月CPI/PPI首次反映战争导致的能源供需错位通胀期货市场将2026年降息概率定价为0，甚至开始定价加息预期十年期国债跳升至4.5%+，30年期突破5%（2007年以来新高）Waller（沃勒）历史投票记录鹰派，市场不信其"AI通缩论"的鸽派表态联储极度分裂：4月会议4人反对保留宽松偏向措辞，为近30年最分裂投票半导体拥挤度达历史90%+分位，多因素叠加触发调整13:15 | 后市展望：宽幅震荡与关键点位通胀压力不会迅速解除（化工厂重建需数月乃至半年以上）Waller在6月联储会议前难以给出清晰方向标普7400是关键支撑，跌破则看7100-7200（约再跌4%）基本面（AI财报强劲、大厂capex实打实注入）与宏观负面交织，预计宽幅震荡至6月会议15:37 | 金融环境收紧的三层传导大厂自由现金流见底，发债成本随基准利率抬高若进入加息环境，企业生产成本上升，盈利受损折现率（分母）抬高，未来现金流折现至今的股价下降16:55 | 辟谣：新联储主席上任≠市场必跌自媒体"新主席上任市场大跌"是统计把戏：截取足够长时间段，任何时期都会出现大跌市场本质是单边与震荡的交替，恐惧不确定性才是下跌根源18:10 | 持仓全景：围绕AI主轴的板块配置AI链条：存储（比重最高）、光模块、数据中心（Oracle等，capex递减+收入递增）加密：稳定币能源：氢能（业绩可能更快爆发）、核能/SMR（高盛预计2030年发力）、独立电力供应商（CEG、VST）其他：太空板块、白银/工业金属、物理AI特斯拉：核心跟踪销量（欧洲/中国），若趋势持续则加仓；技术能力不担心微软：基本面被严重错杀，AI难以替代其复杂业务系统23:23 | 比尔盖茨减持微软：创始人的认知盲区盖茨自1986年上市持有49%至今持续减持，若持有至今值1.5万亿美元创始人减持原因多样（资金需求、分散风险、认知盲区），不代表公司前景恶化24:56 | AI浪潮：不要线性推测科技，生产力释放才刚开始AI agent发展速度指数级，超出去年全行业质疑不必过度担忧失业：每次科技革命后人类会开疆拓土创造新岗位（如月球数据中心）AI极大提升企业执行力，消除沟通损耗，带来电力需求几何级数增长27:27 | 上游景气：电池、矿产与重型机械电池板块：美国本土供应链滞后，移动自动化设备依赖储能，四月底可配置上游矿产：美国矿产自主化推动本土开矿，但环保审批与开采流程长，关注执行风险传统重型机械（如Caterpillar）：新领地开发与算力中心建设带动需求，进入景气长周期31:09 | 复盘的意义：心中有逻辑，操作有底气复盘虽似后视镜，但理解涨跌背后的逻辑能增强操作底气欢迎星球留言补充观点，坚持每日复盘🔑 核心观点摘录"投资交易到最后拼的当然技巧是非常重要的。但是最后其实投资交易都是反映的我们这个人的本性。""市场本质上来说不是一个开盲盒的过程，也不是一个数学题。他其实更多的就是说他是人性，社会的发展，科技、政治还有周期交织在一起一个很复杂的系统。""投资它是一个既要向上生长，也要向下扎根的事情。""很多时候投资交易中最大的敌人真的不是市场，而是自己。""犯了错就总结错误，总结教训，然后迅速move on。""你一方面你要足够笃定，但是一方面你又不能足够笃定到自负，那这个fine line就很难判定。""ETF能帮助我们规避掉人性中经常会犯的一个操作上的问题。就是我们经常会习惯性的卖掉强者，然后去补弱的。""市场本质上它就是需要调整。""你只要截取一段足够长的时间，它的回撤中位数和那个帖子里面说的回撤中位数是一样的，没有差异。""人类的智慧真的是非常有限的，我们可能很多的决策都需要一边走一边去看。""AI带来的这个生产力的释放，可能其实刚刚才开始。""它中间一定会出现一些估值的剧烈压缩。然后有一些公司发现是一个骗子公司……然后大家重新聚焦于那些有生产力的真实的财务数据的公司。"📚 拓展阅读戴维斯双击（Davis Double Play）：基本面改善同时估值体系提升，推动股价获得业绩与估值的双重放大；本期用于描述存储板块从周期股PB估值切换至成长股PE估值的过程Waller（克里斯托弗·沃勒）：2026年就任美联储主席，此前为美联储理事，历史上奉行鹰派货币政策立场，市场对其"AI通缩论"的鸽派表态存疑TQQQ：ProShares发行的三倍做多纳斯达克100指数ETF，因每日再平衡（Daily Rebalancing）机制产生路径依赖损耗，长期持有面临显著的波动率衰减（Volatility Decay）SMR（Small Modular Reactor）：小型模块化核反应堆，高盛预测约2030年左右开始发力；被视为未来数据中心与工业领域基荷电力供应的重要方向ASTS：AST SpaceMobile，卫星直连手机通信公司；本期作为个股执行风险案例（卫星发射爆炸），论证ETF分散此类风险的优势Capex（Capital Expenditure）：资本性支出；本期用于描述科技大厂在AI基础设施（数据中心、算力集群）上的巨额投入，及其对产业链的实打实资金注入自由现金流（Free Cash Flow）：企业经营活动产生的现金流减去资本支出；本期指出大厂自由现金流见底，未来需依赖发债融资，利率环境直接影响其扩张能力长期协议（Long-Term Agreement）：存储厂商与客户签署的多年承诺需求订单；是本轮存储行业周期性减弱、估值体系切换的核心依据👥 找到我们富贵：公众号：Plutus004微博：Plutus007微信/知识星球：PlutusMercury悠悠：知识星球：悠悠的见闻（4677155）在小宇宙查看该单集文稿