EP24.城堡猎杀SA基金：四倍杠杆神话如何在一周内崩塌？

录制时间： 2026/08/01 星期六🎧 收听建议🎧 被七月暴跌重创、八月仍在高波动中挣扎的A股/美股投资者🇰🇷 关注韩股暴涨18%、好奇杠杆清理是否干净的亚洲市场参与者🤖 持有半导体硬件（NBIX、闪迪等），担忧杠杆踩踏与多杀多的AI产业链投资者🧠 想理解"确定性交易最容易亏大钱"、建立机械止损纪律的理财者💰 关注黄金"该弱不弱"、美伊战争与央行购金信号的商品交易者🇺🇸 持有微软/亚马逊/谷歌，想确认云厂AI需求是否放缓的美股长期持有者💡 本期概要本期富贵与悠悠复盘八月首周剧烈波动。A股周五随外围巨幅高开3%以上，两人重申"高开要跑"的祖训，分析交易员在高开后的博弈行为与韩国股市单日涨18%的对比。美股方面，深度拆解城堡证券（Citadel）在FOMC前释放"预防性加息"舆论、周三议息会议后反手砸盘，导致AI基金SA（Situation Awareness）被迫清仓的猎杀全过程——该基金从2.25亿半年膨胀至450亿、四倍杠杆重仓AI硬件，最终成为"带血的筹码"。两人分享金融女魔头玻璃持仓被狙击与雪球宽总白酒杠杆爆仓两个故事，强调持仓暴露与杠杆是投资大忌。此外，微软/亚马逊/谷歌三大云厂财报显示AI需求未放缓（AWS增速重回37%、Azure增长44%、Google Cloud超80%），微软表态2027年自由现金流仍正常缓解capex焦虑。最后探讨黄金该弱不弱的底部信号与A股后续或难创前高的分化判断。⏱️ 时间轴与要点00:00 | A股：祖训"高开要跑"与韩国暴涨18%的对比A股前半周下跌，周五因美股/韩股大反弹而巨幅高开3%以上，随后回落富贵与交易员交流：高开后核心科技股迅速涨停，交易员唯一可做之事就是高抛低吸，对市场形成承压"大A自有国情在此"：祖训"高开要跑"再次被验证韩国股市当天涨18%，因杠杆清理较干净；A股杠杆清理反复，无形大手干扰，筹码结构仍不健康02:29 | 美股FOMC前夜：城堡证券的"预防性加息"舆论战本周三FOMC会议前，市场本预期不加息，但城堡证券（Citadel）突然发声：美联储可能预防性加息彭博调研120位经济学家，无一人预期加息；格林斯潘时代有威望做预防性加息，沃勒首次上任无此威望当前美国经济高度依赖融资杠杆，意外加息将提前终结AI产业革命市场恐慌蔓延，high beta与利率敏感型资产重新下跌，周三下午两点后市场暴跌09:05 | SA基金爆仓：华尔街的猎杀与带血的筹码SA基金（Situation Awareness）：2024年起步2.25亿，半年规模达450亿，上半年收益439%，四倍杠杆运行重仓NBIX、闪迪等AI硬件，做空软件，把华尔街大佬"打得屁滚尿流"富贵师傅第一准则：收盘前平仓，不留持仓过夜，因持仓数据公开易被庄家针对城堡证券先通过CNBC/彭博释放加息恐慌，周三FOMC不加息后记者招待会结束瞬间反手砸盘高盛联手做空，SA基金被迫清仓，市场以为其爆仓清零，实际保留部分Anthropic未上市股权城堡CEO随后去欧洲度假，"打赢大胜仗后享受人生"历史规律：每一轮市场巨幅波动都有一两尊"大神"献祭，底部往往由带血筹码铸就15:10 | 确定性交易与杠杆：为什么看对也可能亏大钱风险公式：风险 = 杠杆 × 仓位 × 时间方向看对但仓位过度集中、杠杆过高、时间错配（近月期权）仍可能爆仓案例：某投资者全仓三倍做空波动率杠杆ETF，2018年波动率飙升30%时单日跌90%教授做计量经济学回测认为胜率高，结果把女儿退休金也输在里面21:28 | 两个故事：持仓暴露与杠杆的致命教训故事一：金融女魔头——做多玻璃，持仓被泄露，期货大佬们聚餐时决定狙击，查席位、算资金、分工合作，短时间内完成猎杀故事二：雪球宽总——18年150万本金加融资买白酒，三年滚到一千多万，发私募后21年春节见顶不降杠杆，逆势加仓，俄乌冲突+美联储加息后亏损35%，担保比例降至150%被强制清盘结论：持仓不能暴露给市场；散户也应分散投资；绝大多数人不适合用杠杆26:30 | 止损纪律：10%的机械规则富贵建议散户设定死规则：单个个股或整体持仓回撤10%，无条件清仓数学原理：回撤10%需反弹11%回本；回撤20%需反弹25%；回撤50%后普通人几乎无法回本止盈同样适用：赚了30%后若回撤10%，强制卖出，避免利润回吐强制止损后重新买入，心态上"从头开始"，避免被亏损锚定35:46 | 云厂财报：AI需求未放缓，微软自由现金流定军心亚马逊AWS：增长加速至37%微软Azure：增长44%，且表态2027年自由现金流仍保持正常谷歌云：增长超过80%三大云厂无一家出现AI需求放缓微软财报次日涨16%，硬件同步上涨——市场不再奖励"一口吃胖子"，而是奖励细水长流、量入为出的可持续capex模式38:50 | A股与黄金：分化判断与底部信号富贵判断：A股某些指数可能还有新高，但部分指数和一半以上个股可能无法回到前高，参考2015年第一轮下跌后反弹约50%即结束后续可能还有下探，但未必到前低，下探是低吸机会个人纪律：今年不再上杠杆，最多半仓，右侧确认后才满仓黄金该弱不弱：美伊战争升级时先冲高后暴跌（与以往不同），原油大涨但黄金回调有限，美债收益率大涨、美元涨但黄金拒绝下跌推测亚盘欧盘有神秘资金托底，可能为中国央行购金；若黄金跌破3900可止损，但上方可看4600-4800，盈亏比合适42:59 | 结语：买在分歧，卖在一致黄金分歧仍大，若九月不加息可能迎来较大upside；半导体硬件共识太强，短期空间不足"买在分歧，卖在一致"金矿股（加杠杆的黄金）跌幅更大，可能同步出现机会🔑 核心观点摘录"高开跑其实是一个非常正确的选择""韩国当天涨了18%左右...杠杆可能已经清的比较干净了""大A自有国情在此""城堡证券出来说美联储可能会加息...彭博对120位经济学家也做了调研，没有一位认为这次会加息""格林斯潘也是历史上非常有名的，进行了一些预防性的加息...但是这次是沃石首次上任没有多久，我觉得卧石是没有这样的威望""今天你如果做出一个意外性的加息的话，大概率就意味着这一次的AI经济...在美国会提前的终结""SA基金...从两亿多美金半年多的时间就直接扩大规模到450亿，简直就是华尔街的一个神话""四倍杠杆...把一众的华尔街大佬打的头破血流""你不能够把持仓留到第二天...因为你的持仓在收盘以后，所有的数据都是公开的""等到最后一刻大家才知道是城堡去接盘了""每一轮的市场的底部可能都是来自于一些带血的筹码，或者来自于一些知名人物的打引号的献祭""风险就等于你的杠杆乘以你的仓位再乘以你的时间""已经跌了这么多，还会跌很多吗？这句话会经常的出现在下跌补仓的过程中，往往会被证明是错的""价格和价值可以在很长的一段时间内去脱节""当你回撤10%的时候，你只需要反弹11%，你就可以回本了...当你跌了50%以后，你基本上普通人很难再回本了""三大全球最大的云厂，没有一家出现AI需求的放缓""微软的股价在涨，但是3米硬件也在涨...市场现在在rewarding一个更可持续的发展""A股这边...某些指数可能还有新高，但我觉得部分指数可能已经新高不了了""黄金该弱不弱则为强""买在分歧的时候，卖在一致的时候"📚 拓展阅读城堡证券（Citadel Securities）：全球顶级做市商与量化对冲基金，本周在FOMC会议前后通过舆论引导与盘中砸盘，引发市场恐慌并猎杀高杠杆AI基金，体现其市场影响力与交易手段SA基金（Situation Awareness）：2024年起步的AI主题对冲基金，半年内规模从2.25亿膨胀至450亿，以四倍杠杆重仓AI硬件（NBIX、闪迪等）、做空软件，本周被迫大规模清仓，成为本轮AI硬件去杠杆的标志性事件预防性加息（Preemptive Hiking）：美联储在通胀数据尚未完全确认前提前加息以防范风险，格林斯潘时代曾成功运用，但当前沃勒首次上任缺乏足够威望推行此类非传统政策AWS / Azure / Google Cloud：全球三大云服务商，本周财报分别显示增长37%、44%、超80%，验证AI基础设施需求仍在加速，未出现放缓迹象自由现金流（Free Cash Flow）：微软在业绩会上明确2027年自由现金流仍保持正常，缓解市场对capex将耗尽现金的担忧，推动股价与硬件板块同步上涨金矿股（Gold Mining Stocks）：黄金生产商股票，通常带有经营杠杆，金价涨跌时其股价波动幅度大于黄金本身，可视为"加了杠杆的黄金"👥 找到我们富贵：公众号：Plutus004微博：Plutus007微信/知识星球：PlutusMercury悠悠：知识星球：悠悠的见闻（4677155）在小宇宙查看该单集文稿