EP26.美股新高、A股遇阻、黄金暴涨、社融暴雷：8月中旬的全球资产配置再平衡

录制时间： 2026/08/15 星期六🎧 收听建议🎧 持有A股科技/白酒，纠结反弹是否结束的国内投资者🇺🇸 持有美股新云/存储/半导体，关注财报与融资风险的AI产业链参与者🏗️ 担忧循环融资、表外负债与博通暴跌的大科技持有者📉 关注7月社融负增长、消费降级与国内宏观的资产配置者🧠 认同"逢低买逢高卖"、在轮动市场中做波段的纪律交易者🤖 对AI应用落地（短剧/编程）与信息革命长周期感兴趣的科技观察者💡 本期概要本期富贵与悠悠复盘八月第三周。A股呈现"电风扇"行情，周初冲高后回落，无量反弹遇套牢盘抛压；富贵持有A股空单被打止损后重新布局，主要收益来自30年国债与黄金。美股标普逼近7800点，纳指强势，PPI/CPI环比放缓打消9月加息担忧。新云概念（CRWV、NBIS、CoreWeave）集体暴涨，英伟达联手高盛/黑石打造5000亿算力融资平台，循环融资模式引发市场对表外负债的担忧，博通周五暴跌7%即为例证。存储板块迎来闪迪投资者日催化，长协锁定至2028年后、自由现金流50%回报股东，市场开始将其从"强周期"重估为"类代工"模式。此外探讨国内7月社融贷款负增长3400亿、茅台国家队跑路、消费降级与白酒长期看空（类比日本）；以及AI应用（95%短剧AI制作）、信息传播加速对市场波动的影响。最后给出策略：美股逢低买不追高，A股目标回本止盈、配置红利防守，存储与黄金仍有空间。⏱️ 时间轴与要点00:00 | A股：电风扇行情与空单博弈A股周初冲高后回落，无量反弹遇套牢盘，"电风扇"行情无明确主线富贵持有A股空单，周初浮亏加大被打止损，周四重新布局空单+期权，周五下跌尾盘收回，整体持平主要收益来自30年国债期货与黄金（期货+黄金股）01:34 | 黄金与30年国债：社融暴雷前的先知先觉黄金涨幅超预期，富贵预判4400+点位但涨速超预期30年国债期货加速上涨，或因资金提前获知7月社融数据7月单月贷款增速-3400亿，近30年仅有个位数月份出现四位数负增长提示：涨幅已大，短期不建议追涨05:47 | 美股：标普7800与加息预期消退悠悠本周收益20%，标普逼近7800点，今年8000点可期PPI/CPI环比显著放缓，9月加息预期从60%+降至30-40%夜盘受韩股影响低开，日盘强势拉起，多头情绪占优07:43 | 新云概念：CRWV、NBIS与CoreWeave的狂欢CRWV（CoreWeave）：财报后单日涨20%，营收同比翻倍，backlog超1000亿不含Q3新签250亿承诺，新增Anthropic和Meta客户，Jane Street追加10亿投资NBIS：周三盘前财报超预期，2027年签约电力目标从1GW调至5GW，带动BE上涨，当周涨30%+Iron（IREN）：比特币矿工转型云计算，首座数据中心交付并通过微软验收，获NVIDIA平台认证新云共同特点：营收增速夸张（翻倍至三四倍），但资产负债表杠杆极高（CoreWeave负债是股东权益10倍）14:27 | 循环融资与博通暴跌：表外负债的幽灵博通周五跌7%：核心导火索是其AI融资平台（350亿美元规模），为Anthropic建超1GW算力，博通提供担保，收入确认在表内但风险暴露该平台目标2028年扩张至20+GW，投行测算2029年中债务规模或膨胀至3700亿，2027年单年需新发债1500亿英伟达：与高盛、黑石、贝莱德等打造独立算力融资平台，目标撬动5000亿第三方资本英特尔：增发200亿美元股权融资类比：市场担忧AI循环融资类似2008年房地产扩张周期，创造大量表外负债21:36 | 存储：闪迪投资者日与"类代工"估值重构闪迪投资者日给出长期财务目标：2028-2030财年维持双位数营收增长，非GAAP毛利率80%，营业利润率75%，自由现金流利润率50%承诺投资后全部自由现金流通过回购返还股东高盛上调目标价至2200，认为长协客户锁定后存储获利波动性发生结构性改变，从"看现货脸色"转向"类代工"模式长协覆盖至2028年后，含惩罚性条款（违约现金补偿18-22%约等于成本）韩国股市进入技术性牛市，波动率完全下降，存储权重高或跟随补涨24:13 | A股结构性问题：茅台国家队跑路与白酒长期看空茅台财报：前十大股东中国家队全部跑路，周末引发热议，富贵认为是绝对利空白酒长期看空，类比日本威士忌在失去的三十年中断崖式下跌一半消费降级明显：奥乐奇（ALDI）等平价品牌崛起，山姆会员店相对变贵，洗护用品价格带下移国内消费贷入市资金在7月下跌后认清现实退出，加剧流动性收缩建议配置红利低波ETF作为防守，7月31日见顶后已回调半月，具性价比28:44 | 宏观与社会：K型经济、消费降级与制度托底美国K型经济：阶层分化严重，不同人群去不同超市（如沃尔玛vs高端超市），但制度托底使低储蓄高消费可持续中国消费品粘性弱，迭代快，品牌护城河不如美国泡泡玛特业绩差，富贵维持看跌至100元判断（从180→150）凯恩斯vs预期收入理论：消费取决于对未来收入的预期36:03 | AI与信息革命：95%短剧AI制作与1980年定位AI短剧：国内95%短剧由AI制作，token使用仅55%在codingAI降低创作门槛，释放民间生产力（筷子兄弟系列）信息革命类比：1977年PC商业化，当前AI仅处于1980年代初（PC进企业阶段）资本市场因AI+社媒信息传播加速，股价波动在1个月内完成以前半年到一年的周期Jeff Dean离职创办Discover Loop，打造AI自动化科研平台39:25 | 市场生态：量化、小作文、AI操纵与知识付费A股小作文泛滥，有人用AI写假消息操纵市场被抓（获利几百万）美股盘后量化因关键词触发导致波动放大，与日盘表现背离研究员vs实盘：老板更信"真金白银下注"的朋友而非研究员数月研报知识付费：股民付费意愿最强，但需甄别有实盘vs无实盘、给结论vs只给分析45:39 | 下周展望：英伟达财报、零售巨头与波动率陷阱美股：修复行情继续，板块轮动（大科技→光模块→太空→存储→设备），逢低买逢高卖；8月26日英伟达财报是方向选择关键；零售巨头（Home Depot、Target、沃尔玛）财报检验经济成色；波动率降至14-15极低水平，若指数冲高至8100+可能引发剧烈调整A股：反弹或已结束，回调力度不确定；创业板相对看好；创新药、消费或有潜力；建议降低预期（目标回本），配置红利防守，不要单调科技黄金/国债：短期涨幅过大不建议追，但长期趋势仍在🔑 核心观点摘录"A股它没有一个明确的主线，就是一个电风扇的行情""7月份单月的贷款的增速，它是负的3400亿...近30年的历史，大概也只有七八个月""标普已经7800了，然后我觉得今年8000点应该是肯定能看到的""存储这个行业的获利的波动性能正在发生结构性的改变...更接近是由长期的契约保护的，相当于类代工厂的商业模式""茅台...国家队全跑掉了...这个股票还能够往上涨的，这个基本上不太可能""白酒...我觉得国内其实也差不多有这样差不多也是这样的空间...断崖式的跌一半""95%现在国内的短剧都是AI制作的""美国为什么是一个...很高消费或者说提前消费的国家？其实很大一个原因，我觉得是因为制度的缓冲是长期有效的""研究员的价值是在于他会去搜集很多数据...但现在AI可能也能替代""逢低买，高了卖""把目标稍微放低一点，你就是能能赚一点是一点，就不要太贪心"📚 拓展阅读社融数据（Social Financing）：中国央行公布的月度金融统计数据，7月单月新增人民币贷款负增长3400亿，近30年罕见，反映实体经济融资需求极度疲弱ForrPE（Forward P/E）：基于未来12个月预期盈利的市盈率，存储股此前forrPE仅3-6.5倍，若被认可为长周期业务则存在巨大提升空间红利低波（Dividend Low Volatility）：以高股息、低波动个股为成分的指数/ETF，通常在利率下行或防御性行情中表现较好，可作为A股科技主线的对冲配置奥乐奇（ALDI）：德国廉价超市品牌，以自有品牌（占80%商品）和极致低价著称，近年在中国快速扩张，反映消费降级趋势Discover Loop：谷歌首席科学家Jeff Dean离职后创办的AI公司，目标是打造"AI科学家平台"，让AI Agent自动完成"假设-实验-分析-修正"的科研闭环波动率（VIX）：本周降至14-15的极低水平，历史上极低波动率后往往伴随剧烈波动，需警惕指数冲高后的回调风险👥 找到我们富贵：公众号：Plutus004微博：Plutus007微信/知识星球：PlutusMercury悠悠：知识星球：悠悠的见闻（4677155）在小宇宙查看该单集文稿