Fed : la banque centrale américaine suit l'économie, elle ne la dirige pas

Un homme change à la tête de la banque centrale américaine (Fed) et tout le monde panique. La banque centrale serait politisée, l'économie menacée. Mais si cette inquiétude reposait sur une illusion ? Et si la Fed suivait plus qu'elle ne dirigeait réellement ? C'est ce que nous explique Amid Faljaoui aujourd'hui, et cela risque de ne pas plaire aux économistes qui écoutent cette chronique. Depuis quelques jours, l'effervescence règne autour de la nomination de Kevin Warsh à la tête de la Fed, la banque centrale américaine. Aussitôt, les critiques fusent : la Fed ne serait plus indépendante, Trump pourrait placer quelqu'un à sa botte, et la politique monétaire américaine serait désormais pilotée depuis la Maison-Blanche. Pourtant, cette inquiétude repose peut-être sur une erreur d'analyse. Car pour croire que cette nomination va bouleverser l'économie mondiale, il faut croire que la banque centrale américaine dirige réellement l'économie. Or, Jamie Dimon, le patron de la banque JP Morgan, a précisément rappelé le contraire à Davos il y a quelques jours, avec un calme presque désarmant. Son message à Davos était limpide, presque gênant pour le débat ambiant. Selon lui, le pouvoir réel de la banque centrale américaine est largement surestimé. La Fed ne décide pas de ce qui arrive à l'économie. Elle réagit à ce qui est déjà en cours. L'exemple de l'inflation l'illustre parfaitement. Lorsque les prix augmentent trop rapidement, tout devient plus cher : produire, se loger, consommer. À ce moment-là, la banque centrale américaine augmente les taux d'intérêt pour une raison simple : emprunter coûte plus cher. Les dépenses diminuent et la hausse des prix finit par ralentir. À l'inverse, lorsque l'économie ralentit et que les prix cessent d'augmenter, la banque centrale américaine baisse ses taux pour encourager les particuliers et les entreprises à dépenser davantage. Mais ce que l'on oublie presque toujours, comme le souligne Jamie Dimon, c'est que la banque centrale américaine ne décide pas de l'évolution des prix. Elle constate cette évolution, puis elle agit en conséquence. En d'autres termes, l'économie évolue d'abord. La banque centrale américaine intervient ensuite, parfois trop tard, parfois même maladroitement. Dans ce contexte, le remplacement de Jerome Powell par Kevin Warsh à la tête de la banque centrale américaine ne modifie pas fondamentalement cette mécanique. Quelle que soit la personne nommée, la Fed ne peut pas agir à sa guise. Si elle freine trop brutalement, elle paralyse l'économie. Si elle maintient des taux d'intérêt bas trop longtemps, les prix repartent à la hausse et des bulles boursières se forment. En d'autres termes, la banque centrale américaine ne pilote pas l'économie, elle la corrige tant bien que mal. Le vrai malentendu n'est donc pas politique. Il relève plutôt de la naïveté. Les débats symboliques sur les nominations et les récits de pouvoir fascinent parce qu'ils donnent l'illusion qu'une personne, quelque part, contrôle la situation. Pendant ce temps, la machine économique avance, indifférente aux discours. --- La chronique économique d'Amid Faljaoui, tous les jours à 8h30 et à 17h30.  Merci pour votre écoute  Pour écouter Classic 21 à tout moment i: https://www.rtbf.be/radio/liveradio/classic21 ou sur l'app Radioplayer Belgique Retrouvez tous les épisodes de La chronique économique sur notre plateforme Auvio.be :https://auvio.rtbf.be/emission/802 Et si vous avez apprécié ce podcast, n'hésitez pas à nous donner des étoiles ou des commentaires, cela nous aide à le faire connaître plus largement.    Découvrez nos autres podcasts : Le journal du Rock : https://audmns.com/VCRYfsPComic Street (BD) https://audmns.com/oIcpwibLa chronique économique : https://audmns.com/NXWNCrAHey Teacher : https://audmns.com/CIeSInQHistoires sombres du rock :  https://audmns.com/ebcGgvkCollection 21 : https://audmns.com/AUdgDqHMystères et Rock’n Roll : https://audmns.com/pCrZihuLa mauvaise oreille de Freddy Tougaux : https://audmns.com/PlXQOEJRock&Sciences : https://audmns.com/lQLdKWRCook as You Are: https://audmns.com/MrmqALPNobody Knows : https://audmns.com/pnuJUlDPlein Ecran : https://audmns.com/gEmXiKzRadio Caroline : https://audmns.com/WccemSkAinsi que nos séries :Rock Icons : https://audmns.com/pcmKXZHRock’n Roll Heroes: https://audmns.com/bXtHJucFever (Erotique) : https://audmns.com/MEWEOLpEt découvrez nos animateurs dans cette série Close to You : https://audmns.com/QfFankxHébergé par Audiomeans. Visitez audiomeans.fr/politique-de-confidentialite pour plus d'informations.