Episode 2｜石油：为什么它可能是当下“最便宜的通胀保险”？

本期聊石油的一个错位：今年标普首次突破7000点，情绪很热，但油的叙事很冷。 主流共识认为2026供应偏多、库存缓冲更厚，油价中枢应被压制；但我想补一条非共识：油更像一份“通胀保险”，关键不在“会不会过剩”，而在“过剩的桶到底能不能用”。 地缘紧张、天气、产量修复速度、以及欧佩克+的阀门，都会让“有效供给”打折；一旦打折变得频繁，价格就会出现凸性——平时不动，出事就跳。 最后留个问题：你判断这份保险费变贵，会看哪一个变量？ ------ 声明：本节目旨在提供分析框架与历史视角，所有内容均为信息分享与学术探讨，不推荐任何具体投资标的或操作。投资决策请基于个人独立研究。 -- Hosting provided by SoundOn